成功投资者修炼课件

1、成功投资者修炼投资百科网2课程介绍课程介绍一、为什么学习本课程一、为什么学习本课程v目前真正掌握投资股票市场正确知识和技能的个人投资者仍只是少数，甚至许多机构投资者还处在学习阶段，而社会上也缺乏为投资者提供系统投资方法的培训，使得许多投资者在不了解游戏规则的情况下就贸然进入股市，很容易招致风险。从这一两年国内股票市场大幅上涨5倍，然而竟有过半数个人投资者回报远远落后于整个市场表现甚至还有相当部分人亏损的情况来看，投资者亟需补课。v本课程的主要目的就是让国内投资者可以接受最正确和主流的投资理念与方法培训，掌握真实世界里的游戏规则和生存法则，提高投资技能与回报，获得财务自由。v在6个小时培训过程中

2、，学员将见识到最正确和有效的投资分析技巧。这些内容不是来自于教科书，全部是实战智慧，全球通行投资方法结合中国实情，并配有大量真实案例辅导，相信这会成为目前国内关于投资培训的精品课程。二、通过本课程您将学习到二、通过本课程您将学习到v各种投资理财品种的特征与比较v树立正确的投资目标和财务规划v掌握核心的股票投资方法v大量股票投资实战经验v具体投资指导三、谁应该学习本课程：三、谁应该学习本课程： v希望获取财务自由、掌握投资命运的个人投资者，希望了解证券市场及个人和机构理财的企事业财务人员、财经媒体从业人员、金融证券机构专业人员、政府财务经济部门公务员、财经类大专院校师生。四、培训方式：四、培训方

3、式：专题演讲、案例讨论、互动问答3讲座内容讲座内容第六讲第六讲 投资机会投资机会第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业与经济公司、行业与经济4第一讲第一讲如何规划投资生涯如何规划投资生涯只要最后能随我所愿，我就会极有耐心只要最后能随我所愿，我就会极有耐心 撒切尔夫人撒切尔夫人5第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯1.1 为什么要投资为什么要投资投资目的投资目的基本目的基本目的打败通胀打败通胀如

4、果未来20年年通胀率平均为3，20年后的钱的购买力将缩水近一半，投资第一目的就是先打败通胀更高目标更高目标实现财务自由实现财务自由每个人都渴望过上在钱财上无忧无虑的生活，投资相对而言是实现财务自由最可行的办法6第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯积极进取的阶段积极进取的阶段风险承受能力增强，可以尝试高风险高回报的投资风格，获取额外回报做好整体资产配置后开始集中投资更多使用市场资讯和分析工具学习积累的阶段学习积累的阶段通过实践学习掌 握投资知识和工具在控制风险的前提下多元化投资学习观察其它成功投资者，摸索适合自己的方法复利显威的阶段复利显威的阶段风险承受能力开始下降，加大低风险稳定回报

5、资产的比重减少时间投入，更多使用分散化、被动型投资财富激增夏夏Text享受财富的阶段享受财富的阶段春春1.2 投资的四季投资的四季秋秋冬冬7第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯1.3 成功投资者所必备的素质成功投资者所必备的素质优秀心理优秀心理 快乐快乐 运气运气 具体掌握：投资知识具体掌握：投资知识首先具备：常识、逻辑、数字敏感性首先具备：常识、逻辑、数字敏感性8第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯1.3 不同投资品种的差别和选择不同投资品种的差别和选择期货、衍生品、外汇股票及股票型基金定期储蓄及货币市场基金房地产债券及债券型基金回报回报高高高高低低低低风险风险9第一讲第

6、一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯1.4 最适合大众的投资工具最适合大众的投资工具 股票股票1这不是一个“零和游戏”市场，只要参与而不中途退出都可以获得回报3提供了丰富的选择，可以适合不同风险偏好的投资者，既有低风险的收益型股票，又有高回报同时也高风险的成长型股票。2历史上来看，股票的回报率超过其它所有投资品种。股票的实际风险非常低10第一讲第一讲 如何规划投资生涯如何规划投资生涯单元回顾单元回顾v了解为什么要投资了解为什么要投资v越早投资越主动，时不我待越早投资越主动，时不我待v根据自己的风险偏好在不同阶段选择不同投资品种根据自己的风险偏好在不同阶段选择不同投资品种v股票投资为主导股票投

