Mishkin_02_C12

1、Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.Chapter 12Banking Industry: Structure and Competition银行业：结构与竞争银行业：结构与竞争Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-2FIGURE 1 Time Line of the Early History of Commercial Banking in the United States图图1 1 美国商业银行早期历史的时间线索美国商业

2、银行早期历史的时间线索Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-3Historical Development of the Banking System银行体系的发展历史银行体系的发展历史 Bank of North America chartered in 1782. 1782年北美银行注册成立年北美银行注册成立 Controversy over the chartering of banks. 对于银行执照颁发权力的争论对于银行执照颁发权力的争论 National Bank Act of 1863 crea

3、tes a new banking system of federally chartered banks. 1863年国民银行法年国民银行法创建了由那些在联邦注册创建了由那些在联邦注册的银行所构成新的银行体系的银行所构成新的银行体系 Office of the Comptroller of the Currency 通货通货监理署监理署 Dual banking system 双重监管体系双重监管体系 Federal Reserve System is created in 1913. 1913年建立了联邦储备体系年建立了联邦储备体系Copyright 2010 Pearson Addiso

4、n-Wesley. All rights reserved.12-4Primary Supervisory Responsibility of Bank Regulatory Agencies银行监管机构的主要监管职责银行监管机构的主要监管职责 Federal Reserve and state banking authorities: state banks that are members of the Federal Reserve System. 联邦储备体系和各州银行监管当局：监管那些联邦储备体系和各州银行监管当局：监管那些是联邦储备体系成员的州银行是联邦储备体系成员的州银行 Fed

5、 also regulates bank holding companies. 联邦储备体系还负责监管银行持股公司联邦储备体系还负责监管银行持股公司 FDIC: insured state banks that are not Fed members. 联邦存款保险公司：监管那些在联邦联邦存款保险公司：监管那些在联邦存款保险公司投保却不是联邦储备体系成员的州银行存款保险公司投保却不是联邦储备体系成员的州银行 State banking authorities: state banks without FDIC insurance. 各州银行监管当局：各州银行监管当局：监管那些没有投保联邦存款保

6、险的州银行监管那些没有投保联邦存款保险的州银行Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-5Financial Innovation and the Growth of the “Shadow Banking System”金融创新和金融创新和“影子银行体系影子银行体系”的发展的发展 Financial innovation is driven by the desire to earn profits. 金融创新是由盈利意愿驱金融创新是由盈利意愿驱动的动的 A change in the financial en

7、vironment will stimulate a search by financial institutions for innovations that are likely to be profitable. 金融环境的变化会推动金金融环境的变化会推动金融机构进行具有赢利性的创新融机构进行具有赢利性的创新 Financial engineering 金融工程金融工程 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-6Responses to Changes in Demand Conditions: Inte

8、rest Rate Volatility适应需求变化的金融创新：利率波动性适应需求变化的金融创新：利率波动性 Adjustable-rate mortgages 可变利率抵押贷款可变利率抵押贷款 Flexible interest rates keep profits high when rates rise在利率上升时，获得更高的利息收益在利率上升时，获得更高的利息收益 Lower initial interest rates make them attractive to home buyers 其初始利率更低，因其初始利率更低，因此受到居民的普遍欢迎此受到居民的普遍欢迎 Financia

9、l Derivatives 金融衍生工具金融衍生工具 Ability to hedge interest rate risk 对冲利率风对冲利率风险的能力险的能力 Payoffs are linked to previously issued (i.e. derived from) securities. 其盈亏与之前发行的证其盈亏与之前发行的证券密切相关（即来自于后者）券密切相关（即来自于后者）Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-7Responses to Changes in Supply Condit

10、ions: Information Technology适应供给变化的金融创新：信息技术适应供给变化的金融创新：信息技术 Bank credit and debit cards 银行信用卡和银行信用卡和借记卡借记卡 Improved computer technology lowers transaction costs 不断进步的计算机技术降低了交不断进步的计算机技术降低了交易成本易成本 Electronic banking 电子银行业务电子银行业务 ATM, home banking, ABM and virtual banking 自动提款机、家庭银行、自动柜员机和虚拟自动提款机、家庭银

