资产配置课件

1、资产配置的定义资产配置的定义 根据人生目标制定规划，结合根据人生目标制定规划，结合不同投资工具的特点，制定个性化不同投资工具的特点，制定个性化的投资策略，并且进行合理的资金的投资策略，并且进行合理的资金配置，从而使资产快速、稳健、安配置，从而使资产快速、稳健、安全的增长。全的增长。哈里哈里马科维茨马科维茨 威廉威廉夏普夏普 默顿默顿米勒米勒 （1927- ）（1934- ）（1923-2000）投资失败者投资失败者 90%投资成功者 美国经济学家马科维美国经济学家马科维茨通过分析近茨通过分析近3030年来美年来美国各类投资者的投资行国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案为和最终结果的大量案例

2、数据发现：在所有参例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有与投资的人群里面，有90%90%的人不幸以投资失的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功运存留下来的投资成功者仅有者仅有10%10%的人！的人！这这10%10%幸运存留下来的幸运存留下来的人们究竟做对了什么？人们究竟做对了什么？马科维茨凭着这项马科维茨凭着这项研究理论最终与另外两研究理论最终与另外两位经济学家共同获得了位经济学家共同获得了诺贝尔经济学奖诺贝尔经济学奖。10%10%91.5%4.6%1.8%2.1% 荣获诺贝尔经济荣获诺贝尔经济学奖的学奖的“资产配置理资产配置理论论”，是一种发展分，是一

3、种发展分散组合的投资方法。散组合的投资方法。是通过把各种资产如是通过把各种资产如股票、债券或现金等股票、债券或现金等按照变化的比例和位按照变化的比例和位置等做整体考虑并进置等做整体考虑并进行分散的投资。行分散的投资。1.8%策略配置优化规划规规 划划人生目标的定向投资人生目标的定向投资策策 略略资产增值的方法、工具、渠道资产增值的方法、工具、渠道配配 置置投资资金的合理分配比例投资资金的合理分配比例优优 化化 定期分析、评估，调整更新投资组定期分析、评估，调整更新投资组合合 1、规划、规划 根据个人的人生目标和自己想要的根据个人的人生目标和自己想要的生活品质去定向规划，比如退休、子女生活品质去

4、定向规划，比如退休、子女教育、家庭旅游、个人爱好、照顾父母，教育、家庭旅游、个人爱好、照顾父母，想拥有的资产如车、别墅等，明确你要想拥有的资产如车、别墅等，明确你要多少时间多少时间去实现这些目标，同时你到时去实现这些目标，同时你到时需要需要多少钱多少钱。2、策略、策略 清晰自己能够承受的风险程度，清晰自己能够承受的风险程度，根据现有的资产和根据现有的资产和现金流状况现金流状况，对投，对投资环境进行有效分析和预测，制定一资环境进行有效分析和预测，制定一个适合自己的投资策略，个适合自己的投资策略，激进型、稳激进型、稳健型还是保守型。健型还是保守型。3、配置、配置 根据投资策略和投资环境情况，根据投

5、资策略和投资环境情况，在在风险承受力风险承受力及及预期回报率预期回报率的基础上，的基础上，将可用将可用资金资金放在不同资产、证券上进放在不同资产、证券上进行行配置配置，构建一个能使投资风险最小，构建一个能使投资风险最小化的资产组合。化的资产组合。4、优化、优化 定期定期分析、评估、检测投资分析、评估、检测投资结果，根据半年、结果，根据半年、1年、年、2年、年、3年年的投资反馈，的投资反馈，调整更新调整更新投资组合。投资组合。保险保险债券基金股票住宅房地产人生财产的保障：人生财产的保障：回报率低，占净资产的回报率低，占净资产的1-2%1-2%是信用及杠杆性投资的现金流保护神：是信用及杠杆性投资的

6、现金流保护神：占净资产投资的占净资产投资的10-20%10-20%，8-12%8-12%增值，增值，4-8%4-8%抗风险。抗风险。保本金保本金成长性投资：成长性投资：必要时可用于现金流。占净资产的必要时可用于现金流。占净资产的10-20%10-20%进取性投资：进取性投资：成长快、利润高，有较大的复利增长收益。占成长快、利润高，有较大的复利增长收益。占净资产的净资产的20-30%20-30%进取性加杠杆投资：进取性加杠杆投资：单利增长，总资产放大单利增长，总资产放大为主要增长点。占净资产的为主要增长点。占净资产的10-20%10-20%激进性加长杠杆投资：激进性加长杠杆投资：单利增长，总资产