7、资为主导v每一个普通大众都可以成为一名成功投资者每一个普通大众都可以成为一名成功投资者11第二讲第二讲了解证券市场了解证券市场当今市场正在被那些没有经历过熊市的年轻人所主导当今市场正在被那些没有经历过熊市的年轻人所主导 索罗斯索罗斯12第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场2.1 中国证券市场的现状和未来中国证券市场的现状和未来“黄金十年”有理有据更加全球化市场更公平有效- 2001200520072010 -A股最黑暗期市场估值全球最低股改全面完成、大规模资产重组市场机制和基础设施飞速发展A股总市值首次超过当年GDP市场估值全球最高01年以前市场处于混乱状态法律法规及投资风格都处于不完善的初

8、级阶段之后步入连续五年熊市13第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场2.2 全球证券市场的演变和趋势全球证券市场的演变和趋势估值估值水平水平风险风险回报回报金砖金砖四国四国投资投资理念理念资本全球化资本全球化所有变革的根源所有变革的根源14第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场2.3 证券市场的参与者（中国）证券市场的参与者（中国） 上市公司上市公司证券供给方、股市上涨的基石个人投资者个人投资者将长期占据市场主体券商等市场中介券商等市场中介帮助交易达成、提供研究监管部门监管部门中国证监会及其它政府主管部门制定法律法规、调控市场、保护投资者本土机构投资者本土机构投资者共同基金为主，及私募基金、保

9、险公司、券商、银行等QFII将有越来越多境外投资机构进入，带来大量资金及先进的投资理念方法证券市场证券市场15第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场2.3 真实世界里的游戏规则真实世界里的游戏规则 不要被表明现象蒙蔽，探求不要被表明现象蒙蔽，探求本质、了解真相本质、了解真相在掌握正确投资理念和方法在掌握正确投资理念和方法后剩下的就是拼信息后剩下的就是拼信息不要有假想敌，你自己不要有假想敌，你自己就是就是“庄家庄家”冷酷但是事实，不冷酷但是事实，不要加入要加入“羊群羊群”事实与资金是主导事实与资金是主导分析与信息分析与信息有有“庄家庄家”存在嘛存在嘛市场中有大量被宰割的市场中有大量被宰割的“羊羊

10、”16第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场2.5 生存法则生存法则 不仅是生存不仅是生存 还要过得很好还要过得很好第一条第一条第二条第二条第三条第三条第四条第四条了解游戏了解游戏规则规则首先玩法不能错，要和市场使用同一种语言不必过度不必过度关注市场关注市场即便是职业投资者，首要工作是选股和决策，过度关注市场变化会增大犯错几率独立思考独立思考多了解市场上其它人的观点，尤其是专业分析，但一定要有自己的判断自主投资自主投资不论是直接投资股票还是选择共同基金等专家理财，最终的决策权都在自己17第二讲第二讲 了解证券市场了解证券市场单元回顾单元回顾vA A股市场逐渐成熟，更加股市场逐渐成熟，更加“好玩

11、好玩”v不仅要了解自己，还要了解市场其它参与者不仅要了解自己，还要了解市场其它参与者v了解市场游戏规则，和赢家看齐了解市场游戏规则，和赢家看齐v独立思考、自主投资独立思考、自主投资18第三讲第三讲证券分析证券分析 方法方法我的玩法是从大处着眼，预测那些即将发生的事我的玩法是从大处着眼，预测那些即将发生的事 耶西耶西.利韦莫尔利韦莫尔19第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.1 主流、有效的证券投资方法和决策流程主流、有效的证券投资方法和决策流程投资决策投资决策市场面市场面经济基本面经济基本面公司基本面公司基本面20第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.1 主流、有效的证券投资方法和