11、行、自动柜员机和虚拟银行等银行等 Junk bonds 垃圾债券垃圾债券 Commercial paper market 商业票据市场商业票据市场Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-8Responses to Changes in Supply Conditions: Information Technology适应供给变化的金融创新：信息技术适应供给变化的金融创新：信息技术 Securitization 证券化证券化 To transform otherwise illiquid financial as

12、sets into marketable capital market securities. 将那些不具备流动性的金融资产转换成可将那些不具备流动性的金融资产转换成可流通的资本市场证券的过程流通的资本市场证券的过程 Securitization played an especially prominent role in the development of the subprime mortgage market in the mid 2000s. 在在21世纪前世纪前10年中期次级抵押贷款市场的发年中期次级抵押贷款市场的发展过程中，证券化发挥了极为重要的作用展过程中，证券化发挥了极为重要

13、的作用 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-9Avoidance of Regulations: Loophole Mining规避现存管制的金融创新：规避现存管制的金融创新：“钻空子钻空子” Reserve requirements act as a tax on deposits 法定准备金实际上是对存款征收的税金法定准备金实际上是对存款征收的税金 Restrictions on interest paid on deposits led to disintermediation 存款利息存款利息的限制

14、导致了金融脱媒的限制导致了金融脱媒 Money market mutual funds 货币市场共同基货币市场共同基金金 Sweep accounts 流动账户流动账户Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-10Financial Innovation and the Decline of Traditional Banking金融创新和传统银行业务的衰落金融创新和传统银行业务的衰落 As a source of funds for borrowers, market share has fallen 作为借款

15、人资金来源，作为借款人资金来源，其市场份额已经急剧下降其市场份额已经急剧下降 Commercial banks share of total financial intermediary assets has fallen商业银行在金融中介机构总资产中的份额已经下降商业银行在金融中介机构总资产中的份额已经下降 No decline in overall profitability 银行的整银行的整体盈利水平没有降低体盈利水平没有降低 Increase in income from off-balance-sheet activities 来自表外业务活动的收入增长来自表外业务活动的收入增长Co

16、pyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-11FIGURE 2 Bank Share of Total Nonfinancial Borrowing, 19602008 图图2 1960-20082 1960-2008年非金融借款总额中银行所占的年非金融借款总额中银行所占的份额份额Source: Federal Reserve Flow of Funds Accounts; Federal Reserve Bulletin.Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All righ

17、ts reserved.12-12Financial Innovation and the Decline of Traditional Banking金融创新和传统银行业务的衰落金融创新和传统银行业务的衰落 Decline in cost advantages in acquiring funds (liabilities) 资金获取（负债）的成本优势的下降资金获取（负债）的成本优势的下降 Rising inflation led to rise in interest rates and disintermediation 不断上涨的通货膨胀率导致利率的提高和金融不断上涨的通货膨胀率导致利

18、率的提高和金融脱媒现象的出现脱媒现象的出现 Low-cost source of funds, checkable deposits, declined in importance 诸如支票存款等低成本资金来源的重要诸如支票存款等低成本资金来源的重要性在降低性在降低 Decline in income advantages on uses of funds (assets)资金运用（资产）的收入优势的下降资金运用（资产）的收入优势的下降 Information technology has decreased need for banks to finance short-term credi

19、t needs or to issue loans 信信息技术的发展使得对于银行短期信贷产品的需求下降息技术的发展使得对于银行短期信贷产品的需求下降 Information technology has lowered transaction costs for other financial institutions, increasing competition 信息技术降低了其他金融机购的交易成本，提高了竞争水平信息技术降低了其他金融机购的交易成本，提高了竞争水平Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-1

20、3Banks Responses 银行的反应银行的反应 Expand into new and riskier areas of lending 涉足新的高风险贷款领域涉足新的高风险贷款领域 Commercial real estate loans 商业不动产贷款商业不动产贷款 Corporate takeovers and leveraged buyouts企业接管和杠杆收购企业接管和杠杆收购 Pursue off-balance-sheet activities 扩展扩展更具赢利能力的表外业务活动更具赢利能力的表外业务活动 Non-interest income 非利息收入非利息收入 Co

21、ncerns about risk 对于风险的考虑对于风险的考虑Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-14Table 1 Size Distribution of Insured Commercial Banks, September 30, 2008表表1 20081 2008年年9 9月月3030日投保商业银行的规模分布日投保商业银行的规模分布Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-15Table 2 Ten Larges

