永安期货资产管理业务介绍概述

1、Copyright Yongan Futures Co., Ltd 2008. All rights reserved.用未来思考今天用未来思考今天永安国富永安国富YONGAN GUOFU永安期货资产管理业务介绍永安期货资产管理业务介绍2015.92015.92永安国富永安国富YONGAN GUOFU目录目录一、一、资产管理业务的定位及目标资产管理业务的定位及目标二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴四、四、资产管理业务的投资理念和策略资产管理业务的投资理念和策略五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险

2、控制六、六、资产管理业务的资产管理业务的案例案例3永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标我们首先把他定位于与经纪业务平行的创新业务，是期货我们首先把他定位于与经纪业务平行的创新业务，是期货公司转型升级的重要突破口；公司转型升级的重要突破口；其次是期货公司新的、重要的利润来源；其次是期货公司新的、重要的利润来源；再次我们把资产管理业务作为今后期货公司设立资产管理再次我们把资产管理业务作为今后期货公司设立资产管理公司的雏形和孵化器。公司的雏形和孵化器。4永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定

3、位及目标1 1、资产管理业务是、资产管理业务是与经纪业务平行的创新业务，是期货与经纪业务平行的创新业务，是期货公司转型升级的重要突破口。公司转型升级的重要突破口。 （1 1）目前国内期货公司依赖经纪业务手续费收入和保证金利息目前国内期货公司依赖经纪业务手续费收入和保证金利息收入的传统经营模式已面临诸多挑战和困难，迫切需要转型升级以收入的传统经营模式已面临诸多挑战和困难，迫切需要转型升级以适应金融市场改革发展的步伐，适应期货行业创新发展的内在需求适应金融市场改革发展的步伐，适应期货行业创新发展的内在需求。拓展资产管理业务，在财富管理市场上占有一席之地是期货公司。拓展资产管理业务，在财富管理市场上

4、占有一席之地是期货公司转型升级的重要突破口，也是培育期货公司核心竞争力的重要抓手转型升级的重要突破口，也是培育期货公司核心竞争力的重要抓手。因此资产管理业务它不从属于经纪业务，也不是期货公司手续费。因此资产管理业务它不从属于经纪业务，也不是期货公司手续费增收的工具，他是今后期货公司的核心业务、增收的工具，他是今后期货公司的核心业务、也是核心竞争力的重也是核心竞争力的重要体现。要体现。 5永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标资产管理行业的蓬勃发展植根于居民财富积累催生的理财需求和金资产管理行业的蓬勃发展植根于居民财富积累催生的理财需求和

5、金融产品创新的土壤之上，前者提供需求，后者创造供给。融产品创新的土壤之上，前者提供需求，后者创造供给。中国经济多年的持续高速发展，城镇化速度的加快，以及国民收入中国经济多年的持续高速发展，城镇化速度的加快，以及国民收入的不断提高，为期货公司拓展资产管理业务奠定了良好的经济基础的不断提高，为期货公司拓展资产管理业务奠定了良好的经济基础。 （2） 资产管理业务有良好的市场前景和发展空间资产管理业务有良好的市场前景和发展空间6永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标国际经验显示资管规模与国际经验显示资管规模与GDPGDP呈正比关系呈正比关系日本

6、日本中国中国美国美国资产管理规模在资产管理规模在15-20亿美元之间亿美元之间，资产管理规模已达到其资产管理规模已达到其GDP近近5倍的水平倍的水平。美国人均美国人均GDP在在52800美元左右美元左右、GDP为为16.197万亿美元万亿美元，资产管理规模则大约资产管理规模则大约30万亿美元，是其万亿美元，是其GDP的的2倍左右倍左右，其中家庭持有的金融资产达其中家庭持有的金融资产达24万亿美元，是资产管理最主要的财富来源万亿美元，是资产管理最主要的财富来源。中国中国2014年末人均年末人均GDP为为7485美元左右，美元左右，GDP为为9.038万亿美元，万亿美元，资产管理规模约为资产管理规