12、决策流程主流、有效的证券投资方法和决策流程选股决策选股决策流程流程混合使用效果更佳混合使用效果更佳宏观经济宏观经济行业状况行业状况公司个股公司个股宏观经济宏观经济行业状况行业状况公司个股公司个股由上之下法由上之下法由下之上法由下之上法21第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.2 价值型投资价值型投资1使用适合的估值方法使用适合的估值方法计算公司内在价值计算公司内在价值市盈率倍数法市净率倍数法市销率倍数法现金流折现模型DCF3低估买入低估买入 高估卖出高估卖出当股价明显低于公司内在价值时买入当股价明显高于公司内在价值时卖出2选择适合的行业选择适合的行业更多适合周期性行业市盈率几乎可以用于所

13、有行业估值市净率多用于重资产行业估值倍数选择容易估值倍数选择容易 关键在于对公司未来业绩的预测关键在于对公司未来业绩的预测22第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.3 成长型投资成长型投资1适合于高成长公司适合于高成长公司例如高科技行业新产品、新服务、新商业模式至少连续35年每股收益年均增长30以上3PEG估值为首选估值为首选股票的市盈率倍数可以与未来35年每股收益复合年均增长率一致，如果增长率为50，既可以给与50倍的市盈率2适合专业投资者适合专业投资者高回报同时也要承担高风险行业和产品较复杂多变，需要投资者专业背景关键在于对公司未来业绩成长性的把握关键在于对公司未来业绩成长性的把握2

14、3第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.4 如何预测公司业绩如何预测公司业绩未来未来13年预期每股收益年预期每股收益业绩预测是股票投资最核心业绩预测是股票投资最核心技能，所有判断汇集于此技能，所有判断汇集于此销量、售价销量、售价其它其它成本、毛成本、毛利率利率三项费用三项费用24第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.4 投机投机投机策略投机策略数量分析数量分析套利套利动量投资动量投资图表分析图表分析25第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.6 投资大师如何掘金投资大师如何掘金 巴菲特巴菲特找那些业务容易理解的公司找那些业务容易理解的公司高净资产收益率（高净资产收益率（ROE）

15、要有持续充沛的自由现金流（要有持续充沛的自由现金流（FCF） 低负债低负债 优秀的管理层优秀的管理层 价值型投资典范价值型投资典范26第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.6 投资大师如何掘金投资大师如何掘金 彼得彼得.林奇林奇只买熟悉的股票只买熟悉的股票做自己的研究做自己的研究 进行长期投资进行长期投资 逆向投资逆向投资 寻找十倍股寻找十倍股 成长型投资典范成长型投资典范 27第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法3.6 投资大师如何掘金投资大师如何掘金 威廉威廉.奥尼尔奥尼尔C 当期季度业绩当期季度业绩 A 年度业绩增长率年度业绩增长率 N 新产品、新管理层、新事件、股价新高新产品

16、、新管理层、新事件、股价新高 S 股票的供给与需求股票的供给与需求 L 在板块内的领先股在板块内的领先股 I 机构投资者的参与程度机构投资者的参与程度 M 大盘的走势大盘的走势CANSLIM选股模型选股模型 基本面技术面典范基本面技术面典范28第三讲第三讲 证券分析证券分析 方法方法单元回顾单元回顾v无论那种类型投资者都要学习了解基本面分析无论那种类型投资者都要学习了解基本面分析v熟练掌握市盈率、市净率等估值方法及财务指标熟练掌握市盈率、市净率等估值方法及财务指标v公司未来业绩预测是选股技能和价值判断的核心公司未来业绩预测是选股技能和价值判断的核心v学习大师的方法，摸索自己的模式学习大师的方法

17、，摸索自己的模式29第四讲第四讲分析公司、行业、经济与市场分析公司、行业、经济与市场预测会发生什么比预测什么时候发生要容易的多预测会发生什么比预测什么时候发生要容易的多 巴菲特巴菲特30第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.1 如何进行公司分析如何进行公司分析 产品分析产品分析新产品新产品产品结构产品结构上下游上下游 成本构成成本构成/毛利率毛利率售价售价31第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.1 如何进行公司分析如何进行公司分析 竞争力分析竞争力分析具有规模经济、核心技术、高进入壁垒、强势定价权、可观市场份

