保代考试核心考点讲义(四)加班的会计讲解

1、四、债务融资核心法规及考点分析1.地方政府一般债券、专项债券的具体规定（5、9月考点）地方政府一般债券是指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券；债券资金收支列入一般公共预算管理。一般债券期限为1年、3年、5年、7年、10年，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券当年发行规模的30%。一般公共预算收入包括：各项税收收入、行政事业性收费收入、国有资源（资产）有偿使用收入、转移性收入地方政府专项债券：指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收

2、益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券；各地按照市场换原则自发自还，发行和偿债主体为地方政府。专项债券期限为1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地综合考虑项目建设、运营、回收周期和债券市场状况等合理确定，但7年和10年期债券的合计发行规模不得超过专项债券全年发行规模的50%。（多了一个2年）地方政府发行专项债券只需进行债项信用评级，首次评级进行一次，此后跟踪评级每年开展一次。（评级相同）2.证券公司次级债次级债是指证券公司向股东或机构投资者定向借入的清偿顺序在普通债之后的次级债务，以及证券公司向机构投资者发行的、清偿顺序在普通债之后的

3、有价债券。次级债务、次级债券为证券公司同一清偿顺序的债务。证券公司次级债券只能以非公开方式发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。每期债券的机构投资者合计不得超过200人。机构投资者：经国家金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司；上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等；注册资本不低于1,000万元的企业法人；合伙人认缴出资总额不低于5,000万元，实缴出资总额不低于1,000万元的合伙企业。3.证券公司长期次级债计入净资本比例、短期次级债扣减风险资本金规定（9月

4、考点）短期次级债（3个月X1年），不计入净资本；长期次级债（X1年），可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。长期次级债计入净资本的数额不得超过发行前的净资本50%的；证券公司次级债可由具备承销业务资格的其他证券公司承销，也可由证券公司自行销售；（5月考点）短期次级债不计入净资本；证券公司为满足承销股票、债券业务的流动性资金需要而借入或发行的短期次级债，可按照以下标准扣减风险资本准备：在承销期内，按债务资金与承销业务风险资本准备的孰低值扣减风险资本准备；承销结束，发生包销情形的，按照债务资金与因包销形成的自营业务风险资本准备的

5、孰低值扣减风险资本准备；承销结束，未发生包销情况的，借入或发行的短期次级债不得扣减风险资本准备。4.证监会及其派出机构对证券公司借入或发行次级债进行批准的具体监管分工取消“从事证券相关业务的证券类机构借入或发行、偿还或兑付次级债审批”（2014年11月24日）5.证券公司次级债券分期发行的要求（重要考点） 次级债券分期发行的，自批准发行之日起，证券公司应在6个月内完成首期发行，剩余债券应在24个月内完成发行。（没有首期发行50%的规定，与优先股区别）（5月考点）6.证券公司长期次级债计入净资本的具体规定（展期、提前偿还）（9月考点）证券公司可自长期次级债资金到账之日起按规定比例计入净资本；但是

6、，长期次级债资金于获批日之前到账的，只能在获得批复后按规定比例计入净资本；证券公司借入的短期次级债务转为长期次级债务或将长期次级债务展期的，在获得批复后方可按规定比例将长期次级债务计入净资本；证券公司提前偿还长期次级债务后1年之内再次借入新的长期次级债务的，新借入的次级债务应先按照提前偿还的长期次级债务剩余到期期限对应的比例计入净资本；在提前偿还的次级债务合同期限届满后，再按规定比例计入净资本；新借入的长期次级债务数额超出提前偿还的长期次级债务数额的，超出部分的次级债务可按规定比例计入净资本。7.证券公司向其他证券公司借入长期次级债，作为债权人的证券公司在计算自身净资本时应将借出或融出资金全额