22、t U.S. Banks, December 31, 2008 表表2 20082 2008年年1212月月3131日日美国规模最大的银行美国规模最大的银行 (Source: Federal Reserve Statistics)Bank Name / Holding Co Name Rank Bank Location Consol Assets (Mil $) Domestic Assets (Mil $) Domestic Branches Foreign Branches JPMORGAN CHASE BK NA/JPMORGAN CHASE & CO 1 COLUMBUS,

23、OH 1,746,242 1,150,842 3,519 45 BANK OF AMER NA/BANK OF AMER CORP 2 CHARLOTTE, NC 1,471,631 1,375,013 6,192 35 CITIBANK NA/CITIGROUP 3 LAS VEGAS, NV 1,227,040 663,945 1,041 357 WACHOVIA BK NA/WELLS FARGO & CO 4 CHARLOTTE, NC 635,476 605,569 3,348 8 WELLS FARGO BK NA/WELLS FARGO & CO 5 SIOUX

24、FALLS, SD 538,958 538,671 3,336 3 U S BK NA/U S BC 6 CINCINNATI, OH 261,776 260,836 2,835 1 BANK OF NY MELLON/BANK OF NY MELLON CORP 7 NEW YORK, NY 195,164 137,676 12 10 SUNTRUST BK/SUNTRUST BK 8 ATLANTA, GA 185,099 185,099 1,747 0 HSBC BK USA NA/HSBC NORTH AMER HOLD 9 MCLEAN, VA 181,604 170,130 471

25、 5 STATE STREET B&TC/STATE STREET CORP 10 BOSTON, MA 171,228 87,659 3 10 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-16Ten Largest U.S. Banks, March 31, 2010(in thousands of U.S. dollars)RankInstitutionHeadquartersAssets1.Bank of America Corp.Charlotte, N.C.$2,340,667,0142.J. P

26、. Morgan Chase & CompanyNew York, N.Y.2,135,796,0003.CitigroupNew York, N.Y2,002,213,0004.Wells Fargo & CompanySan Francisco, C.A.1,223,630,0005.Goldman Sachs Group, Inc.New York, N.Y.880,677,0006.Morgan StanleyNew York, N.Y.819,719,0007.Metlife, Inc.New York, N.Y.565,566,4528.Barclays Group

27、 US, Inc.Wilmington, Del.427,837,0009.Taunus CorporationNew York, N.Y.364,079,00010.HSBC North America Inc.New York, N.Y345,382,871As of Mar. 31, 2010.Source: Federal Reserve System, National Information CenterCopyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-17Structure of the U.S. Comm

28、ercial Banking Industry 美国银行业的结构美国银行业的结构 Restrictions on branching 对于设立分支机对于设立分支机构的限制构的限制 McFadden Act and state branching regulations. 麦克法登法麦克法登法和和各州对于银行可以开各州对于银行可以开设的规定设的规定 Response to branching restrictions 对于对于限制设立分支机构的回应限制设立分支机构的回应 Bank holding companies. 银行持股公司银行持股公司 Automated teller machines.

29、 自动提款机自动提款机Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-18Bank Consolidation and Nationwide Banking 银行并购和全国银行并购和全国性设立分支行性设立分支行（对于限制设立分支机构的回应）（对于限制设立分支机构的回应） The number of banks has declined over the last 25 years. 过去过去25年银行数量的下降年银行数量的下降 Bank failures and consolidation. 银行倒闭和并购银行倒闭和并

30、购 Deregulation: Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act of 1994. 放松监管：放松监管：1994年里格年里格尼尔州际银行业务与分支机构效率法案尼尔州际银行业务与分支机构效率法案 Economies of scale and scope from information technology. 由信息技术形成的规模经济和范围经济由信息技术形成的规模经济和范围经济 Results may be not only a smaller number of banks but a shift in as

31、sets to much larger banks. 结果是存在较少数量的银行，而这些结果是存在较少数量的银行，而这些资产规模变得十分庞大资产规模变得十分庞大Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-19Benefits and Costs of Bank Consolidation 银行并购的收益和成本银行并购的收益和成本 Benefits 收益收益 Increased competition, driving inefficient banks out of business 提高银行业的竞争水平，促使无效率

