产业经济学第三版课后答案

1、产业经济学第三版课后答案【篇一：产业经济学课后习题答案】ss=txt>1,共同成本手册与多产品定价公式。：前者保证价格基准的同一性，后者可以给不同型号的产品定价2交货定价：指支付的价格等于指定位置的价格加上该位置到客户位置的运费3零售价格维持：是指销售商给零售商规定的销售产品价格的下线。4最惠国待遇条款：销售商不会以更低的价格销售给其他人5.竞争一致条款：厂商承诺与竞争对手的价格一致。6分割市场与固定市场份额：分配给每一个厂商一定的购买者或地区。2.形成及维持合谋的因素有哪些？市场集中度：市场集中度越高越容易形成合谋，企业成本：企业成本之间的差异增大了合谋的难度。多市场接触：多市场竞争容

2、易维持合谋。信息的非对称性：信息不对称是达成合谋困难。需求弹性，需求弹性小有利于合谋。产品同质：产品同质时达成合谋容易。行业协会：提供了信息交换平台。订单性质：大额订单有很强的背叛激励。5.经济全球化对市场结构变化产生什么样的影响？一.经济全球化与市场集中度：1 .经济全球化提高了市场集中度市场规模扩大加速企业扩张，导致市场集中度提高2 .经济全球化降低了市场集中度。经济全球化促使国际分工发展和生产方式的转变，使市场集中度降低。二：1.提高了进入壁垒，市场规模与企业规模扩张，必然提高行业的进入壁垒。2.降低了进入壁垒。专业化分工深化，柔性生产方式，技术革新，金融市场全球化降低了进入壁垒。三。提

3、高了产品差异化。经济全球化导致竞争加剧，提高了产品差异化。1 .简述价格歧视的条件和类型。条件：1.企业必须拥有一定的市场势力2.企业必须了解或者能够推断消费者的购买意愿3.企业必须能够阻止或限制转卖行为。类型：一级价格歧视：是指垄断企业向每个消费者索取其愿意为单位产品支付的最高价格，从而获取了全部消费者剩余。二级价格歧视：也称为非线性定价。企业通过诱导消费者在企业提供的不同消费组合之间选择来实行价格歧视。三级价格歧视：是指垄断者对同一产品在不同的市场上收取不同的价格，或者对不同的人收取不同的价格。2 .简述常见的非线性定价方法两段式价格：由和购买数量无关的固定费用和基于购买数量的可变费用构成

4、。多段式价格：企业可向消费者提供多种不同的收费安排供其选择。3 .什么是产品差异？如何分类？产品差异：产业内相互竞争的企业所生产的具有不完全替代关系的产品状态.分类：1 .水平差异。指产品在空间上的差异产品之间一些特征增加，其他一些特征减少2 .垂直差异。也称质量差异，消费者对质量偏好的次序是一致的，认为较高的质量更好。3 .服务差异。厂商在售前售中售后提供服务质量的差异。4 .信息差异。消费者和厂商之间信息不对称，对产品认识产生差异。4 .如何区分水平差异和垂直差异？水平差异仅仅考虑在产品质量不变的前提下，产品不同特征的组合变换。垂直差异则不然，所有消费者对于某些特征的偏好次序是一致的。5

5、.什么是纵向一体化和纵向约束？纵向一体化：是指企业在供产销方面实行纵向渗透和扩张，实现在同一产品链上的延伸。纵向约束：也称纵向限制，指生产商通过控制或影响销售商，以维持其市场力量或限制竞争对手的各种行为。6 .厂商实施纵向一体化和纵向约束的动机是什么？纵向一体化的动机：1 .降低交易成本2 .降低资产专用性投资的风险3 .解决有限信息和不确定性问题4 .提高投入品选择效率5 .消除市场垄断势力6 .实施价格歧视7 .保证重要投入品的供应8 .消除外部性9 .避免政府干预纵向约束的动机：1。避免双重垄断加价。为是销售商的行为符合制造商的利益，制造商会实施纵向约束防止二次加价。2 .避免销售商之间

