进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点bepf西北农林科技大学教学教材

1、进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点BEPF西北农林科技大学高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价第一节第一节 技术经济学的理论基础技术经济学的理论基础 3.1 3.1技术经济学的理论基础技术经济学的理论基础 技术经济分析方法是建立在工程技术、系统工程、技术经济分析方法是建立在工程技术、系统工程、运筹学、经济学、统计学、管理学、财务学、计算运筹学、经济学、统计学、管理学、财务学、计算机技术等学科基础上的经济分析方法。有以下一些机技术等学科基础上的经济分析方法。有以下一些相关理论：相关理论： 剩余价值理论和扩大再生产理论；剩余价值理论和扩大再生产理论

2、； 边际效用理论和边际生产理论；边际效用理论和边际生产理论； 产权经济理论；产权经济理论； 历史上科学家们关于科学技术发展及其作用的理论。历史上科学家们关于科学技术发展及其作用的理论。高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.2 3.2 技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法 层次结构与复杂系统描述方法层次结构与复杂系统描述方法：根据特定问题的具根据特定问题的具体特点勾勒出它们的层次结构。通过勾勒层次结构来体特点勾勒出它们的层次结构。通过勾勒层次结构来描述具体问题描述具体问题。 数学描述与分析法数学描述与分析法：经济增长理论和创新理论经济增

3、长理论和创新理论等。等。 逻辑与统计分析法逻辑与统计分析法：在新技术形成假说和理论推理在新技术形成假说和理论推理方面、在分析技术创新实践方面方面、在分析技术创新实践方面通过通过比较和类比、归比较和类比、归纳和演绎、分析和综合纳和演绎、分析和综合等方法进行分析。等方法进行分析。 类比推理分析方法类比推理分析方法:因为因为问题的复杂性或者由于数据问题的复杂性或者由于数据的短缺，需要使用类比推理的分析方法诸如一般类的短缺，需要使用类比推理的分析方法诸如一般类比推理分析法和基于案例的类比推理分析法比推理分析法和基于案例的类比推理分析法等。等。第一节第一节 技术经济学的理论基础技术经济学的理论基础高级技

4、术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 3.2 3.2技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法 3.2.1 3.2.1根据项目性质确定分析方法根据项目性质确定分析方法 技术经济分析与评价源于项目，项目的性质不同，技术经济分析与评价源于项目，项目的性质不同，其分析评价方法也有所不同。其分析评价方法也有所不同。 按照项目的目标：按照项目的目标：经营性项目和非经营性项目；经营性项目和非经营性项目； 按项目的产出属性：按项目的产出属性：公共项目和非公共项目；公共项目和非公共项目； 按项目的投资管理形式：按项目的投资管理形式：政府投资项目和企业投资政府投资项

5、目和企业投资项目；项目； 按项目与与企业原有资产的关系：按项目与与企业原有资产的关系：新建项目和改扩新建项目和改扩建项目；建项目； 按项目的融资主体：按项目的融资主体：新设法人项目和既有法人项目。新设法人项目和既有法人项目。 第二节第二节 技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 3.2.2 3.2.2根据工作阶段确定分析方法根据工作阶段确定分析方法 项目的技术经济分析工作一般可分为四个阶段，项目的技术经济分析工作一般可分为四个阶段，即项目规划、机会研究、项目建议书及可行性研究阶即项目规划、机会研究、项目

6、建议书及可行性研究阶段，不同的工作阶段对技术经济分析评价要求的深度段，不同的工作阶段对技术经济分析评价要求的深度不同。不同。 项目可行性研究阶段的技术经济分析应系统分析项目可行性研究阶段的技术经济分析应系统分析计算项目的效益和费用，通过多方案经济比选推荐最计算项目的效益和费用，通过多方案经济比选推荐最佳方案，对项目实施的必要性、技术的可靠性及先进佳方案，对项目实施的必要性、技术的可靠性及先进性、财务可行性、经济合理性、投资风险等进行全面性、财务可行性、经济合理性、投资风险等进行全面地分析评价。地分析评价。 项目规划、机会研究、项目建议书阶段的技术经项目规划、机会研究、项目建议书阶段的技术经济评

7、价可适当简化。济评价可适当简化。第二节第二节 技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 3.2.3 3.2.3 根据技术经济分析工作要求确定分析方法根据技术经济分析工作要求确定分析方法 对项目的技术经济分析工作，要求定性分析与定对项目的技术经济分析工作，要求定性分析与定量分析相结合，以定量分析方法为主。静态分析与量分析相结合，以定量分析方法为主。静态分析与动态分析相结合，以动态分析方法为主。统计分析动态分析相结合，以动态分析方法为主。统计分析与预测分析相结合，以统计分析为基础，预测分析与预测分析相结合，以

