中小企业信用风险理论与实务

1、华侨大学经济与金融学院华侨大学经济与金融学院2011.8主讲人：陈鹏军博士2 主要内容主要内容中小企业信用担保基本理论及实务中小企业信用担保基本理论及实务信用及信用风险基本理论我国中小企业的融资问题信用担保基本理论及实务3 信用的概念与形式 我国金融信用缺失的历史与根源 信用风险及其成因 信用风险管理概述信用及信用风险理论信用及信用风险理论ChapterChapter41. 1. 信用的概念信用的概念信用可以从经济、法律、道德等方面做多种解释 诚实守信、按期履约从经济学的角度分析，指建立在授信者对受信者偿付承诺基础之上、受信者无需付出现金或其他支出就可以获得商品、资金或服务的一种能力。信用的基

2、本要素： 信用的主体 权利和义务 交易对象 时间价值信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式52.2. 信用的形式信用的形式 企业之间延期支付或预付货款 特点： （1）直接信用； （2）规模和数量有一定的限制； （3）容易形成社会债务链； （4）具有一定分散性，且期限较短。信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式6 银行等金融机构放贷和贴息等方式货币形式 特点： （1）间接信用； （2）信用性强，具有广泛的接受性； （3）信用的发生集中统一，可控性强；2.2. 信用的形式（续）信用的形式（续）信用及信用风险

3、理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式7 国家国债社会 特点： （1）目的单一，旨在借款； （2）用途单一，旨在公益事业建设； （3）国家信用是调节经济的重要手段。 2.2. 信用的形式（续）信用的形式（续）信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式8 经营者或金融机构赊销、分期付款、延期付款、消费信贷等。 特点： （1）扩大需求，促进消费； （2）促销手段，促进商品流通； （3）给经济增加了不稳定因素。2.2. 信用的形式（续）信用的形式（续）信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概

4、念与形式9 社会公众之间货币形式 特点：（1）目的既为生产，又为生活； （2）期限较短，规模有效； （3）自发性和分散性较强； （4）风险较大，利率较高。 地下金融与民间信用2.2. 信用的形式（续）信用的形式（续）信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式10 3. 3. 信用活动的产生信用活动的产生 随着货币成为主要的支付手段赊销赊销的产生实物借贷和货币借贷形成信用关系以借贷为基础的金融活动发展成为现代金融业，现代金融业成为信用关系的结果。我国信用活动产生与发展 新中国成立前 计划经济时期 改革开放以后信用及信用风险理论（一）：信用的概念与形式信用

5、及信用风险理论（一）：信用的概念与形式111.1.我国金融信用的历史起源及其特点我国金融信用的历史起源及其特点 中国古代信用的发展 先秦到隋代 唐代到元代 明清到鸦片战争前 中国封建政治体制的演进方式无法在国人思想里植入信用基因。 封建统治使中国人的经济行为从未超出小农经济的半径，不可能建立一套完善的信用体系。信用及信用风险理论（二）：我国金融信用缺失历史与根源信用及信用风险理论（二）：我国金融信用缺失历史与根源12中国金融信用缺失的历史文化因素 我国金融信用缺失与用于维护中国封建统治的儒家文化积淀有直接关联。中国金融信用缺失的经济因素我国金融信用缺失，从经济学角度看，在于失信成本太低（惩戒）

6、。中国金融信用缺失的制度因素我国金融信用缺失，从制度角度看，在于我国产权制度改革不到位，长期忽视人的利己本性。 2.2.我国金融信用的根源我国金融信用的根源 信用及信用风险理论（二）：我国金融信用缺失历史与根源信用及信用风险理论（二）：我国金融信用缺失历史与根源133. 3. 我国金融信用问题的解决途径我国金融信用问题的解决途径 以“个人、企业、国家”三元素的信用制度建设为突破口，构建社会化信用服务网络体系。健全金融信用监管体系，建立国家监管和行业内部监控自律机制。以法制信用建设为保证，制定、修改、完善金融信用行为法，规范金融信用行为。以道德文化建设为支撑，增强全民信用意识。信用及信用风险理论

7、（二）：我国金融信用缺失历史与根源信用及信用风险理论（二）：我国金融信用缺失历史与根源141. 1. 信用风险概念信用风险概念 信用风险（Credit Risk）是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融工具价值，从而给债权人或金融工具持有人带来损失的可能性。 对信用风险的理解：所有因客户违约所引起的风险；损失可能性和不确定性；债务人信用评级的变动或履约能力的变化导致其债务的市场价值变动。信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因152. 2. 信用风险形成的原理信用风险形成的原理 信用风险形成的数学原理信用风险形成的数学