7、模约为GDP的的75%，相当于美国七十年代的水平，相当于美国七十年代的水平。7永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标据招商银行和贝恩公司联合发布据招商银行和贝恩公司联合发布20152015中国私人财富报告的数据中国私人财富报告的数据这部分客户主要是这部分客户主要是私人银行、私募投资、私人银行、私募投资、期货公司期货公司等高端财富管理公司等高端财富管理公司争取的主要对象争取的主要对象（3）富裕阶层和中产阶级的形成，为期货公司拓展资产管富裕阶层和中产阶级的形成，为期货公司拓展资产管理业务提供了支撑理业务提供了支撑8永安国富永安国富YONGA

8、N GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标2 2、资产管理业务、资产管理业务是期货公司新的、重要的利润来源是期货公司新的、重要的利润来源 资产管理业务的盈利来源主要是资产管理业务的盈利来源主要是管理费和业绩分成收入。靠的是的管理费和业绩分成收入。靠的是的投资团队稳定、持久的盈利能力和投资团队稳定、持久的盈利能力和财富管理的品牌效应。它的盈利模财富管理的品牌效应。它的盈利模式和客户开发途径与期货公司传统式和客户开发途径与期货公司传统的经纪业务有本质的区别。的经纪业务有本质的区别。 这个我们有深刻的体会，财富管这个我们有深刻的体会，财富管理的品牌、产品收益率得到投资者理

9、的品牌、产品收益率得到投资者的认可，其客户资源将源源不断。的认可，其客户资源将源源不断。与此相对应是纯经纪业务的客户开与此相对应是纯经纪业务的客户开发的难度是越来越大，而且留存手发的难度是越来越大，而且留存手续费率逐年下降，权益增加与手续续费率逐年下降，权益增加与手续费增收明显不同步。费增收明显不同步。9永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标20152015年年1-81-8月永安期货日均权益月永安期货日均权益180180亿、峰值达到亿、峰值达到200200亿，亿，净利润净利润2.92.9亿。营业收入亿。营业收入6.86.8亿，其中：手续

10、费收入亿，其中：手续费收入3.53.5亿、亿、资管和投资咨询收入约资管和投资咨询收入约1 1亿。亿。资管业务未来将重塑期货公司的商业模式、盈利模式、服资管业务未来将重塑期货公司的商业模式、盈利模式、服务模式、竞争模式，将成为期货公司重要的保证金来源、务模式、竞争模式，将成为期货公司重要的保证金来源、收入来源、利润来源。期货公司的收入构成中，资管业务收入来源、利润来源。期货公司的收入构成中，资管业务创造的管理费、业绩报酬、保证金利息、手续费留存，有创造的管理费、业绩报酬、保证金利息、手续费留存，有可能超越经纪业务，成为期货公司的核心业务。可能超越经纪业务，成为期货公司的核心业务。10永安国富永安

11、国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标3 3、资产管理业务、资产管理业务是期货公司资产管理公司的雏形和孵化是期货公司资产管理公司的雏形和孵化器器我们把永安的资产管理总部定位为资产管理公司的雏形和我们把永安的资产管理总部定位为资产管理公司的雏形和孵化器，培养基金投资经理的一个实战平台。这样的定位孵化器，培养基金投资经理的一个实战平台。这样的定位是基于永安期货把财富管理作为永安期货转型升级的两大是基于永安期货把财富管理作为永安期货转型升级的两大方向之一。方向之一。11永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的

12、定位及目标期货公司现有的财富管理期货公司现有的财富管理服务升级服务升级，围绕社会上围绕社会上各类资产管理机构的需求，各类资产管理机构的需求，为其提供一条龙服务为其提供一条龙服务针对境外投资管理人针对境外投资管理人的服务平台的服务平台将拥有自己的专业的投研团队，将拥有自己的专业的投研团队，与市场上其他私募乃至公募与市场上其他私募乃至公募资产管理机构同台竞争资产管理机构同台竞争12永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标创立永安的资产管理品牌创立永安的资产管理品牌 优秀的衍生品资产管理平台优秀的衍生品资产管理平台以绝对收益为鲜明特征的投资产品

