第一章证券投资工具

1、 投资是货币转化为资本的过程。投资是货币转化为资本的过程。 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。 风险指风险指“未来结果的不确定性或损失未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为，进一步定义为“个个 人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这 种可能性的判断与认知种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风险爱好。1.1 1.1 证券的一般界定证券的一般界定1.1.1 1.1.1 定义：各类记载并代表一定权利的法律定义：各

2、类记载并代表一定权利的法律凭证的统称，用于证明持券人有权依据证券凭证的统称，用于证明持券人有权依据证券记载内容而取得应有的权益。记载内容而取得应有的权益。证据证券：单纯证明事实的文件证据证券：单纯证明事实的文件v如信用证、证据如信用证、证据凭证证券：无价证券，一种权利的证明，强调凭证证券：无价证券，一种权利的证明，强调其不可让渡性其不可让渡性v如借据、收据、存单如借据、收据、存单有价证券：一种权利的证明，但强调其可自由有价证券：一种权利的证明，但强调其可自由让渡。让渡。v如股票等如股票等1 1、定义：具有一定票面金额，证明持劵人有、定义：具有一定票面金额，证明持劵人有权按期取得一定收入，并可以

3、自由转让和买权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。卖的所有权或债权证书。2 2、分类、分类（1 1）按发行主体不同）按发行主体不同政府证券：国债和市政债券政府证券：国债和市政债券金融证券金融证券公司证券：股票和债券公司证券：股票和债券（2 2）按体现内容不同）按体现内容不同 货币证券：商业上的支付工具，用来作为货币货币证券：商业上的支付工具，用来作为货币使用，如银行券、商业票据使用，如银行券、商业票据 商品证券：领取商品的凭证，如提货单、栈单商品证券：领取商品的凭证，如提货单、栈单 资本证券：按期从发行者处领取收益的凭证，资本证券：按期从发行者处领取收益的凭证，如股权证券

4、、债权证券等如股权证券、债权证券等（3 3）按上市与否分）按上市与否分 上市证券：挂牌证券，可在证券交易所场内公上市证券：挂牌证券，可在证券交易所场内公开竞价买卖的证券。开竞价买卖的证券。v成为上市证券，须满足一定的门槛，须公开成为上市证券，须满足一定的门槛，须公开财务和经营信息。财务和经营信息。 非上市证券：不可在证券交易所场内公开交易非上市证券：不可在证券交易所场内公开交易拆股：把一股分成若干股，价格按比例下降。拆股：把一股分成若干股，价格按比例下降。可降低单位股票交易价格可降低单位股票交易价格并股：并股： 把若干股合成一股，价格按比例上升把若干股合成一股，价格按比例上升用手投票和用脚投票

5、（当不认同公司的经营用手投票和用脚投票（当不认同公司的经营决策时候，小股东选择抛售股票。）决策时候，小股东选择抛售股票。）吸引有特殊需要的投资者购买，方便公司融资吸引有特殊需要的投资者购买，方便公司融资 2 2）降低公司股息负担）降低公司股息负担 3 3）避免公司控制权分散）避免公司控制权分散 4 4）对投资者而言，投资收益相对有保障）对投资者而言，投资收益相对有保障 债券是一种金融契约，是债权债务凭证。债券是一种金融契约，是债权债务凭证。 1 1）资金借入者：发行人）资金借入者：发行人 2 2）资金借出者：投资人）资金借出者：投资人 3 3）借入者到期还本付息）借入者到期还本付息 4 4）债

6、券是债权债务证明书）债券是债权债务证明书 1)1)债券面值债券面值 2)2)票面利率票面利率 3)3)付息期付息期 4)4)偿还期偿还期 1 1）偿还性）偿还性 2 2）流通性）流通性 3 3）安全性）安全性 4 4）收益性）收益性1 1）计息方式：附息、贴现、单利和累进利率债券）计息方式：附息、贴现、单利和累进利率债券 2 2）债券形态：实物、凭证式和记帐式债券）债券形态：实物、凭证式和记帐式债券 3 3）发行主体：政府、金融、公司及国际债券）发行主体：政府、金融、公司及国际债券 4 4）有无抵押担保：信用和担保债券）有无抵押担保：信用和担保债券 5 5）记名：记名和不记名债券）记名：记名和

7、不记名债券 6 6）利率浮动：固定和浮动利率债券）利率浮动：固定和浮动利率债券 7 7）偿还期限：短、中、长及永续债券）偿还期限：短、中、长及永续债券 优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集资金属于长期资金；筹资的范围广、金额大。于长期资金；筹资的范围广、金额大。 缺点：财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活缺点：财务风险大；限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。性。 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。率表示。 债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买债券的收益率可

8、以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。者的收益率和债券持有期间的收益率。1.4.3 1.4.3 投资基金的分类投资基金的分类法律地位法律地位 公司型基金公司型基金 契约型基金契约型基金受益凭证是否可赎回受益凭证是否可赎回 封闭型基金封闭型基金 开放型基金开放型基金投资目标投资目标 成长型基金成长型基金 收益型基金收益型基金 指数基金指数基金投资地区投资地区 国内基金国内基金 国外基金国外基金 混合型基金混合型基金投资标的投资标的 股票基金股票基金 债券基金债券基金 货币市场基金货币市场基金 期货基金期货基金 （1 1）封闭式基金的交易和价格）封闭式基金的交易和价格在二级市场上转让，价格由市场供求决定在二级市场上转让，价格由市场供求决定折价交易：基金市场价格低于单位净资产，封闭折价交易：基金市场价格低于单位净资产，封闭基金往往为折价交易基金往往为折价交易溢价交易：基金市场价格高于单位净资产溢价交易：基金市场价格高于单位净资产 （2 2）开放式基金：向基金管理人赎