微观经济学第8章

1、第第8章章 不完全信息和经济激励不完全信息和经济激励 学习目标：学习目标：理解期望效用理论掌握不确定性条件下消费者以及生产者的最优决策问题了解信息不对称条件下的逆向选择问题和道德风险问题以及拍卖理论 8.1期望效用期望效用 n8.1.1 8.1.1 不确定性和风险不确定性和风险 v如果一件事件未来的可能结果无法用概率如果一件事件未来的可能结果无法用概率表示，就是不确定性。表示，就是不确定性。v如果一件事件未来的可能结果可以用概率如果一件事件未来的可能结果可以用概率表示，就是风险。表示，就是风险。v风险与不确定性之间明显的区别：风险是风险与不确定性之间明显的区别：风险是指那些属于已知或可知其概率

2、分布的事情，指那些属于已知或可知其概率分布的事情，不确定性则是指那些不可能确切知道概率不确定性则是指那些不可能确切知道概率数值的事件。数值的事件。 8.1.2 期望效用函数期望效用函数 n期望效用是某一选择行为的各种可能结果所提供的效用的加权平均，其权数为各种可能结果发生的概率。期望效用函数的表达式为： n这一形式的效用函数，又被称为冯诺依曼摩根斯坦效用函数，简记为VNM效用函数。 )()()()(2211nnXUPXUPXUPUE8.1.3风险偏好风险偏好 n人们对待风险的偏好是指人们承担风险的意愿。n一般而言，根据风险偏好可以将消费者分为以下三类：v风险规避者v风险中性者v风险偏好者 风险

3、厌恶者的效用曲线风险厌恶者的效用曲线 n所谓风险规避者又称风险厌恶者，是指假定消费者在无风险条件下所能获得的确定性收入与他在有风险条件下所能获得的期望收入相等，对于确定性收入的偏好强于对有风险条件下期望收入的偏好的消费者。 风险中性者的效用曲线风险中性者的效用曲线 n如果消费者在同样情况下，对于有风险条件下期望收入的偏好于对于确定性收入的偏好是无差别的，则此类消费者属于风险中性者。 风险偏好者的效用曲线风险偏好者的效用曲线 n风险偏好者，面对相等的无风险条件下所能获得的确定性收入和有风险条件下所能获得的期望收入，则会对有风险条件下期望收入的偏好强于对确定性收入的偏好。 8.2 行为经济学对效用

4、理论的发展行为经济学对效用理论的发展 n8.2.1 行为经济学概述行为经济学概述 v消费者行为的研究是行为经济学（behavioral economics）的一个重要组成部分。行为经济学又称为“心理学的经济学”或“心理学和经济学”，就是在心理学的基础上研究经济行为和经济现象的经济学分支学科。v卡尼曼（Kahneman）与特沃斯基（Tversky）对这一领域进行了广泛而系统的研究。 v行为经济学（包括行为金融学，behavioral finance）结合经济学和心理学，吸收现代心理学中的经验证据，修改经济学中某些有关人的理性的基本假定。它研究在这种修改后的理性的条件下市场中人的经济行为，由此得出

5、很多与已有的理论不同的结论，并能够解释一些令人困惑的经济现象。 8.2.2 预期理论预期理论 n卡尼曼和特维斯基在1979年发表的预期理论（prospect theory，也有译为前景理论）中奠定了行为经济学的这一新的决策理论框架。 n大量的实验发现决策个人的效用不是财产存量的函数，而是财产变化量的函数。而且，个人往往在收益时表现出风险规避，而在损失时呈现出风险偏好，这样效用函数对于预期而言显示出S形。 8.3风险与保险风险与保险 n风险市场是现实经济中各种转移和分担风险的机制和制度的总和，风险市场最重要的部分是保险市场，它是风险厌恶理论的一个重要应用成果。n对付可能发生的风险的主要方式是购买

