国际关系及企业投资

1、国际投资环境与评价国际投资环境与评价 国际投资环境的概念、种类与特国际投资环境的概念、种类与特点点国际投资环境的基本因素国际投资环境的基本因素国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法例一：著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司（英国）(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美元。这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家去考察这些桉树。 国际投资环境与评估国

2、际投资环境与评估方法方法 例二：美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地带建造了一个菠萝罐头厂，由于菠萝种植园在该河的上游，公司打算用驳船把成熟的菠萝运到罐头厂加工。然而，令人失望的是，在菠萝的收获季节里，河水太浅，无法行船。由于没有其他可行的运输方案，工厂被迫关闭。新设备以极低的价格卖给了墨西哥的一个社区，他们立即把罐头厂搬走。国际投资环境与评估国际投资环境与评估方法方法 例三：美国汉纳矿业公司（The Hanna Mining Company）在巴西建立了一家生产精矿原料产品的子公司。其基本策略之一就是随着时间的推移，逐渐增加精矿原料产品的产量。由于小规模生产无利可图，公司决定逐年扩大生

3、产，在出口量到达两百万吨时成为一个获利企业。然而，公司一开始就遇到了问题。由于当地的铁路部门不能满足合同中最大的运输要求而无法把产品运往市场。就这样公司的策略失败了。国际投资环境与评估国际投资环境与评估方法方法 例四：法国一家公司在东非建立木材厂，当一切就绪准备开工时，法国人才发现，该地区平时没有足够的电力供应工厂使用。遗憾的是，可能将永远没有足够的电力，公司被迫拆掉无用的工厂。课堂讨论：课堂讨论：1 1、从以上公司投资失败的例子中你得出什么启示？、从以上公司投资失败的例子中你得出什么启示？ 2 2、若要进行投资环境评估，考虑哪些因素？、若要进行投资环境评估，考虑哪些因素？国际投资环境的概念、

4、种类与特点国际投资环境的概念、种类与特点 一、国际投资环境的概念：一、国际投资环境的概念： 投资环境投资环境：对投资者的预期目标产生有利或不利影响的外部条件的总和 国际投资环境国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。国际投资环境的概念、种类国际投资环境的概念、种类与特点与特点二、国际投资环境的种类二、国际投资环境的种类 （波及范围）：n国际环境国际环境是指与东道国所处的国际环境状况相联系的超国别性因素总和。如所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关系等n 国内环境国内环境是指东道国本身的国别性因素总和，如包括自

5、然、政治、法律、社会文化等对投资发生影响的所有因素。国际投资环境的概念、种类与特点国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类二、国际投资环境的种类 （因素的稳定、重要性 ）：自然因素自然因素包括自然资源、人力资源和地理条件等人为自然因素人为自然因素包括实际增长率、经济结构和劳动生产率等人为因素人为因素包括开放进程、投资刺激和政策连续性等国际投资环境的概念、种类与特点国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类二、国际投资环境的种类 （各种环境因素所具有的物质和非物质性 ）：n硬环境硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。如：自然资源、基础设施等。n软环境软环境是指能够影响

6、国际投资的各种非物质形态因素。例如，外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。二、国际投资环境的种类二、国际投资环境的种类 （社会科学的传统分类 ）：按各因素的属性分为n自然环境n政治环境n经济环境n基础设施环境n法律环境n社会文化环境国际投资环境的概念、种类与特点国际投资环境的概念、种类与特点1.自然地理因素自然地理因素:主要包括东道国的地理位置、国土主要包括东道国的地理位置、国土面积、人口状况、地形、地貌、气候、自然风光，以面积、人口状况、地形、地貌、气候、自然风光，以及最为重要的自然资源状况等及最为重要的自然资源状况等地理位置地理位置与投资国的距离与投资国的距离与

7、重要国际运输线的距离与重要国际运输线的距离与资源产地的距离与资源产地的距离与市场的距离与市场的距离自然资源自然资源资源本身的条件资源本身的条件投资国对国外自然资源的依赖程度投资国对国外自然资源的依赖程度其他因素其他因素国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析2.经济环境因素经济环境因素:是影响国际投资最重要的环境是影响国际投资最重要的环境因素。主要分为国内经济因素和涉外经济因素因素。主要分为国内经济因素和涉外经济因素国内经济因素国内经济因素经济体制经济体制 ：一般经济制度、部门经济制度、政府干预程度一般经济制度、部门经济制度、政府干预程度社会经济发展水平：社会经济发展水平：经济技术开发能力；人

