《南海公司泡沫事》PPT课件

1、2021/4/11南海公司泡沫事件南海公司泡沫事件 1）事件的起因）事件的起因 2）公司管理层为南海公司编造美妙故事，欺公司管理层为南海公司编造美妙故事，欺骗公众买其股票骗公众买其股票 3 3）公众的狂热公众的狂热 4 4）狂热背后的故事）狂热背后的故事 5）泡沫法的实质泡沫法的实质 6）泡沫的破灭泡沫的破灭 7 7）泡沫破灭的后果）泡沫破灭的后果2021/4/12南海公司泡沫事件南海公司泡沫事件 以下是摘自中国财经出版社以下是摘自中国财经出版社“资本市场资本市场”的资的资料，从泡沫事件中大家可以看到当时英国政府料，从泡沫事件中大家可以看到当时英国政府在事件中所起的作用。在事件中所起的作用。

2、1）事件的起因：）事件的起因： 事件发生在事件发生在1711年，年，英国政府为了向南美洲英国政府为了向南美洲贸易扩张贸易扩张而专门设立了一家公司而专门设立了一家公司-南海公司。南海公司。然而公司成立后的八年间，除了无休止地向南然而公司成立后的八年间，除了无休止地向南美洲运送黑奴之外几乎没干过一件盈利的事情。美洲运送黑奴之外几乎没干过一件盈利的事情。到了到了1718年，英国政府的债务总额已经积累到年，英国政府的债务总额已经积累到了三千七百万英镑。了三千七百万英镑。为了迅速筹集还债资金，为了迅速筹集还债资金，不堪重负的英国政府做出一个大胆的决定：把不堪重负的英国政府做出一个大胆的决定：把南海公司的

3、股票卖给公众南海公司的股票卖给公众。2021/4/13 2）公司管理层为南海公司编造美妙故事，欺公司管理层为南海公司编造美妙故事，欺骗公众买其股票。骗公众买其股票。 南海公司是英国的一个特许贸易公司，它具有给南海南海公司是英国的一个特许贸易公司，它具有给南海贸易的特许权，属于垄断经营，所谓南海就是现在的贸易的特许权，属于垄断经营，所谓南海就是现在的拉丁美洲。南海公司拿到特许权后，它就造势，说拉拉丁美洲。南海公司拿到特许权后，它就造势，说拉丁美洲发现了金矿、银矿、香料，如何如何赚钱等等，丁美洲发现了金矿、银矿、香料，如何如何赚钱等等，于是股价猛涨。在政府的默许下，公司管理层为南海于是股价猛涨。在

4、政府的默许下，公司管理层为南海公司编造了一个又一个美妙的故事，很快人们开始相公司编造了一个又一个美妙的故事，很快人们开始相信了，南海公司海市蜃楼般的利润前景唤起了英国人信了，南海公司海市蜃楼般的利润前景唤起了英国人超乎寻常的狂热。超乎寻常的狂热。南海公司是本质上是一家投机公司南海公司是本质上是一家投机公司，为了说不清楚的目的进行融资，没有人知道公司到底为了说不清楚的目的进行融资，没有人知道公司到底要做什幺，只知道这家公司能赚大钱，是很好的投资要做什幺，只知道这家公司能赚大钱，是很好的投资对象，到处弥漫着一种狂热的氛围，人们就是想要投对象，到处弥漫着一种狂热的氛围，人们就是想要投资，认为南海公司

5、简直就是一部造钱的机器，人们失资，认为南海公司简直就是一部造钱的机器，人们失去了平时应有的理智和质疑不断的投资，尽管当时并去了平时应有的理智和质疑不断的投资，尽管当时并没有事实或者是足够的信息来支持公司对投资者们作没有事实或者是足够的信息来支持公司对投资者们作出承诺。出承诺。 2021/4/14 3 3）公众的狂热公众的狂热 英国伦敦的柴思胡同里，喧闹而吵杂，英国伦敦的柴思胡同里，喧闹而吵杂，挤满了挤满了抢购南海公司股票抢购南海公司股票的人们，巨大的人们，巨大的骗局使公众失去了理性。失业理智的的骗局使公众失去了理性。失业理智的大众狂热地购买股票，使南海公司的股大众狂热地购买股票，使南海公司的股

6、价迅速飚升，从价迅速飚升，从1720年年3月到月到9月在短短月在短短半年时间里南海公司的股票价格一举从半年时间里南海公司的股票价格一举从每股每股330英镑疯涨到了英镑疯涨到了1050英镑。英镑。 2021/4/15 4 4）狂热背后的故事）狂热背后的故事 当人们为南海公司股票而狂热的时候，英国当人们为南海公司股票而狂热的时候，英国还发生了这样一个鲜为人知的事情：还发生了这样一个鲜为人知的事情：1720年初年初南海公司股价迅速上涨，但是要继续推高股价南海公司股价迅速上涨，但是要继续推高股价就需要更多的社会资金涌向南海公司，然而此就需要更多的社会资金涌向南海公司，然而此时的英国正处在第一次工业革命