13、提供商以绝对收益为鲜明特征的投资产品提供商13永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标1 1、永安期货公司在期货市场上已经具有良好的品牌和口碑，这为、永安期货公司在期货市场上已经具有良好的品牌和口碑，这为我们创立永安期货资管品牌打下了坚实的基础。我们创立永安期货资管品牌打下了坚实的基础。2 2、期货公司在衍生品领域的经验和专业水平相比其他资本市场同、期货公司在衍生品领域的经验和专业水平相比其他资本市场同行具有优势，我们贴近期货市场、贴近期货产业链及产业客户行具有优势，我们贴近期货市场、贴近期货产业链及产业客户. .3 3、我们永安有一支投

14、资视野开阔、研究能力扎实的研发团队。、我们永安有一支投资视野开阔、研究能力扎实的研发团队。4 4、经过三代永安人的不懈努力我们建立起一套对冲组合投资的投、经过三代永安人的不懈努力我们建立起一套对冲组合投资的投资理念和投资方法，拥有一支擅长对冲套利和金融量化投资的资资理念和投资方法，拥有一支擅长对冲套利和金融量化投资的资管团队。其投资策略和盈利能力期货资管市场上具有相对的投资管团队。其投资策略和盈利能力期货资管市场上具有相对的投资优势和竞争力。优势和竞争力。14永安国富永安国富YONGAN GUOFU一、资产管理业务的定位及目标一、资产管理业务的定位及目标实现目标的路径：实现目标的路径：建立客户

15、需求为先导、产品设计为动力、研发为基础、专建立客户需求为先导、产品设计为动力、研发为基础、专业投资为核心、风险管理业投资为核心、风险管理 为保障的投资运作模式，落脚点为保障的投资运作模式，落脚点是实现客户资产的保值和稳健增值。是实现客户资产的保值和稳健增值。15永安国富永安国富YONGAN GUOFU二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔 资产管理业务的核心竞争力在于品牌的价值资产管理业务的核心竞争力在于品牌的价值和投资团队的实力，两者是相辅相成、密不可和投资团队的实力，两者是相辅相成、密不可分的。分的。 品牌价值的根基在于投资团队的素质和投资品牌价值的

16、根基在于投资团队的素质和投资能力，在于能否取得稳定的收益和持久的盈利能力，在于能否取得稳定的收益和持久的盈利能力。而不断沉淀的品牌价值，挨过来又能不能力。而不断沉淀的品牌价值，挨过来又能不断创造收益，增强公司对投资人才的吸引能力，断创造收益，增强公司对投资人才的吸引能力，对基础研发、技术的投入能力。对基础研发、技术的投入能力。16永安国富永安国富YONGAN GUOFU（1）以较低风险、中等收益产品为切入口获取客户对品牌价值）以较低风险、中等收益产品为切入口获取客户对品牌价值的初步认可，取得市场影响力。目前货基等现金理财、固定收的初步认可，取得市场影响力。目前货基等现金理财、固定收益类信托等产

17、品占据了绝大部分理财市场份额，以套利为主的益类信托等产品占据了绝大部分理财市场份额，以套利为主的低风险、中等收益产品较好的填补了市场空白。低风险、中等收益产品较好的填补了市场空白。（2）产品设计和创新，以满足不同的投资和风险收益偏好。我）产品设计和创新，以满足不同的投资和风险收益偏好。我们在低风险、中等收益永安系列的管理型产品基础上，开发了们在低风险、中等收益永安系列的管理型产品基础上，开发了结构化的金融量化永期系投资产品；尝试发行了利用结构化的金融量化永期系投资产品；尝试发行了利用QDII通道通道进行境内外套利的基金产品，目前这些产品均取得了良好的投进行境内外套利的基金产品，目前这些产品均取