8、民生活质量；经济活经济技术开发能力；人民生活质量；经济活力；力；经济稳定性：经济稳定性：通货膨胀率通货膨胀率5 ；财政金融状况；财政金融状况3 ；货币发行量；货币发行量2.5国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析市场环境：市场机制、要素市场、市场开放度等市场机制、要素市场、市场开放度等产业环境：产业结构、产业政策、行业竞争状况等产业结构、产业政策、行业竞争状况等涉外经济状况涉外经济状况国际收支状况：逆差、顺差逆差、顺差国际贸易状况：规模、结构及贸易政策规模、结构及贸易政策国际金融状况：汇率及外汇市场、国际储备及外债水平汇率及外汇市场、国际储备及外债水平

9、国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析3.基础设施因素基础设施因素任何投资活动都必不可少的物质技任何投资活动都必不可少的物质技术条件，硬件环境。术条件，硬件环境。七个子系统七个子系统:能源供应；给排水；交通；邮电；消防；能源供应；给排水；交通；邮电；消防；环境；生活服务系统。环境；生活服务系统。4.法律环境因素法律环境因素法律完备性法律完备性法律公正性法律公正性法制稳定性法制稳定性外资引入、外资奖限政策、外资管理、国际法律保护等外资引入、外资奖限政策、外资管理、国际法律保护等5.政治环境因素政治环境因素政治制度执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率政局稳定性与政策连续性东道国与国外的政治关

10、系国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析6.社会文化环境社会文化环境语言文字语言文字价值观念、道德标准价值观念、道德标准教育水平、文化程度教育水平、文化程度宗教信仰宗教信仰社会心理和社会习惯社会心理和社会习惯国际投资环境因素分析国际投资环境因素分析三、国际投资环境的特点三、国际投资环境的特点综合性：综合性：先在性先在性: 差异性：差异性：地区与行业地区与行业动态性：动态性：环境及评价观念环境及评价观念主观性：主观性：投资者按照自己需要评价和选择环境投资者按照自己需要评价和选择环境国际投资环境的概念、种类与特点国际投资环境的概念、种类与特点 国际投资环境的评价国际投资环境的评价一、国际投资环境

11、的评价原则一、国际投资环境的评价原则n坚持从投资者实际要求出发的原则坚持从投资者实际要求出发的原则n坚持实事求是的原则坚持实事求是的原则n坚持突出重点的原则坚持突出重点的原则n坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则国际投资环境的评价国际投资环境的评价二、国际投资评价形式二、国际投资评价形式 专家实地考察专家实地考察 问卷调查评价问卷调查评价 咨询机构评估咨询机构评估国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法一、冷热对比分析法一、冷热对比分析法 1968年美国学者伊西阿利特法克和彼得班廷根据他们对六十年代后半期美国、加拿大、南非等国大量工商界人士进行的

12、调查资料，在国际商业安排的概念构架论文中提出通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境冷热比较分析法（也称冷热国对比或冷热法）。 其基本方法是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸因素，据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳（见表 ） 。冷热对比分析法冷热对比分析法国国别别 因素因素冷热度冷热度政治稳政治稳定性定性 市场市场机会机会经济增经济增长成就长成就文化一文化一体化体化法律法律阻碍阻碍实体实体阻碍阻碍地理文地理文化差异化差异国家甲热Or冷大中国家乙热Or冷大小国家丙热Or冷中大国家丁热Or冷小大冷热

13、对比分析法冷热对比分析法n在上述多种因素的制约下，一国投资环境越好，即“热国越热，外国投资者在该国的投资参与成分就越大，相反，若一国投资环境越差（即“冷国”），则该国的外资投资成分就越小。 n利特法克和班廷从美国投资者的立场出发，用美国投资者的观念对加拿大、英国等十国的投资环境进行了冷热比较分析，建立直观形式的冷热比较表。冷热对比分析法冷热对比分析法国国别别 因素因素冷热度冷热度政治稳政治稳定性定性 市场市场机会机会经济增经济增长成就长成就文化一文化一体化体化法律法律阻碍阻碍实体实体阻碍阻碍地理文地理文化差异化差异加拿大热Or冷大大大 中小 中小德国热Or冷大中 中大小小小英国热Or冷大大大大

