2015电大工商管理专业1

1、2015电大工商管理专业（读书札记）1工商管理专业读书札记怎样对经营者进行激励和约束一、激励与约束经营者的必要性对经营者进行激励与约束之所以必要，其根本原因在于公司 制度的实行。在公司制度下，企业的财产关系由“两权合一” 转化为“两权分离”，即所有者拥有对企业财产的终极所有 权，而经营者拥有对企业财产的经营权。在两权分离条件下，必需对经营者进行激励与约束的原因如下：1. 委托人与代理人之间的利益目标不一致。（1）委托人（所有者）的利益目标是资本增值和资本收益 最大化，最终表现为对利润最大化目标的追求。（2）代理人（经营者）的利益目标是自身效用最大化。经营者的自身效用是货币收入和非货币收入的一个

2、函数。由 于其货币收入要由董事会根据其经营业绩来决定，以至于经 营者为谋取自身效用最大化的目标便转向非货币收入，如追 求奢侈的办公条件、气派的业务旅行、公款吃喝等。凡此种 种通常都必须以牺牲股东利益为代价。2. 委托人与代理人之间的信息控制不对称。代理人可以全面掌握企业经营信息，而委托人则不能。3. 委托人与代理人之间的责任和风险不对等。资产所有者对企业经营承担最终的责任，而代理人承担的责任仅以损失自身的名声和职位为限。二、国有企业经营者的激励与约束是国有企业改革的关健（一）对经营者的有效激励是企业的生存和发展的保证。（二）对经营者的有效约束是深化国有企业改革的有力保 证。三、经理人员激励机制

3、的设计原则1. 报酬与绩效挂钩，投资者与经营者二者利益兼顾，以效 率优先为主的原则。2. 固定收入与风险收入相结合，以风险收入为主的原则。 把经营者的报酬分成两部分：一部分作为固定收入，其数量 以能维持其个人与家庭生活为宜；另一部分作为风险收入， 则要完全同经营绩效挂钩，使其承担风险，起到激励作用。3. 长期业绩与短期业绩相结合，以激励长期业绩为主的原 则。4. 物质激励与精神激励相结合，以物质激励为主的原则。四、期股期权激励是对经理人员激励的主要内容（一）期股期权激励的含义1. 期股激励：激励对象以一定的优惠价格获取或免费获取 一定数量本企业的股份，并延期兑现的一种激励方式。期股 激励适用于

4、未上市的企业。2. 期权激励：公司通过给予激励对象在一定期限内，按照 某个固定价格购买一定数量的本公司股票，并在其认为合理 的价位上抛出的权力的一种激励方式。期权激励适用于上市 公司。股票期权是一种买入期权，其持有人可在未来某一特定时期 内以合同规定的价格（行权价格）购买一定数量的本公司股 票的选择权。依期权计划购买股份的过程称为行权。股票期 权为获受人所私有，不得转让，除非通过遗嘱转让给继承人， 也不得以任何形式出售、交换、记帐、抵押、偿还债务或以 利息支付给与期权有关或无关的第三方。另外，期权股份属于公司股本的组成部分，但与一般普通的 期权股份有所不同，主要体现在流通性的限制上，尤其是高

5、层管理人员持有的期权股份具有严格的流通限制，以保证其 个人利益与公司的利益结为一体。可见这是一种长期激励机 制。（二）期股期权激励的特点1. 期股期权激励的长期性。期股期权激励之所以具有长期性，原因在于它首先是一种事 后激励制度，一般的期股期权具有3至10年的期限。就期股而言，持股者所持期股收入的多少主要取决于到期时企业 每股净资产的水平，因为非上市公司股票没有市场价格（参 见P181第三行）；就期权来说，如果公司未来的股票市价 低于期权的“施权价”，则期权毫无价值可言，只有股票市 价高于“施权价”期权才能体现其价值，而且股票市价越高， 期权持有者的获利也就越多。2. 期股期权激励的有效性。这

6、种激励机制的有效性主要表现在它涉及的金额巨大。3. 期股期权激励对象的有限性。期股期权激励的对象在大多数情况下为企业的中上管理层。把激励的对象集中在企业的中上管理层，不仅有助于“降低 道德风险”，而且还由于他们的管理活动直接影响企业的经 营效果。4. 期股期权激励奖罚分明，降低了平庸者混水摸鱼的可能 性。（三）实施期股期权激励的模式1. 期股激励模式（参见 P180）;2. 期权激励模式3. 期股期权激励模式（四）实施期股期权激励的主要难点与对策1. 逐步构筑有利于实施期股期权激励的法律体系。目前，我国还没有全国性的关于实施期股期权激励的规定， 而现行的法律、法规又与这一制度创新存在冲突之处。2. 加快企业经理队伍的建设，培育和发展经理市场。3. 需要建立一整套科学的考评体系。考核经营者业绩的标准主要是两个：一是绝对标准，包括经 营者