8、原理囚囚 徒徒 困困 境境（-8，-8）（-12，0）（0，-12）（-1，-1）坦白不坦白坦白不坦白甲乙信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因162. 2. 信用风险形成的原理信用风险形成的原理 信用风险形成的数学原理信用风险形成的数学原理囚徒困境：加大违约成本囚徒困境：加大违约成本（-10，-10）（-6，-2）（-6，-2）（-1，-1）违约不违约违约不违约甲乙信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因172. 2. 信用风险形成的原理信用风险形成的原理 信用风险产生的一般原因信用风险产生的一般原因从

9、经济实际运行情况来看：债务人的主观因素债务人的客观因素从信息经济学角度来看：逆向选择、道德风险根本：信息不对称信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因信用及信用风险理论（三）：信用风险及其成因181. 1. 信用风险管理概念信用风险管理概念 有关信用管理法律、法规的制定 社会信用管理体系的架构 对各类信用风险管理机构的市场准入、业务范围、经营状况的监管 对企业和消费者个人的信用风险管理 与信用风险管理相关的研究、教育和培训信用风险管理是指政府及政府相关部门、金融机构、企业等经济主体和社会团体所实施的与信用风险管理相关的一切法规措施、经济行为和社会活动。信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信

10、用及信用风险理论（四）：信用风险管理192. 2. 信用风险管理方法的演变信用风险管理方法的演变上个世纪八十年代上个世纪九十年代初亚洲金融风暴以后债务危机巴塞尔协议开始关注信用风险的量化问题（JP摩根信用风险量化系统） 信用风险的复杂性全面信用风险管理 Add your text in here Add your text in here Add your text in here进入二十一世纪信用管理创新信用衍生品信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理203. 3. 信用风险评估方法信用风险评估方法 1C2C3C4C5C环境（Condition）担保（C

11、ollateral）品格（Character）能力（Capacity）资本（Capital）信用风险衡量信用风险衡量-5C-5C分析法分析法信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理21信用信用评级评级法最早是由美法最早是由美国货币监国货币监理署（理署（OCC）开发开发的，的，经过经过多年多年发发展，展，国国外的外的银银行家在行家在OCC基基础础上，上，开发开发出出内内部部评级评级法，更法，更细细致地致地划划分分贷贷款的款的评级评级类别类别。信用信用评评分方法是分方法是传统传统信用信用风险风险分析方法中唯一量化的方法，其思路是先确分析方法中唯一量化的方法，其思

12、路是先确认认某些某些决决定定违约概违约概率的率的关键关键要素，然后要素，然后将将他他们们加以加以联联合考合考虑虑或加或加权计权计算得算得到一到一个个量化的分量化的分数数，其中最著名的就是，其中最著名的就是Altman的的Z计计分模型。分模型。信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理3. 3. 信用风险评估方法信用风险评估方法 22OCCOCC贷款准备金评级标准贷款准备金评级标准 损损失准失准备备损损失准失准备备金率金率低质量级别：特别关注的其他资产0%未达到标准的资产20%可疑资产50%损失资产100%高质量级别：可履约资产0%信用及信用风险理论（四）：信用

13、风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理23标准普尔长期债务评级标准标准普尔长期债务评级标准 评级风险程度简要描述AAA最小最高评级。偿还债务能力极强。 AA温和偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 A平均偿债能力较强，其易受外在环境及经济变动影响。 BBB可接受目前有足够偿债能力，但在不利条件可能较脆弱。 BB关注信用尚可接受，但存在较大风险，仅存有限偿债能力。 B持续关注信用状况被列入监督名单，需持续关注与监督。CCC特别关注信用处于可接受边缘，存在潜在的违约可能。CC未达标信用无法接受，存在无法正常偿付风险。C可疑偿债能力存在很大问题，全部回收资金可能性渺茫。D损失预期将会发生损

14、失，存在某项不可回收资产。信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理24我国银行业贷款五级分类我国银行业贷款五级分类 贷贷款分款分级级描述描述正常贷款借款人能够正常还本付息，不存在任何影响贷款本息及全额偿还的消极因素 。关注贷款尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，次级贷款借款人完全依靠其正常营业收入无法偿还贷款本息，需要通过处分资产或对外融资来还款付息。可疑贷款借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行抵押或担保，也肯定要造成一部分损失， 损失贷款借款人已无力偿还本息，无论采取什么措施，贷款都注定要损失，或虽能收回极少部分，但其

15、价值也是微乎其微。信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理254. 4. 传统信用风险评估法的弊端传统信用风险评估法的弊端 需要相当数量的专门信用分析人员；效果很不稳定；成本高昂；加剧银行在贷款组合方面过度集中的问题； 造成信用评估的主观性、随意性和不一致性。 信用及信用风险理论（四）：信用风险管理信用及信用风险理论（四）：信用风险管理26 中小企业界定 中小企业资金需求的特征 中小企业融资渠道及其问题我国中小企业融资问题我国中小企业融资问题ChapterChapter271 1、我国中小企业的划分标准、我国中小企业的划分标准 行业行业指标名称指标名称单位单