14、 中小 中日本热Or冷大大大大大 中大冷热对比分析法冷热对比分析法国国别别 因素因素冷热度冷热度政治稳政治稳定性定性 市场市场机会机会经济增经济增长成就长成就文化一文化一体化体化法律法律阻碍阻碍实体实体阻碍阻碍地理文地理文化差异化差异希腊热Or冷小中中中大大大西班牙热Or冷小中中中小 中大巴西热Or冷小中小中 大 大 大南非热Or冷小中中小大大 大n该表所列的加拿大、英、德、日、希腊、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等国的顺序就反映了这十个国家的投资环境在美国投资者心目中的由“热”至“冷”的顺序。n一般认为，冷热法是最早的一种投资环境评估方法，虽然在因素（指标）的选择及其评判上有失笼统和粗糙，但

15、它却为评估投资环境提供了可利用的框架，为以后投资环境评估方法的形成和完善奠定了基础。冷热对比分析法冷热对比分析法二、投资环境等级评分法二、投资环境等级评分法（又称为等级评分法或罗氏多因素分析法）是美国学者经济学家罗伯特斯托伯1969年在如何分析国外投资环境论文中提出的。 这种方法是从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼，注重软环境的研究因而与“灰色对比分析法”不同，具体分析了影响投资环境的微观因素。 这些因素分为如下八个方面，根据这八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级分数，又把每一大因素再分为若干个子因素，按有利或不利的程度给予不同的评分，最后把各因素的等级得分加总

16、作为对其投资环境的总体评价。国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法投资环境等级评分法投资环境等级评分法n资本抽回资本抽回 （0-12分）分）n允许外国所有权比例允许外国所有权比例 （0-12）n外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制（外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制（0-12） n币值稳定程度币值稳定程度 （4-20）n政治稳定程度（政治稳定程度（0-12） n给予关税保护的态度给予关税保护的态度 （2-8）n当地资本的供应能力当地资本的供应能力 （0-10）n年通货膨胀率（年通货膨胀率（2-14） 投资环境因素投资环境因素投资环境因素的具体状况投资环境因素的具体状况等级评分标准等

17、级评分标准资本抽回无限制只有时间上的限制对资本有限制对资本和红利都有限制限制十分严格禁止资本抽回0-12分1286420外商股权准许并欢迎全部外资股权准许全部外资股权但不欢迎准许外资占大部分股权外资最多不得超过股权半数只准外资占小部分股权外资不得超过股权3成不准外资控制任何股权0-12分121086420对外商的歧视和管制程度外商与本国企业一视同仁对外商略有限制但无管制对外商有少许管制对外商有限制并有管制对外商有限制并严加管制对外商严格限制并严加管制禁止外商投资0-12分121086420货币稳定性完全自由兑换黑市与官价差距小于1成黑市与官价差距在14成之间黑市与官价差距在4成1倍之间黑市与官

18、价差距在1倍以上4-20分20181484政治稳定性长期稳定稳定，但取决于关键人物政府稳定，但内部有分歧各种压力常左右政府的政策有政变的可能不稳定，政变极可能0-12分12108420关税保护程度给予充分保护给予相当保护但以新工业为主给予少数保护但以新工业为主很少或不予保护2-8分8642当地资金的可供性完善的资本市场，有公开的证券交易所有少量当地资本，有投机性证券交易所当地资本少，外来资本不多短期资本极其有限资本管制很严高度的资本外流0-10分1086420近五年的通货膨胀率30%2-14分1412108642总 计8100分投资环境等级评分法投资环境等级评分法环环 境境 评评 估估 因因

19、素素 评分1、资本撤回、资本撤回 Capital repatriantion 012（1）无限制12（2）只有时间上的限制10（3）限制资本撤回8（4）限制资本及利润撤回4（5）严格限制2（6）禁止资本撤回0投资环境等级评分法投资环境等级评分法环环 境境 评评 估估 因因 素素 评分2、外商股权、外商股权 Foreign ownership allowed 012（1）准许并欢迎全部外资 12（2）准许但不欢迎全部外资10（3）准许外资占大部分股权8（4）准许外资最多占半数股权6（5）准许外资占少数股权4（6）外资不得超过股权的30% 2（7）不准外资拥有股权03、差别待遇与管制、差别待遇与管

