案例十五P2P模式的成功运作

1、案例十五P2P模式的成功运作-Zopa与拍拍贷的比拟Zopa是P2P网络借贷平台的鼻祖，目前是英国最大的P2P网络借贷平台。作为一家仅有45名员工的企业，截至2021年10月，Zopa的累计放款额已到达4.09亿英镑，并且单月放款 额在2021年7月首次突破2 000万英镑，照此速度，全年放款额有望到达2亿英镑，在2021年的根底上增加了一倍。Zopa的宣传口号是：为借款人提供比银行贷款更低的资金本钱，为出借人提供超过通货膨胀率的收益。拍拍贷那么是中国第一家 P2P网络借贷平台，成立于2007年，其网站隶属于上海拍拍贷金 融信息效劳。拍拍贷也只有90名左右的员工，其注册用户以每年100%左右的

2、速度增长，2021年12月突破100万，到2021年8月已突破160万，预计2021年全年将突破200万。 拍拍贷平台上的活泼借款人超过 12万，交易总额超过7亿元。这两家公司起步时都是纯信用无担保的网络借贷平台，都采取以借款人的贷款需求、由出资方报出期望的投资收益率加上平台费用后形成贷款利率参与竞标、利率低者胜出的运作模式竞标模式，但Zopa在2021年对其业务模式进行了重大调整。1运作模式早期的P2P昔贷公司都采用竞标模式形成贷款利率。在这种模式中，借贷活动的发起人 是借款人。借款人首先提出借款需求，在网络平台上发布借款列表，平台对借款人的材料真实性进行审核并给出信用评级后形成投资标的，出

3、资方根据自己的收益预期和风险偏好筛选标的，对符合自己风险要求的标的报出愿意出借的利率，多个出资方可以对同一标的进行投标，依据时间优先和价格优先的原那么达成一致的借贷利率，即竞标。在此过程中，平台不参与交易过程，只负责信用审核、展示及招标，以账户管理费和效劳费为收益来源。拍拍贷自成立以来一直采用该运作模式。在调整之后的新运作模式中，Zopa向借款人提供3年期和5年期两种贷款，利率水平由借款人的信用等级决定， 借款资金按月归还， 可以提前还款且不收取任何违约金或罚息。其网站数据显示，目前3年期的实际贷款水平在 5.8%左右包含了 Zopa收取的费用，比同类型 银行贷款至少低10%。而投资者那么感觉

4、是把钱进行了固定收益的储蓄。与贷款的期限匹配， 投资者也可以进行3年期或5年期投资，Zopa在后台把每个投资者的资金分成 10英镑一份，根 据投资者对借款人信用等级的要求，分散到风险不同的一揽子借款人。投资者每月都会收到还款，投资者获得的收益是一揽子借款人归还的、扣除了 Zopa收取的费用和预估的坏账有一局部给到了“平安保护基金之后的金额。为保证风险被有效分散，Zopa建议客户至少投资2 000英镑，这样资金可以被分配到 200个以上客户手中。假设借款人未能按时还款，将 由“平安保护基金向投资者先行垫付。投资者可以提前支取资金，但要给Zopa支付1%的费用，Zopa的“快速回款系统会在 35日

5、内将资金退还给投资者。Zopa的收益包括：1 向借款人收取的手续费，包含在借款人支付的利率当中，在借 款请求获得成功后立即支付，手续费上下与借款人的信用等级有关；2向投资者收取的每年1%的管理费，这笔费用在借款人还款时收取。拍拍贷对投资者不收费。对于借款人，借款期限在6个月含以下，借款成功后收取本金的2%;期限在6个月以上，收取本金的 4%;不成功那么不收取效劳费。第三方支付平台 需要收取充值效劳费和取现效劳费，一般按笔数收取310元不等。在某些认证过程中，拍拍贷会通过第三方进行认证，并代收第三方指定费用。此外，如果借款人逾期，出借人收回全额罚息、利息、本金后，拍拍贷再按照每天逾期本金的0.6

6、%收取催收费用，由拍拍贷奖励积极参与催收的出借人或者补贴催收本钱。 如果借款人逾期超过60天，拍拍贷把对该笔借款所 收的成交效劳费按比例如数补偿给出借人。借款人还款后，网站将从出借人那里收回这笔费用。2、信用评级Zopa的风险评估体系分为 A+、A、B、C和商业贷款五个级别，其中“ A+客户中的坏账 率仅为0.2%。根据借款人提供的材料和个人信息，通过参考消费者信用评估机构Equifax 艾可飞公司的信用报告，Zopa对每个借款人进行风险评分，依据评分结果确定是否接受其借款请求。借款人需要年满 20周岁且在英国居住3年以上，同时需要提交Zopa能够确认其身份 的材料和相关的信用记录，在核实了借

