第十八章开放经济下的短期经济模型

1、2022-3-18第十八章第十八章开放经济下的短期经济模型开放经济下的短期经济模型12022-3-18主要内容主要内容v第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易v第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型v第三节第三节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型的应用弗莱明模型的应用一、汇率及其标价一、汇率及其标价1. .汇率的概念汇率的概念v汇率汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的汇率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易2. .汇率的两种标价方法汇率的两种标价方法第一，直接标价法第一，直接标价法（Direct Quotati

2、onDirect Quotation）v直接标价法直接标价法是用一单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率。第二，间接标价法第二，间接标价法（Indirect QuotationIndirect Quotation）v间接标价法间接标价法是用一单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来表示的汇率。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易3. .名义汇率的概念名义汇率的概念v名义汇率名义汇率是指两个国家通货通货的相对价格。v名义汇率并没有考虑到两个国家价格水平价格水平的情况。v在本章，在本章，e e表示名义汇率，并约定，用间接标价法间接标价法加以表

3、示。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易二、汇率制度二、汇率制度1. .固定汇率制固定汇率制 固定汇率制固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于在一定的幅度之内。2. .浮动汇率制浮动汇率制 浮动汇率制浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，而是听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。分为自由浮动和管理浮动两种。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易三、自由浮动制度下汇率的决定三、自由浮动制度下汇率的决定v从经济学观点看，货币也是一种商品货币也是一种商品。汇率汇率既然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、买、卖

4、双方交易的市场价格卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡需求和供给达到均衡。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易 汇率的决定汇率的决定第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易四、固定汇率制度的运行四、固定汇率制度的运行v在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承诺的价格从事本币与外币的买卖。v当市场汇率不等于某国央行宣布的固定汇率时，该国央行就会用本币向套利者购买或出售购买或出售外币，从而增加或减少本币的货币供给增加或减少本币的货币供给，直到均衡汇率下降或上升到固定汇率水平为止。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对

5、外贸易五、实际汇率五、实际汇率v实际汇率实际汇率是两国产品产品的相对价格，表明一国的产品与另一国的产品交换的比率。v如果实际汇率高高，外国外国产品就相对便宜便宜，而国内国内产品相对昂贵昂贵；如果实际汇率低低，外国产品就相对昂贵昂贵，而国内产品相对便宜便宜。2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易如：一辆美国汽车=1万美元，一辆类似的日本汽车=240万日元，如果一美元值120日元,那么，美国汽车值120万日元。2022-3-18实际汇率实际汇率是两国产品产品的相对价格，表明一国的产品与另一国的产品交换的比率第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易六、净出口函数六、净出口函数

6、1. .净出口的概念净出口的概念v净出口净出口被定义为出口额与进口额的差额。v当一国出口额大于进口额时，即当一国净出口为正时，该国存在着贸易顺差贸易顺差；反之，当一国出口额小于进口额时，即当该国净出口为负时，该国存在贸易逆差贸易逆差。2. .影响影响净出口的因素净出口的因素 第一，实际汇率 第二，实际收入2022-3-18第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易净出口与实际汇率净出口与实际汇率第一节第一节 汇率和对外贸易汇率和对外贸易一、关键假设一、关键假设 资本完全流动的小型开放经济资本完全流动的小型开放经济 关键假设下的小型开放经济中的利率r必定等于世界利率r rw w，即r=rr=rw

7、 w，即国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率2022-3-18第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型二、开放经济的二、开放经济的ISIS曲线曲线1.IS.IS* *方程式方程式vy=cy=c( (y y) )+i+i( (r r) )+g+nx+g+nx( (e e) )v蒙代尔蒙代尔弗莱明模型国内价格水平和国外价格水弗莱明模型国内价格水平和国外价格水平是固定的。平是固定的。2022-3-18名义汇率名义汇率= =实际汇率实际汇率nx(nx()=nx(e)=nx(e)第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型图图193 IS193 IS* *曲线曲线y=cy=c