6、的搭便车。多个销售为同一制造商销售产品，搭便车容易出现3 .避免制造商之间的搭便车。多个制造商生产相同产品，搭便车容易出现4 .解决因销售商之间缺乏协调而产生的外部性问题。制造商协调销售商之间的竞争方式来实现产品销售目标。1,什么是进入壁垒？什么是经济性进入壁垒和反垄断进入壁垒？进入壁垒：可使在位厂商获得超额利润却不会引起新厂商的进入。经济性进入壁垒：是指进入厂商必须负担，在位厂商不需要负担或过去也没有负担的一种成本.反垄断进入壁垒：是指相对于同样成本的及时进入生产的社会福利，阻碍进入，减少福利的一种成本。5 .厂商实施掠夺性定价理性吗掠夺性定价又称驱逐对手定价，意思是某企业为了把对手挤出市场

7、,而采取降低价格的策略。一：掠夺者和对手成本相同的情况下，掠夺期间，掠夺方将比其效率期的对手损失要多，消费者在掠夺的进行过程中将获利，并不是理性策略。二：掠夺者拥有一定优势的情况下，使潜在进入者对高成本厂商产生低成本类型的推断，那么掠夺性定价就是一种理性策略6 .什么是搭售？如何对其分类？搭售：是指消费者购买一种商品时必须同时购买另外一种商品。分类：捆绑：指购买品和搭卖品以固定比例搭配销售，分为纯捆绑和混合捆绑；动态捆绑：消费者购买一种商品，必须购买与该商品相关的另外一种商品的所有数量。7 .厂商如何提高对手成本？1 .控制或操纵对手的投入资源。厂商垄断对手需要的资源来提高对手成本2 .借助立

8、法与规则。通过影响关于资源使用的立法合规则提高对手成本3 .提高共同成本。厂商通过提高共同成本是进入无利可图。6 .简述国际战略联盟的内涵和类型内涵：国际战略联盟是指两个或两个以上国家的企业或跨国公司为了实现特定的战略目标而结成的合作伙伴关系。类型：1 .长期合同。在长期合同中企业的关系是相对稳定的。2 .合同性合作。包括许可证制度，特许经营，管理服务协议3 .合作性协会。在企业遇到市场失灵时更好的合作模式。4 .非股权联营。针对特定项目的联合行动。第六章1 .什么是产业关联？产业关联有哪些方式？产业关联：是指产业间以各种投入产品和产出品为连接纽带的技术经济联系方式：2 .单向联系与多向联系3

9、 .顺向联系与逆向联系4 .直接联系与间接联系。2 .投入产出法的含义是什么？为什么可以用投入产出法分析产业关联？把经济体系中各个部门之间表现为投入产出的相互依存关系的数量分析方法。为什么：产业联系的广度可以用直接消耗系数来考察与度量：产业间联系的深度要通过计算投入产出表各列中各自的流量（即产业间的直接消耗）在总的直接消耗中所占比重的大小来度量。3 .解释直接消耗系数，间接消耗系数和完全消耗系数的含义，推导完全消耗系数和间接消耗系数。直接消耗系数，是指在生产过程中生产第j产品部门的单位总产出所直接消耗的第i产品部门产出或服务的价值量。间接消耗系数：完全消耗系数：是指j产品部门每生产一个单位最终

10、产品，对i部门产品的完全消耗量（直接消耗和间接消耗之和。）4 .什么是产业感应系数和影响力系数？为什么他们可以用来衡量产业间的前向关联和后向关联？感应系数：又称为产业推动系数，是指国民经济各个产业部门增加一个单位最终使用时，某一产业部门由此而受到的需求感应程度。影响力系数：反映国民经济某一部门增加一个单位最终使用时，对国民经济各部门所产生的需求波及程度。为什么：单一的影响力分析和感应度分析不能判断一个产业在这两个方面的综合效果。为了弥补这一缺陷，将产业的影响力系数和感应度系数结合起来，就可以对不同产业更加精确的判断和区分，并可将产业划分成不同的产业群，为产业政策提供指导5 .举例说明投入产出分

11、析的主要应用一、结构分析二、经济分析三、企业投入产出分析第七章1 .如何理解产业结构的基本含义？是指国民经济活动中产业之间形成的技术经济联系与联系方式2 .简述产业结构理论的形成和发展。不考啊不考产业结构理论的产生与发展与一定的历史背景相联系。产业结构理论是人们将经济分析深入到产业结构层次，在进行产业结构”分析和产业结构政策”实践的探索过程中逐步产生、发展起来的。1 .经济分析深入到产生结构层次导致产业结构理论的产生与发展,2 .产业结构政策的实践加速了产业结构理论的形成与发展。3 .简述产业结构演进的一般规律1 .工业化发展阶段规律2 .主导产业转换规律3 .三次产业比重变动规律1 .从工业