7、单利增长，总资产每年每年以倍数增长。占净资产的以倍数增长。占净资产的20-40%20-40%商业地产/REITS资产配置中各种工具的角色及功能资产配置中各种工具的角色及功能核心一：规划核心一：规划 根据个人的人生目标和自己想要的根据个人的人生目标和自己想要的生活品质去定向规划，比如退休、子女生活品质去定向规划，比如退休、子女教育、家庭旅游、个人爱好、照顾父母，教育、家庭旅游、个人爱好、照顾父母，想拥有的资产如车、别墅等，明确你要想拥有的资产如车、别墅等，明确你要多少时间多少时间去实现这些目标，同时你到时去实现这些目标，同时你到时需要需要多少钱多少钱。我们家庭的梦想我们家庭的梦想一生规划一生规划

8、所需费用合计：所需费用合计：核心二：策略核心二：策略 清晰自己能够承受的风险程度，清晰自己能够承受的风险程度，根据现有的资产和根据现有的资产和现金流状况现金流状况，对投，对投资环境进行有效分析和预测，制定一资环境进行有效分析和预测，制定一个适合自己的投资策略，个适合自己的投资策略，进取型、稳进取型、稳健型还是保守型健型还是保守型。(建议先做风险测建议先做风险测试试) 风险测试压力：风险测试压力： 目前投资风格类型属于：（承受能力）目前投资风格类型属于：（承受能力） 根据目前净资产根据目前净资产 万，按照净总比万，按照净总比 %（安全边际），每年总资产（安全边际），每年总资产 %的增长的增长，5

9、年的投资计划，净资产目标年的投资计划，净资产目标 万，万，总资产目标总资产目标 亿。亿。我的投资策略我的投资策略资产配置比例（工具金额资产配置比例（工具金额/总资产总资产*100）投资工具投资工具 现在配置比例现在配置比例 计划比例计划比例保险保险 % % %基金基金 % % %债券债券 % % %股票股票 % % %商业房产商业房产REITS % % %住宅住宅/ /豪宅投资豪宅投资/ /别墅别墅% % %合计合计五年资产增值预测演算表五年资产增值预测演算表期初净资产期初净资产7,370,000.007,370,000.00年增长率年增长率20%20%净总比净总比35%35%第第1 1年年总

10、资产总资产14,330,000.00 14,330,000.00 总负债总负债6,960,000.00 6,960,000.00 增加投资增加投资 净资产净资产7,370,000.00 7,370,000.00 净总比净总比51%51%第第2 2年年总资产总资产17,196,000.00 17,196,000.00 资产增值资产增值2,866,000.002,866,000.00第第2 2年年调整后调整后总资产总资产29,245,714.29 29,245,714.29 总负债总负债6,960,000.00 6,960,000.00 增加投资增加投资 总负债总负债19,009,714.29 1

11、9,009,714.29 净资产净资产10,236,000.00 10,236,000.00 净资产净资产10,236,000.00 10,236,000.00 净总比净总比60%60%净总比净总比35%35%第第3 3年年总资产总资产35,094,857.14 35,094,857.14 资产增值资产增值5,849,142.865,849,142.86第第3 3年年调整后调整后总资产总资产45,957,551.02 45,957,551.02 总负债总负债19,009,714.29 19,009,714.29 增加投资增加投资 总负债总负债29,872,408.16 29,872,408.1

12、6 净资产净资产16,085,142.86 16,085,142.86 净资产净资产16,085,142.86 16,085,142.86 净总比净总比46%46%净总比净总比35%35%第第4 4年年总资产总资产55,149,061.2255,149,061.22资产增值资产增值9,191,510.209,191,510.20第第4 4年年调整后调整后总资产总资产72,219,008.75 72,219,008.75 总负债总负债29,872,408.16 29,872,408.16 增加投资增加投资 总负债总负债46,942,355.69 46,942,355.69 净资产净资产25,27

13、6,653.06 25,276,653.06 净资产净资产25,276,653.06 25,276,653.06 净总比净总比46%46%净总比净总比35%35%第第5 5年年总资产总资产86,662,810.5086,662,810.50资产增值资产增值14,443,801.7514,443,801.75第第5 5年年调整后调整后总资产总资产113,487,013.74 113,487,013.74 总负债总负债46,942,355.69 46,942,355.69 增加投资增加投资 总负债总负债73,766,558.93 73,766,558.93 净资产净资产39,720,454.81

14、39,720,454.81 净资产净资产39,720,454.81 39,720,454.81 净总比净总比46%46%净总比净总比35%35%核心三：配置核心三：配置 根据投资策略和投资环境情况，根据投资策略和投资环境情况，在在风险承受力风险承受力及及预期回报率预期回报率的基础上，的基础上，将可用将可用资金资金放在不同资产、证券上进放在不同资产、证券上进行行配置配置，构建一个能使投资风险最小，构建一个能使投资风险最小化的资产组合。化的资产组合。一、目标排序一、目标排序顺序顺序完成时间完成时间目标描述目标描述分类分类购买购买日期日期项项 目目面积面积贷款贷款总额总额现值现值公寓公寓公寓公寓豪宅