18、得了良好的投资效果，得到了投资者的认可。资效果，得到了投资者的认可。（3）保持产品的梯度发行态势，提高客户资金的利用效率，用）保持产品的梯度发行态势，提高客户资金的利用效率，用产品留住客户、提高客户的忠诚度。产品留住客户、提高客户的忠诚度。二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔17永安国富永安国富YONGAN GUOFU（4）以）以“广泛而有侧重广泛而有侧重”为原则，稳步拓展投资标的市场，在为原则，稳步拓展投资标的市场，在以衍生品投资为主的基础上，向证券权益类、固定收益类产品以衍生品投资为主的基础上，向证券权益类、固定收益类产品延伸，努力建设成为品类齐全

19、的专业型资产管理公司。延伸，努力建设成为品类齐全的专业型资产管理公司。（5）加强制度建设，不断规范内部管理制度和风控流程，从细）加强制度建设，不断规范内部管理制度和风控流程，从细节着手，加强对投资者的保护，提高客户对服务的满意程度。节着手，加强对投资者的保护，提高客户对服务的满意程度。二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔18永安国富永安国富YONGAN GUOFU 目前永安国富资产管理有限公司拥有一批高素质的目前永安国富资产管理有限公司拥有一批高素质的专业人才，现有团队成员专业人才，现有团队成员27名，其中博士名，其中博士1名、硕士名、硕士15名、本科

20、名、本科11名。名。 特别是投资经理既有在期货市场上征战多年，具有特别是投资经理既有在期货市场上征战多年，具有对冲组合和基差交易深厚造诣的投资专家、又有在跨对冲组合和基差交易深厚造诣的投资专家、又有在跨金融期货及证券市场中，擅长于对冲套利、趋势交易、金融期货及证券市场中，擅长于对冲套利、趋势交易、量化投资的行家里手。量化投资的行家里手。二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔19永安国富永安国富YONGAN GUOFU在投资经理的发掘和培养方面，公司主要从三个方面着手：在投资经理的发掘和培养方面，公司主要从三个方面着手：（1）从投资研发团队中选择优秀的研发

21、人才，通过角色转换为投资）从投资研发团队中选择优秀的研发人才，通过角色转换为投资经理；经理；（2）从公司业务部门选拔爱好投资希望加入投资团队的人才，从助）从公司业务部门选拔爱好投资希望加入投资团队的人才，从助理投资经理做起，通过导师引领和指点，自身的勤奋和实战磨练，理投资经理做起，通过导师引领和指点，自身的勤奋和实战磨练，按照优胜劣汰的机制来选拔投资经理。按照优胜劣汰的机制来选拔投资经理。（3）通过股权激励和绩效考核机制引进外部优秀投资人才。）通过股权激励和绩效考核机制引进外部优秀投资人才。对于投资团队的建设，公司从来不惜重金投入。公司高度重视对研对于投资团队的建设，公司从来不惜重金投入。公司

22、高度重视对研发人员的培养，坚持引进最优秀的人才，坚持为其创造最广阔的成发人员的培养，坚持引进最优秀的人才，坚持为其创造最广阔的成长平台。这些年从公司走出了无数优秀的交易者和研究员，反过来长平台。这些年从公司走出了无数优秀的交易者和研究员，反过来也促进了公司自身业务的发展和品牌价值的沉淀。也促进了公司自身业务的发展和品牌价值的沉淀。二、二、 品牌创立、团队建设及投资经理的选拔品牌创立、团队建设及投资经理的选拔20永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、资产管理业务的三、资产管理业务的两大轮轴两大轮轴资产管理业务的资产管理业务的两大轮轴两大轮轴 投研一体化投研一体化 期现一体化期现一体化21永

23、安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴投研一体化投研一体化 1、在期货市场快速发展的今天，期货市场在期货市场快速发展的今天，期货市场有了显著的变化。有了显著的变化。（1）机构投资者、产业客户的比重越来越高。机构投资者、产业客户的比重越来越高。22永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴（2）期现的关联度和）期现的关联度和市场的容量市场的容量、规模增长迅速：规模增长迅速： 期现相关性在期现相关性在0.9以上的期货品种超过以上的期货品种超过60%，80%以上的期货品以上的期货品种存在期货价格引导