7、扣除；证券公司不得向其实际控制的子公司借入或发行次级债8.证券公司短期融资券证券公司短期融资券的发行和交易接受中国人民银行的监管；（11月考点）证券公司短期融资券只在银行间债券市场发行和交易；（11月考点）拟发行短期融资券的证券公司应当聘请资信评级机构进行信用评级；（5、9月考点）证券公司发行短期融资券实行余额管理，待偿还短期融资券余额不超过净资本的60%；（9、11月考点）短期融资券的期限最长不得超过91天，91天；（5、9、11月考点）短期融资券的发行应采取拍卖方式公开发行；（5、9月考点）募集资金禁止用途：固定资产投资和营业网点建设；股票二级市场投资；为客户证券交易提供融资；长期股权投资

8、。（11月考点）短期融资券采用簿记方式在中央国债登记结算公司进行登记、托管和结算；（5月考点，其他债券都在中央结算公司，超短期融资券在上海清算所）同业拆借中心负责短期融资券交易的日常监测，中央结算公司负责短期融资券结算的日常监测。没有要求强制担保（5月考点）9.商业银行各级资本充足率要求（5%、6%、8%）（9月考点）核心一级资本充足率不得低于5%；一级资本充足率不得低于6%；资本充足率不得低于8%10.公开发行公司债券、非公开发行公司债券的交易或转让的场所（公开2个、非公开4个）（11月考点）公开发行：境内的上市公司或其他公司，公开发行公司债券在证券交易所、全国中小企业股份转让系统交易或转让

9、；非公开发行：在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台转让。11.公司债券的合格投资者要求（重要考点）经国家金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司及其子公司、信托公司、保险公司、期货公司，以及经基金业协会登记的私募基金管理人；（比证券公司次级债多了期货公司、私募）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、保险产品、证券公司资产管理产品及经基金业协会备案的私募基金等；理财产品、合伙企业拟将主要资产投向单一债券，需穿透核查最终投资者是否为合格投资者并合并计算投资者人数。净资产不低于1,000万元

10、的企事业单位法人、合伙企业；合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金；名下金融资产不低于300万元的个人投资者15.目前所有公司都可以发行公司债券（不是必须股东大会决议）不得公开发行公司债券的情形（9月考点）最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为；本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态；严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。不得再次公开发行公司债券的情形（9月考点，不影响非公开发

11、行债券）前1次公开发行的公司债券尚未募足；对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态；违反本法规定，改变公开发行公司债券所募资金的用途。公开发行公司债券的条件（9月考点，无其他财务指标）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；累计债券余额不超过公司最近1期末净资产额的40%，累计债券余额是指已发行尚未到期的债券金额；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平。16.发行公司债券信用评级要求（公开强制，非公开不强制）公开发行公司债券，

12、应当委托具有从事证券服务业务资格的资信评级机构进行信用评级17.公开发行公司债券采用分期发行的数量及时间要求公开发行公司债券，可以申请一次核准，分期发行；自证监会核准发行之日起，发行人应当在12个月内完成首期发行，剩余数量应当在24个月内发行完毕。18.非公开发行公司债券的备案机构（中国证券业协会）（9、11月考点）非公开发行公司债券应当向合格投资者发行，不得采用广告、公开劝诱、变相公开方式，每次发行对象200人；非公开发行公司债券是否进行信用评级由发行人确定，并在债券募集说明书中披露。非公开发行的公司债券仅限于合格投资者范围内转让，转让后，持有同次发行债券的合格投资者合计200人,；发行人的

13、董事、监事、高级管理人员及持股比例5%的股东，可以参与本公司非公开发行公司债券的认购与转让，不受本办法第十四条关于合格投资者资质条件的限制。（首发不对内，定增可以对内）19.发行公司债券应当由证券公司承销，以及可以自行销售的情形（11月考点） 取得证券承销业务资格的证券公司、中国证券金融股份有限公司及证监会认可的其他机构非公开发行公司债券可以自行销售，自行销售的发行人应当在每次发行完成后5个工作日内向中国证券业协会备案。20券受托管理人的具体要求（公开、非公开都一样，11月考点）发行公司债券的，发行人应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券受托管理协议；（强制聘请，发行人与债券受托管理人