8、统计分析为基础，预测分析为目标。为目标。 总之，应根据对项目评价的要求，选择适当的技总之，应根据对项目评价的要求，选择适当的技术经济分析方法，得出客观科学的评价结论。术经济分析方法，得出客观科学的评价结论。第二节第二节 技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 3.2.4 3.2.4 根据技术经济分析的工作内容确定分析方法根据技术经济分析的工作内容确定分析方法 项目技术经济分析的工作内容主要包括三部分，企项目技术经济分析的工作内容主要包括三部分，企业战略分析、市场预测和项目评价。业战略分析、市场预测和项目

9、评价。 （1）企业战略分析常用的方法包括：五因素模型、）企业战略分析常用的方法包括：五因素模型、投资组合分析（投资组合分析（Bosten矩阵、矩阵、GE矩阵）、矩阵）、SWOT分分析、析、PEST分析等方法。分析等方法。（2）市场预测的方法主要包括：类推预测法、专家）市场预测的方法主要包括：类推预测法、专家会议法、会议法、Delphi法、因果分析法（回归分析、消费系法、因果分析法（回归分析、消费系数法、弹性系数法）、时间序列递推法（移动平均法、数法、弹性系数法）、时间序列递推法（移动平均法、指数平滑法、成长曲线、季节波动分析）等。指数平滑法、成长曲线、季节波动分析）等。第二节第二节 技术经济学

10、基本分析方法技术经济学基本分析方法高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价（3 3）项目评价方法主要包括：财务评价法（现金流）项目评价方法主要包括：财务评价法（现金流量分析）、国民经济评价方法（费用效益分析）、量分析）、国民经济评价方法（费用效益分析）、社会评价方法（逻辑框架法）、方案比较与优化方社会评价方法（逻辑框架法）、方案比较与优化方法（方案经济比较法、线性规划、价值工程）、风法（方案经济比较法、线性规划、价值工程）、风险分析方法（蒙特卡洛模拟法、概率分析法、平衡险分析方法（蒙特卡洛模拟法、概率分析法、平衡点分析法、敏感性分析）等。点分析法、

11、敏感性分析）等。第二节第二节 技术经济学基本分析方法技术经济学基本分析方法高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价第三节第三节 项目技术经济评价指标的分类项目技术经济评价指标的分类 3.3 3.3 项目技术经济评价指标的分类项目技术经济评价指标的分类根据评价指标的使用功能划分为计算指标和判据指根据评价指标的使用功能划分为计算指标和判据指标。标。 用于项目费用与效益计算的指标为计算指标，如财用于项目费用与效益计算的指标为计算指标，如财务净现值、财务内部收益率等。务净现值、财务内部收益率等。 用于比较项目优劣、判定项目可行性的指标为判据用于比较项目优劣

12、、判定项目可行性的指标为判据指标，如：财务基准收益率、社会折现率等。指标，如：财务基准收益率、社会折现率等。根据评价指标的使用目的划分为判断项目盈利能力根据评价指标的使用目的划分为判断项目盈利能力指标和判断项目偿债能力指标。指标和判断项目偿债能力指标。 项目盈利能力指标一般包括：财务净现值、财务内项目盈利能力指标一般包括：财务净现值、财务内部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等。部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等。 项目偿债能力指标主要包括：利息备付率、偿债备项目偿债能力指标主要包括：利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等。付率、资产负债率、流动比率、速动比率

13、等。 高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 根据评价指标是否考虑资金的时间价值划分为动态指根据评价指标是否考虑资金的时间价值划分为动态指标和静态指标。标和静态指标。 动态指标在计算过程中考虑了资金的时间价值，动态指标在计算过程中考虑了资金的时间价值，如：财务净现值、财务内部收益率等。如：财务净现值、财务内部收益率等。 静态指标在计算过程中未考虑资金的时间价值，静态指标在计算过程中未考虑资金的时间价值，如：静态投资回收期、总投资收益率等。如：静态投资回收期、总投资收益率等。 根据评价指标的数值划分为差额指标和效率指标。根据评价指标的数值划分为差额