24、现货价格或期货价格相互引导的关系。种存在期货价格引导现货价格或期货价格相互引导的关系。 大部分商品期货品种法人客户持仓比重超过大部分商品期货品种法人客户持仓比重超过45%。 目前我国共上市了目前我国共上市了45个期货品种，覆盖了农产品、金属、能源和个期货品种，覆盖了农产品、金属、能源和金融等各个领域。金融等各个领域。 保证金规模达到保证金规模达到4000亿。亿。23永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴2 2、做好期货资产管理的投研一体做好期货资产管理的投研一体化化，即资管团队要充分发挥和运即资管团队要充分发挥和运用期货公司研究团队的资源优

25、势用期货公司研究团队的资源优势、信息优势、数据优势和研发优、信息优势、数据优势和研发优势，来指导和帮助投资经理的投势，来指导和帮助投资经理的投资运作，是研究团队的优势和研资运作，是研究团队的优势和研究成果转化成产品优势和投资优究成果转化成产品优势和投资优势。势。24永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴(1)(1)每周定期的行情分析后、不定期的行情研讨会；每周定期的行情分析后、不定期的行情研讨会；(2)(2)研发中心对资产管理团队的服务，按照期货公司重要研发中心对资产管理团队的服务，按照期货公司重要的机构客户来对待，与其他机构投资者一视同仁

26、；的机构客户来对待，与其他机构投资者一视同仁；(3)(3)资管团队的薪酬和考核资管团队的薪酬和考核(4)(4)研究员在资产管理业务的绩效考核研究员在资产管理业务的绩效考核25永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴3 3、投资经理本身不能闷头做投资，需要不断学投资经理本身不能闷头做投资，需要不断学习，需要加强对行情的研究、投资品种的研究习，需要加强对行情的研究、投资品种的研究。投资的基本功不能丢，不能荒废。一个好的。投资的基本功不能丢，不能荒废。一个好的投资经理就具备以下素质：投资经理就具备以下素质：(1)(1)要有宏观的大局观；要有宏观的大

27、局观；(2)(2)要有良好的职业道德和水准；要有良好的职业道德和水准；(3)(3)自信心；自信心；(4)(4)善于总结和提炼，包括对自己成功案例和失善于总结和提炼，包括对自己成功案例和失败案例，对别人成功案例和失败案例善于总结败案例，对别人成功案例和失败案例善于总结和提炼，才能不断提升自己的投资能力和交易和提炼，才能不断提升自己的投资能力和交易水平。水平。26永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴4 4、投研一体化需要有一套完整的绩效考核投研一体化需要有一套完整的绩效考核机制来保障机制来保障5 5、投研一体化也是培养投资经理的孵化器投研一体

28、化也是培养投资经理的孵化器27永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴期现一体化期现一体化1 1、投资经理投资经理做做期货投资，眼睛不能光盯着期货盘面期货投资，眼睛不能光盯着期货盘面，更要关注与期货市场息息相关的现货市场与产业资，更要关注与期货市场息息相关的现货市场与产业资本的动向。本的动向。一个商品期货品种的背后就是一个商品的现货产业，及一个商品期货品种的背后就是一个商品的现货产业，及时了解和掌握现货商品供求关系、宏观产业变化以及时了解和掌握现货商品供求关系、宏观产业变化以及各种现货市场的价格变化和预期信息，把两个市场作各种现货市场的价格变

