证券实训报告李佳华

1、院系：国际商务学院专业：金融学年级：2013姓名：李佳华学号：1340904001装订线 东北师范大学人文学院20152016学年第二学期课程名称：证券投资模拟实训（必修课） 试卷类型： 实验报告 考试方式：考查卷面总分100分，占总成绩的 60 %总分评卷教师签字题目 ：000581威孚高科 股票投资分析研究报告 要求：1.在交易软件中找到一支国债，并结合以选择日期某个时点的交易价格作为购买价格计算该国债持有到期的收益率情况，写明计算过程及结果。2结合2016年的相关数据，追踪一只股票，撰写其对应上市公司股票的投资分析报告。对其所在的行业进行分析，主要分析其行业政策、行业地位、行业发展趋势、

2、宏观经济调控政策的相关影响等；对公司的财务状况进行分析，主要分析其股东背景、公司治理、盈利能力、偿债能力、资本市场表现等；对个股走势的技术分析，运用趋势分析、K线理论及其他技术指标研读趋势，确定买入点以及止损点；投资风险分析及结论。3.请你将本学期中在证券情景剧作业中饰演的角色所诠释的金融知识进行简要分析说明。4字数在30005000字之间。5一律用A4纸打印。6不许照搬他人文章，独立完成。7. 参照证券投资实务课程实训报告具体要求完成。一、 债券收益率的计算1.所选债券信息：债券全称：2005年记账式付息（二十八期）国债 债券代码：019528（3）债券发行价格：100.00 债券形式：记账

3、式起息日期：2015-11-23 到期日期：2065-11-23付息频率：6月/次 利率类型：固定利率 票面利率：3.89% 债券现价：103.892.持有到期的收益率情况：Y=-1=-1=4.82%GDP（万亿)上证指数CPI19933.55 833.80 14.70 19944.85 647.90 24.10 19956.11 555.30 17.10 19967.16 917.00 8.30 19976.11 1194.10 2.80 19987.94 1146.70 -0.80 19999.02 1366.60 -1.40 20009.98 2073.50 0.40 200111.03

4、 1646.00 0.70 200212.10 1357.70 -0.80 200313.66 1497.70 1.20 200416.07 1266.50 3.90 200518.59 1161.10 1.80 200621.77 2675.50 4.50 200726.80 5261.60 4.80 200831.68 1820.80 5.90 200934.56 3277.10 -0.70 201040.89 2808.10 3.30 201148.41 2199.40 5.40 201253.41 2269.10 2.60 201358.80 2116.00 2.60 201463.5

5、9 3234.70 2.00 二、 宏观分析1.宏观经济运行分析上述的两个图表，是收集了1993-2014年的我国的GDP,CPI以及我国上证指数的收盘价所绘制的表格。从GDP的历年走势看，我国的GDP走势属于持续平稳增长型；GDP和上证指数在总体上走势基本一致，当国内生产总值持续、稳定地增长，社会总需求与总供给协调增长，则经济发展势头良好，企业盈利水平持续上升，人们生活水平改善，股票的内在含金量以及投资者对股票的需求增加，促使股票的价格上涨。 2.我国宏观经济政策对证券市场的影响（1）货币政策2016年我国将继续实行稳健的货币政策。稳健，灵活，防范风险。作为宏观调控的两大主要政策之一，货币政

6、策通过灵活手段及时有效地对货币供给和利率进行调节，对稳增长、调结构等至关重要。2014至今，央行多次出手。具体有一次“降息+定向降准”、三次“降息”、两次“全面降准+定向降准”、两次“定向降准”。货币政策的实施会在不同层面影响股票的价格。 （2）财政政策2016年及今后的一个时期我国将会继续实施积极的财政政策并加大力度。稳定和完善宏观经济政策，保持经济运行在合理区间。创新宏观调控方式，加强区间调控、定向调控、相机调控，统筹运用财政、货币政策和产业、投资、价格等政策工具，采取结构性改革尤其是供给侧结构性改革举措，为经济发展营造良好环境。三、 具体分析（一）股票基本信息股票名称：威孚高科 股票代码