16、位数据数据行业行业指标名称指标名称单位单位数据数据工业工业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元10001000以下以下4000040000以下以下邮政业邮政业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元100100以下以下3000030000以下以下农业农业营业收入营业收入万元万元2000020000以下以下住宿餐饮业住宿餐饮业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元300300以下以下1000010000以下以下建筑业建筑业营业收入营业收入资产总额资产总额万元万元万元万元8000080000以下以下8000080000以下以下信息传输业信息传输业从业人数从业人数营业收入营业收入人

17、人万元万元20002000以下以下100000100000以下以下批发业批发业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元200200以下以下4000040000以下以下房地产开发房地产开发营业收入营业收入资产总额资产总额万元万元万元万元200000200000以下以下1000010000以下以下零售业零售业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元300300以下以下2000020000以下以下租赁商务租赁商务服务业服务业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元300300以下以下120000120000以下以下交通交通运输业运输业从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元10001

18、000以下以下3000030000以下以下物业管理物业管理从业人数从业人数营业收入营业收入人人万元万元10001000以下以下50005000以下以下我国中小企业融资问题（一）：中小企业界定我国中小企业融资问题（一）：中小企业界定282 2、我国中小企业的生存状况、我国中小企业的生存状况 投资收益不佳，社会资源浪费较严重投资收益不佳，社会资源浪费较严重 企业缺乏优秀人才，家族式管理盛行企业缺乏优秀人才，家族式管理盛行企业发展盲目多元化，企业发展盲目多元化，“德隆病德隆病”流行流行企业文化建设较滞后，制约长远发展企业文化建设较滞后，制约长远发展自有资金严重不足，企业筹资难度大自有资金严重不足，企

19、业筹资难度大 我国中小企业融资问题（一）：中小企业界定我国中小企业融资问题（一）：中小企业界定29筹急、量少、用频筹急、量少、用频 临时周转临时周转 短期资金短期资金资资 金金 需求需求 特特 征征（3）（2）（1）我国中小企业融资问题（二）：资金需求特征我国中小企业融资问题（二）：资金需求特征301 1、我国中小企业资金来源渠道分布、我国中小企业资金来源渠道分布 银行贷款银行贷款合伙集资合伙集资民间资本民间资本商业票据商业票据主要融资渠道主要融资渠道证券市场证券市场我国中小企业融资问题（三）：融资渠道及其问题我国中小企业融资问题（三）：融资渠道及其问题31 渠道渠道过过于于单单一；一； 大型

20、商大型商业银业银行行对对中小企中小企业贷业贷款款份额较份额较小；小； 信信贷贷融融资资在所有制形式不同的中小企在所有制形式不同的中小企业业之之间间配置不均衡配置不均衡 内内源融源融资资渠道不渠道不畅畅； 间间接融接融资资渠道渠道过过于于单单一；一； 金融金融产产品品种类单种类单一，服一，服务观务观念念陈旧陈旧； 直接直接来来源的有效源的有效资资金供金供给给不足。不足。2 2、我国中小企业资金供给渠道存在的问题、我国中小企业资金供给渠道存在的问题 我国中小企业融资问题（三）：融资渠道及其问题我国中小企业融资问题（三）：融资渠道及其问题323 3、中小企业、中小企业“融资难融资难”解决途径解决途径

21、 建立多层次、多渠道、全方位融资体系 提高中小企提高中小企业内业内源融源融资资能力能力 建立健全中小企建立健全中小企业业直接融直接融资资体系体系 完善中小企完善中小企业间业间接融接融资资体系体系 建立健全中小企建立健全中小企业业信用担保制度信用担保制度 建立信用担保制度的重要性 减减少信息不少信息不对称对称引致引致风险风险 降低企降低企业经营业经营者道德者道德风险风险 提高信用等提高信用等级级和融和融资资能力能力 增强增强银银行行对对中小企中小企业贷业贷款的信心款的信心 体体现现政府政府对对中小企中小企业业的政策扶持的政策扶持我国中小企业融资问题（三）：融资渠道及其问题我国中小企业融资问题（三

22、）：融资渠道及其问题33 信用担保概述 信用担保理论基础 中小企业信用担保风险控制我国中小企业融资问题我国中小企业融资问题34担保是指在经济和金融活动中，债权人为了防范债务人违约而产担保是指在经济和金融活动中，债权人为了防范债务人违约而产生的风险，降低资金损失，由债务人或第三人以财务或信用提供生的风险，降低资金损失，由债务人或第三人以财务或信用提供履约保证或承担相应责任，保障债权实现的一种经济行为。履约保证或承担相应责任，保障债权实现的一种经济行为。信用差信用差担保作为一种经济工具，其属性与证券、租赁、保险等经济工具是不同的或然性或然性人格化人格化信用担保基本理论与实务（一）：信用担保概述信用