14、指标和效率指标。 数值为绝对数的评价指标为差额评价指标，如：数值为绝对数的评价指标为差额评价指标，如：财务净现值、费用现值、费用年值等。财务净现值、费用现值、费用年值等。 数值为相对数的评价指标为效率评价指标，如：数值为相对数的评价指标为效率评价指标，如：财务内部收益率、总投资收益率等。财务内部收益率、总投资收益率等。 第三节第三节 项目技术经济评价指标的分类项目技术经济评价指标的分类高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 根据评价指标的提出过程划分为定量评价指标和定性根据评价指标的提出过程划分为定量评价指标和定性评评 价指标。价指标。 定量评价

15、指标是依据统计数据，建立合适的数学定量评价指标是依据统计数据，建立合适的数学模型，通过科学计算提出的评价指标。模型，通过科学计算提出的评价指标。 定性评价指标是通过研究事物构成要素间的相互定性评价指标是通过研究事物构成要素间的相互联系，通过逻辑分析判断提出的评价指标。联系，通过逻辑分析判断提出的评价指标。第三节第三节 项目技术经济评价指标的分类项目技术经济评价指标的分类高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.4 3.4 项目技术经济评价主要指标项目技术经济评价主要指标 财务分析指标财务分析指标 经济费用效益分析指标经济费用效益分析指标 费用效果

16、分析指标费用效果分析指标 风险与不确定性分析指标风险与不确定性分析指标 区域经济与宏观经济影响分析指标区域经济与宏观经济影响分析指标 除了上述评价指标之外，为了比较项目优劣、判除了上述评价指标之外，为了比较项目优劣、判定项目可行性，技术经济分析还需确定判据指标，如：定项目可行性，技术经济分析还需确定判据指标，如：财务基准收益率、社会折现率等。财务基准收益率、社会折现率等。第四节第四节 项目技术经济评价主要指标项目技术经济评价主要指标高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.4.1 3.4.1 财务分析指标财务分析指标 财务内部收益率（财务内部收益

17、率（FIRR）、财务净现值（）、财务净现值（FNPV）、）、项目投资回收期（项目投资回收期（Pt）、总投资收益率（）、总投资收益率（ROI）、）、项目资本金净利润率（项目资本金净利润率（ROE）、利息备付率）、利息备付率（ICR）、）、 偿债备付率（偿债备付率（DSCR）、资产负债率（）、资产负债率（LOAR）等。）等。3.4.2 3.4.2 经济费用效益分析指标经济费用效益分析指标 经济净现值（经济净现值（ENPV）、经济内部收益率（）、经济内部收益率（EIRR）、）、经济效益费用比（经济效益费用比（RBC）等。）等。第四节第四节 项目技术经济评价主要指标项目技术经济评价主要指标高级技术经济

18、学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.4.3 3.4.3 费用效果分析指标费用效果分析指标 费用现值（费用现值（PC）、费用年值（）、费用年值（AC）、效果费用比）、效果费用比（RE/C）等。）等。3.4.4 3.4.4 风险与不确定性分析指标风险与不确定性分析指标 盈亏平衡点（盈亏平衡点（BEP）、敏感度系数（）、敏感度系数（SAF）、经济）、经济评价指标的累积概率、期望值、标准差等评价指标的累积概率、期望值、标准差等3.4.53.4.5区域经济与宏观经济影响分析指标区域经济与宏观经济影响分析指标 国民生产总值增加值、净产值、财政收入、人均纯国民生产总

19、值增加值、净产值、财政收入、人均纯收入、就业结构、影响力系数、贫困地区收益分配比收入、就业结构、影响力系数、贫困地区收益分配比重等重等第四节第四节 项目技术经济评价主要指标项目技术经济评价主要指标高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.5 3.5 不确定性分析不确定性分析1 1）不确定性：被评价项目（方案）的预测效果与将来）不确定性：被评价项目（方案）的预测效果与将来实施后的实际效果的差异。实施后的实际效果的差异。 因此，技术经济分析的结因此，技术经济分析的结论并非是绝对的，即存在不确定性。论并非是绝对的，即存在不确定性。2 2）不确定性分析：

20、不确定性分析是研究项目中各种因）不确定性分析：不确定性分析是研究项目中各种因素的变化和波动对其经济效益影响的方法。素的变化和波动对其经济效益影响的方法。3 3）不确定分析的意义：）不确定分析的意义： 有助于对工程项目各因素的影响趋势和影响程度有有助于对工程项目各因素的影响趋势和影响程度有一个定量的估计；一个定量的估计； 有助于对工程项目的不同方案做出正确的选择有助于对工程项目的不同方案做出正确的选择.注重注重各方案在项目因素发生变化和波动后的效果，然后再各方案在项目因素发生变化和波动后的效果，然后再从中选出最佳方案。从中选出最佳方案。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件