12、化发展的阶段来看，产业结构的演进有如下几个阶段：前工业化时期、工业化初期、工业化中期、工业化后期和后工业化时期五个阶段。2 .从主导产业的转换过程来看，产业结构的演进有以基础工业为重心的重化工业为主导、低度加工型的工业为主导、高度加工组装型工业为主导、第三产业为主导、信息产业为主导等几个阶段。3 .从三大产业的内在变动来看，产业结构的演进是沿着以第一产业为主导到第二产业为主导，再到第三产业为主导的方向发展的。4 .简述配第克拉克定律，库兹涅茨法则，霍夫曼定律，刘易斯的二元结构转变理论，罗斯托的主导产业理论，赤松要的雁行形态理论。配第：随着全社会人均国民收入水平的提高，就业人口首先由第一产业向第

13、二产业转移；当人均国民收入水平有了进一步提高时，就业人口便大量向第三产业转移。人们称这种由人均收入变化引起产业结构变化的规律为配第一克拉克定律。库兹涅茨人均收入影响论：库兹涅茨在继承配第和克拉克等人研究成果的基础上，对产业结构变动与经济发展的关系进行了较彻底的考察。他依据人均国内生产总值份额基准，考察了总产值变动和就业人口结构变动的规律，揭示了产业结构变动的总方向，从而进一步证明了配第一克拉克定律O他发现的这种变动规律，即产业结构的变动受人均国民收入变动的影响，被称为库兹涅茨人均收入影响论。霍夫曼工业化经验法则：如果将消费资料工业净产值与资本资料工业净产值之比成为霍夫曼系数，霍夫曼定律表明，随

14、着工业化的进程，霍夫曼系数是不断下降的。刘易斯：认为整个经济是由弱小的现代工业部门和强大的传统农业部门组成，发展中国家可以充分利用劳动力资源丰富这一优势，加速经济发展。罗斯托主导产业扩散效应理论和经济成长阶段论：提出了主导产业扩散效应理论和经济成长阶段理论。他认为，无论在任何时期，经济增长之所以能够保持，是因为为数不多的主导部门迅速扩大的结果，而且这种扩大又产生了具有重要意义的对其他产业部门的作用。根据技术标准把经济成长阶段化分为六个阶段。赤松要雁行形态理论：产业结构演进的一个重要趋势就是与国际市场相适应。一国的经济发展需要有完善的内贸与外贸相结合的全方位的产业结构。日本经济学家赤松要对此提出

15、了一个著名的推行形态理论”。这一理论要求将本国产业发展与国际市场密切联系起来，使产业结构国际化。5 .产业结构优化的含义和内容是什么？含义：是指各个产业协调发展，产业总体发展水平不断提高的过程。内容：产业结构高度化：产业结构高度化主要是指产业结构从低水平状态向高水平状态的发展，是一个动态的过程。产业结构合理化:产业结构合理化主要是指产业与产业之间协调能力的加强和关联水平的提高的动态过程，6 .产业结构合理化的判定标准是什么？1.与标准结构的差异。标准发展模式反映了产业结构演进的规律，因而可以判断一个产业结构是否合理2.与市场的适应程度。只有在各个产业供求基本平衡时，产业结构才是合理的。3.产业

16、间的均衡比例关系。在特定技术水平下，各产业间投入产出关系是一定的，表现出来产业比例关系是一定的。4.对资源的合理利用。由于资源的稀缺性，可以通过资源是否合理利用来判定5.可持续发展。合理的产业结构应当首先强调可持续发展。7 .简述产业结构高度化的含义和特征含义：是指产业结构从低水平状态向高水平状态发展的动态过程。特征：1.产业结构发展沿着第一二三产业优势地位顺向递进的方向演进。2.产业结构发展沿着劳动密集型产业，资本密集型产业，技术密集型产业分别占优势地位顺向递进的方向演进3.产业结构发展沿着低附加值产业向高附加值产业的方向演进4.产业结构发展沿着低加工度产业优势地位向高加工度产业占优势地位的