14、共同订立上述协议）债券受托管理人由本次发行的承销机构或其他经证监会认可的机构担任，债券受托管理人应当为中国证券业协会会员，为本次发行提供担保的机构不得担任本次证券发行的受托管理人。21.债券受托管理人召集债券持有人会议的情形（9种，可转换公司债券4种区别）（9月考点）拟变更债券募集说明书的约定；发行人不能按期支付利息；发行人减资、合并、分立、解散或者申请破产；保证人、担保物或其他偿债保障措施发生重大变化；拟修改债券持有人会议规则；拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；发行人、单独或合计持有本期债券总额10%以上的债券持有人书面提议召开；发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能

15、力面临严重不确定性，需要依法采取行动的；发行人提出债务重组方案的。可转债与分离可转债均不需受托管理人，召开债券持有人会议的情形有：拟变更债券募集说明书的约定；公司不能按期支付利息；公司减资、合并、分立、解散或者申请破产；（增资不需要）保证人、担保物发生重大变化；22. 公司债券发行人可采取的内外部增信机制、偿债保障措施（11月考点）第三方担保；商业保险；资产抵押、质押担保；限制发行人债务及对外担保规模；限制发行人对外投资规模；限制发行人向第三方出售或抵押主要资产；设置债券回售条款；公司债券增信机构可以成为中国证券业协会会员23.公开发行公司债券主承销商核查意见签字人员（5月考点）主承销商法定代

16、表人、债券承销业务负责人、内核负责人、项目负责人、其他成员24.公司债券向公众投资者公开发行、可以自主选择仅面向合格投资者公开发行的资信标准（5月考点）发行人最近3年内无债务违约或迟延支付本息的事实；发行人最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少债券一年利息的1.5倍；债券信用评级达到AAA级；未达到前款标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者；仅面向合格投资者公开发行的，证监会简化核准程序。25.面向公众投资者和合格投资者公开发行的债券在交易所上市，采取集中竞价交易方式和协议交易方式的具体条件（11月考点）公司债券上市交易后，公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其公司债券上市交易：（1

17、1月考点）1公司有重大违法行为；2公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件；3发行公司债券所募集的资金不按照核准的用途使用；4未按照公司债券募集办法履行义务；5公司最近二年连续亏损。公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：（所有债券通用条件）公司债券的期限为1年以上；公司债券实际发行额不少于5,000万元；公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。采取集中竞价交易方式和协议交易方式的具体条件：深交所上交所（基础规定，为准）债券信用评级达到AA级或以上；发行人最近1期末的资产负债率不高于75%，或者发行人最近1期末净资产不低于5亿元；发行人最近3个会计年度经审计的年均可分配利润不少于

18、债券一年利息的1.5倍；集合形式债券加权平均计算债券信用评级达到AAA级；发行人最近3年无债务违约或延迟支付本息的事实；发行人最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券1年利息的1.5倍；公众投资者只能持有到期或只能卖出的情形（深交所），仅限合格投资者参与交易的情形（上交所）债券信用评级下调，低于AAA级；发行人发生债务违约，延迟支付本息，或者其他可能对债券还本付息产生重大影响的事件26.发行人应当在募集说明书中约定是否披露定期报告，发行人进行信用评级的，应当披露定期报告27.非公开发行公司债券项目承接负面清单指引（11项，5、9月考点）最近12个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存

19、在其他重大违法行为的发行人；对已发行的公司债券或其他债务有违约或迟延支付本息的事实，仍处于继续状态的发行人；最近12个月内因违反公司债发行与交易管理办法被证监会采取监管措施的发行人；最近2年内财务报表曾被注册会计师出具否定意见或无法表示意见审计报告的发行人； 擅自改变前次发行债券募集资金的用途而未做纠正，或本次发行募集资金用途违反相关法律法规的发行人；存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益情形的发行人；地方融资平台公司，指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体；国土资源部等部门认定的存在“闲置土地”、“炒地”、

