论企业财务风险的控制与防范

1、论企业财务风险的控制与防范摘 要财务风险存在于企业生产经营活动的各个环节中，已成为影响企业生存和发展的重要因素。在世界经济一体化的进程中，危机使得企业财务活动的不确定性加剧了企业的财务风险，这需要企业增强自身的财务风险控制意识，建立财务风险控制体系，提升财务风险控制能力。我国自改革开放，特别是在上世纪90年代以来，我国的中小企业得到了空前的发展，中小企业的数量在持续的增加，在国民经济发展，以及产业结构的升级过程中所发挥出来的作用也越来越大。数量庞大的中小企业广泛的分布在了一、二、三产业当中，几乎涉及到了所有的竞争性领域和行业。随着经济的不断发展，中小企业对经济所起到的作用也更加受到各国的重视。

2、由于受到金融危机和欧债危机的影响，中小企业在发展过程中面临着较多的财务风险。本文以南京莫妮卡公司为例，通过对其所面临的筹资风险、营运资金风险、投资风险和收益分配风险等财务风险进行分析，深究其产生的外部原因和内部原因，在遵循财务风险控制的原则下，有针对地提出中小企业控制财务风险的对策。关键字：中小企业 财务风险 控制 目 录 1 绪论11.1题目背景及目的11.2国内外研究的现状11.3研究的目的和意义22 财务风险的基本内涵22.1 财务风险的概念22.2 财务风险的特征32.3 财务风险的类型32.4 财务风险的表现42.5 财务风险对企业经营产生的负面影响43 我国中小企业财务风险的控制对

3、策53.1 财务风险控制的原则53.2中小企业财务风险控制的具体对策54 南通莫妮卡公司财务风险分析64.1 南通莫妮卡公司的简介64.2 南通莫妮卡财务风险控制存在的问题74.3 南通莫妮卡财务风险的原因分析95 结 论10致 谢11参 考 文 献111 绪论1.1题目背景及目的在2008年的时候，由于美国的信用问题引起了一场危机，这场危机不断的扩大，蔓延到其他国家，最后变成了世界性质的经济危机，全球的经济遭遇了严重的打击。经济危机爆发后，世界各国纷纷采取各种措施来刺激本国的经济发展，但是效果不是很理想，之后世界的经济还没有恢复到经济危机之前的水平，此时欧债危机又相继来袭，使得全球的经济更是

4、雪上加霜。在这个过程中，世界上不少企业纷纷倒闭，我国的企业特别是中小企业也没有逃脱这场厄运。这从另一方面说明了我国中小企业在面对经济危机时，由于自身的反映能力差，对财务的控制较弱，导致对财务风险没有进行及时的规避，引发了更大的灾难。由此可见，目前财务风险已成为中小企业健康发展的障碍之一。面对复杂的市场环境，中小企业要如何做才能有效地控制其财务风险，是当前的主要议题之一。本文通过对南通莫尼卡公司的财务风险分析，发现存在的问题，并提出具体的防范对策，希望对其他中小公司的财务风险防范具有借鉴意义。1.2国内外研究的现状1.2.1国外研究的现状 第一个关于中小企业研究的学术性刊物是1952年在德国创刊

5、的杂志Internationales Gewerbearchiv.Zeitschrift fur Klein und Mittlunternemen代表了中小企业研究工作的开端。之后英国，美国，加拿大，法国和意大利等欧美国家陆续创刊了一系列专门登载中小企业研究文章的刊物。此后出现比较有影响的国际学术会议如美国的Bobson 会议，瑞士的小企业周和国际小企业世界年会理事会等。实证方面的研究有Atherton 和 Garson等完成关于零售业中小企业的研究，Taber 和Marberg 等分别以刀具

6、和黄铜制品中小企业为对象的研究，Soltow（1965年）在对英格兰小规模金属制造企业和机械制造企业研究，最早解释了为什么有的小企业能够成长，这是一项在学术界有主要影响的工作，Vatter（1970年）研究了大企业和小企业之间的关系及其演进后得出：大企业形成美国工业的垄断核心，而“工业的剩余部分则散布在中小企业部门”的结论。 1.2.2国内研究的现状关于中小企业财务管理方面的问题，国内的研究还是比较多的。邱启泉（2009年）指出建立和完善现代企业制度，及时有效地解决财务管理中存在的问题，增强中小企业的竞争力，成为我国中小企业的首要任务。 王竹玲（2010年）认为我国大量中小