23、担保基本理论与实务（一）：信用担保概述1 1、担保的概念与特性、担保的概念与特性 35 担保与保险运行机理不同担保与保险的功能不同担保与保险处理的风险不同担保与保险经营原则不同混同情形52431担保与保险的区别信用担保基本理论与实务（一）：信用担保概述信用担保基本理论与实务（一）：信用担保概述2 2、担保与保险的区别、担保与保险的区别 36信用担保，即保证，是指第三人为债务人的债务履行作担保，由信用担保，即保证，是指第三人为债务人的债务履行作担保，由保证人和债权人约定当债务人无法履行债务时，保证人按照约定保证人和债权人约定当债务人无法履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任。履行债务或者

24、承担责任。特殊的信用中介服务，具有金融性和中介性的双重属性特殊的信用中介服务，具有金融性和中介性的双重属性信用担保基本理论与实务（一）：信用担保概述信用担保基本理论与实务（一）：信用担保概述3 3、信用担保的概念与性质、信用担保的概念与性质 371 1、信息不对称理论、信息不对称理论 信息不对称在现实经济活动中普遍存在，市场机制信息不对称在现实经济活动中普遍存在，市场机制会促使人们去寻求信息对称的手段，以修正信息不对会促使人们去寻求信息对称的手段，以修正信息不对称状态。称状态。保保 证证 人人债债 权权 人人债债 权权 人人债债 务务 人人债债 务务 人人信息对称对称信息信息对称对称信息不对称

25、信息不对称信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础38成本相对较低。通过第三方取得信息对称，保证交易效率和安全。增强信用资质。 市场选择信用担保的原因市场选择信用担保的原因保证人必须有良好的信用资产和清偿能力。债权人获得保证人信用信息的成本必须低于直接取得债务人信息的成本，保证人获得债务人信息成本也必须低于债权人直接取得债务人信息的成本。保证人通过对债务人担保，将一部分风险自留，从而使市场信用质量提高，增强债务人履约能力。 信用担保的成本效益分析信用担保的成本效益分析1 1、信息不对称理论（续）、信息不对称理论（续）信用担保基本理论与实务（二

26、）：信用担保理论基础信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础39保 险控制型非保险转嫁财务型非保险转嫁信用担保是风险转嫁的一种方式。信用担保的本质是将被担保的经济主体的风险责任承接过来。担保机构就必须有认识把握风险的能力，且在风险出现时有处置风险的机制。风险转嫁方式风险转嫁方式经济主体为了规避自己的风险损失，有目的、有意识地将风险损失或与风险损失有关的财务后果转嫁给其他经济主体的行为。2 2、风险转嫁理论、风险转嫁理论信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础40信用级别低是中小企业融资难的基础原因 企业信用能力的提升，既要靠企业自身，也

27、要靠国家和社会各界为其提供信用支持。 信用增级原理在于企业信用能力不足，通过信用担保增加了其信用能力。信用担保的功能就是信用增级 信用增级的作用是增强交易对象对企业偿债能力的信心，客观上起到了信用增级的作用。 信用担保实质是风险的控制与分散。3 3、信用级别提升理论、信用级别提升理论信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础信用担保基本理论与实务（二）：信用担保理论基础411、我国中小企业信用担保运作风险分析1中小企业的违约风险中小企业的违约风险政府部门的干预风险政府部门的干预风险23信用担保机构本身的经营风险信用担保机构本身的经营风险银保关系中权利与义务不对等风险银保关系中权利与义务不对

28、等风险45贷款银行的操作风险贷款银行的操作风险6担保法律体系不健全风险担保法律体系不健全风险6中小企业社会化服务体系缺失造成的风险中小企业社会化服务体系缺失造成的风险中小企业中小企业信用担保风险生成背景信用担保风险生成背景信用担保基本理论与实务（三）：信用担保风险控制信用担保基本理论与实务（三）：信用担保风险控制422、中小企业信用担保风险控制建立再保项目风险预警系统建立健全的内部控制制度.建立反担保措施建立风险分散机制.建立风险准备金制度.信用担保基本理论与实务（三）：信用担保风险控制信用担保基本理论与实务（三）：信用担保风险控制43建立再保项目风险预警系统来自受保企业在银行账户上反映的预警信号序序号号异异常常现现象象1 1银行存款余额持续下降，且前次融资后的账户余额逐步缩小