20、“捂盘惜售”、“哄抬房价”等违法违规行为的房地产公司；典当行；非中国证券业协会会员的担保公司；未能满足以下条件的小贷公司：经省级主管机关批准设立或备案，且成立时间满2年；省级监管评级或考核评级连续两年达到最高等级；主体信用评级达到AA-或以上。28.上市公司股东发行可交换公司债券的条件（9月考点）申请人应当是符合公司法、证券法规定的有限责任公司或股份有限公司；公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷；公司最近1期末的净资产额不少于3亿元；公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；（没有ROE6%的要求）本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的4

21、0%；本次发行债券的金额预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物；经资信评级机构评级，债券信用级别良好；（应当评级） 不存在公司债券发行试点办法规定的不得发行公司债券的情形。29.预备用于交换上市公司股票应当符合的条件该上市公司最近1期末的净资产不低于15亿元，或者最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣非后孰低计算；用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺；用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前，不存在

22、被查封、扣押、冻结等财产权利被限制的情形，也不存在权属争议或已发不得转让或设定担保等情形。30.企业申请发行企业债券应符合的条件（不强制企业债券信用评级）企业债券管理条例发行企业债的条件：（1993）（11月考点）企业规模达到国家规定的要求；企业财务会计制度符合国家规定；具有偿债能力；企业经济效益良好，发行企业债券前连续3年盈利；所筹资金用途符合国家产业政策。国家发改委XXX文企业公开发行企业债券应符合下列条件：（2008）（11月考点）股份公司的净资产不低于3,000万元，有限公司和其他类型企业的净资产不低于6,000万元；累计债券余额不超过企业净资产的40%；最近3年可分配利润（净利润）足

23、以支付企业债券1年的利息；筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平；已发行的企业债券或其他债务未处于违约或延迟支付本息的状态；最近3年没有重大违法违规行为。企业不得自行销售企业债券，承销商承销可采用代销、余额包销或全额包销方式。中小企业集合债券中

24、单个企业发行规模小于1亿元的，募集资金可全额用于补充企业营运资金，但须由所在地市政府承诺其经营符合国家产业政策。31.棚户区改造项目可发行并使用不超过项目总投资70%企业债券资金32.企业债券募集资金用途及发债规模与净资产比例的计算（9、11月考点）资金用途：符合国家产业政策，不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等于本企业生产经营无关的风险性投资；不超过40%计算： 股份公司的净资产3000万元，有限公司的净资产6000万元。“净资产”指“实际发行前最近1期的净资产，对于需要编制合并财务报表的公司，指合并报表所有者权益，含少数股东权益”。 累计债券余额的债券计算范围包括根据证券法规定公开发行

25、1年期以上的公司债券、企业债券（公与不公）以及境外公开发行的债券；（重要考点）公开发行的其他债务融资工具、非公开发行的债券和其他债务融资工具、1年期以下的短期公司债券和其他债务融资工具、其他债务融资合同可不计入累计债券余额的债券范围；子公司发行在外的债券余额全额计算；计入权益的债券不计入累计债券余额33.发债资金用于参股固定资产投资项目的，按照直接与间接持股比例之和作为占项目总投资的比重计算其投资数额，项目累计使用发债资金规模不超过项目投资总额的60%（9月考点）棚户区改造项目、战略新兴产业、养老产业、城市地下综合管廊建设、城市停车场建设、创新创业示范基地建设、电网改造等重点领域70%34.项

26、目收益债的具体资金规定（应当评级，9月考点）项目收益债券，是由项目实施主体或其实际控制人发行的，与特定项目相联系的，债券募集资金用于特定项目的投资与建设，债券的本息偿还资金完全或主要来源于项目建成后运营收益的企业债券；（重要考点）资金用途：发行项目收益债券募集的资金，只能用于该项目建设、运营或设备购置，不得置换项目资本金或偿还与项目有关的其他债务，但偿还已使用的超过项目融资安排约定规模的银行贷款除外；（重要考点）发行方式：项目收益债券可以以招标或簿记建档形式公开发行，也可以面向机构投资者非公开发行，非公开发行的，每次发行时认购的机构投资者200人，单笔认购500 万元；（重要考点）发行条件：非