7、企业的内部财务管理还存在很多薄弱环节，已经成为制约中小企业发展的瓶颈，因此中小企业要尽快针对这些薄弱环节制定解决对策，以保证企业的可持续发展。中小企业在进行财务风险控制的时候，要在一定的原则下进行。那就是要根据企业的具体情况进行分析，不能因为要加强财务风险，而使企业现有的收益分配方式发生变化。因为不论是分配提高还是降低，都会对企业产生不可估量的影响，进而破坏企业现有的发展环境。因为只有稳定的环境，才能使企业更好的发展。 蒋琪发（2011年）认为中小企业由于自身的特点决定了其财务风险的特点，任何财务风险都有一个逐步呈现，不断恶化的过程，应对中小企业的生产经营全过程进行跟踪、监控，及时发

8、现财务风险信号，根据具体情况选择适合的规避财务风险的方法，使企业走上良性发展的轨道，真正做强做大。1.3研究的目的和意义 目前财务风险已成为中小企业健康发展的障碍之一。随着世界经济一体化的发展，企业面临的内外部环境已经发生深刻的变化，面对复杂的市场环境，要如何做才能有效地控制其财务风险，是当前的主要议题之一。中小企业如何寻求发展机遇，控制并有效避免财务风险，树立正确的财务观念，在识别和衡量财务风险的基础上，通过科学的策略和方法及时有效的应对财务风险，防止和减少风险的损失，保证企业财务活动的顺利进行，以实现预期的财务目标。我国自改革开放，特别是在上世纪90年代以来，我国的中小企业得到了空前的发展

9、，中小企业的数量在持续的增加，在国民经济发展，以及产业结构的升级过程中所发挥出来的作用也越来越大。数量庞大的中小企业广泛的分布在了一、二、三产业当中，几乎涉及到了所有的竞争性领域和行业。随着经济的不断发展，中小企业对经济所起到的作用也更加受到各国的重视。对中小企业的财务风险进行研究，发现其存在的问题，并进行原因分析来探索其加强财务风险控制的对策，有利于增强中小企业的抵抗财务风险的能力，使其日常的生产经营管理活动更加的顺畅；有利于提高其市场竞争力，使其在变换莫测的市场环境中可以生存并持续地健康发展。2 财务风险的基本内涵2.1 财务风险的概念 本文所涉及的企业财务风险指的是广义的财务风险。它是指

10、企业在各自的日常财务活动中，在各个环节都有可能产生预料之外的事件，使实际与预期存在差距，给企业带来损失。2.2 财务风险的特征财务风险是一种经济现象，它具有以下五个特点1:1、 客观性。相对而言，财务风险是客观存在的。因为在企业的发展中，财务风险虽然能在一定程度上得到控制，但是其是不可避免的，为此想要消除企业的财务风险，是不可能的。为此，企业只能通过相应的措施来减小自身的财务风险。2、 不确定性。这主要是指在不同的企业中，因为自身的财务管理方式不同，产生风险的环节和方式也不尽相同。3、 全面性。这主要是指财务风险的发生，涉及到了企业管理的各个方面。即财务风险发生在财务管理的任何一个方面，而且其

11、发生的方式与企业的发展有着密切的联系。4、 双重性。所谓的双重性，是指企业财务风险发生的时候，极可能给企业带去一定的消极影响，也能带去一定的积极影响。但是具体影响的大小是不可控制的，这就要求企业在经营中，要尽力避免财务风险的发生，如果发生也要抓住其积极的一面。5、 可度量性。这个主要是指财务风险的发生，是可以根据企业的财务管理进行相应的估计的，因为只有科学的评估，才能有效的进行管理。2.3 财务风险的类型从财务风险的特点我们可以看出，财务风险存在于其企业财务活动各个环节之中，也就是说企业在筹集资金、进行投资，或者在分配利润时，财务风险都有可能发生。按照财务风险产生的环节不同，我们把财务风险进行

12、分类，筹资阶段才是的是筹资风险；营运阶段产生的是营运资金风险；投资阶段产生的是投资风险；分配利润阶段产生的是收益分配风险2。1、筹资风险，筹资风险又可称为融资风险，当企业面对的内部环境和外部环境发生变化时，因为筹集资金给企业的经营带来的风险。筹资风险还指企业通过各种途径筹集资金时，由于考虑不周或者时机未到致使筹资失败的风险。2、营运资金风险，营运资金风险是企业面临的主要财务风险之一，它是指企业在日常的生产经营活动中，由于资金短缺或者资金周转出现了问题而带来的风险。 3、投资风险，投资风险是指企业在进行投资活动时，由于市场环境存在许多未知数，使得企业的实际收益与预期的差距较大的风险。投资对象主要