18、额、资源优势、优秀管理层、或细分市场龙头等优势新市场新产品有利的国家政策竞争对手众多、客户过于集中、供应商单一、不掌握核心技术、管理落后、利润微薄、或市场占有率不高等新进入者替代品国家政策制约SWOT分析框架分析框架 S 优势优势O 机遇机遇W 弱点弱点T 威胁威胁32第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.1 如何进行公司分析如何进行公司分析 财务分析财务分析1盈利能力分析盈利能力分析毛利率毛利率营业利润率营业利润率净利润率净利润率净资产收益率净资产收益率2偿债能力分析偿债能力分析有息负债率有息负债率净债务权益比净债务权益比利息覆盖倍数利息覆盖倍数3经

19、营能力分析经营能力分析应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率现金周转天数现金周转天数固定资产周转率固定资产周转率33第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.2 如何进行行业分析如何进行行业分析 3 上游供给状况上游供给状况4 产能利用率产能利用率5 行业政策行业政策6 行业周期行业周期1 行业竞争状况行业竞争状况2 下游需求状况下游需求状况34第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.3 如何进行宏观经济分析如何进行宏观经济分析投资投资净出口净出口消费消费经济增长经济增长 GDP驱动经济的三驾马车驱动经济的

20、三驾马车经济过热经济过热/冷冷通胀通胀/缩缩 CPI货币紧缩政策加息货币紧缩政策加息宽松货币政策降息宽松货币政策降息引发宏观调控政策引发宏观调控政策35第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场4.4 如何进行市场分析如何进行市场分析市场表现市场表现股票供给股票供给整体经济表现及公司盈利整体经济表现及公司盈利资金供给资金供给36第四讲第四讲 证券分析证券分析 公司、行业、经济与市场公司、行业、经济与市场单元回顾单元回顾v了解公司的主营业务、产品、成本、竞争力及财了解公司的主营业务、产品、成本、竞争力及财务状况务状况v选择成长性最好或进入景气繁荣期的行业选择成长

21、性最好或进入景气繁荣期的行业v掌握经济大势，预判宏观政策掌握经济大势，预判宏观政策v流动性推动市场超越基本面潮起潮落流动性推动市场超越基本面潮起潮落37第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯找到信息并且正确理解信息就是成功的关键找到信息并且正确理解信息就是成功的关键 爱因斯坦爱因斯坦38第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯5.1投资者需要哪些资讯与工具支持投资者需要哪些资讯与工具支持尽可能获得及时获得一尽可能获得及时获得一手资讯，结合专业分析人士基础研究，手资讯，结合专业分析人士基础研究，做出独立判断和决策做出独立判断和决策39第五讲第

22、五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯5.2 财经资讯关注重点财经资讯关注重点1嫡系证券资讯嫡系证券资讯证监会制定信息披露媒体“三大报”关注公司新闻与行业新闻忽略公开股票分析3财经新闻深度报道财经新闻深度报道选择权威媒体21世纪经济报道经济观察报第一财经日报财经证券市场周刊等关注公司与行业报道2公司财报与公告公司财报与公告交易所网站巨潮网40第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯5.3 研究与选股的捷径研究与选股的捷径 如何使用研究报告如何使用研究报告按类别分按类别分公司个股报告行业板块报告宏观经济报告市场策略报告券商研究报告券商研究报告分类分类

23、按时间分按时间分日报周报月度报告季度报告半年度报告年度报告证券基础研究垄断提供方证券基础研究垄断提供方41第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯5.3 研究与选股的捷径研究与选股的捷径 如何使用研究报告如何使用研究报告首看目标价和投资建议首看目标价和投资建议吃掉糖衣吃掉糖衣炮弹打回去炮弹打回去根据摘要选择是否详读根据摘要选择是否详读关注数据与分析逻辑关注数据与分析逻辑阅读完整的财务预测模型阅读完整的财务预测模型查阅其它机构研究与近期报告查阅其它机构研究与近期报告423沟通策略沟通策略不一定直接与公司高管，如董秘沟通，具体工作人员也可获得所需信息一年至少沟通4次（每个季度）问题要专业第五讲第五讲 如何正确寻找和使用研究资讯如何正确寻找和使用研究资讯5.4 如何与上市公司沟通如何与上市公司沟通1问题准备阶段问题准备阶段1 原材料供应情况；2 产能与产量、出货量3