27、公开发行的项目收益债券的债项评级应达到AA 及以上；（11月考点）承销：发行项目收益债券，应由有资质的承销机构进行承销；分期发行：项目收益债券可申请一次核准，根据项目资金需求进度分期发行，但应自核准起2年内发行完毕，超过2年的未发行额度即作废；期限要求：项目收益债券的存续期不得超过募投项目运营周期；项目财务效益评价：项目投资内部收益率原则上应大于8%，对于政府购买服务项目，或债券存续期内财政补贴占全部收入比例30%的项目，或运营期20 年的项目，内部收益率的要求可适当放宽，但原则上6%；项目收入的认定：项目收入包括但不限于直接收费收入、产品销售收入、财政补贴等。债券存续期内合法合规的财政补贴占

28、项目收入的比例合计不得超过50%；（11月考点）信用评级：发行项目收益债券，应当由有资质的评级机构进行债券信用评级；（重要考点）增信措施：项目收益债券应设置差额补偿机制、差额补偿协议、担保措施、资产抵质押；信用评级：应由由资质的评级机构进行债券信用评级，公开发行的项目收益债券，还应按有关要求对发行人进行主体评级和跟踪评级。35.普通公司的短期融资券（注意与证券公司短期融资券区别）短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具；短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%；企业发行短期融资券应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。36.超

29、短期融资券（不重要，270天以下的短期融资券）37.非金融企业债务融资工具，待偿还余额不得超过净资产40%的：（5月考点）40%的要求主要针对公开发行的债务工具：短期融资券、中票、中小企业集合票据；超短期融资券（不适用）和非公开定向融资工具没有“不超过企业净资产40%”只适用于公开发行的债券品种，对于非公开发行债券品种不适用。对于公司债券，计算标准为最近1期末； 38.中期票据具体规定中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具；期限：3年-10年；中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%；应披露企业主体信用评级，中期票据若

30、含可能影响评级结果的特殊条款，企业还应披露中期票据的债项评级；39.中小非金融企业集合票据具体规定集合票据，是指2-10个具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具；在交易商协会注册，一次注册，一次发行；任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%，任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币；任一企业在集合票据存续期内变更募集资金用途须经有权机构决议通过，并应提前披露；应披露集合票据债项评级、各企业主体信用评级以及专业信用增进机构（若有）主

31、体信用评级；集合票据投资者可就特定投资需求向主承销商进行逆向询价。40.资产支持票据具体规定资产支持票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具；企业选择公开发行方式发行资产支持票据，应当聘请两家具有评级资质的资信评级机构进行信用评级，鼓励对资产支持票据采用投资者付费模式等多元化信用评级方式进行信用评级。41.信贷资产证券化涉及机构的具体规定银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行收益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动；信贷资产证券

32、化发起机构是指通过设立特定目的信托转让信贷资产的（银行业）金融机构；特定目的信托受托机构是因承诺信托而负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券的机构；贷款服务机构是接受受托机构委托，负责管理贷款的机构；资金保管机构是接受受托机构委托，负责信托财产账户资金的机构。42.信贷资产支持证券信用评级（强制评级，定向发行可免于评级）全国银行间债券市场发行与交易，对资产支持证券进行持续信用评级；43.资产支持证券可通过内部或外部信用增级方式提升信用等级；资产支持证券的发行可采取一次性足额发行或限额内分期发行的方式；定向发行的资产支持证券只能在认购人之间转让。（以上为信贷资产证券化，银行发起）44.同一专

