教学对象管理专业本科生

1、教学对象：管理专业本科生时间安排：2学时教学目的和要求：长期筹资概述 通过本章的学习，要求了解长期筹资的动机与要求，能够进行筹资环境分析，了解各种长期筹资方式的要求与取得途径。教学方法：理论教学并尽可能联系实际教学手段：电化教学家庭作业：习题集相关部分 教学重点和难点：企业筹资的环境分析筹资数量的预测教学内容：第四章 长期投资概论第一节 企业筹资的动机与要求第二节 企业筹资的类型第三节 企业筹资的环境第四节 筹资数量的预测第一节 企业筹资的动机与要求一、企业筹资的概念二、企业筹资的动机 （一）扩张性动机 为 扩大经营规模或增加对外投资 （二）调整性筹资动机 为 调整资本结构 （三）混合性筹资动

2、机 混合扩张与调整两种动机三、企业筹资的基本原则（一）效益性原则（二）合理性原则 筹资数量及资本结构合理（三）及时性原则（四）合法性原则四、企业筹资的渠道与方式（一）企业筹资渠道1、政府财政资本2、银行信贷资本3、非银行金融机构资本（租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司、信托投资公司、证券公司）4、其他法人资本5、民间资本6、企业内部资本7、国外和我国港澳台资本（二）企业筹资方式1、投入资本筹资2、发行股票筹资3、发行债券筹资4、发行商业本票筹资5、银行借款筹资6、商业信用筹资7、租赁筹资（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合118页 表43 企业筹资渠道与筹资方式的配合第二节 企业筹资的类型一

3、、股权资本与债权资本（一）股权资本属性： 1、股权资本的所有权归属于企业的所有者。 2、企业对股权资本依法享有经营权。为永久性资本。渠道：政府财政资本、其他法人资本、民间资本、企业内部资本、外资。方式：投入资本、发行股票（二）债权资本属性：1、债权人有权按期索取债权本息。2、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担到期还本付息的义务。渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、国外和港澳台资本方式：银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用、租赁筹资二、长期资本和短期资本三、内部筹资与外部筹资四、直接筹资与间接筹资第三节 企业筹资环境一、企业筹资的金融环境（一）

4、金融市场外汇市场资本市场（短期、长期）黄金市场（二）金融机构1、经营存贷业务的金融机构 政策性银行、商业银行2、经营证券业务的金融机构 证券公司和证券业务的投资银行3、经营其他业务的金融机构 租赁公司、保险公司等（三）金融政策1、货币政策：中央银行传统的货币政策工具有法定准备金率、贴现率、公开市场业务等。2、利率政策3、汇率政策二、企业筹资的经济环境（一）宏观经济环境1、经济增长政策规定经济的增长率、增长方式、增长重点2、产业政策鼓励或限制某些产业的发展，达到合理的产业结构3、政府财政政策（二）物价变动1、通货膨胀 引起：企业资产占用徒增、企业利润虚增、利率上升、证券价格下跌、导致社会资本供求

5、关系紧张，从而增加企业的筹资困难。2、通货紧缩（三）周期变化1、产品寿命周期 详见125页表44 产品寿命周期对企业财务活动及其筹资活动的影响2、经济周期 详见126页图42经济周期中的企业经营理财策略示意图（四）企业筹资的法律环境（一）规范企业的资本组织形式（二）规范企业的筹资渠道和筹资方式（三）规范企业发行证券筹资的条件（四）制约不同筹资方式的资本成本第四节 筹资数量的预测一、筹资数量预测的基本依据（一）法律依据 1、注册资本限额 2、企业负债限额（二）企业经营规模依据（三）其他因素 如利率高低、对外投资数额、企业信用 状况二、筹资数量预测的因素分析法1、基本模型：资本需要量=（上年资本实

6、际平均占用量不合理平均占用额）（1预测年度销售增减率） （1预测年度则本周转速度变动率）2、适用：通常用于品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用项目的预测，也可以用于匡算企业全部资本的需要量。三、筹资数量预测的销售百分比法(一）销售百分比法的基本依据1、这种方法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需要量的一种方法。2、通过预计利润表预测企业留用利润这种内部资本来源的增加额。通过预计资产负债表预测企业资本需要总额和外部筹资的增加额。（二）编制预计利润表，预测留用利润主要步骤：130页例1、收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。2、

7、取得预测年度销售收入预计数，将此预计数与上述百分比相乘，计算预测年度利润表各项目的预计数。3、利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。（三）编制预计资产负债表，预测外部筹资额步骤：1、取得基期资产负债表资料，计算其敏感项目与销售收入的百分比。2、用预计销售收入乘上述百分比，得敏感项目金额，再将非敏感项目金额填列上。3、确定 预计内部留用利润增加额。 求得需追加外部筹资额。4、加总预计资产负债表两方，差额为上述需追加外部筹资额。（四）按预测公式预测外部筹资额需要追加的外部筹资额=（S) RA/S （S) RL/S RES预计年度销售增加额RA/S基年敏感资产总额除以基年销售总额RL/S基年敏感负债总额除以基年销售总额RE预计年度利润增加额四、预测筹资数量的线性回归分析法线性模型为：y=a+bxy资本需要量a不变资本总