32、的银提高银行业的竞争水平，促使无效率的银行退出市场行退出市场 Increased efficiency also from economies of scale and scope 通过规模经济和范围经济来提高效率通过规模经济和范围经济来提高效率 Lower probability of bank failure from more diversified portfolios 通过投资组合的多样化，降低银行通过投资组合的多样化，降低银行倒闭的可能性倒闭的可能性 Costs 成本成本 Elimination of community banks may lead to less lending

33、 to small business 社区银行数量的下降可能会导社区银行数量的下降可能会导致小企业获得贷款数量的下降致小企业获得贷款数量的下降 Banks expanding into new areas may take increased risks and fail 银行向新型业务领域的扩张可能银行向新型业务领域的扩张可能会增加风险和破产事例会增加风险和破产事例Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-20Figure 3 Number of Insured Commercial Banks in the

34、United States, 19342008 (3rd Quarter)图图3 1934-20083 1934-2008年（第年（第3 3季度）美国投保的商季度）美国投保的商业银行数量情况业银行数量情况Source: /qbp/qbpSelect.asp?menuitem=STAT.Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-21Separation of the Banking and Other Financial Service Industries 银行业与银行业与其他金融服务业

35、的分离其他金融服务业的分离 Erosion of Glass-Steagall Act 对对格拉斯格拉斯斯斯蒂格尔法蒂格尔法的突破的突破 Prohibited commercial banks from underwriting corporate securities or engaging in brokerage activities 禁止商业银行进行公司证券承销业务或者经纪业务禁止商业银行进行公司证券承销业务或者经纪业务活动活动 Section 20 loophole was allowed by the Federal Reserve enabling affiliates of a

36、pproved commercial banks to underwrite securities as long as the revenue did not exceed a specified amount 联邦储备体系利用联邦储备体系利用格拉斯格拉斯斯蒂格尔法斯蒂格尔法第第20节的一个漏洞，允许银行附属机构承销以前被禁止的证券种类，节的一个漏洞，允许银行附属机构承销以前被禁止的证券种类，但是其收入不得超过规定的额度但是其收入不得超过规定的额度 U.S. Supreme Court validated the Feds action in 1988 美国最高法院于美国最高法院于1988年

37、年7月判定联邦储备体系的行月判定联邦储备体系的行为是合法的为是合法的 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-22Separation of Banking and Other Financial Services (contd) 银行业与其他银行业与其他金融服务业的分离（续）金融服务业的分离（续） Gramm-Leach-Bliley Financial Services Modernization Act of 1999 19991999年年格兰姆格兰姆里奇里奇布利里金融服务现代化法布利里金融服务现代化法

38、Abolishes Glass-Steagall 废除废除格拉斯格拉斯斯蒂格尔法斯蒂格尔法 States regulate insurance activities 各州仍然保留对各州仍然保留对保险业务的监管权力保险业务的监管权力 SEC keeps oversight of securities activities 证券交证券交易委员会则继续监管证券业务易委员会则继续监管证券业务 Office of the Comptroller of the Currency regulates bank subsidiaries engaged in securities underwriting 通

39、货监理署有权监管从事证券承销业务的银行通货监理署有权监管从事证券承销业务的银行附属公司附属公司 Federal Reserve oversees bank holding companies 联邦储备体系对于银行控股公司实施监管联邦储备体系对于银行控股公司实施监管Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-23Separation of Banking and Other Financial Services Industries Throughout the World世界范围内银行业与其他金融服务业的分离世界范

40、围内银行业与其他金融服务业的分离 Universal banking 全能银行（如德国、荷兰、瑞士）全能银行（如德国、荷兰、瑞士） No separation between banking and securities industries 实行银行业务和证券业务的混业经营实行银行业务和证券业务的混业经营 British-style universal banking 英国式的全能银行体英国式的全能银行体系（如英国、加拿大、澳大利亚、美国）系（如英国、加拿大、澳大利亚、美国） May engage in security underwriting 可以从事证券可以从事证券承销业务承销业务 S

41、eparate legal subsidiaries are common 不同业务由法不同业务由法律认定的不同附属公司开展律认定的不同附属公司开展 Bank equity holdings of commercial firms are less common 银行通常不持有商业公司股份银行通常不持有商业公司股份 Few combinations of banking and insurance firms 银行与保险公司的联系不甚普遍银行与保险公司的联系不甚普遍 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-24