20、制外资、自资比例外资、自资比例Discrimination（1）外资企业与本国企业同等待遇（2）对外资企业略有限制，但非管制（3）对外资企业无限制，但有一些管（4）对外资企业限制及管制（5）对外资企业有些限制，并严加管制（6）对外资企业严格限制及管制（7）禁止外商投资投资环境等级评分法投资环境等级评分法4、货币的稳定性、货币的稳定性 Currency stability（1）可自由兑换（2）黑市与官价差异少于10%（3）黑市与官价差异在10%40%（4）黑市与官价差异在40%100%（5）黑市与官价差异在100%以上投资环境等级评分法投资环境等级评分法5、政治稳定性、政治稳定性 Politic

21、al stability（1）长期稳定（2）依赖主要人物的稳定（3）内部分裂，但政府尚能控制（4）强烈的内在、外在力量影响政治（5）有变动或改变的可能（6）不稳定、极可能有变动或改变投资环境等级评分法投资环境等级评分法6、给予关税保护的意愿、给予关税保护的意愿 Willingness to grant tariff protection（1）给予充分的保护（2）给予相当保护，尤其是新的主要产业（3）给予少数保护，以新的主要产业为主（4）很少或不予保护投资环境等级评分法投资环境等级评分法7、当地资本可用性、当地资本可用性 Availability of local captital（1）具有资本

22、市场、公开证券交易所（2）有一些当地资本及投机性证券交易所（3）有限的资本市场，少数外来资本可供使用（4）极有限的短期资本（5）严格的资本管理（6）高度资本逃避投资环境等级评分法投资环境等级评分法投资环境等级评分法投资环境等级评分法8、近五年的年通货膨胀率、近五年的年通货膨胀率 Annual inflation（1）小于1 %（2）1%3%（3）3%7%（4）7%10%（5）10%15%（6）15%35%（7）35%以上在使用这种方法时应该注意几个问题：在使用这种方法时应该注意几个问题：n 第一，影响国际投资的8个因素对不同企业的投资影响程度是不同的。例如，有没有关税保护这一项，对以内销为主的

23、企业至关重要，而对外销为主的企业则没有多大关系。n 第二，各项因素难以适当加权，而且有些因素可能具有决定性作用。例如，某国的投资环境评分为85分，但政治上极不稳定，那么该国的投资环境如何，不能单纯用这个评分来说明并下结论。n 第三，上列评分标准只适合一般性投资评估。如果投资产业对某种因素非常敏感，则需要参照其他标准进行评分。n 第四，随着时间的推移，投资环境可能发生某些变化，因此，过去的评分结果，不一定适用于现在和将来的投资环境分析。 投资环境等级评分法投资环境等级评分法三、加权等级评分法三、加权等级评分法 是由美国教授威廉A.戴姆赞于1972年提出来的。首先对各环境因素的重要性进行排列，并给

24、出相应的重要性权数。然后，根据各环境因素对投资产生不利影响或有利影响的程度进行等级评分，每个因素的评分范围都是从0（完全不利的影响）100（完全有利的影响）。最后，把各环境因素的实际得分乘上响应的权数，并进行加总按总分排高低 （排序表见加权等级评分法 .doc）国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法甲国甲国乙国乙国按其重要性排列按其重要性排列的环境因素的环境因素（1）重要性重要性权数权数（2）等）等级评分级评分加权等级加权等级评分评分(1)*(2)（1）重）重要性权数要性权数（2）等）等级评分级评分加权等级加权等级评分评分(1)*(2)1.财产被没收的可能性109090010555502

25、.动乱或战争造成损失的可能性9807209504503.收益返回8705608504004.政府的歧视性限制8705608604805.在当地以合理成本获得资本的可能性7503507906306.政治稳定性7805607503507.资本的返回7805607604208.货币稳定性6704206301809.价格稳定性54020053015010.税收水平48032049036011.劳资关系37021038024012.政府给予外来投资的优惠待遇200290180加权等级总分53604390四、四、“闵氏多因素评估法闵氏多因素评估法”和和“关键因素评估法关键因素评估法” 是香港中文大学闵建蜀

26、教授在斯托伯“等级评分法”的基础上提出了这两种有密切联系而又有一定区别的投资环境考察方法。 “闵氏多因素评估法”将影响投资环境的因素分为十一类，每一类因素又由一组子因素组成。国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法闵氏多因素评估法闵氏多因素评估法闵氏多因素评估法可分为三个步骤：闵氏多因素评估法可分为三个步骤： 第一步，对各类因素的子因素作出综合评价；第二步，对各因素作出优、良、中、可、差的判断，按五级打分； 第三步，按下列公式计算投资环境总分： 11 投资环境总分=W(5ai+4bi+3ci+2di+1ei) i=1 （式中: Wi表示第i类因素的权重； ai 、bi 、ci 、di 、e