17、方向演进。8 .分析说明中国目前应选择哪些产业作为主导产业？第八章1 .分别说明产业联系、生产链和局域生产系统的含义。产业联系：主要指产业活动之间的相互关系，包括物质、信息等的交换和流动，它对产业区位选择和地方企业集群的形成产生重要影响。生产链：能够在某种商品或服务的生产过程中增加价值的一系列相互作用、彼此联系的基本活动集合。局域生产系统：生产要素在局部范围流动形成。2 .简述韦伯集群理论的内容。韦伯把影响工业区位的经济因素分为区域因素和位置因素。认为实际对区位起作用的区域因素主要是运输成本（运费）与劳动成本（工资），实际上对区位因素起作用的位置因素包括集聚因素和分散因素。他试图以等差费用曲线

18、作为分析工具来确定产业集聚程度。（集聚是自发的，是一种理论上的集聚）3 .简述增长极理论的内容。增长极概念最早由帕鲁提出。增长极理论是一种合成理论，是指那些通过解释区域发展过程，说明增长中的经济中心诱使周围地区实现经济增长的各种假说。侧重于推动性产业一集聚一经济增长”的研究。4 .简述区域比较优势理论的内容。区域比较优势理论认为，不同区域之间资源的配置效益存在差异，产生差异的原因有两类，一是区域之间外部经济的差异，二是区域之间生产要素比较优势的差异。当区域之间存在比较效益差异时，在资源趋向效益，效益吸引资源”的原则指导下，产业势必在效益高的区位形成集聚，这就是产业集聚的区域比较优势原理。5 .

19、简述产品生命周期理论的内容。弗农在20世纪60年代中期以美国跨国公司生产与贸易的地理扩散为对象，用产品生命周期理论来解释国际生产与贸易，并赋予了产品生命周期理论以空间维度。20世纪90年代，瑞典学者重新用产品生命周期分析了产业集聚问题。认为企业对某一地区的依赖程度按照企业所属部门的不同，以及企业大小的不同而有极大的差异。6 .主流经济学对空间和专业化分工有哪些新认识？第九章1 .简述产业网络的含义与产业区的灵活性特征。灵活性特征：一方面，区内单个企业的生产总是集中于有限的产品和过程，形成专业化的特点，专业化的分工生产是与生产的技术可分性以及垂直分离的生产组织方式相关的；另一方面，区内的中小企业

20、在互相竞争的同时互相联系、互相协作和补充，区域作为一个集体，其生产是相当灵活和多样性的。2 .简述新产业区理论的主要概念。根植性，机构稠密性，创造性，区域创新网络（p185）3 .简述划分新产业区类型的主要依据？政府干预程度，所有权集中程度以及内源力、竞争力和协作程度（p186）【篇二：产业经济学,苏东水第二版，课后答案】ss=txt>第一章（一）产业经济学的研究对象是什么？产业经济学的研究对象顾名思义就是产业，即具有某种同类属性的具有相互作用的经济活动组成的集合或系统。具体来说，产业经济学研究的是产业内部各企业之间相互作用关系的规律、产业本身的发展规律、产业与产业之间互动联系的规律以及

21、产业在空间区域中的分布规律等。（二）如何理解产业经济学的学科体系？产业经济学从产生到现在已经得到了巨大的发展，具学科体系已经比较完善。从国内外学者对产业经济的研究来看，与产业经济学研究的各个具体对象相对应，产业经济学的学科领域一般包括以下六个方面：（1）产业组织理论（2）产业结构理论（3）产业关联理论（4）产业布局理论（5）产业发展理论（6）产业政策研究（三）学习产业经济学的意义是什么？（一）理论意义1 .产业经济学的研究有利于统一的经济学体系的建立；2 .产业经济学的研究有利于经济学和管理学的沟通；（二）实践意义1.研究产业经济学,2.研究产业经济学,3.研究产业经济学,（三）现实意义3 .

22、产业经济学的研究有利于应用经济学的学科建设。有利于建立有效的产业组织结构;有利于产业结构的优化；有利于产业的合理布局。1 .研究产业经济学，正确把握产业发展的现状、问题、成因及趋势,为产业政策的制定提供科学的理论依据，对我国经济的发展，特别是促使我国经济建设的两个转变具有特别的现实意义。2 .过去产业布局失误的重要原因之一就是对产业布局的客观规律认识不足，所以要杜绝这些弊病的重演，就必须加深对产业经济学的研究和理解。由此可见，研究产业经济学也是当今中国经济建设的现实需要。（四）产业经济学有哪些研究方法？1 .实证分析与规范分析相结合的方法；2 .定性分析与定量分析相结合的方法；3 .静态分析与

