公司层面多元化、购并、重组战略

1、 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 定义公司层战略定义公司层战略 公司层战略的关键议题公司层战略的关键议题 一体化战略与外包一体化战略与外包 公司实行多元化战略的主要原因公司实行多元化战略的主要原因 多元化战略如何帮助公司创造价值多元化战略如何帮助公司创造价值 企业实施多元化战略的原因企业实施多元化战略的原因 描述激励经理人员过度多元化经营公司的动机描述激励经理人员过度多元化经营公司的动机 本章学习目标： 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 KNOW

2、LEDGE OBJECTIVES Define corporate-level strategy and discuss its importance to the diversified firm Describe the advantages and disadvantages of single-and dominant business strategies Explain three primary reasons why firms move from single and dominant-business strategies to more diversified strat

3、egies Describe how related diversified firms create value by sharing or transferring core competencies Discuss the incentives and resource that encourage diversification Describe motives that can encourage managers to overdiversiify a firm 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商

4、管理学院 张映红张映红 公司战略中的关键问题 企业应该经营哪些业务，在哪些产业中竞争企业应该经营哪些业务，在哪些产业中竞争 公司在整体上如何获得协同效应、核心竞争力公司在整体上如何获得协同效应、核心竞争力 如何进入或退出业务或产业如何进入或退出业务或产业 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 水平整合 水平整合是收购产业竞争对手或与产业水平整合是收购产业竞争对手或与产业竞争对手合并的过程，旨在取得来自更竞争对手合并的过程，旨在取得来自更大规模范围的竞争优势大规模范围的竞争优势 首都经济贸易

5、大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 水平整合的经济利益 规模经济规模经济 打败竞争对手提高产品差异化打败竞争对手提高产品差异化产品捆绑产品捆绑交叉销售交叉销售 复制商业模式复制商业模式: :扩展业务至现有产业的细分市场扩展业务至现有产业的细分市场 减少产业内部的竞争减少产业内部的竞争 增加对供应商和购买者的讨价还价能力增加对供应商和购买者的讨价还价能力 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 水平整合的缺陷与局限 存在风险存在风险 整合的风险整合的风险 反托拉斯的风险反托拉斯的风险 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院

6、 张映红张映红 一体化战略：加强“核心”商业模式 后向一体化：进入为该企业的产品生产零部件或原材后向一体化：进入为该企业的产品生产零部件或原材料的产业料的产业 前向一体化：进入使用或分销该企业产品的产业前向一体化：进入使用或分销该企业产品的产业 完全整合：当企业能够生产出各流程需要的所有特定完全整合：当企业能够生产出各流程需要的所有特定的产出时，或者能够通过自己的营运处理所有的产业的产出时，或者能够通过自己的营运处理所有的产业时，企业就达到了完全整合。时，企业就达到了完全整合。 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 一体化战略促进竞争优势的基础 提高竞争对手进

7、入的壁垒 促进专用资产投资 保证产品品质 改善作业调度 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 一体化的风险和缺陷 成本增加成本增加 技术变革的威胁技术变革的威胁 需求不可预测需求不可预测 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 战略外包 战略外包时将企业价值链活动中的一项战略外包时将企业价值链活动中的一项某几项或一些职能活动交给一家技能和某几项或一些职能活动交给一家技能和知识只专注于某一活动的独立的专业企知识只专注于某一活动的独立的专业企业的决策。业的决策。 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红

8、 外包的效应和风险 降低成本降低成本 加强差异化加强差异化 通过外包专注于核心业务通过外包专注于核心业务l泄漏信息l受到要挟 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.2.1 多元化的水平和类型AAB 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化的水平和类型ABCACB 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化的水平和类型ABC 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 首都经济贸易大学工

9、商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化创造价值的机制之一：多元化创造价值的机制之一： 运营协同（规模经济运营协同（规模经济/共享活动）共享活动）在不同的产品或经营活动中共享技术、制造和市场营销。 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化创造价值的机制之二：多元化创造价值的机制之二： 范围经济范围经济 economies of scope范围经济是指企业经营两个或两个以上业务/产品能够比经营单一业务更经济，能够获得更大的竞争优势、创造更大的价值。范围经济来源于： 转移技能或公司核心能力更好地满足顾客需求 首都经济贸易大学工商管理学院首都

10、经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化创造价值的机制之四 市场影响力 市场影响力市场影响力 纵向一体化纵向一体化 联盟（虚拟一体化）联盟（虚拟一体化）l一体化的好处： 节省费用 有利于质量控制 防止技术外泄 战略控制 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.2.3相关多元化 相关多元化：进入与企业现在产品/市场相关的产品领域、市场或业务活动。 相关多元化强调的是“运营协同效应” ，它是指： 在不同的产品或经营活动中共享技术、制造和市场营销。 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.2.4无关多元化创造价值 财务经济

11、是指借助公司内部或外部投资，通过财务资源的优化配置实现的成本节约。 强调财务经济（财务经济（financial economies) 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化：谋取企业的竞争优势 运营协同/规模经济 范围经济 市场力 财务经济 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.3 多元化战略的动因 增强战略竞争优势 外在因素驱动 内部资源因素驱动 管理者动机驱动 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化的动因 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映

12、红 多元化的刺激因素 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 企业内部资源和多元化 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 多元化的管理者动机 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.4 公司的边界（经营范围与规模） 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.4.1 公司开发新事业领域的进入方式 内部创业 并购 合资/合作 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 购并战略 Acquisitions 收购：指资产、运营、管理的控制全

13、从一个公司（被收购者）转移到另一家公司（收购者），前者变成后者的一个子公司。 兼并（Merger）: 指两个公司的资产、运营和管理的结合，以此来建立一个新的法人实体。 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 并购的动机 增强市场力量 消除进入壁垒（ LOreal/Mininurse) 降低新产品开发成本/风险 加快进入市场的速度 重构企业的竞争力 多元化的需要 自负动机 管理者动机 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 所有并购中的问题管理者高估了自己创造价值的能力 收购前未能充分筛选 付出过高的价格 战略不匹配 组织不匹配文化

14、不匹配未能满足利害相关者关心的问题 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 6.4.2 公司经营范围与能力调整： 购并与重组 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 重组 重组是指针对尚未发展的、有问题或受到威胁的业务重组是指针对尚未发展的、有问题或受到威胁的业务/事业事业部，实施改变其业务构架、组织构架、财务体系等的战略，部，实施改变其业务构架、组织构架、财务体系等的战略，以提高本业务单元以及公司整体的绩效。以提高本业务单元以及公司整体的绩效。 裁 缩减经营范围 改变战略、调整人事/控制系统、注入技术、资产等 杠杆收购（LBO） MBOs EBOs whole-firm buyouts 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 重组的动机和主要原因 产业竞争非常激烈产业竞争非常激烈 资本市场制度压力资本市场制度压力 但同时有来自制度的压力反对重组但同时有来自制度的压力反对重组 首都经济贸易大学工商管理学院首都经济贸易大学工商管理学院 张映红张映红 企