证劵投资学导论

1、证券投资学证券投资学 送给你送给你 一般人不能领略这个尘世生活的乐趣，那是因为他们不深爱人生，把生活弄得平凡，刻板而无聊。 -林语堂 课程考核标准课程考核标准 平时-20% 期中-10% 期末-70%参考书目参考书目课程体系课程体系 基本知识篇 基本分析篇 技术分析篇 组合管理篇基本知识篇基本知识篇 第一章、证券投资工具 第二章、证券市场 第三章、资产定价理论及其发展基本分析篇基本分析篇 第四章、证券投资的宏观经济分析 第五章、证券投资的产业周期分析 第六章、公司财务分析 第七章、公司价值分析技术分析篇技术分析篇 第八章、证券投资技术分析概述 第九章、证券投资技术分析主要理论和方法 第十章、技

2、术指标组合管理篇组合管理篇 第十一章、证券组合管理 第十二章、风险资产的定价 第十三章、投资组合管理业绩评价模型 第十四章、债券组合管理知识经济与金融化经济知识经济与金融化经济 现代经济既是一种知识为本的经济，又是一种金融化的经济。 资源无法优化配置VS泡沫经济 一个开放的经济体，要在当前激的竞争中保持优势，既要有深厚的科学技术基础，又要有发达而健全的现代金融体系。现代经济基本特征现代经济基本特征 经济全球化经济全球化：分工专业化、产业精细化、在竞争与合作当中获得比较优势和比较利益。 市场一体化市场一体化：经济增长的诸要素通过没有障碍的市场得以流动，提高要素配置效率。20世纪90年代起，从贸易

3、市场一体化转向金融市场一体化。 资产证券化资产证券化：通过标准化的资产分割而提高资产流动性，从而完成风险分散化的过程。现代经济新特征现代经济新特征 经济体系更加开放、更富有流动性 财富聚合速度加快，市场竞争更加激烈 经济运行轴心转向现代金融业，实体经济和虚拟经济的关联度逐渐减弱。 金融杠杆作用加强，经济运行风险增大。 财富由物质形态向虚拟化过度，时时处于流动状态。现代金融业现代金融业 进入21世纪，世界经济运行的轴心由上世纪的现代工业转向现代金融业 一方面，现代金融以其杠杆系统推动实体经济的运行和发展，保持着与实体经济形式上的统一。 另一方面，金融系统日益表现出与实体经济相分离的趋势。泡沫经济

4、威胁着实体经济的发展。 思考题：现代金融的好与坏？不同的角色不同的角色 不同的经济体系中，现代金融所扮演的角色是有差别的。 在发达市场经济国家，现代金融维系本国经济正常运转的同时，悄然地瓜分他国财富。 在新兴市场国家，一方面以杠杆化推动经济发展。另一方面也成为这些国家和地区的财富漏出机制。传统金融与现代金融传统金融与现代金融 与实体经济的关联度不同-金融资产价格变化与实体经济运行状况(增速比） 在促进实体经济发展中所起的作用不同-依附、血液VS推动力、心脏 作用原理不同-杠杆化与乘数效应：运行速度更快，效率更高，风险更大。财富杠杆化财富杠杆化 由经济大国向经济强国迈进-财富总量(证券化金融资产

5、） 财富杠杆化成长建立在市场定价机制和存量资产证券化的基础上。 伴随中国经济的发展，金融资产膨胀是不可逆转的趋势。 基本前提是经济持续增长、经济规模的不断扩大，推动经济持续增长的存量资产证券化趋势、资本市场合理定价趋势。 金融资产的膨胀不仅是数量的变化，更代表着金融资产结构的裂变。资本市场资本市场 资本市场 发达的资本市场是现代金融的特征性标志，是现代金融体系的心脏。 中国资本市场的发展需要调整政策与战略，改变之前实用主义指导的需求政策转变为战略主义指导的供给主导型。 现行中国资本市场政策的支点在于扩大供给、优化结构并合理地疏导需求。资本市场发展政策资本市场发展政策-供给政策供给政策 慎用税收

6、政策-证券交易印花税（直接影响交易量和流动性）、资本利得税（根本上改变市场的收益-风险结构） 供给性政策核心在于扩大供给并优化结构。 推进海外蓝筹股的回归，推进包括央企在内的上市公司控股股东关联优质资产的整体上市、推进公司债市场的发展； 多层次资本市场的建立、中小型高科技企业的发行上市，包括股指期货在内的具有不同功能的金融衍生品的设计和推出等。资本市场发展政策资本市场发展政策-需求政策需求政策 积极疏导内部需求，不断调整金融资产结构 1.推动居民部门和企业部门金融资产结构由单一的银行存款向银行存款和证券化金融资产并存。 2.不断提高证券化资产在金融资产中的比重。 大力拓展外部需求 1.不断扩大

7、资本市场的对外开放度 2.引进境外投资者，逐步提高境外资产在中国资本市场的投资比重。 3.高门槛QFII到QFII泛化再到一般投资者的进入金融崛起的条件金融崛起的条件 人民币国际化 构造以提高市场透明度为核心的资本市场法律制度和规则体系 1.透明度原则-资本市场赖以存在和发展的前提 2.国际惯例原则-去中国特色重要的资本市场重要的资本市场 现代金融的核心是资本市场，资本市场在资源配置的过程中发挥着难以替代的作用。 资本市场越来越成为现代经济发展的强大发动机，具有增量融资、存量资源调整、财富创造、风险流量化等功能。 资本市场在推动实体经济增长的同时，也在杠杆化地创造规模巨大、生命力活跃的金融资产，并据此催生金融结构的裂变，推动金融的不断创新和改革。 资本市场通过改变财富的流动状态使风险由存量化转变为流量化，实现了风险配置，使现代金融成为艺术，金融结构设计成为一种国家战略。 .掌握相关的证券投资知识： 证券基础知识、财务分析技能、基本分析方 法、技术分析方法. 2.树