23、动态分析相结合的方法；4 .统计分析与比较分析相结合的方法；5 .博弈论的分析方法；6 .结构主义的分析方法；7 .案例研究方法；8 .系统动力学方法。（五）产业的涵义有哪些？1 .产业是社会分工的产物；2 .产业是社会生产力不断发展的必然结果；3 .产业是具有某种同类属性的企业经济活动的集合；4 .产业是介于宏观经济与微观经济之间的中观经济；5,产业的含义具有多层次性；6.产业随着社会生产力水平的不断提高，其内涵不断充实，其外延不断扩展。（六）管理文化对产业经济的作用有哪些？1 .管理文化在产业经济中的地位：管理文化与产业运行的同步性；管理文化对产业发展的先导性；管理文化在产业经济中的动力性

24、；管理文化在产业发展中的创造性。2 .管理文化对产业经济作用的方式：从广义上看，管理文化一般通过价值观念、技术形态、生活方式和精神的物化等几个方面，从不同层次和角度，对产业经济活动和实践的主体发挥其特有的功能作用。具作用方式，归纳起来有四个：渗透式、导向式、桥梁式、转化式等。这些方式相互交叉、辐射和促进，使管理文化体现出产业经济功能。3 .管理文化对产业经济的影响范围：管理文化对产业组织的影响；管理文化对产业结构的影响；管理文化对产业政策的影响；管理文化对产业发展的影响。第二章（一）试分析产业组织理论所考察的组织与其他经济理论中组织概念的区别。组织这一概念通常包括三种含义：第一，指按照一定的目

25、的、任务和形式予以编制，如作为企业管理职能之一的组织，某项工程建设或某项活动的组织等。在这里，组织通常是作动词用。第二，指形成的形式。如各种党派、团体、企业、学校、医院、家庭、军队和国家政权等。第三，指组成部分之间的关系。如市场专业化和分工组织等。所谓产业组织（industrialorganization）,通常是指上述组织概念中的第三种含义，即同一产业内企业间的组织或者市场关系。这种企业之间的市场关系主要包括：交易关系、行为关系、资源占用关系和利益关系。对产业组织的研究主要是以竞争和垄断及规模经济的关系和矛盾为基本线索，对企业之间的这种现实市场关系进行具体描述和说明。（二）如何理解竞争机制是

26、市场经济条件下经济进步的最大动因？竞争是商品生产者（交换者）之间进行经济实力较量和利益争夺的一种关系，它使市场经济规律的内在强制成为对商品生产者的外在强制而得到贯彻。竞争机制被西方古典经济学认为是对于资本主义经济中的各种问题能给出最优解的组织形式，它能使有限的资源得到合理的配路。因此，竞争机制被视为市场经济条件下经济进步的最大动因，竞争活力被作为信条而成为市场经济赖以生存和发展的前提。(三)什么是马歇尔冲突”？马歇尔冲突”即大规模生产能为企业带来规模经济性，使这些企业的产品单位成本不断下降、市场占有率不断提高，其结果必然导致市场结构中的垄断因素不断增强，而垄断的形成又必然阻碍竞争机制在资源合理

27、配路中所发挥的作用，使经济丧失活力，从而扼杀自由竞争。面对这一矛盾，马歇尔试图用任何企业的发展都有的生成一发展一衰退”过程来说明垄断是不会无限蔓延的，规模经济和竞争是可以获得某种均衡的。(四)简述产业组织理论的渊源。1932年，贝利和米恩斯发表了近代股份公司与私有财产一书，详尽分析了20年代到30年代美国垄断产业和寡头垄断产业的实际情况，并对股份制的发展更易使资金集中到大企业手中，从而造成经济力集中等问题进行了实证分析，为以后产业组织理论体系的形成提供了许多有重要参考价值的研究成果。1933年，美国哈佛大学教授张伯伦和英国剑桥大学教授罗宾逊夫人同时出版了各自的专著垄断竞争理论和不完全竞争经济学

28、，【篇三：金融工程第三版(郑振龙)课后习题答案】是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。9.10000?e?5%?4.82?12725.21元410.每年计一次复利的年利率=(1+0.14/4)-1=14.75%连续复利年利率=41n(1+0.14/4)=13.76%。11.连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。0.0312.12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4(e-1)=12.18%。第2章1、2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期