6、保险（purchase of insurance）、多样化（diversification）和获取更多的信息（obtaining more information）。 n购买保险目前已成为人们最常采用的规避风险行为之一。 8.4逆向选择与道德风险逆向选择与道德风险 n8.4.18.4.1不对称信息不对称信息 v近三十年来，经济学对于信息分析和信息不对称问题的研究，获得了突破性的进展。2001年的诺贝尔经济学奖就是授予给阿克洛夫、斯宾塞和斯蒂格利茨三位美国经济学家，以表彰他们为信息经济学作出了奠基性和开创性的贡献。 v不对称信息（asymmetric information）是指某些参与人拥有但

7、另一些参与人不拥有的信息，也即在市场上买方和卖方所掌握的信息不对称。 不对称信息的基本模型n从信息不对称发生的时间来看，可以分为：当事人签约之前（ex ante），也可以发生在签约之后（ex post），被称为事前不对称和事后不对称。研究事前不对称的信息博弈模型称为逆向选择（adverse selection）模型。研究事后不对称的信息博弈模型被称为道德风险（moral hazard）模型。n此外从不对称信息的内容来看，可以分为：参与人的行动（action）和参与人的信息（information）或知识（knowledge）。研究不可观测行动的模型被称为隐藏行动（hidden action）模

8、型；研究不可观测信息的模型称为隐藏信息（hidden information）模型或隐藏知识（hidden knowledge）模型。 8.4.2逆向选择逆向选择 n阿克洛夫1970年的论文柠檬市场：质量的不确定与市场机制研究了旧车市场的信息不对称问题，并得出了逆向选择的有关结论。n斯宾塞在论文劳动力市场信号中建立了信号传递模型来解决逆向选择问题 。 n斯蒂格利茨在一篇与罗斯查尔德合著的经典论文竞争性保险市场的均衡（1976）中表明，保险公司（信息劣势方）可以通过信息甄别，给它的客户（信息优势方）设立有效的激励机制来显示他们的风险类型的信息。 8.4.3道德风险道德风险 n隐藏行动的道德风险是

9、：代理人（信息优势方）行动的努力程度和一系列不受委托人（信息劣势方）和代理人控制的外生变量，如自然环境、经济环境、社会环境、技术环境、市场环境等共同决定代理行动的结果。n隐藏信息或知识的道德风险是：外生变量首先决定代理人的行动选择，代理人不同的行动选择决定不同的行动结果。在契约签订之后，委托人不但能够观测到代理人的行动结果，而且能够观测到代理人的行动，但却不能观测到外生变量的实际发生情况，代理人就可能截留有关外生变量的知识，选择有利于己乃至有损于委托人的行动。n解决道德风险的方法在于采取一些合理的机制，激励代理人的行为。 8.5拍卖理论拍卖理论 n8.5.18.5.1拍卖的含义及历史拍卖的含义

10、及历史 v拍卖，从狭义上看是一定适用范围及特色规则的市场交易类型；而从广义上理解它反映的是市场拒绝价格均衡机制及资源配置的内在过程和本质机理。v埃尔玛沃夫斯岱特在其所著的经典教材高级微观经济学中，把拍卖定义为一种投票机制，它由一组确定谁是赢者及其支付价格的拍卖规则组成。 v拍卖作为一种交易方式具有悠久历史。有关拍卖的记录最早可能是古希腊历史学家Herodotus对公元前500年左右发生在巴比伦的对丈夫和妻子的拍卖所进行的记载。 8.5.2拍卖的方式拍卖的方式 n拍卖的对象可以是一个单一的项目或商品，也可以是多单位的某种同质物品，但理论性的文献一般假设所拍卖的是单件物品。拍卖的形式可以分为开放式

11、拍卖和封闭式拍卖。 n开放式拍卖包括英国式（English auction，或价格上行式）拍卖与荷兰式（Dutch auction或价格下行式）拍卖。 n封闭式拍卖包括第一价格（first-price auction，或差别价格）拍卖与第二价格（second-price auction，或统一价格）拍卖。 8.5.3拍卖模型拍卖模型 n维克里（1961）在区分拍卖制度基本类型的基础上，运用博弈论的分析技巧提出了拍卖理论的私人价值模型，这标志着拍卖理论在现代经济学中的诞生。n对称的独立私人价值模型（symmetric independent private value model），简称SIPV模型 n共同价值模型（common-value model），简称CV模型 8.5.4拍卖的应用拍卖的应用