阳光电器舞弊案例剖析

1、阳光电器舞弊案例分析阳光电器舞弊案例分析 目 录1234背景介绍过程简介舞弊手法剖析案例启示 背景介绍01铁腕阿尔铁腕阿尔裁员冠军裁员冠军0203点石成金点石成金重组高手重组高手04妙手回春妙手回春0506化腐朽为神奇化腐朽为神奇阿尔伯特阿尔伯特. .邓拉普邓拉普自封为“美国最优秀的首席执行官”成功把濒临倒闭的企业奇迹般的“救活”并且以高价出售了出去。其中最令他得意的是斯科特纸业公司，被他重组后，该公司股价飙升225%，市值飙升63亿美元。为感谢邓拉普，该公司给了他 一亿美元报酬。 年薪年薪 每年100万美元 股票奖励股票奖励 250万股限制性股票股票期权股票期权100万股（行权12.25美元

2、）认股权过程简介过程简介薪酬协议薪酬协议：合约3年，3年内被高价出售，可立即获得所有 工资和行使所有股权 过程简介过程简介根据薪酬合同，这些限制性股票的三分之一可以在合同签订一年后出售变现，剩余三分之二可以分别在合同签订两年后和三年后变现；合同要求邓拉普必须在上任时立即投资300万美元用以购进阳光公司的股票。照此计算，邓普拉在阳光电器任职的三年间，将可获得阳光公司4%的股份。如果他能在这期间将阳光电器以高价出售，很可能获利上千万美元。这么高的回报，简直是赤裸裸的激励管理者不折手段来达成目的。 为会计舞弊埋下隐患。为会计舞弊埋下隐患。起步阶段：起步阶段： 18971960年 123“幸运幸运”降

3、临降临：1996年7月，阳光公司 决定聘请邓拉普担任首席执行官，借以挽救公司的危局。 黄金时期：黄金时期：1960年到20世纪80年代，成为“美国家电业的领头羊美国家电业的领头羊”衰退时期衰退时期：20世纪80年代以后，由于制造业衰落，经营惨淡，到1996年，利润下降达83%，离不幸降临不远。“幸运幸运”的公司的公司阳光电器阳光电器 4组建一支精干的管理团队。组建一支精干的管理团队。 邓拉普首席执行官； 原部下： 克什（得力助手）首席财务官； 格鲁克负责重组业务； 尤西和格里弗斯主管销售。 邓拉普的邓拉普的“铁血四政策铁血四政策”上任一周后，邓拉普宣布要重组并且对外宣称要发生很多重组费用。然后

4、他开始实行他的政策。取得了对公司的控制权取得了对公司的控制权1 1最大限度降低成本。最大限度降低成本。精简组织机构：将所有分支机构全部停止，改为由总部单一领导。 血腥裁员：短短四个月，阳光公司员工由12000人裁到 6000人左右。减少“存货保存单元”：存货单元由12000个消减为1500个。这一举措还导致大量工厂仓库关闭。 邓拉普的邓拉普的“铁血四政策铁血四政策”最大限度削减经营费用最大限度削减经营费用2 2集中发展优势项目、拳头产品，增强核集中发展优势项目、拳头产品，增强核心竞争力。心竞争力。 定义了5类核心产品，与5类无关的全部处理。导致生产线由原来26条减为8条，并导致9000多万美元

5、非核心存货 的清理。 邓拉普的邓拉普的“铁血四政策铁血四政策”3 3“求真务实求真务实”战略。战略。简而言之，就是通过各种方法将 产品推向世界，极大拓展销售。 邓拉普的邓拉普的“铁血四政策铁血四政策”本质是降低费用，增加收入。本质是降低费用，增加收入。4 419961996年的重组费用表年的重组费用表 邓拉普上任后该年第四季度数据公布：亏损2.3亿美元，比上季度增长120%。其中，报告了3.376亿美元巨额重组费用。 阳光公司重组费用明细表 单位：百万美元 其实，这张表疑点重重，但是由于安达信无保留意见的审计报告其实，这张表疑点重重，但是由于安达信无保留意见的审计报告以及投资者对邓拉普的疯狂崇

6、拜，当年股价不降反升！以及投资者对邓拉普的疯狂崇拜，当年股价不降反升！根据邓拉普公布的1997的财务数据，阳光公司1997年在销售收入，毛利率，每股收益等各个方面均实现了质的飞跃，阳光公司扭亏为盈，销售毛利率达到17%（计划1999年达到20%）。19971997年，奇迹发生了年，奇迹发生了1997年取得如此好的成绩后，在新闻发布会上，邓拉普表示：为了实现股东利益最大化，在1998年上半年，会运用购并、合并和出售等手段。（真正目的是合并） 于是从3月开始，阳光开始收购同类型的三家企业，并陆 续报告了重组费用3.9亿美元。重组完成后，各方对邓拉普赞不绝口，股东决定给他加薪，邓拉普在阳光公司股份市