7、：000581 所属行业:交运设备汽车零部件主营业务：汽车燃油喷射系统、汽车后处理系统、发动机进气系统等产品的开发、制造和销售业务（2） 行业一般特征分析 1.市场分析：随着汽车销量的迅速提升，我国的汽车零部件行业规模保持着继续扩大的态势。根据中国汽车工业协会数据显示，国内的汽车零部件工业总产值已有05年的4017亿元增加到了10年的1.3万亿元。尤其是2009年全球金融危机背景下仍保持逆势增长的国内汽车零部件工业总产值，彰显了我国汽车零部件产业的实力，为行业未来的发展奠定了坚实的基础。 2.市场供求：在供给方面，近年来由于市场增长较快，国内汽车制动部件供应商纷纷新建工厂或进行技术改造扩大生产

8、规模，市场供给呈扩大趋势。长期来看，2至3家有竞争力的中国一级供应商将出现在全球前30强供应商中。中国作为排名第一的汽车生产基地，本土供应商与全球相关领域同行的差距在逐渐缩小。 3.行业优势与劣势分析优势：新兴市场潜力巨大 国内需求持续增长 产业政策大力扶持劣势：汇率波动影响出口 上下游双重挤压 产业缺乏规模效应 研发投入能力低 国内企业市场占有率低 4.行业发展趋势 1.市场潜能将初步释放 2.与整车厂的战略合作将影响产业格局 3.AM市场将成未来增长点 4.海外并购成为提升综合实力手段 （三）国加对汽车零部件的产业政策及其影响 1.国家对汽车零部件产业政策 （1）对汽车工业结构调整 支持零

9、部件工业加速发展，建立起开放的、有竞争性的、不同技术层次的零部件配套体系。国家支持有条件的地区发展汽车零部件产业集群，鼓励汽车生产企业与零部件企业联合开发整车产品。 （2）汽车产品出口持续发展 零部件出口市场以售后和维修市场为主向进入跨国公司全球供应配套链市场转变。重点支持零部件出口基地企业技术创新，技术改造。 （3）节能与新能源汽车产业发展加强新能源汽车关键核心技术研究。加强新能源汽车关键零部件研发；加大节能汽车技术研究力度；将汽车行业列为加速推进并购重组的九大行业之首。 （4）中国汽车产业“十一五”发展规划纲要全面提升零部件产业竞争力。发挥比较优势，面向两个市场，提高自主发展实力：优化产业

10、资源，形成综合优势，参与国际竞争；强化战略合作，参与开发活动，形成自主创新能力。分类引导零部件生产业发展。机械类零部件企业，要不断提升技术水平、节材降能，培养自护主品牌，扩大国外配套份额，进一步做大做强。2.国家政策对该行业的影响我国近年来先后颁布了汽车工业“十一五”发展规划纲要、汽车产业发展政策、国家发改委关于汽车工业结构调整意见的通知等产业政策，以鼓励我国汽车工业、汽车零部件行业发展。此外，各地方也陆续出台了相关文件，对当地汽车工业、汽车零部件行业的发展进行扶持、鼓励。上述政策的实施都有利于我国汽车零部件行业有序快速的发展。（四）所选股票的投资环境 1.分红情况 分红日期：2016-05-

11、27 分红方案:10派5元（含税） 2.运用零增长模型计算所选股票价值 假设股息增长率g=0，则股票的内在价值为：P= D0/k，式中：P股票的内在价值 k必要收益率 D0未来每期支付的股息 若投资者对该股票要求的回报率为10%，那么P= D0/k=0.5/10%=5 3.结论 因为股票的内在价值P=510.57，所以该股票在此分红的基础上不值得投资。 （五）对持有所选股票的基金概述 1.基金介绍： 诺安价值增长混合型证券投资基金是诺安基金发行的一个混合型的基金理财产品。 2.投资范围 此基金的投资本基金的投资范围界定为股票、债券、权证以及中国证监会批准的其它投资品种。股票投资范围为所有在国内

12、依法发行的，具有良好流动性的A股。债券投资的主要品种包括国债、金融债、公司债、回购、短期票据和可转换债，权证等新的金融产品将在法律法规允许的范围内进行投资。现金资产主要投资于各类银行存款。 3.投资策略1.在资产配置方面，根据国内外宏观经济形势、资本和货币市场的走势，采取自上而下的方法，合理调整基金资产中股票投资的比例，并附之以适当的债券和现金投资。 2. 在股票选择方面，采取自下而上的方法精选股票。本基金的股票库的选择包括三个选择层次。第一层次是根据诺安关键因素分析模型选择出具有投资价值的基本股票库；第二层次是根据市净率（P/B）、经济价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITA）、现金流贴现

