第九章国际融资学

1、一、对外贸易中长期信贷一、对外贸易中长期信贷 5.5.出口信贷类型与运作模式出口信贷类型与运作模式出口信贷类型出口信贷类型 卖方信贷卖方信贷 买方信贷买方信贷企业买方信贷企业买方信贷银行买方信贷银行买方信贷（1 1） 卖方信贷示意图卖方信贷示意图( (三方主体）三方主体）出出 口口 商商进进 口口 商商赊销商品赊销商品出口商所在地银行出口商所在地银行发发放放贷贷款款分期付款分期付款分分期期还还款款（2 2）企业买企业买方信贷示意图方信贷示意图现款支付货款现款支付货款分分期期还还款款出出 口口 商商进进 口口 商商签订贸易合同签订贸易合同出口商所在地银行出口商所在地银行取取得得贷贷款款（3 3）

2、银行买银行买方信贷示意图方信贷示意图现款支付货款现款支付货款还还款款出出 口口 商商进进 口口 商商签订贸易合同签订贸易合同进口商所在地银行进口商所在地银行出口商所在地银行出口商所在地银行贷款贷款转转贷贷款款还款还款（二）（二）福费廷（福费廷（Forfeiting)Forfeiting)5.5. 福费廷与贴现业务的比较福费廷与贴现业务的比较 6.6.福费廷与保理业务的比较福费廷与保理业务的比较( (三三) )承购应收帐款（保理业务）承购应收帐款（保理业务） 进口商进口商 出口商出口商赊销商品赊销商品 财务公司财务公司 卖断卖断有关单据有关单据 贷款贷款 延期支付货款延期支付货款2.2.承购应收

3、帐款程序承购应收帐款程序3.3.承购应收帐款特点承购应收帐款特点4.4.承购应收帐款作用承购应收帐款作用项目融资的定义项目融资的定义（三）项目融资定义的其他表述（三）项目融资定义的其他表述 “为一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。” - from Peter K. Nevitt, Frank Fabozzi Project Financing “融资不是主要依赖项目发起人的信贷融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产，提供债务的参与方或所涉及的有形资产

4、，提供债务的参与方的收益在相当大程度上依赖于项目本身的的收益在相当大程度上依赖于项目本身的效益。效益。” -国际著名法律公司国际著名法律公司Clifford Chance编编著的著的项目融资项目融资 “项目融资是指对需要大规模资金的项项目融资是指对需要大规模资金的项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目而采取的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金目本身拥有的资金及其收益作为还款资金的来源，而且将项目资产作为抵押条件来的来源，而且将项目资产作为抵押条件来处理。处理。” -美国财会标准手册美国财会标准手册 “项目融资即项目的承办人项目融资即项目的承办人(即股东即股东)为为经营项目成立一家项目公司，以该项目公经营项目成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来源，以项身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机场、桥梁等大型基建项目路、铁