7、的前夕，大量时的英国正处在第一次工业革命的前夕，大量的民间企业同样需要筹集资本，于是民间企业的民间企业同样需要筹集资本，于是民间企业开始背着政府偷偷地发行股票。但是民间企业开始背着政府偷偷地发行股票。但是民间企业发行股票会引起股票供给的增加，这样南海公发行股票会引起股票供给的增加，这样南海公司的股价就将下来，会损害南海公司的利益。司的股价就将下来，会损害南海公司的利益。 南海公司为了和民间企业争夺有限的社会南海公司为了和民间企业争夺有限的社会资源，开始大规模活动，他们利用与政府之间资源，开始大规模活动，他们利用与政府之间的特殊关系游说议会，从而通过了一项法案，的特殊关系游说议会，从而通过了一项

8、法案，这就是这就是“反金融诈骗和投机法反金融诈骗和投机法”。这项法案被这项法案被民间俗称为民间俗称为“泡沫法泡沫法”，很多人至今都没有弄，很多人至今都没有弄清楚，清楚，“反金融诈骗和投机法反金融诈骗和投机法”到底是反泡沫到底是反泡沫的法，还是制造泡沫的法。的法，还是制造泡沫的法。 2021/4/16 5）泡沫法的实质泡沫法的实质 “泡沫法泡沫法”实际上是一种讽刺，它的意思是说实际上是一种讽刺，它的意思是说“泡沫法泡沫法”认定了民间企业的股票是泡沫，政认定了民间企业的股票是泡沫，政府用这部法律去打击民间企业股票的发行，但府用这部法律去打击民间企业股票的发行，但同时却将南海公司的泡沫越吹越大。尤其

9、值得同时却将南海公司的泡沫越吹越大。尤其值得一提的是，一提的是，“泡沫法泡沫法”的提出让人类的经济生的提出让人类的经济生活中出现了所谓活中出现了所谓“泡沫泡沫”的概念。尽管它沿用的概念。尽管它沿用至今，但由于至今，但由于“泡沫泡沫”一词起源于民间，所以一词起源于民间，所以它不是一个严谨的经济名词它不是一个严谨的经济名词 2021/4/17 6）泡沫的破灭泡沫的破灭 “泡沫法泡沫法”的颁布进一步推高了南海公司的股价，人的颁布进一步推高了南海公司的股价，人们争先恐后的购买南海股票，在股价越涨越高的时候，们争先恐后的购买南海股票，在股价越涨越高的时候，许多官员如当时的财政部长卖掉了所持的股票，许多许

10、多官员如当时的财政部长卖掉了所持的股票，许多包括象大科学家牛顿这样正直的人却买进了南海公司包括象大科学家牛顿这样正直的人却买进了南海公司的股票。但可悲的是，在南海公司股票交易中存在大的股票。但可悲的是，在南海公司股票交易中存在大量的腐败行为很快就击破了南海泡沫。量的腐败行为很快就击破了南海泡沫。内部人士与政内部人士与政府官员的大举抛售，引发了南海泡沫的破灭。府官员的大举抛售，引发了南海泡沫的破灭。当时的当时的财政部长通过内幕交易为自已赚取了九十万英镑的巨财政部长通过内幕交易为自已赚取了九十万英镑的巨额利润，丑闻败露以后他被关进的英国著名的皇家监额利润，丑闻败露以后他被关进的英国著名的皇家监狱狱

11、-伦敦塔。但是，比他更悲惨的是那些不知情的投伦敦塔。但是，比他更悲惨的是那些不知情的投资人，其中还包括大名鼎鼎的科学家牛顿，牛顿赔了，资人，其中还包括大名鼎鼎的科学家牛顿，牛顿赔了，他在南海公司股票泡沫中的损失高达二万英镑，事后他在南海公司股票泡沫中的损失高达二万英镑，事后他不无伤感的写道：我可以准确的计算出天体的运动他不无伤感的写道：我可以准确的计算出天体的运动规律，但我却无法计算出股票价格的变化趋势。规律，但我却无法计算出股票价格的变化趋势。2021/4/18 7 7）泡沫破灭的后果）泡沫破灭的后果 然而比牛顿损失更大的则是英国的经济，南然而比牛顿损失更大的则是英国的经济，南海泡沫的破灭让神圣的政府信用遭到了彻底的海泡沫的破灭让神圣的政府信用遭到了彻底的粉碎，英国人没人再敢问及股票，此后整整一粉碎，英国人没人再敢问及股票，此后整整一百年间，英国再也没有发行过一张股票。百年间，英国再也没有发行过一张股票。 事件发生后，英国议会聘请会计师查尔斯事件发生后，英国议会聘请会计师查尔斯.斯斯耐尔对耐尔对“南海公司南海公司”进行审计。进行审计。 斯耐尔以斯耐尔以“会计师会计