13、有金融资产和实物资产。不同的投资对象其产生的投资风险也是不同的。4、收益分配风险，收益分配风险是指企业对获得的收益进行分配的活动，可能会影响到企业今后的正常发展的风险。2.4 财务风险的表现 财务风险的表现是多种多样，我国中小企业中较典型的表现主要有: 1、获利能力低，经济效益差。具体表现为产品成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。如果企业无力清偿到期债务，也就意味着较高的财务风险。 2、资金不足，缺乏偿债能力。具体表现为资金匾乏，负债过度；信用等级低，融资能力差。过度负债不仅会导致企业信用等级降低，再筹资成本提高，还会弱化企业的支付能力。 3、债务结构不合理。如果企业短期债务比

14、例过高，或者把短期借款资金投资于变现能力差的固定资产或其他长期资产，就会降低企业资产的流动性，影响短期偿债能力。 4、经营能力不佳，不良资产比例大。体表现为资产质量差，积累大量不良债权和存货，资产周转率低。这不仅关系到能否达成预期目标，而且会影响企业未来的发展，预示着日后发生财务危机的可能性。 2.5 财务风险对企业经营产生的负面影响1、制约了企业投资效益的增长。投资活动是企业生产经营活动中的一个重要环节。由于财务风险的存在致使企业投资效益在某种程度上制约它的增长，财务风险越大，外界环境产生的影响就会变得越大，那么接受对外投资就会在很大程度上受到限制，甚至无法接受外来投资而减少资本。可见财务风

15、险的存在制约了企业投资效益的增长，不利于企业的长期发展。2、不利于企业的长远发展。财务风险的出现，首先会使企业的资金流动产生偏差，这就容易造成企业生产生的障碍。其次，资金作为企业发展的基础，还会对企业未来的发展规划形成影响。尤其是在企业竞争越来越激烈的今天，没有足够的资金支持，企业显然无法取得更好的发展，由此可见，财务风险的产生，对于企业的长远发展是非常不利的。因此，财务风险的存在对企业的可持续发展不利。3 我国中小企业财务风险的控制对策3.1 财务风险控制的原则3.1.1 企业总体目标的原则财务风险控制是企业经营管理活动的一部分。加强对企业财务风险控制，有利于企业发展总目标的实现。因此，企业

16、应该在总体目标的指导下，进行财务风险管理工作。3.1.2 成本效益均衡原则一个企业在处理财务管理风险时，必须要投入一定数量的资金。在这个过程中，如果企业由于控制了财务风险而取得的那部分收入，无法与控制财务风险所花费的相抵的话，可以这么说该企业在控制财务风险的方面是没有任何意义的。因此，企业在处理财务管理风险时，也要遵循成本效益原则，以最小的投入来获得最大的安全系数。3.1.3 风险防范与风险处理相结合的原则 在进行风险控制的时候，实施主体首先要识别财务风险的性质，然后再采用相应的措施，来阻止一些风险的发生。但是企业的管理者的水平是有限的，无法依据外部环境的变化来进行正确的风险识别，在这个时候损

17、失是在所难免的。此时就需要进行风险处理，来弥补对风险防范的不足。由此可见，在进行财务风险控制时，策略中既包含风险控制，同时又包含风险处理，才是合理的4。3.1.4 财务风险控制应符合动态适应性原则 由于受到市场环境的影响，企业的经营环境也是随之变化，这有可能引发企业的多种财务风险。企业在进行风险控制时，首先要分析是原因引起的风险，采取有针对性的、适应性强的控制方法，动态地进行控制。3.2中小企业财务风险控制的具体对策3.2.1 充分利用国家政策带来的机遇我国政府为了应对金融危机和欧债危机对我国经济带来的冲击，采取了一系列积极的财政政策和宽松的货币政策，以实现“拉内需、促经济、保增长”的战略目标

18、，中小企业应该抓住契机，调整战略，避免财务风险。3.2.2 优化资本结构，降低筹资风险中小企业在进行筹资时，应根据自身的特点，充分权衡债务资本和股权资本的利弊，通过对经验数据的测算，根据其资产负债表中的数据，计算出资产负债率在什么范围内是安全，并将这个数值作为资产负债率的安全库存，也就是我们进行风险控制的临界点，并在此基础上逐步优化自身的资本结构。3.2.3 合理投资，降低投资风险 从上面的分析中可以看出，财务风险具有一定的双重性。为此，我们不仅要认识到其给企业带来的积极影响，还要对其产生的消极影响进行积极的分析。为此，中小企业在发展中，既要敢于进行投资，又要在决策时，最大程度的降低封信，进而

