策风出品财务报表财务风险财务政策分析学习教案

1、会计学1策风出品财务策风出品财务(ciw)报表财务报表财务(ciw)风风险财务险财务(ciw)政策分析政策分析第一页，共109页。第1页/共109页第二页，共109页。第2页/共109页第三页，共109页。第3页/共109页第四页，共109页。第4页/共109页第五页，共109页。第5页/共109页第六页，共109页。第6页/共109页第七页，共109页。第7页/共109页第八页，共109页。第8页/共109页第九页，共109页。第9页/共109页第十页，共109页。第10页/共109页第十一页，共109页。第11页/共109页第十二页，共109页。第12页/共109页第十三页，共109页。第

2、13页/共109页第十四页，共109页。第14页/共109页第十五页，共109页。第15页/共109页第十六页，共109页。第16页/共109页第十七页，共109页。* 销售机构经费* 销售人员工资福利佣金* 保险费财务费用* 利息净支出(zhch) * 汇兑损失*银行金融中介手续费第17页/共109页第十八页，共109页。第18页/共109页第十九页，共109页。第19页/共109页第二十页，共109页。第20页/共109页第二十一页，共109页。第21页/共109页第二十二页，共109页。第22页/共109页第二十三页，共109页。第23页/共109页第二十四页，共109页。第24页/共1

3、09页第二十五页，共109页。 = 10%图1：ABC公司的第一经营周期（1998/12/31-1999/12/31）第25页/共109页第二十六页，共109页。第26页/共109页第二十七页，共109页。第27页/共109页第二十八页，共109页。第28页/共109页第二十九页，共109页。第29页/共109页第三十页，共109页。第30页/共109页第三十一页，共109页。第31页/共109页第三十二页，共109页。第32页/共109页第三十三页，共109页。第33页/共109页第三十四页，共109页。第34页/共109页第三十五页，共109页。第35页/共109页第三十六页，共109页。

4、第36页/共109页第三十七页，共109页。第37页/共109页第三十八页，共109页。第38页/共109页第三十九页，共109页。 2、公司的流动性（、公司的流动性（Liquidity/Currency）如何？）如何？经营现金流量经营现金流量0？现金偿债倍数现金偿债倍数=现金现金/到期到期长债长债=？流动比率流动比率=？速动比率速动比率=？第39页/共109页第四十页，共109页。第40页/共109页第四十一页，共109页。第41页/共109页第四十二页，共109页。售售 ROIC DPS/P 周转次数周转次数总资产总资产*EPS/P报酬率报酬率(ROA)第42页/共109页第四十三页，共1

5、09页。第43页/共109页第四十四页，共109页。第44页/共109页第四十五页，共109页。第45页/共109页第四十六页，共109页。第46页/共109页第四十七页，共109页。第47页/共109页第四十八页，共109页。第48页/共109页第四十九页，共109页。第49页/共109页第五十页，共109页。第50页/共109页第五十一页，共109页。第51页/共109页第五十二页，共109页。第52页/共109页第五十三页，共109页。第53页/共109页第五十四页，共109页。第54页/共109页第五十五页，共109页。第55页/共109页第五十六页，共109页。第56页/共109页第

6、五十七页，共109页。第57页/共109页第五十八页，共109页。第58页/共109页第五十九页，共109页。第59页/共109页第六十页，共109页。第60页/共109页第六十一页，共109页。第61页/共109页第六十二页，共109页。第62页/共109页第六十三页，共109页。第63页/共109页第六十四页，共109页。第64页/共109页第六十五页，共109页。第65页/共109页第六十六页，共109页。第66页/共109页第六十七页，共109页。(chngbn)第67页/共109页第六十八页，共109页。第68页/共109页第六十九页，共109页。第69页/共109页第七十页，共10