29、化和预期信息，把两个市场作为一个整体来思考和运作对期货投资是十分重要的。为一个整体来思考和运作对期货投资是十分重要的。而且期现一体化更能体现期货资管的投资优势，也是而且期现一体化更能体现期货资管的投资优势，也是充分发挥期货公司资管优势的一个重要路径。充分发挥期货公司资管优势的一个重要路径。期现一体化对我们以对冲组合的主观交易为投资模式期现一体化对我们以对冲组合的主观交易为投资模式显得尤为重要。显得尤为重要。28永安国富永安国富YONGAN GUOFU三、三、资产管理投资的两大轮轴资产管理投资的两大轮轴2 2、期货资管投资的信息相对偏向宏观、现期货资管投资的信息相对偏向宏观、现货公司的期货贸易信

30、息相对微观，二者各位货公司的期货贸易信息相对微观，二者各位互补。互补。3 3、期货资管的套利投资头寸、与现货公司期货资管的套利投资头寸、与现货公司的贸易物流相互之间有借鉴和参考价值。的贸易物流相互之间有借鉴和参考价值。29永安国富永安国富YONGAN GUOFU 自上而下的资产研究体系自上而下的资产研究体系四、四、资产管理业务的资产管理业务的投资理念和策略投资理念和策略30永安国富永安国富YONGAN GUOFU 1、宏观基本面的研究：这里范围较大，包括、宏观基本面的研究：这里范围较大，包括全球宏观和国内宏观，简单来说就是主要经全球宏观和国内宏观，简单来说就是主要经济体的经济基本面与货币政策）

31、，通过对宏济体的经济基本面与货币政策），通过对宏观基本面的研究，可以了解当下所处的宏观观基本面的研究，可以了解当下所处的宏观经济周期，形成大类资产大致配置的基本投经济周期，形成大类资产大致配置的基本投资思路（股票、债券、商品、汇率、不动产资思路（股票、债券、商品、汇率、不动产及艺术品），各类资产是多还是空，是低配、及艺术品），各类资产是多还是空，是低配、标配还是高配，这就是所谓的资产轮动；标配还是高配，这就是所谓的资产轮动；四、四、资产管理业务的资产管理业务的投资理念和策略投资理念和策略31永安国富永安国富YONGAN GUOFU 2、通过产品面供需格局研究，我们可以挖掘、通过产品面供需格局研

32、究，我们可以挖掘出中期趋势中供需矛盾较为突出的品种，结出中期趋势中供需矛盾较为突出的品种，结合宏观基本面，判断对于矛盾突出的品种的合宏观基本面，判断对于矛盾突出的品种的多空方向；多空方向；四、四、资产管理业务的资产管理业务的投资理念和策略投资理念和策略32永安国富永安国富YONGAN GUOFU 3、最后，通过分析商品的市场结构，也就是、最后，通过分析商品的市场结构，也就是期现价差和商品合约间升贴水，来评价我们期现价差和商品合约间升贴水，来评价我们头寸的安全边际（比如买贴水的，空升水的，头寸的安全边际（比如买贴水的，空升水的，实现比较好的安全边际）。实现比较好的安全边际）。当然，在制定整体头寸

33、的时候，我们会结合当然，在制定整体头寸的时候，我们会结合产业链矛盾，比如黑色产业链，化工产业链，产业链矛盾，比如黑色产业链，化工产业链，农产品品种组合，进行对冲组合，以减少整农产品品种组合，进行对冲组合，以减少整体头寸的波动率。体头寸的波动率。四、四、资产管理业务的资产管理业务的投资理念和策略投资理念和策略33永安国富永安国富YONGAN GUOFU主要主要投资策略投资策略- 商品期货对冲组合策略商品期货对冲组合策略 宏观对冲型宏观对冲型策略策略月间套利月间套利策略策略。基差交易基差交易策略策略四、四、资产管理业务的投资理念和策略资产管理业务的投资理念和策略34永安国富永安国富YONGAN G

