我国股权众筹的监管政策及演变_第1页
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1、目录页我国股权众筹监管政策出台背景1我国股权众筹监管政策的演变2一、我国股权众筹监管政策出台背景l 在我国，股权众筹发展的环境虽不成熟，但在巨大的民间投融资需求和国际示范效应下，2013年，我国股权众筹开始蹒跚探路，并在与相关政策和法规不断博弈中缓慢发展。l 由于股权众筹对拓宽小微企业融资和促进实体经济发展有积极作用，被管理层认定为我国多层次资本市场的重要组成部分。l 2014年，促进互联网金融健康发展首次写入政府工作报告，证监会也开始对股权众筹模式进行调研，并着手制定其发展监管意见。二、我国股权众筹监管政策的演变（一）私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)2014年12月，中国证券业

2、协会出台了私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)，将股权众筹定义为私募股权众筹。主要内容：l 对股权众筹平台的定义私募股权众筹，准入标准、职责、所禁止行为做出规范等；对融资者的职责和禁止行业做出规范。l 设定了相对严苛的投资者的门槛，其中关键一条是“投资者单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位和个人”。主要变化：将股权众筹定义为私募股权众筹，因此所有监管细则都落在2014年6月出台的私募投资基金监管管理暂行办法框架之内。二、我国股权众筹监管政策的演变（二） 关于促进互联网金融健康发展的指导意见2015 年7月等十部委联合出台的关于促进互联网金融健康发展的指导意见，放弃了“私

3、募股权众筹”的概念，肯定了股权众筹中介机构的价值，明确股权众筹行业的监管机构。主要内容：l 股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台进行。l 股权众筹融资中介机构可以在符合法律法规规定前提下，对业务模式进行创新探索，发挥股权众筹融资作为多层次资本市场有机组成部分的作用。主要变化：放弃了“私募股权众筹”的概念，肯定了股权众筹中介机构的价值，明确股权众筹行业的监管机构。二、我国股权众筹监管政策的演变（三） 关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知2015年8月证监会印发的关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知。主要内容：l 未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权众筹融资活动。l 一些市场机构开展的冠以“股权众筹”名义的活动，是通过互联网形式进行的非公开股权融资或私募股权投资基金募集行为，不属于指导意见规定的股权众筹融资范围。l 通过各地方机构对股权众筹平台开展对股权融资平台的检查工

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