21、第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.5.13.5.1经济建设项目中不确定分析的常用方法经济建设项目中不确定分析的常用方法1 1）盈亏平衡分析方法）盈亏平衡分析方法 运用产量运用产量-成本成本-利润的关系和盈亏平衡点，来分析项目利润的关系和盈亏平衡点，来分析项目财务上的经营安全性。财务上的经营安全性。2 2）敏感性分析）敏感性分析 找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控制的方法。制的方法。3 3）概率分析）概率分析 通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可能性

22、（概率）的方法，如实现能性（概率）的方法，如实现NPV的概率有多大、项目的概率有多大、项目IRR的概率分布如何等等。的概率分布如何等等。 经济评价有关文件要求经济评价有关文件要求有条件时，应进行概率分析有条件时，应进行概率分析。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 3.5.1 3.5.1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析 盈亏平衡分析是根据建设项目正常生产年份的产盈亏平衡分析是根据建设项目正常生产年份的产品产量品产量(销售量销售量)、固定成本、可变成本、税金等，研、固定成本、可变成本、税金等，研究建设项目产量、成本

23、、利润之间变化与平衡关系的究建设项目产量、成本、利润之间变化与平衡关系的方法。当项目的收益与成本相等时，即盈利与亏损的方法。当项目的收益与成本相等时，即盈利与亏损的转折点，即盈亏平衡点转折点，即盈亏平衡点(BEP)。 盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风险能亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗经营风险能力。力。 根据生产成本、销售收入与产量根据生产成本、销售收入与产量(销售量销售量)之间是之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡否呈线性关系，盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡

24、分析。分析和非线性盈亏平衡分析。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价一、独立方案的盈亏平衡分析一、独立方案的盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析 1 1线性盈亏平衡分析的前提条件。主要假设：线性盈亏平衡分析的前提条件。主要假设： 产量等于销售量，销售量变化，销售单价不变，产量等于销售量，销售量变化，销售单价不变，销售收入与产量呈线性关系，企业主管不会通过降销售收入与产量呈线性关系，企业主管不会通过降低价格增加销售量。低价格增加销售量。 假设项目正常生产年份的总成本可划分为固定假设项目正常生产年份的

25、总成本可划分为固定和可变成本两部分。和可变成本两部分。 假定项目在分析期内，产品市场价格、生产工假定项目在分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平等均无变化。艺、技术装备、生产方法、管理水平等均无变化。 假定项目只生产一种产品，或当生产多种产品假定项目只生产一种产品，或当生产多种产品时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品计算。时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品计算。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价BEPBEP(Q)年销售收入线年销售收入线亏损区亏损区盈利区盈利区收入费用收入

26、费用Q产量产量年总成本线年总成本线线性盈亏平衡分析图线性盈亏平衡分析图固定成本线固定成本线 2. 2.盈亏平衡分析盈亏平衡分析 设：设：Q0Q0年设计生产能力，年设计生产能力，QQ年产量或销量，年产量或销量，PP单位产品售价，单位产品售价，FF年固定成本，年固定成本，VV单位变动成单位变动成本，本， tt单位产品销售税金收入、费用单位产品销售税金收入、费用BEP(Q)BEP(Q)产量产量亏损区盈利区年销售收入线年总成本线线性盈亏平衡亏损区盈利区年销售收入线年总成本线线性盈亏平衡分析图固定成本线分析图固定成本线第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济

27、济分分析析基基本本方方法法与与评评价价建立以下方程 总收入方程： 总成本支出方程： 利润方程： 令B0，解出的Q即为BEP(Q)：进而解出生产能力利用率的盈亏平衡点BEP (F) ： BEP( F)BEP(Q)/ Q0100% 经营安全率：BEP(S)1BEP( F ) 注意：平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应小于25%。 同理，还可求出其他因素的BEP。QPTRQtQVFTCFQtVPTCTRB)(tVPFQBEP)(第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价非线性盈亏平衡分析非线性盈

28、亏平衡分析 在不完全竞争的条件下，销售收入和成本与产在不完全竞争的条件下，销售收入和成本与产（销）量间可能是非线性的关系。非线性盈亏平衡分（销）量间可能是非线性的关系。非线性盈亏平衡分析的原理同线性盈亏平衡分析。析的原理同线性盈亏平衡分析。二、互斥方案的盈亏平衡分析二、互斥方案的盈亏平衡分析如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根），再根据据BEP进行取舍。进行取舍。例例（寿命期为共同的不确定性因素）：某产品有两（寿命期为共同的不确定性因素）：某产品有两种生产方案，

