管理研究方法论

1、 小组成员： 许建辉 李世婷 姬雅楠 王 妍 吴 露 煤炭行业上市公司高管薪酬与企业绩效的关系研究目录相关概念的概述高管薪酬与企业绩效关系的相关理论煤炭行业上市公司高管薪酬与企业绩效关系的实证分析结论及对策煤炭行业上市公司高管薪酬的现状分析p 高管薪酬 高管：特指公司的高级管理人员，是直接影响公司经营绩 效的管理人员，掌握着公司经营权，在公司委托代 理关系中扮演着代理方的角色。 薪酬：是人们经过自己的劳动所获得的劳动报酬。 高管薪酬：本文研究的高管薪酬是指上市公司年度报告中 公开披露的高层管理人员的货币性收入,即经 济性报酬。1相关概念的概述p 企业绩效 企业绩效是指一定经营期间的经营者业绩和

2、企业经营效益。 指标：每股收益、每股净现金流、资产收益率、资产回报率(总资产收益率和股东权益回报率)、利润增长率等。 所选论文研究的企业绩效是指投资者在企业绩效的基础上对高管人员经营业绩的评价,反映了高管人员的工作积极程度以及努力之后所得到的结果。1相关概念的概述2高管薪酬与企业绩效关系的相关理论委托代理理论委托代理理论现代人力资本理论现代人力资本理论激励理论激励理论管理者权利管理者权利理论理论2高管薪酬与企业绩效关系的相关理论委托代理理论委托代理理论委托代理是建立在信息不对称基础上形成的一种委托代理的契约关系。人力资本理论人力资本理论激励理论激励理论管理权力理论管理权力理论凝结在人体中的能为

3、企业创造价值的体能、知识等资本。马斯洛需要层次理论、赫兹伯格双因素理论。强调在内部人控制的情况下,高管人员薪酬合约的决定存在内生性，即高管人员可以通过控制董事会设计出符合自身利益最大化的薪酬契约。3煤炭行业上市公司高管薪酬的现状分析煤炭行业上市公煤炭行业上市公司的环境分析司的环境分析煤炭行业上市公煤炭行业上市公司高管薪酬激励司高管薪酬激励制度制度煤炭行业上市公煤炭行业上市公司高管薪酬现状司高管薪酬现状分析分析4煤炭行业上市公司高管薪酬与企业绩效关系的实证分析样本选取样本选取与变量设与变量设计计高管薪酬与高管薪酬与企业绩效的企业绩效的实证分析实证分析研究假设研究假设模型建立模型建立u 样本选取与

4、变量设计 样本选取样本选取 样本来源: 网易财经公布的年报 和巨潮资讯。 研究对象：20072010年煤炭行 业沪深A股22家上市 公司。 样本筛选: 剔除了上市年数少于 四年的企业;剔除高管 年度薪金等数值异常 和信息披露不足的上 市公司；剔除了企业 绩效过差的PT和ST 公司。 变量设计变量设计 自变量：高管年薪(X1)、高管持 股比例(X2) 因变量：总资产周转率(Y1)、净 资产收益率(Y2)、每股 收益(Y3)、资产负债率 (Y4)、主营业务收入增 长率(Y5) 控制变量：高管规模(Z1)、控股 股东持股比例(Z2)、 股权集中度(Z3) 、u研究假设HI:高管年薪与企业绩效呈U型关

5、系 高管年薪与企业总资产周转率、净资产收益率、 每股 收益、主营业务收入增长率呈倒U型关系; 高管年薪与 企业资产负债率呈正U型关系。H2:高管持股比例与企业绩效线性相关 高管持股比例与总资产周转率、净资产收益率、每股 收益、主营业务收益率呈正相关关系;高管持股比例与 资产负债率呈负相关关系。u模型建立模型建立模型(1)到(10)中,bi、 ci、 di、 ei、 fi为模型回归系 数,i=l, 2,10。模型(1)、 (3)、 (5)、 (7)、 (9)研究高管年薪与企业 绩效的关系。(2)、 (4)、 (6)、 (8)、(10) 研究高管持股比例与企 业绩效的关系。 高管薪酬与企业绩效的实证分析 煤炭行业上市公司高管薪酬与企业绩效的相关分析 煤炭行业上市公司高管年薪与企业绩效的回归分析 煤炭行业上市公司高管股票期权与企业绩效的回归分析 p 结论结论：根据以上实证分析，高管年薪与企业资产运营状况呈正相关关系，与企业财务效益状况、发展能力状况呈倒u型关系，与企业偿债能力状况呈正U型关系，部分验证了假设1。高管持股比例与企业资产运营状况、财务效益状况、企业偿债能力呈负相关关系, 与发展能力状况呈正