15、豪宅豪宅豪宅项目项目购入购入现值现值Pr-REITSPr-REITS股票股票基金基金债券券总资产总资产总负债总负债净资产净资产净总比净总比现金现金私人借款私人借款装修贷款装修贷款信用额度已用额度二、盘点家底二、盘点家底2012年年5月个人资产盘点表（单位：万元）月个人资产盘点表（单位：万元）1、合计：合计：三、了解本金三、了解本金（现在可用的资金和信用额度）1. 工作收入：工作收入：20万万(可作投资）可作投资）2. 租金收入：租金收入：6万万3. 个人借款：个人借款：200万万4. 银行信贷：联保无抵押贷款银行信贷：联保无抵押贷款300万（正在办理中）万（正在办理中）5. 股权分红：股权分红

16、：54万万6. 个人授信：个人授信：50万万(正在办理中正在办理中)四、累积现金四、累积现金（预计的可用资金和信用）（预计的可用资金和信用） 五、盘活资产五、盘活资产（已有的有形、无形资产变现）（已有的有形、无形资产变现）资产名称资产名称变现方式变现方式金额金额项目名称项目名称原来金额原来金额可节省金额可节省金额支出人支出人日期日期生活费生活费水电费水电费交通费交通费物管费物管费电话费电话费房贷月供房贷月供学习费用费学习费用费健康、美容、健康、美容、服装服装个人支出个人支出家庭旅游家庭旅游合计：合计：六、降低开支六、降低开支（家庭日常支出管理表）（家庭日常支出管理表）七、第一年实施方案七、第一

17、年实施方案购买时购买时间间项目名称项目名称使用金额使用金额负债负债总资产总资产现金流量预测表时间时间流入流入流出流出结余结余合计（结余不为负）八、配置后的资产表（已有八、配置后的资产表（已有+实施方案）实施方案）编号编号分类分类购买日期购买日期项项 目目首付首付面积面积贷款总额贷款总额 贷款年限贷款年限 月供月供/ /元元 租金租金/ /元元原值原值现值现值可多贷可多贷1.1公寓公寓1.2公寓公寓小计小计3.1豪宅豪宅3.2豪宅豪宅3.3豪宅豪宅3.4豪宅豪宅小计小计5.1商业地产商业地产5.2商业地产商业地产5.3商业地产商业地产5.4商业地产商业地产小计小计合计合计固定资产类：流动资产类（

18、股权、基金、债券、REITS）时间时间名称（证劵代码）名称（证劵代码） 股数股数购买金额购买金额负债负债现在价值现在价值现金、收藏、信用类名称名称额度额度已用已用结余金额（现金价值）结余金额（现金价值）应收款现金收藏信用卡额私人借款授信额度总结 总资产：固定资产总额+流动资产现值总额+现金余额+其他现金价值= 总负债：固定资产负债+流动资产负债+已用信用额+其他借款= 净资产：总资产-总负债= 净总比：净资产/总资产*100=九、资产配置的防火墙九、资产配置的防火墙 配置完成后，市场行情下跌10%，怎么办？ 配置完成后，市场行情下跌20%，怎么办？ 配置完成后，市场行情下跌30%，怎么办？ 配

19、置完成后，市场行情下跌40%，怎么办？ 配置完成后，市场行情下跌50%，怎么办？核心四：优化核心四：优化 定期定期分析、评估、检测投资分析、评估、检测投资结果，根据季度，半年、结果，根据季度，半年、1年、年、2年、年、3年的投资反馈，年的投资反馈，调整更新调整更新投投资组合。资组合。1、依据一年实施方案，每个季度、半年、一年要、依据一年实施方案，每个季度、半年、一年要对投资组合重新审核，作出适当调整。对投资组合重新审核，作出适当调整。2、每年的、每年的现金流预测现金流预测，每月的，每月的现金流实际现金流实际流量表流量表2、对增值的资产再次拉升自己的信用，提升在银、对增值的资产再次拉升自己的信用，提升在银行的信贷评级。行的信贷评级。信用升级方案信用升级方案信用管控表信用管控表3、持续不断了解新的融资和贷款政策，增加现金、持续不断了解新的融资和贷款政策，增加现金流。流。十、定期财务诊断十、定期财务诊断1、目标排序、目标排序2、盘点家底、盘点家底3、了解本金、了解本金4、累积现金、累积现金5