29、，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000?(752.63?764.21)?115,800。3、他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成

30、本，从而稳定了公司的经营。4、这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而对多方吸引力减弱。因此，这种权利将会降低期货价格。5、保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。这一制度大大减小了投资者的违约可能性。另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。6、如果交易双方都是开立一份新的

31、合约，则未平仓数增加一份；如果交易双方都是结清已有的期货头寸，则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有的期货头寸，则未平仓数不变。第3章r（t?t）?20?e0,1?0,25?20.511.f?se三个月后，对于多头来说，该远期合约的价值为（15?20.51）?100?551r（t?t）?20?e0.1?0.25?20.51?23,在这种情况下，套利者可以按无风险利2.f?se率10%借入现金x元三个月，用以购买x单位的股票，同时卖出相应20x20份数该股票的远期合约，交割价格为23元。三个月后，该套利者以单位的股票交割远期，得到实现23x2023x20元，并归还借款

32、本息x?e0,1?0.25元，从而?xe0,1?0,25?0元的无风险利润。(0.1?0,03)?412?10236点3,指数期货价格=10000e-0.062/12-0.065/124.(1)2个月和5个月后派发的1元股息的现值=6?+6?=1.97元。0.060.5远期价格=(30-1.97)e?=28.88元。若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。(2)在3个月后的这个时点，2个月后派发的1元股息的现值=-0.062/12e?=0.99元。0.063/12远期价格=(35-0.99)e?=34.52元。5 .如果在交割期间，期货价格高于现货价格。套利者将买入现货，卖出期货合约

33、，并立即交割，赚取价差。如果在交割期间，期货价格低于现货价格，将不会存在同样完美的套利策略。因为套利者买入期货合约，但不能要求立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。6 .由于股价指数的系统性风险为正，其预期收益率大于无风险利率，因此股价指数期货价格f?ser(t?t)总是低于未来预期指数值e(st)?sey(t?t)。第4章1 .在以下两种情况下可运用空头套期保值：公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产；公司目前并不拥有这项资产，但在未来将得到并想出售。在以下两种情况下可运用多头套期保值：公司计划在未来买入一项资产；公司用于对冲已有的空头头寸。2 .当期货标的资产与需要套期保值的资

34、产不是同一种资产，或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时，会产生基差风险。题中所述观点正确。假设套期保值比率为n,则组合的价值变化为？h0?h1?n?g1?g0?。当不存在基差风险时，h?g。代入公式(4.5)可得，n=1。113 .这一观点是不正确的。例如，最小方差套期保值比率为，当?=0.5、?=2?时，n=1o因为？1,所以不是完美的套期保值。?h?g4 .完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。

35、此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。5 .最优套期保值比率为：?1.8n?hghn?h?g?g?0.6?0.9?1.2应持有的标准普尔500指数期货合约空头的份数为：1.2?20,000,000?89份250?10806 .期货交易为套保者提供了风险规避的手段，然而，这种规避仅仅是对风险进行转移，而无法消灭风险。正是由于投机者的存在，才为套保者提供了风险转移的载体，才为期货市场提供了充分的流动性。一旦市场上没有了投机者，套保者将很难找到交易对手，风险无法转嫁，市场的流

36、动性将大打折扣。7 .投资者所应提交的保证金数为：1200?300?10%?2?72,0001.2?10,000,0001.该公司应卖空的标准普尔500?31份250?15302.瑞士法郎期货的理论价格为：0.68e0.1667?(0.07?0.02)?0.6857?0.7投资者可以通过借美元，买瑞士法郎，再卖瑞士法郎期货来套利。vg4 .欧洲美元期货的报价为88意味着贴现率为12%,60天后三个月期的libor远期利率为12%/4=3%5 .第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为：第2年：14.0%第3年：15.1%第4年：15.7%第5年：15.7%6.2003年1月27日到2003年5月5日的时间为98天。2003年1月27日到2003年7月27日的时间为181天。因此，应计利息为:,现金价格为110.5312?3.2486?113.77987.2月4日到7月30日的时间为176天，2月4日至U8月4日的时间为181天，债券的现金价格为利率为2ln1.06?0.1165o5天后将收到一次付息，其现值为6.5e?0.01366?0.1165?6.490。期货合约的剩余期限为62天，该期货现金价格0.1694?0.1165(116.32?6.490)e?112.02。在交割时有57天的应计利息，则期为货的报价为：110.01?73.