开题报告--企业并购中的财务风险与防范

1、开题报告一企业并购中的财务风险与防范晋中学院本科生毕业设计（论文）开题报告及任务书企业并购中的财务风险与防范论文,设计，题目学生姓名韩涛 专业 指导教师 财务管理 乔兰 选题目的和意义，随着我国加入WTO,特别是我们已经融入到经济全球化的大背景下。企业并购 对于我国来说，有着很重要的意义。并购是现代企业优化资源配置，提高国际国内 竞争力的有力手段。中国企业较大规模的跨国并购也频频发生，据国家商务部国际 贸易经济合作研究院2010年发布的研究报告显示，“并购国外当地企业”正成为 目前我国企业计划对外直接投资的主要方式之一。财务是一个企业经营状况的集中 体现，财务操作和分析是并购过程的一条主线，贯

2、穿于并购的全过程。能否做好目 标企业的财务状况分析，对企业并购的成功起着至关重要的作用。然而在现实的并 购案例中，很多公司都达不到预期的效果，甚至导致自身陷入严重的财务危机。中国企业近年来的跨国收购合并活动非常活跃，2005年中国已超过韩国成为亚 洲第二大收购合并市场，跨国收购合并所涉及的金额已是2004年的3倍，若以交 易数目来计算，中国在亚洲市场中更是排名第一。中国“走出去”兼并收购策略的 重要性已是无可置疑，跨国收购合并（包括境外收购）数目已占2005年整体交易的 64%o所以只有对并购中的财务风险有充分的认识，并做好相应的对策，才能有效风 范并购中的财务风险，保证个并购交易的成功及实现

3、并购交易的目的。本课题在国内外的研究状况和发展趋势国外的研究：国外对于企业并购的研究起步较早，乂很多的参考文献和学者的研究成果，这 里列举几条，不做赘述。1. 美国詹森麦克林早在1988年在投资分析与投资组合管理中指出被并购 公司的股东是并购活动的最大赢家，他们在友好并购中平均可得到20%的股票溢 价，而在故意收购中获利可高达30%以上，相比之下收购方的股东收益近乎于零。2. 2000年Porter在兼并、重组与公司控制中表明并购的失败率很高，将 近50%的并购对于被收购方经理而言是不成功的。3. 2002年Scherer在兼并与收购中的研究表明平均来说，被收购公司的利 润实际上在并购后下降了

4、。4. 2005年杰弗里C胡克在兼并与收购指南中指出在并购中，处于主动地 位者能获得正向的经济效果。在研究并购的高失败率时，通过系统规划，成功案例 的比例可能显著提高。这种规划必须包括对现有组织差异的仔细评估，特别是在管 理风格差异方面。国内的研究：虽然中国企业近年来的跨国收购合并活动非常活跃，但是我国对企业并购财务 风险管理的研究起步较晚，相对于其它管理领域的研究而言，从已发表的企业并购 财务风险管理的论文和资料来看，数量较少。1 .陈瑜发表的对我国证券市场ST公司预测的实证研究,通过经营和财务状况正常企业的若干项综合性指标与已经陷入困境ST类上市公司的同 类指标进行研究和比较，并应用一元分

5、析、回归分析、判别分析等分析方法，对预 测和判别我国现有上市公司中的非ST类公司和ST类公司，有一定的借鉴作用。2 .彭韶兵在并购财务风险与控制中对财务风险的机理与控制等方面作了较 为系统的研究，并在马柯维茨方差模式的基础上提出了用后悔值指标作为财务风险 的评估指标，对财务风险的计量和控制理论做了有益的探索。3 .史红燕在企业兼并与收购中对我国企业并购财务风险的防范与控制作了 专门研究，在借鉴国内外并购财务风险研究成果的基础上，引入信息论和控制论的 理论分析框架，分析了我国企业并购财务风险产生的特殊历史背景和原因，并从宏 观和微观层面提出有效的防范财务风险的建议。通过以上叙述，可以对企业并购中

6、财务风险的国内外发展与研究，有个比较初 步的认识，很多学者和实务界人士也对此问题进行了广泛而深入的探讨，也得出了 许多有意义的结论，但从财务这一微观视角来分析企业并购阶段后整合阶段风险控 制和防范的相关文献却很少，而财务问题乂是企业所面临的最现实和最核心的问 题。财务风险贯穿于整个并购活动的始终，是决定并购是否成功的重要影响因素。主要研究内容，本文研究了企业并购中的财务风险及造成此风险的影响因素，再针对这些因素 给予分析，找出对策，从而保证防范企业并购中的财务风险的工作得以顺利进行。引言提出研究企业并购中的财务风险与防范的重要性1 .企业并购中财务风险的概述2 .企业并购财务风险产生的因素1 .信息的不对称性2 .不确定性三.并购过程中的财务风险1 .企业价值评估的风险2 .融资风险3 .流动性风险4 .杠杆收购的偿债风险四.企业并购财务风险的防范措施1 .改善信息不对称状况，采用恰当的收购估价模型合理确定目标企业的价值2 .从时间和数量上保证并购资金的取得3 .根据资产负债的期限结构调整资产负债匹配关系，通过建立流动性资产组合 进行流动性风险管理4 .增强杠杆收购中目标企业未来现金流量的稳定性5 .大力发展中介机构6 .发挥政府职能，确保并购行为的法制化，规范化五.结束语实验设计,完成论文的条件、方法及措施，1 .文献资料法:利用自己掌握的文献资料和书籍，利用