42、Separation of Banking and Other Financial Services Industries Throughout the World世界范围内银行业与其他金融服务业的分离世界范围内银行业与其他金融服务业的分离 Some legal separation 部分业务的分离部分业务的分离 (如日本如日本) Allowed to hold substantial equity stakes in commercial firms but holding companies are illegal 银行可以持有大量的商银行可以持有大量的商业公司股票，但是建立银行持股公司却

43、是非法的业公司股票，但是建立银行持股公司却是非法的 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-25Thrift Industry: Regulation and Structure 储蓄机构：监管和结构储蓄机构：监管和结构 Savings and Loan Associations 储蓄与贷款协会储蓄与贷款协会 Chartered by the federal government or by states 既可以在联邦政府也可以在各州政府注册成立既可以在联邦政府也可以在各州政府注册成立 Most are mem

44、bers of Federal Home Loan Bank System (FHLBS) 大多数的储贷协会都是联邦大多数的储贷协会都是联邦住宅贷款银行体系的成员住宅贷款银行体系的成员 Deposit insurance provided by Savings Association Insurance Fund (SAIF), part of FDIC 储蓄协会保险基金向储贷协会提供联邦存款保险，储蓄协会保险基金向储贷协会提供联邦存款保险，该基金属于联邦存款保险公司的一个分支机构该基金属于联邦存款保险公司的一个分支机构 Regulated by the Office of Thrift Su

45、pervision 由储蓄监管局实施监管由储蓄监管局实施监管 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-26Thrift Industry: Regulation and Structure (contd)储蓄机构：监管和结构（续）储蓄机构：监管和结构（续） Mutual Savings Banks 互助储蓄银行互助储蓄银行 Approximately half are chartered by states 大约有一半是在各州政府注册成立的大约有一半是在各州政府注册成立的 Regulated by state

46、in which they are located 互助储蓄银行主要由其所在的州政府来监互助储蓄银行主要由其所在的州政府来监管管 Deposit insurance provided by FDIC or state insurance 由联邦存款保险公司或州保险基由联邦存款保险公司或州保险基金为其提供存款保险金为其提供存款保险Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-27Thrift Industry: Regulation and Structure (contd)储蓄机构：监管和结构（续）储蓄机构：监管和结

47、构（续） Credit Unions 信用社信用社 Tax-exempt 免税免税 Chartered by federal government or by states 既可以在联邦政府也可以在州政府批准成立既可以在联邦政府也可以在州政府批准成立 Regulated by the National Credit Union Administration (NCUA) 由全国信用社管理局实施由全国信用社管理局实施监管监管 Deposit insurance provided by National Credit Union Share Insurance Fund (NCUSIF)由全国信用

48、社股份保险基金提供联邦存款保险由全国信用社股份保险基金提供联邦存款保险 Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-28International Banking国际银行业务国际银行业务 Rapid growth 高速增长高速增长 Growth in international trade and multinational corporations 国际贸易和跨国公司国际贸易和跨国公司的迅猛发展的迅猛发展 Global investment banking is very profitable 全球性投资银行业务

49、利润可观全球性投资银行业务利润可观 Ability to tap into the Eurodollar market 能够能够进入规模庞大的欧洲美元存款市场进入规模庞大的欧洲美元存款市场Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-29Eurodollar Market 欧洲美元市场欧洲美元市场 Dollar-denominated deposits held in banks outside of the U.S.在美国国境之外的在美国国境之外的银行中保有的以美元计值的存款银行中保有的以美元计值的存款 Most

50、widely used currency in international trade 在国际贸易活动中使用范在国际贸易活动中使用范围最广的货币围最广的货币 Offshore deposits not subject to regulations “离岸离岸”存款不必遵守有关监管规存款不必遵守有关监管规定定 Important source of funds for U.S. banks 美国银行业的一个重要资金来源美国银行业的一个重要资金来源Copyright 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.12-30Structure of U.S. Banking Overseas 美国海外银行业务的结构美国海外银行业务的结构 Shell operation “空壳公司空壳公司”运作（账簿中心）运作（账簿中心） Edge Act corporation 埃奇法案埃奇法案公司（附公司（附属机构，可控股外资银行及其他金融机构）属机构，可控股外资银行及其他金融机构） International banking facilities (IBFs) 国际银行业设施国际银行业设施 (IBFs) Not subject to regulation and taxes 无需受制无需受制于有关监管规定和税收要求于有关监管规定和税