27、i是第i类因素被评为优、良、中、可、差的百分比） （闵氏多因素评估法因素与子因素组成见表)关键因素评价法关键因素评价法n闵氏关键因素评价法从具体投资动机闵氏关键因素评价法从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中出发，从影响投资环境的一般因素中找出影响具体投资项目的关键因素，找出影响具体投资项目的关键因素，并对这些关键因素作出综合评价，然并对这些关键因素作出综合评价，然后按与多因素评价法相同的方法和步后按与多因素评价法相同的方法和步骤对投资环境进行评价打分。骤对投资环境进行评价打分。关键因素评分表市场规模(0.4)营销辅助机构(0.2)文化环境(0.1)地理位置(0.1)运输条件(0.1通

28、信条件(0.1)评分A856445 B765464 C966534 闵氏多因素评分法与关键因素评估法的关系和区别l两者互为补充，运用闵氏评价法既可以得到对投资环境的总体性评估结论，又能得到具体投资项目的专门评估评论，从而实现了一般与特殊的有机结合，不失为一种行之有效的投资环境评价方法 l“闵氏多因素评分法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。“闵氏关键因素评估法”与此不同，它从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因素，依据这些因素，对某国投资环境作出评价，仍采用上述计算总分的公式来比较投资环境

29、优劣。49五、投资障碍分析法、投资障碍分析法: 是依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多少与程度来评价投资环境优劣的一种方法。简单易行，以定性为主。 其基本出发点是：如果在没有考虑优惠的情况下，一国的投资环境是可以接受的话，那么再加上优惠的因素那就更可以接受了。 具体做法是列出外国投资环境中阻碍投资的主要因素，并在所有潜在的东道国中进行对照比较，以投资环境中障碍因素的多寡来断定其好坏。 国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法投资障碍分析法投资障碍分析法包含了以下十个方面的障碍因素：包含了以下十个方面的障碍因素：（一）政治障碍（二）经济障碍（三）资金融通障碍（四）技术人员和熟练工人缺乏（五）国

30、有化政策和没收政策（六）对外国投资者实行歧视性政策（七）政府对企业过多的干预（八）普遍实行进口限制（九）实行外汇管制和限制汇回（十）法律和行政体制不完善国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法六、抽样评估法六、抽样评估法是指由政府和研究机构对东道国的外商投资企业进行抽样调查，了解它们对东道国投资环境的一般看法。 其方法是：首先选定或随机抽取不同类型的外资企业，列出投资环境评估要素，它没有确定指标体系，但遵循的是因素分析，然后由外企管理人员进行口头或笔头评估，评估通常采用回答调查表的形式，最后由投资环境评估活动的组织者进行汇总，得出评估结论。 东道国政府常常采用这种方法来了解本国投资环境对外

31、资的吸引力，以便及时调整吸引外资的法规和支持。 抽样评估法抽样评估法 抽样评估法的最大优点是由已在东道国投资的企业从实际经营中得出的评价，其评估信息具有可信度，它的结论对潜在的投资者的投资决策来说具有直接的参考价值。 但是，确定是评估项目的因素往往不可能列举出很多，因而可能是不够全面。此外，评估结果常常带有人的主观意识。（因为是人为列出评估因素） 所以其评估结果只具有一定的参考性，而不能对具体的投资决策起到决定性的作用。国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法七七、多因素加权分析法、多因素加权分析法:是美国一家商业风险服务公司编制经营环境风险指数所采用的一种方法。 它包括了15个方面经营环

32、境因素，而且根据它们所具有的重要性确定了具体的权数，最高权数是3，表示最为重要。（每一项最高分值是4，该项条件被认为最佳可得4分。）总权数是25，最高值则为100，数值越高则表示环境条件越好。 序序 号号经经 营营 环环 境境 因因 素素 权数权数 f f 分值分值x xxfxf1 1政治的连续性政治的连续性3.03.04.04.012.012.02 2对外国投资者和盈利的态度对外国投资者和盈利的态度1.51.54.04.06.06.03 3国有化国有化1.51.54 4通货膨胀通货膨胀1.51.55 5国际收支国际收支1.51.56 6官僚拖延官僚拖延1.01.07 7经济增长经济增长2.5

