我国政策性银行的资金来源问题研究

1、我国政策性银行的资金来源问题研究摘要：目前我国政策性银行面临的问题是资金采l源总量不足，结构失衡，已经严重制约政策性银行功能的友挥.本文分析了我国目前政策性银行的资金采潭状况，并结合国外政策性银行融资的经验，针对我国政策性银行融资渠道的拓展提由了具体建议.关键词：政策性银行；资金来源；渠道，政策性银行的资金来源目前，我政策性银行的资金来源，主要有财政拨付的资本金，发行债券取得的自筹资金，从国外筹集的资金及中央银行再贷款四个部分.1,资本金按国际惯例，政策性金融机构的资本充足率为5%.:但目前我国政策性银行5%的资本充足率也难以达到例如：国家开发银行的注册资本是500亿元，至1998年到位442

2、亿元另外，由于财政拨付的资本金与经营性建设资金合而为一，国家开发银行几乎投有使用权，所以，资本金对于企业经营的保障功能难以实现2,发行金融债券筹资自1994年我国政策性银行成立以来，除财政拨付的资本金外，其信贷资金主要通过人民银行下达指令恬派购计划，由商业性金融机构定向购买金融债券筹集.从1998年下半年开始，政策性银行开始进行以组织承销团和招，投标方式发行金融债券的筹资试点.，年发行金融债券410亿元,发行试点成功1999年度叶国进由口银行和国家开发银行除少部分资金由邮政储蓄解决外，信贷资金作者简介：郭宝宁fl9777一】，士，厘门太学财政垒融系硕研究生，研究方向为金融改革与发展主要通过发行

3、金融债券筹措，全年发行金融债券共计2380亿元.2000年度，进由口银行和国家开发银行信贷资金全部通过市场筹集规模进一步加大.可见，我国政策性银行的资金来源正逐渐从政府财政拨付向市场转变，发行债券已成为我国政策性银行筹集资金的主要方式.3,境外筹集的资金.目前我国国家开发银行及中国进生口银行已从境外筹资.以国家开发银行为例，其境外筹资的渠道主要有：转贷；筹措国际商业贷款;在国外发行债券.我国的政策性银行发行的外债被国际权威评级机构评为国家主权级债券，在国际资本市场一直享有良好信誉.4,向央行再贷款.向央行再贷款也是我国政策性金融机构的资金来源渠道之一，但资金筹集量呈现逐年减少状态.二，政策性银

4、行资金来源存在的主要问曩1,我国政策性银行的资金供给与资金需求之间存在较大缺口.政策性银行缺乏长期稳定的资金来源，资金来源渠道过于单一是造成这一问题的主要原因.现阶段以及今后一个相当长的时期内.政策性金融仍然是我国基础产业，基础设施等政策性建设项目翻-囊金融2001年第8期的主要资金来源，政策性金融资金供给的有限性使其难以及时有效的满足政策性产业，项目快速发展的资金需求2,期限结构不对称.政策性金融机构的资金来源中面向市场发行金融债券所获得的资金一般期限都比较短.比如，在我国已经发行的金融债券，除少量债券期限为10年这是最长期限）外,绝大部分债券期限都在5年以内，甚至部分债券期限在1年以内（6

5、个月）资金来源的这种期限安排受市场资金筹集的难易程度和筹资成本高低的影响，客观上有必然性但政策性产业和项目的投资往往期限较长，比如，国家开发银行贷款支持的基础产业，基础设施和支柱产业的建设项目的建设周期大都在5年以E,有的甚至长达20多年，其还款周期更长：政策性金融资金投放的长期性与来源的短期性，导敛政策性银行的资产与负债在期限结构上失衡三,借鉴国际经验，拓宽资金来源渠道实践证明，建立长期稳定的资金供应渠道，是保证政策性金融机构稳定发展的前提.根据政策性金融的特殊性,其资金来源的选择应遵循以下几条原则：第一，政策性银行的资金不能来源于基础货币.否则其经营活动会直接对中央银行产生影响，中央银行因

6、此而不可能独立制定和执行货币政策.第二,政策性银行的融资活动不应与商业银行发生竞争政策陛银行的业等活动是受到限制和政府保护的,因此,政策性银行不仅不应在资产运用方面与商业银行直接竞争，而且在资金来源方面也不应与商业银行竞争，否则将难以保证市场竞争的公正和公平.第三，政策性银行的资金来源l府该是成本较低和期限较长.由于政策性银行的贷款多具有利息低和周期长的特点，因此政策性馒行的资金来源与资金运用必须对称从国外经验来看，政策性银行的资金来源渠道有以下几种：财政预算；财政性存款；新增货币发行;存款准备金；邮政储蓄；发行债券：中央银行再贷款；国家支农专项资金：社会保险基金，医疗基金，住房公积金等；世界

7、银行，其他国际金融组织及外国政府提供的无偿或低息贷款.根据国外经验，第一，由于中央银行再贷款可能影响到社会货币供给，所以我们不能将其作为破策性银行的资金来源；第二，由于我国财政奉身并_不宽裕，试图通过财政预算和财政性存款来获得大量资金也不现实.所以，邮政储蓄，社会保险基金，养老基金，外债等由于在利率上反映由“低进低由”的特点，在结构上可以满足来源的长期性和稳定性的要求，所以越来越成为政策性银行筹资的重要来源.由此，建议对现有三家政策性银行的融资结构加以调整，从邮政储蓄，保险基金，外债等方面为政策性银行开辟新的融资渠道.四，拓宽政策性银行资金来源的具体建议1,建立稳定的资本金补充制度和贷款利息补

8、贴制度.应参照国家银行资本充足率的规定和国际惯例，定期补充政策性银行资本金，并提供低息长期财政借款.对政策性亏损，财政应制定相应的补贴措施.如提高果,坏帐准备金提取比率，放宽呆，坏帐核销条件，对高风险项目借款提供财政补贴等2,由财政部提由担保，集中统一发行政策性银行债券.进一步完善发行办法，如推行上网竞标发行.并采取措施提高已发行债券的流动性，如允许金融债券上市交易，以吸f更多金融机构积极认购政策性金融债券.3,争取外国政府和国际金融组织的优惠贷款，并进一步探索新的国际融资方式，包括项目融资，国际融资租赁等.4,利用邮政储蓄存款解决政策性银行长期资金来源.在我国目前的邮政储蓄管理模式下，积极探索以国家财政为中介和担保将部分