19、获得发展。3.2.4 加强营运资金管理，提高营运资金流动性中小企业应加强资金的回笼工作。在制定客户的付款期限时，应在了解清楚顾客的资信状况，包括未来客户的付款能力、诚实程度、财务实力和抵押担保能力后，给以合理的回款时间。同时，把对销售员的回款工作进行考核，明确责任5。同时，中小企业还应针对自身的特点制定最优库存水平，加强对库存管理。企业进行库存管理的目的是为了保证生产的正常运转。如果库存量达到最低，这不仅能提高他们的收益而且可改善现金流量，可以加快资金的回笼。3.2.5 加强并完善收益分配管理不能忽略的是，中小企业在进行财务风险控制的时候，要在一定的原则下进行。那就是要根据企业的具体情况进行分

20、析，不能因为要加强财务风险，而使企业现有的收益分配方式发生变化。因为不论是分配提高还是降低，都会对企业产生不可估量的影响，进而破坏企业现有的发展环境。因为只有稳定的环境，才能使企业更好的发展。3.2.6 建立并完善预警机制中小企业应根据自身的特点，针对财务风险建立一套风险预警机制。同时，采用专业的手段，来分析企业内部和外部环境。对于企业的经营活动进行全面的监测，发现有变化时立刻向领导层汇报。对于那些有可能产生风险的要及时的提醒，为其管理者提供越策依据6。4 南通莫妮卡公司财务风险分析4.1 南通莫妮卡公司的简介南通莫妮卡公司于2008年在工商局注册成立，目前共有员工108人，年产值过亿。它的经

21、营范围主要是棉质的床上用品，有印染的、印花的等等。经过近几年的发展，南通莫妮卡的生产规模在迅速的扩大。到目前为止，该公司的建筑面积达到两千平方米，每年的产量可以达到三十万套。在公司成立的初期，南通莫妮卡的主要经营项目是为其它公司加工，随着生产技术的进步，公司的领导层改变了竞争战略，开始创立属于自己的纺织品牌。南通莫妮卡利用其纺织基地的优势，不断引进先进的设备仪器和经验丰富的员工。同时，将时尚的理念融入产品中，为其获得市场份额，增强竞争能力提供了保障。目前，南通莫妮卡除了占据一定的国内市场外，其生产的床上用品在东亚、美洲等地区的销量也非常好。4.2 南通莫妮卡财务风险控制存在的问题全球性的金融危

22、机和欧债危机加剧了企业的筹资风险、营运资金风险、投资风险和收益分配风险，给企业财务风险的控制带来更大的难度7。2008年的经济危机中，南通莫妮卡纺织品有限公司也没能幸免，在之后的一段时间至今，企业增长乏力，对外贸易量在减少，南通莫妮卡作为中小企业中的一员，在对筹资风险、营运资金风险、投资风险和收益分配风险等风险控制分面存在的问题不容忽视。4.2.1 筹资风险控制存在的问题在金融危机爆发以前，南通莫妮卡是通过银行贷款或者资本市场等筹资渠道来获得日常经营活动和进行投资所需的资金。金融危机和欧债危机过后，但是世界和中国的经济还未完全恢复，他们的影响依旧存在，为了让降低风险，国家实施币紧缩政策。在这样

23、的情况下，各金融机构开始缩紧银根，这使得南通莫妮卡要想从银行机构获得贷款变得越来越少，例如该公司在2008年从银行获得短期贷款是167万元，而到2012年从银行获得短期贷款仅为85万元，下降了49.10%，见图1。由此可见，南通莫妮卡从银行获得贷款的难度越来越大，而从资本市场获得资金的可能性也越来越小，企业的筹资渠道严重受阻，这加大了筹资的难度和成本。图1：南通莫妮卡银行短期贷款趋势图4.2.2 营运资金风险的控制问题在国际市场上，由于危机的不断蔓延，造成国际金融市场流动性严重不足。而南通莫妮卡的出口业务80%采用的销售形式是信用销售，这种销售形式将产生应收账款，这无疑增加了坏账的可能性。在国

24、内市场上，面对激烈的市场竞争，南通莫妮卡为增加销售量，增加市场占有率，不得不采用赊销方式，由于对的顾客的信用程度不够了解，盲目赊销致使企业的坏账增加。此外，存货在南通莫妮卡的流动资产中占有很大的比例，该公司的速动比率在2009年时是0.87，到了2010年上升到1.34，到了2011年又下降到0.97，2012年则下降到0.46，详见表2-1。这说明目前南京莫妮卡的存货占据大量的流动资金，也影响了企业的进行再投资或者偿还到期债务，对企业的资产流动性和安全性造成严重的影响。另外，南通莫妮卡维持日常生产经营和偿还债务本息，也需要足够的现金流。南通莫妮卡的应收账款的回收周期变长，资金周转出现不灵，如