7、9页。第70页/共109页第七十一页，共109页。第71页/共109页第七十二页，共109页。第72页/共109页第七十三页，共109页。第73页/共109页第七十四页，共109页。第74页/共109页第七十五页，共109页。第75页/共109页第七十六页，共109页。第76页/共109页第七十七页，共109页。第77页/共109页第七十八页，共109页。第78页/共109页第七十九页，共109页。第79页/共109页第八十页，共109页。第80页/共109页第八十一页，共109页。第81页/共109页第八十二页，共109页。第82页/共109页第八十三页，共109页。第83页/共109页第八

8、十四页，共109页。第84页/共109页第八十五页，共109页。第85页/共109页第八十六页，共109页。第86页/共109页第八十七页，共109页。市场结构增长率的支持环境和程度核心竞争力第87页/共109页第八十八页，共109页。（单位：（单位：1010亿美元或亿美元或% %）10001000、 GM(1000) 62.2 82.9 -20.7 5.9% GM(1000) 62.2 82.9 -20.7 5.9% 9.7% -3.5 9.7% -3.5 999999、RJR Motor(992) 23.0 35.0 -12.0 6.2% RJR Motor(992) 23.0 35.0

9、-12.0 6.2% 9.8% -1.29.8% -1.2998998、Ford(999) 46.4 58.3 -11.9 Ford(999) 46.4 58.3 -11.9 12.1% 9.1% +1.7 12.1% 9.1% +1.7 997997、Digital Equip(997) 8.1 12.0 -3.9 1.0% Digital Equip(997) 8.1 12.0 -3.9 1.0% 13.1% -1.4 13.1% -1.4 996996、K-mart (153) 12.7 14.9 -2.2 2.1% K-mart (153) 12.7 14.9 -2.2 2.1% 8.

10、4% -1.0 8.4% -1.0 992992、Occidental Petro.(967) 16.0 17.5 -1.5 5.1% Occidental Petro.(967) 16.0 17.5 -1.5 5.1% 8.9% -0.7 8.9% -0.7 989989、Union Pacific(108) 26.7 28.1 -1.4 7.1% Union Pacific(108) 26.7 28.1 -1.4 7.1% 9.4% -0.59.4% -0.5984984、International Paper(429) 25.1 26.7 -1.0 4.8% International

11、Paper(429) 25.1 26.7 -1.0 4.8% 8.2% -0.88.2% -0.8952952、Reynold Metal(957) 6.5 6.7 -0.2 2.1% Reynold Metal(957) 6.5 6.7 -0.2 2.1% 10.7% -0.6 10.7% -0.6 934934、Western H. Electric(961) 20.0 20.1 -0.1 2.1% Western H. Electric(961) 20.0 20.1 -0.1 2.1% 11.6% -1.6 11.6% -1.6 第88页/共109页第八十九页，共109页。第89页/共1

12、09页第九十页，共109页。第90页/共109页第九十一页，共109页。第91页/共109页第九十二页，共109页。第92页/共109页第九十三页，共109页。第93页/共109页第九十四页，共109页。第94页/共109页第九十五页，共109页。WCR增长% 8% 30% 25%流动性%=短债/WCR 33.3% 38.5% 25% ROIC=税后EBIT/平均投入资本 12.2% 12.5% 15% 第95页/共109页第九十六页，共109页。分配剩余现金分配剩余现金尝试彻底重组尝试彻底重组 提高资产管理效率提高资产管理效率全面出售业务全面出售业务 扩大市场份额、提价扩大市场份额、提价或控制费用以提高营业利润率或控制费用以提高营业利润率检讨资本检讨资本(zbn)(zbn)结构政策结构政策 EVA0 EVA0 若非最优资本若非最优资本(zbn)(zbn)结构，则降低结构，则降低 WACC WACC 若上述决策失败，则出售业务若上述决策失败，则出售业务第96页/共109页第九十七页，共109页。第97页/共109页第九十八页，共109页。第98页/共109页第九十九页，共109页。第99页/共109页第一百页，共109页。第100页/共109页第一百零一页，共109