33、项计划可发行不同种类的资产支持证券；同种类资产支持证券，享有同等权益，承担同等风险。45.专项资产计划的备案机构（中国证券投资基金业协会）（重要考点）46.资产支持证券的交易场所（非公开的4个市场）证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场47.资产证券化基础资产负面清单（8个）（5、9月考点）以地方政府为直接或间接债务人的基础资产，但地方政府按照事先公开的收益约定规则，在政府与社会资本合作模式（PPP）下应当支付或承担的财政补贴除外；以地方融资平台公司为债务人的基础资产；矿产资源开采收益权、土地出让收益权等产生现金流的能力具有较大不确定性的资产；有下

34、列情形之一的与不动产相关的基础资产：因空置等原因不能产生稳定现金流的不动产租金债权；待开发或在建占比超过10%的基础设施、商业物业、居民住宅等不动产或相关不动产收益权。当地政府证明已列入国家保障房计划并已开工建设的项目除外。不能直接产生现金流、仅依托处置资产才能产生现金流的基础资产。如提单、仓单、产权证书等具有物权属性的权利凭证；法律界定及业务形态属于不同类型且缺乏相关性的资产组合，如基础资产中包含企业应收账款、高速公路收费权等两种或两种以上不同类型资产； 最终投资标的为上述资产的信托计划受益权等基础资产。48.需要信用评级的各项债务工具（仅供参考）公开发行的（不公开的不强制）：商业银行发行次

35、级债券、公开发行公司债券、信贷资产支持证券（银行）、资产支持票据、信贷资产支持证券；债务工具（应当评级）：中小非金融企业集合票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、项目收益债、资产支持证券（证券、基金管理公司）；应当信用评级：公开发行可转换公司债券（含分离交易）、可交换公司债券、证券公司发行短期融资券、企业发行短期融资券、地方政府发行专项债券49. 城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、城市停车场建设、养老产业四类专项债券的具体规定共同点：比照我委“加快和简化审核类”债券审核程序；除新兴产业外（非固定资产投资），城投类企业均不受发债指标限制；除新兴产业外（非固定资产投资），总投资比例由不超过

36、60%放宽至不超过70%；将城投类企业和一般生产经营性企业需提供担保措施的资产负债率要求分别放宽至 70%和 75%；主体评级 AAA 的，资产负债率要求进一步放宽至75%和80%；不受“地方政府所属城投企业已发行未偿付的企业债券、中期票据余额与地方政府当年GDP的比值超过8%的，其所属城投企业发债应严格控制”的限制。城投类企业不受“单次发债规模，原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入”的限制。养老产业、城市停车场建设、战略新兴产业项目采取“债贷组合”增信方式。（有收入来源）养老产业、战略新兴产业项目允许企业使用不超过 50%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金（经营）城市地下综

37、合管廊专项债券指引鼓励各类企业发行企业债券、项目收益债券、可续期债券等专项债券，募集资金用于城市地下综合管廊建设，比照我委“加快和简化审核类”债券审核程序。发行城市地下综合管廊建设专项债券的城投类企业不受发债指标限制。募集资金占城市地下综合管廊建设项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过70%。将城投类企业和一般生产经营性企业需提供担保措施的资产负债率要求分别放宽至 70%和 75%；主体评级 AAA 的，资产负债率要求进一步放宽至75%和80%。不受“地方政府所属城投企业已发行未偿付的企业债券、中期票据余额与地方政府当年GDP的比值超过8%的，其所属城投企业发债应严格控制”的限制。城投类企业不受“单次发债规模，原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入”的限制。对于与新区、开发区、新型城镇化建设规划相配套的综合管廊项目，若项目建设期限超过5年，可将专项债券核准文件的有效期从现行的1年延长至2年。企业可在该期限内根据项目建设资金需求和市场情况自主择机发行。（特点）城市停车场建设专项债券指引鼓励企业发行债券专项用于城市停车场建设项目，比照我委“加快和简化审核类”债券审核程序。 发行城市停车场建设专项债券的城投类企业不受发债指标限制。 债券募集资金可用于房地产开发、城市基础设施建设项目中配套建设的城市停车场项目。 募集资金占城市停车场项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过7