34、UOFU主要主要投资策略投资策略- 金融期货量化金融期货量化组合策略组合策略 标的指数成份标的指数成份股组合和标的股组合和标的指数股指期货指数股指期货的期现对冲套的期现对冲套利利标的指数股标的指数股指期货的跨指期货的跨期对冲套利期对冲套利低风险低风险 风险可控风险可控收益预期确定收益预期确定。标的指数股标的指数股指期货的跨指期货的跨品种对冲套品种对冲套利利四、四、资产管理业务的投资理念和策略资产管理业务的投资理念和策略35永安国富永安国富YONGAN GUOFU五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险控制 永安国富沿继了永安期货合法合规经营理念，日趋成熟永安国富沿继了永安期货合法合规经营理念，

35、日趋成熟风险控制和后台服务能力，为公司业务开展提供有力保障。风险控制和后台服务能力，为公司业务开展提供有力保障。 公司建立了一系列内部控制制度，涵盖了业务管理、合规公司建立了一系列内部控制制度，涵盖了业务管理、合规管理、风险管理、财务管理、人事管理等各个方面，确保公司管理、风险管理、财务管理、人事管理等各个方面，确保公司各部门及各项经营活动均能在公司内部控制制度框架内健康运各部门及各项经营活动均能在公司内部控制制度框架内健康运行，有效保证公司经营效益水平的不断提升和战略目标的实现。行，有效保证公司经营效益水平的不断提升和战略目标的实现。 在业务管理方面，公司制度了包括业务操作指引、业务审在业务

36、管理方面，公司制度了包括业务操作指引、业务审批、投资风险管理及客户服务等相应规则，确保业务从尽职调批、投资风险管理及客户服务等相应规则，确保业务从尽职调查到成立到终止的全面合规合法。查到成立到终止的全面合规合法。36永安国富永安国富YONGAN GUOFU 1. 1.投资策略与流程投资策略与流程 公司设立投资决策委员会，投资决策委员会是资产管理业公司设立投资决策委员会，投资决策委员会是资产管理业务的最高决策机构。公司强调资产管理业务建立在研究基础之务的最高决策机构。公司强调资产管理业务建立在研究基础之上，强调研究建立在数据和逻辑基础之上。上，强调研究建立在数据和逻辑基础之上。 投资决策委员会由

37、总经理室、投资部门负责人、研究部门投资决策委员会由总经理室、投资部门负责人、研究部门负责人、风险控制岗、合规岗等人员组成，公司总经理为投资负责人、风险控制岗、合规岗等人员组成，公司总经理为投资决策委员会主席。决策委员会主席。五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险控制37永安国富永安国富YONGAN GUOFU 投资策略投资策略流程流程五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险控制38永安国富永安国富YONGAN GUOFU 公司设立风险管理工作小组，风险管理工作小组成员由总公司设立风险管理工作小组，风险管理工作小组成员由总经理、投资总监、合规审查岗、风险控制岗等相关成员组成，经理、投资总监、合

38、规审查岗、风险控制岗等相关成员组成，公司总经理担任风险管理工作小组组长，应对突发或重大风险公司总经理担任风险管理工作小组组长，应对突发或重大风险。 资产管理产品风险控制的流程主要包括：事前控制、事中资产管理产品风险控制的流程主要包括：事前控制、事中监控、事后评估。监控、事后评估。五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险控制39永安国富永安国富YONGAN GUOFU风险控制流程风险控制流程采用量化数据分采用量化数据分析的方法做好风析的方法做好风险控制方案的事险控制方案的事后跟踪及评价，后跟踪及评价，提高风险控制的提高风险控制的有效性、合理性。有效性、合理性。交易员的常规交易员的常规监控监控风控员的盘中风控员的盘中监控监控投资运作前拟定投资运作前拟定产品的风险控制产品的风险控制方案方案。风险控制风险控制方案在履行相关方案在履行相关审批程序后由风审批程序后由风险控制岗在资产险控制岗在资产管理系统上设置管理系统上设置风控阀值，并由风控阀值，并由合规审查岗复核，合规审查岗复核，实现在交易指令实现在交易指令进场前进行风险进场前进行风险试算和校验。试算和校验。事后评估事后评估事中监控事中监控事后评估事后评估五、五、资产管理资产管理的风险控制的风险控制40永安国富永安国富YON