25、果哪个环节出现资金问题，将会给企业带来致命的伤害。表2-1 南京莫妮卡2009年至2012年速动比率年度2009年2010年2011年2012年速动比率0.871.340.970.464.2.3 投资风险控制存在问题由于企业的投资风险普遍增加，中小企业也不例外，对投资的需求也变得越来越少。在这种大的环境下，加剧了企业进行直接投资和间接投资的风险。资本市场一直都是不容乐观，想要获得资本金和投资收益的难度增大。这几年来，国内的股市一直处于动荡的状态，对上市公司的利润产生了很大的影响，从而影响了投资的收益。在这样的环境下，这对南通莫妮卡这样的中小企业来说，进行投资的风险比以前大多了，一不小心就可能给

26、南通莫妮卡带来不利8。4.2.4 收益分配风险的控制问题由于受到全球危机的影响，南通莫妮卡存在筹集资金方面出现了很大的难题，货款迟迟收不回来，应收账款逐渐增多，占据了很大的一笔资金。在进行收益分配时，首先要保证公司的正常运转，在这样的前提下，对收益的分配就变的少多了，这引起了股东和员工的不满，在一定程度上使股东、打击员工的积极性受挫，影响了生产效益。 4.3 南通莫妮卡财务风险的原因分析4.3.1 南通莫妮卡财务风险的外部原因分析资金是企业的生命线，资金的缺乏将会限制企业的发展，使其陷入困境，甚至导致破产。由于受到金融危机和欧债危机的影响，南通莫妮卡的生产效益变得越来越不好，员工对其信心不足，

27、这使得该公司从内部进行融资面临的困难较大。由于受到国家政策的影响，银行的贷款额变少了，再加上中小企业的信用差，这使得南通莫妮卡从银行获得资金的困难增大。受到诸多因素的影响，原材料的价格却出现了大幅度的变化。由于原油价格持续处于较高的价格水平，使得棉花的生产成本增加。随着城镇化进程的加速，国内棉花的种植面积大幅度减少。加上自然环境的影响，棉花的产量在大幅度的减少，使得市场上棉花的供给量远远小于需求量。这些因素综合导致棉花价格上涨。而棉花又是南通莫妮卡的主要原材料，增加了其生产成本和企业发展的压力。由此可见，原材料价格的大幅度变化给企业进行决策提出了难题，同时也给经验管理带了不利。如果南通莫妮卡的

28、库存太多，则会占用企业较多的流动资金，使得成本增加；如果库存量太少，有可能使企业无法正常生产，这样南通莫妮卡德尔订单就会无法准时交付。而市场需求疲软，导致供过于求，使得产品的价格下降，但是原材料的价格却是在一直上涨的，这样南通莫妮卡的利润会变得越来越少，增加了经营的难度。由于原材料价格上涨导致对资金的需求增多了，但现金流入并不随之增加，也导致企业的资金更加短缺。劳动力成本的上升也无时无刻不在检验着企业的韧性，成为南通莫妮卡经营遇到的另一主要困难。金融危机爆发以来，经济的衰退对投资者与消费者的预期产生了重大影响，他们对于投资也是非常小心谨慎，在风险和收益之间采取了很保守的态度，南通莫妮卡原本有一

29、个很好的投资项目，就是因为没有投资资金而无法实现，最后不得不放弃，这使得南通莫妮卡蒙受了损失，从而加大了企业投资项目的风险。另外，银行利率的波动对南通莫妮卡的投资收益和风险产生更显著的影响。 4.3.2 南通莫妮卡财务风险的内部原因分析如果企业的负债所占的比例大，企业权益变化的幅度也随之增加，财务风险越大。由于南通莫妮卡筹资从银行获得贷款的可能性小，便从私人处许以高利息获得资金的使用权。这样一来，该公司承担的利息将是很大的一笔支出。如果经营不善，风险也随之增加。负债的期限结构安排不合理，财务负担加重，导致偿付能力不足，从而增加了企业的筹资风险。南通莫妮卡过分依赖银行，当短期借款到期时，难以筹措到足够的现金来偿短期借款的风险，进而会使其失去信用而增加财务风险，逾期未偿还借款使融资成本加大。由于南通莫妮卡的资金周转速度减慢和营运资金安排不合理，让其营运资金的风险增加。由于收益确认不当