13、（DCF）等指标对股票进行估值，挑选出相对价值低估的股票；第三层次是核心竞争力分析，一方面通过对股票的市销率、盈利增长率、净利润率、资本收益率等指标进行多年的长期研究；另一方面通过对企业所处的行业和企业在行业中的地位等因素进行研究，筛选出具有中长期持续增长能力的最具有投资价值的股票，构建出本基金的核心股票库，核心股票库是本基金经理小组进行投资的范围。3. 在债券选择方面，通过研究宏观经济、国家政策及收益率曲线，积极调整债券组合的久期结构，运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。具体投资策略包括利率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以及个券估值策略，并配合可能出现的其他投资

14、机会，例如一级市场新股认购等。 4.收益分配原则1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为六次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；3、基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；4、基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；5、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；6、每一基金份额享有同等分配权；7、法律法规或监管机关另

15、有规定的，从其规定。 （六）选择该股票的理由 用表格做出列出该公司2013-2016（部分）年的净利润（万元）、净资产收益率（%）、每股收益、每股净资产、主营业务收入。并形成折线图。 财务指标变动表净利润（万元） 净资产收益率（%）每股收益每股净资产主营业务收入（万元）201340547.13 3.39 0.40 12.00 153328.88201443436.90 3.90 0.43 11.17 178223.29201542827.08 4.37 0.42 9.81 168359.45201625899.27 2.94 0.38 13.14 133402.24 结论：从折线图的走势来看，

16、净资产收益率下降反映公司每一元净资产获得的利润减少。净利润下降反映公司在这段时间内总的盈利减少，净资产收益率下降后又开始上升反映每一股股票获得的利润增加，表明此股票可以长期持有，但近期不适合投资. （七）该股票在所属的行业分析1.在浏览该行业的股票后，在其中选取了10家主营业务相似的公司列出其基本信息总资产排名主营业务收入排名利润增长率排名公司行业地位综合分潍柴动力125718.2华域汽车21114.3福耀玻璃33177.2威孚高科4121811.4万向钱潮5776.4均胜电子682211.6禾嘉股份753113.4宁波华翔844818.4凌云股份9104520.2万丰奥威1091210.2

17、2.结论： 威孚高科是一家专业生产汽车人有喷射系统零部件的生产企业，经过近五十年的创业发展，已经成为国内汽车发动机燃油系统零部件的最大生产厂家，拥有雄厚的科研实力，先进的制造技术和完善的营销网络服务。公司主导市场占有率50%，各项技术指标 连续25年雄踞国内行业前列。最近几年，中国汽车工业蓬勃发展，内燃机工业也得到了前所未有的发展机遇。 威孚高科的主营业收入在行业排名第12，净资产收益率11.71%，在行业排名17，每股收益1.21，在行业排名第4，由此可见公司的盈利能力很强。 威孚高科凭借其产品优势在行业中占据领先地位，高压共轨产品牢牢占据市场份额，显示出其在汽车零部件行业中强劲的竞争力，旗

18、下博世汽柴的高压共轨系统、威孚汽柴的高压高压共轨系统，威孚力达的SCR产品均呈现供不应求的局面。 综合所述，结论是可以长期持有该公司的股票。（八）该股票的技术分析1. K线分析：压力线与支撑线 当股价处于一个趋势当时，支撑线和压力线起到阻碍股价朝原有方向运动的作用。在上升趋势中压力线会阻碍股价继续上升；在下降趋势中，支撑线阻碍股价继续下降。支撑线和压力线起到暂时作用。当一个趋势终了。股价不能创出新的低价或者高价，这时的支撑线和压力线有彻底阻止股价按原方向变动的可能。如上图所示。在A点时，压力线起到彻底阻止的作用、在B点时，支撑线也起到一个阻碍作用，阻止股价下跌。趋势线： 上升趋势线起支撑作用，是支撑线的一种；下降趋势线起压力作用，是压力线的一种。一般来说，趋势线的作用是在趋势线被突破后，股价下一步走势将