7、款人具有能够归还其借款金额的收入水平和良好的还 贷记录后，Zopa即可提供贷款。Zopa的目标客户群定位在评级最高的客户，目前80%以上的客户都是“ A+评级的。小额借款人是 Zopa的命脉，他们不仅是回头客，而且会告知其朋 友，为Zopa做免费宣传。拍拍贷由技术来完成70%的信用审核工作。拍拍贷的审核系统对接了公安部的全国公民身份信息中心、教育部的学历信息中心、法院诉讼数据中心及各地的工商信息中心等，这些可靠信息源是信用审核的根底。获取散落在互联网上的碎片化信息也是拍拍贷线上信审的重 要方法：搜集申请人在社交、 购物及其他网站上的使用信息，再按照风险模型进行拼凑和评估。拍拍贷的大数据通过记录

8、分析用户在网站上的种种行为，通过每一次访问、每一条发 言、每一个动作等规律性行为判断用户的信用。对于每个借款人，拍拍贷现在已开展出2000个数据维度。拍拍贷的信用体系分为A、B、C、D、E、HR六个级别，分数越高，说明信用等级越高，相应的贷款成功率也就越高。信用等级也影响借款人的借款额度。表8-10拍拍贷的信用等级值用等缁ABCDEHR126-150101-12576-1005H7526-500-25平安保障“平安保护基金的引入是Zopa新模式的重要组成局部，从根本上改变了投资者资金的风险 属性。在英国，只有保险公司有资格开展担保业务，所以Zopa没有“保本保收益这一提法，投资者需要自行承当贷

9、款风险。2021年，Zopa在改变运作模式的同时建立了平安保护基金，该基金是在贷款人不能按时还款时，先行将本息垫付给投资者，并获得向借款人追索还款的权利。平安保护基金的理念是，有效地从所有出借人中分散坏账带来的冲击，其资金来源是向各个借款人收取的风险准备金。借款人的风险评分越低，风险准备金的比例就越高，如果评级良好，就可以少承当一些风险准备金。截至2021年10月，该基金的规模已超过 1500万英镑，并且每天都在增长，而按照历史坏账率测算出的坏账还不到100万。平安保护基金的引入提高了投资者资金的平安性，因此预期收益略有下降，由原来的5%以上降到4.6%左右。如果坏账太多，比方高过上一次金融危

10、机的数额，从而使得平安保护基金也无法覆盖，那么每个出借人都会受到直接影响。这笔资金不是Zopa公司的收入，谁都不能碰，由第三方理事会监管，只能用来偿付出借人的损失。拍拍贷主要采取“本金保障策略。2021年7月，在全行业走向担保模式的情况下，拍拍贷也推出“本金保障策略来吸引更多的投资者。具体内容是，对于同时满足通过身份认证、成功投资50个以上含50个借款列表同一列表的屡次投标视为一次、每笔借款的成功借出金额小于5 000元且小于列表借入金额的 1/3三个条件的投资者，当列表坏账总金额大于 收益总金额时，拍拍贷将在3个工作日内赔付差额。投资者要得到本金保障并不容易，要花费大量的时间来筛选可信借款人

11、，再进行屡次小额而分散的投资操作。拍拍贷作为目前中国极少数不提供担保的P2P昔贷公司，在与投资者签订的电子合同中明确注明，平台对收益及 本金不提供任何形式的担保，一切风险由投资者自己承当。业务开展Zopa通过互联网提供1 00015 000英镑的小额贷款。已经有超过 5.7万人从Zopa成功贷款，平 均每笔贷款规模为3 500英镑，利率为3.5%12%, 2021年以来的坏账率仅为0.23%。有超过4.3 万名投资者通过Zopa将资金借给他人，出借金额为10100万英镑，平均借款规模为 5 500英镑。有数百笔借款规模超过10万英镑，其中有两笔借款超过100万英镑。这些投资者在过去获得的平均收益率为 5%。Zopa一直都是开展线上个人对个人的贷款业务，未来准备开展机 构对个人的贷款业务。为解决中小企业融资难的问题，政府为Zopa提供了 1 000万英镑，让其向管道工、窗户清洁工等试图创业的人提供上限为2万英镑的创业贷款，这也将改变Zopa主要提供个人消费贷款的模式。以此为契机，Zopa将加大机构投资者的引入力度。小额、短期、分散化一直是拍拍贷最显著的特色。拍拍贷的借款金额为1 000元至50万元不等，借款期限为11