7、值接近1.2亿美元。邓拉普的下一步棋邓拉普的下一步棋就在邓拉普如火如荼的进行企业合并时，阳光电器公司1998年第一季度的财务报告已经在华尔街引起了轩然大波，报告显示：阳光公司销售收入增长已经停滞不前！而在第一季度阳光公司发生的几件大事（比如阳光公司电脑自动退货系统失灵，公司对此沉默）引起了很多投资者的怀疑和财务分析师的警惕。邓拉普此时却只忙于他的企业合并，不对此解释。或者真正的解释是已经无法解释了。终于，有一位敏感的财务分析师经过数月观察，公开发表了揭露阳光公司财务舞弊的文章，一石激起千层浪，越来越多的证据表明邓拉普一直在舞弊。 终于，6月，迫于各方压力，邓拉普被开除，而SEC开始介入调查。

8、“美梦美梦”的惊醒的惊醒 舞弊手法分析舞弊手法分析 收入增加收入增加 费用降低费用降低 利润增加，报表好看，股价上升利润增加，报表好看，股价上升 可以高价出售公司可以高价出售公司 合同达成合同达成 邓拉普拿到报酬走人邓拉普拿到报酬走人 提前确认收入的舞弊方提前确认收入的舞弊方法法“甜饼罐甜饼罐”，利润的，利润的缓冲器缓冲器 舞弊手段舞弊手段 借助重组，运用激进的费用借助重组，运用激进的费用确认法清洗报表确认法清洗报表Title提价保证提价保证优惠的付款条件优惠的付款条件额外退货权额外退货权开票持有销售开票持有销售分销商计划分销商计划泊货安排泊货安排阳光公司对零售商河和分销商使用的促销手段阳光公

9、司对零售商河和分销商使用的促销手段”分销商计划“：以前主要是刺激零售商，现在又多 了分销商渠道。分销商享有随时退货的权利通过该方法， 多确认了2470万美元收入。 美国会计准则对此的规定是：只有能够合理预计退货率并 且对未来期间的退货计提了足够的退货准备时，卖方才能 对有退货权的买方确认收入。很明显，阳光公司完全是无视会计准则在办事。转移存货，杜撰收入：12月底，销售收入还是不够， 邓拉普等人急的没办法，只好把一批存货运往第三方仓库， 并且确认了一笔1100万美元的收入（事实上根本没卖，只 是转移）。为买通第三方，阳光公司承诺给对方5%的报 酬并承担仓储费。 通过这些方法，阳光公司在97年提前

10、确认的收入超过 8000万美元，占当年利润的50%以上。这已经是脱离会计准则在确认收入了，纯粹就是为了调整利润在增加收入。 提前确认收入提前确认收入计提和使用了大量计提和使用了大量“甜饼罐甜饼罐”性质的准备金和预计负性质的准备金和预计负债。债。1996年第四季度计提 3.376亿美元的重组费用。 这些巧立名目的重组准备金很大部分存在高估嫌疑。违背会计准则1、计提了1900万美元与未来经营活动有关的重组准备。 会计准则规定：重组准备只能就重组发生的直接支出计提。2、重组准备中包括一项1200万的“有害废物堆放”诉讼准备。该准备纯粹来自高层的主观臆断，实际估算金额大概600万美元。违背会计准则计提

11、的准备违背会计准则计提的准备计提了1900万美元与未来经营活动有关的重组准备。会计准则规定：重组准备只能就重组发生的直接支出计提。 1 1重组准备中包括一项1200万的“有害废物堆放”诉讼 准备。该准备纯粹来自高层的主观臆断，实际估算金额大 概600万美元。会计准则规定：在计提诉讼准备前，高管人员必须采取必要的步骤合理的估计在该诉讼上可能发生的损失金额。2 1、1996年末，注销了非核心存货9200万美元（会计的稳 健性原则）。使得1996年损失巨大。但是神奇的是。这批 “注销”的存货在1997年居然被低价出售，使得1997年 的净利润上升了40%。可见，在这里，稳健性原则只是被公司用来增加利润的幌子。 2、同样是1996年末，尤西将1997年全年的广告费用230 万美元支付给广告公司，并给其一定的好处，让他证明了该广告费是在1996年发生的。这使得1997年的利润发生了很大变化。借助重组，运用激进的费用确认法清洗报表借助重组，运用激进的费用确认法清洗报表独立性是审计的灵魂。缺乏独立性的审计独立性是审计的灵魂。缺乏独立性的审计最终将以失败告终。最终将以失败告终。企业重组是滋生财务舞弊的温床。重组，并企业重组是滋生财务舞弊的温床。重组，并购，合并。这些往往是舞弊者