33、2.58 8货币的兑换性货币的兑换性2.52.59 9合同的履行合同的履行1.51.51010劳动力成本或生产率劳动力成本或生产率2.02.01111专门服务和承包商专门服务和承包商0.50.51212通讯和交通通讯和交通1.01.01313当地的管理与合伙人当地的管理与合伙人1.01.01414短期信贷短期信贷2.02.01515长期信贷和风险资本长期信贷和风险资本2.02.0合合 计计25.025.00-1000-100经经 营营 环环 境境 因因 素素 和和 权权 数数多因素加权分析法多因素加权分析法多因素加权分析法指数表示的风险水平标准如下：多因素加权分析法指数表示的风险水平标准如下：

34、n 70100为稳定的环境，以发达的工业化国家为典型。外国投资中可能出现的问题可以由该国的有效性、市场机会、金融机制和设施等相抵削。n 5569为少量风险的国家，在日常的经营活动中可能有一些复杂的情况。但在一般情况下政治结构的稳定完全可以使企业进行连续的经营，不会使经营遭到严重的破坏。n4054则表示外资企业的经营面临高风险，除非有特殊的原因才能考虑进行投资。例如，为了取得稀有原材料或者是为了取得高额利润等。n 039为外国投资者不能接受的经营环境。 （经 营 环 境 因 素 和 权 数）国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法八八、要素评估分类法（准数分析法）、要素评估分类法（准数分析法

35、）是一种定量评估方法。它是将硬环境软环境因素归纳为八大指标因子，但不是采用求权数再线性相加的方法，而是依据相关性，提出如下的一个经济模型：投资环境要素评估分类表.doc I = A*E /(C*F)(B + D + G +H ) + X其中：X是一个随机变量，其值可正可负。八大指标因子中，B、D、G、H地位基本相同，而A、E、C、F的地位较为特殊，投资环境因素中A和E的改善，能够优化投资环境；C、F的作用方向相反。(八大指标因子的内涵见投资环境要素评估分类表）：按照上述公式求出的准数值“I”越高，表明投资环境越好，预期的投资收益越高。 国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法九、成本分析法

36、九、成本分析法 是西方常用的一种评估方法。这一方法把投资环境的因素均折合为数字作为成本的构成。然后比较成本的大小，得出是否适合于投资的决策。英国经济学家拉格曼对此作了深入的研究，提出了“拉格曼公式”。 成本分析法成本分析法设：设：C 为 投资国国内正常成本； C* 为 东道国生产正常成本； M* 为 出口销售成本（包括运输、保险和关税等）； D* 为 技术专利成本（包括泄露、仿制等）； A* 为 国外经营的附加成本。 则：则：C + M* 为直接出口成本； C* + A* 为建立子公司，直接投资的成本； C* + D* 为转让技术专利，国外生产的成本。成本分析法成本分析法比较这三种成本的大小，

37、有以下三组六种关系：比较这三种成本的大小，有以下三组六种关系： C+ M* C* + A* 选择出口，因为出口比对外直接投资有利； C + M* C* + D* 选择出口，因为出口比转让技术专利有利； C* + A* C + M* 建立子公司，因为直接投资比出口有利； C* + A* C* + D* 建立子公司，因为直接投资比转让技术专利有利； C* + D* C* + A* 转让技术专利，因为转让技术专利比对外直接投资有利； C* + D* C* + M* 转让技术专利，因为转让技术专利比出口更有利。国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法十、利润因素评估法十、利润因素评估法: 是指分析

38、影响投资方案利润的各项因素，从而估计投资环境的优劣。其具体步骤是：第一，找出影响未来利润的关键因素，估计最后收益情况；第二，分析这些关键因素，了解对收益的影响程度；第三，选择影响投资方案利润较大的因素；第四，综合各项方案以确定投资的可行性。国际投资环境的评价方法国际投资环境的评价方法十一、十一、灰色对比分析法（属灰色对比分析法（属 综合评价类方综合评价类方法）法）是我国经济工作者（郑宁等人）在研究经济技术开发区投资环境时所采用的一种方法，分为指标体系设计、指标权值测定以及综合评价三个步骤。灰色对比分析法（属灰色对比分析法（属 综合评价类方法）综合评价类方法）投资环境评估指标体系的设计：投资环境评估指标体系的设计：n在搜集文献资料和实际调