8、( (y y) )+i+i( (r r) )+g+nx+g+nx( (e e) )支出曲线支出曲线2.IS.IS* *曲线的走势曲线的走势vIS*曲线向右下方右下方倾斜，这是因为较高的汇率减少较高的汇率减少了净出口，这又减少了总收入。了净出口，这又减少了总收入。3.IS.IS* *曲线的移动曲线的移动v比如，在其他因素不变时，政府购买增加增加时，IS*曲线向右方右方移动，当政府购买减少减少时，IS*曲线向左方左方移动。vy=cy=c( (y y) )+i+i( (r r) )+g+nx+g+nx( (e e) )2022-3-18第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型18LMLM

9、* *曲线曲线第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型三、货币市场三、货币市场与与LMLM* *曲线曲线1.1.LMLM* *方程式方程式vM/P=L(rM/P=L(rw w,y),y)2.2.LMLM* *曲线的移动曲线的移动v当货币供给量M增加增加时，LM*曲线向右向右移动；当M减减少少时，LM*曲线向左向左移动。2022-3-18第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型四、四、蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型1. .蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型v蒙代尔-弗莱明模型可以用两个方程式来表示： y=c(y)+i(r y=c(y)+i(rw w)+g+nx

10、(e)IS)+g+nx(e)IS* * M/P=L(r M/P=L(rw w,y) LM,y) LM* *2022-3-18第二节第二节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型弗莱明模型图图195 195 蒙代尔蒙代尔弗莱明模型弗莱明模型第三节第三节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型的应用弗莱明模型的应用一、浮动汇率下的财政政策和货币政策一、浮动汇率下的财政政策和货币政策1. .浮动汇率下的财政政策浮动汇率下的财政政策v假定政府通过增加政府购买或减税来增加政府购买或减税来刺激国内支出。由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使ISIS* *曲线向右曲线向右移动，结果，汇率上升了，而收汇率上升了，而收入水平保

11、持不变。入水平保持不变。2022-3-18图图196 196 浮动利率下的财政扩张浮动利率下的财政扩张2. .浮动汇率下的货币政策浮动汇率下的货币政策v假定中央银行增加了货币供给增加了货币供给。由于物价水平假定是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加，实际货币余额的增加又使实际货币余额的增加又使LMLM* *曲线向右曲线向右移动。因此，移动。因此，货币供给的增加提高了收入并降低货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。了汇率。2022-3-18第三节第三节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型的应用弗莱明模型的应用图图197 197 浮动汇率下的货币扩张浮动汇率下的货币扩张二、固定汇率下的财政政策

12、和货币政策二、固定汇率下的财政政策和货币政策1. .固定固定汇率下的财政政策汇率下的财政政策v假定政府通过增加政府购买或减税增加政府购买或减税的政策刺激国内支出。这种政策使这种政策使ISIS* *曲线向右曲线向右移动，这对汇率产生了向上的压力，但在固定汇率制度下，中央银行按照固定汇率进行外币与本币的交换，套利者对汇率上升作出的迅速反应是把外汇卖给中央外汇卖给中央银行银行，这就自动引起货币扩张。货币供给的增加货币供给的增加使使LMLM* *曲线向右移动。曲线向右移动。因此，在固定汇率下财政扩在固定汇率下财政扩张增加了总收入。张增加了总收入。2022-3-18第三节第三节 蒙代尔蒙代尔- -弗莱明模型的应用弗莱明模型的应用图图198 198 固定汇率下的财政扩张固定汇率下的财政扩张2. .固定固定汇率下的货币政策汇率下的货币政策v若中央银行通过从公众手中购买债券来增加货币购买债券来增加货币供给供给，这会使这会使LMLM* *曲线向右移动曲线向右移动，降低了汇率。但是，固定汇率下，由于中央银行承诺按固定汇率交易本币与外币，套利者对汇率下降作出的迅速反应是向中央银行出售本国通货出售本国通货，导致货币供给导致货币供给和和LMLM* *曲线回到其初始位置。曲线回到其初始位置。因此，固定汇率下货固定汇率下货币