29、方案种生产方案，方案A初始投资为初始投资为70万元，预期年净收益万元，预期年净收益15万元；方案万元；方案B初始投资初始投资170万元，预期年收益万元，预期年收益35万元。万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。目寿命期分析两方案的临界点。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价解：设项目寿命期为解：设项目寿命期为n NPVA7015（P

30、/A，5%，n） NPVB17035（P/A，5%，n） 当当NPVANPVB时，有时，有 7015（P/A，5%，n）17035（P/A，5%，n）P/A，5%，n）5 查复利系数表得查复利系数表得n10年年这就是以项目寿命期为共有变量时方这就是以项目寿命期为共有变量时方案案A A与方案与方案B B的盈亏平衡点。由于方的盈亏平衡点。由于方案案B B年净收益比较高，项目寿命期延年净收益比较高，项目寿命期延长对方案长对方案B B有利。故可知：如果根据有利。故可知：如果根据市场预测项目寿命期小于市场预测项目寿命期小于1010年，应采年，应采用方案用方案A A; ; 如果寿命期在如果寿命期在1010

31、年以上，则年以上，则应采用方案应采用方案B B。NPV方案方案An方案方案BN=10年年 盈亏平衡图盈亏平衡图第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.5.2 3.5.2 敏感性分析敏感性分析 敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定敏感性分析是常用的一种评价经济效益的不确定性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度。效益的影响及其程度。 敏感性分析就是通过测定一个或多个不确定因素敏感性分析就是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的评价

32、指标的变化幅度，了解各因素变的变化所导致的评价指标的变化幅度，了解各因素变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 敏感性分析使决策者能了解项目建设中可能遇到敏感性分析使决策者能了解项目建设中可能遇到的风险，从而提高投资决策的准确性，也可以预示对的风险，从而提高投资决策的准确性，也可以预示对项目经济效益的影响最重要的因素，为提高投资决策项目经济效益的影响最重要的因素，为提高投资决策的可靠性。的可靠性。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三

33、章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 敏感性分析分类敏感性分析分类 1.根据项目评价内容的不同，如国民经济评价中对根据项目评价内容的不同，如国民经济评价中对经济净现值、经济内部收益率所作的敏感性分析，经济净现值、经济内部收益率所作的敏感性分析，称为经济敏感性分析。对财务评价指标所做的敏感称为经济敏感性分析。对财务评价指标所做的敏感性分析，称为财务敏感性分析。性分析，称为财务敏感性分析。 2.根据每次变动的因素的数目不同，可分为单因素根据每次变动的因素的数目不同，可分为单因素敏感性分析与多因素敏感性分析。敏感性分析与多因素敏感性分析。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级

34、技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价敏感性分析的基本思路敏感性分析的基本思路 预测项目的主要不确定因素可能发生的变化，分预测项目的主要不确定因素可能发生的变化，分析不确定因素的变化对经济评价指标的影响，从中析不确定因素的变化对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度，提出相应的控找出敏感因素，并确定其影响程度，提出相应的控制对策，为科学决策提供依据。制对策，为科学决策提供依据。 对项目评价指标有影响的不确定因素很多，例如对项目评价指标有影响的不确定因素很多，例如产品产（销）量，售价，原料、动力价格，投资，产品产（销）量，售价，原料、动

35、力价格，投资，经营成本，工期及生产期等。其中有的不确定因素经营成本，工期及生产期等。其中有的不确定因素的变化会引起评价指标发生很大变化，对项目方案的变化会引起评价指标发生很大变化，对项目方案经济评价的可靠性产生很大的影响。经济评价的可靠性产生很大的影响。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 一、单因素敏感性分析一、单因素敏感性分析 假设某一不确定性因素变化时，其他因素不变，即假设某一不确定性因素变化时，其他因素不变，即各因素之间是相互独立的。下面通过例题来说明单因素各因素之间是相互独立的。下面通过例题来说明

36、单因素敏感性分析的具体操作步骤：敏感性分析的具体操作步骤： （1）确定研究对象（选最有代表性的经济效果评价指标，）确定研究对象（选最有代表性的经济效果评价指标，如如IRR、NPV） （2）选取不确定性因素（关键因素，如）选取不确定性因素（关键因素，如R、C、K、n）；）； （3）设定因素的变动范围和变动幅度（如）设定因素的变动范围和变动幅度（如20+20，10变动）；变动）； （4）计算某个因素变动时对经济效果评价指标的影响；）计算某个因素变动时对经济效果评价指标的影响；第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价

37、 计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度 系数的计算公式为：系数的计算公式为： =A/A/F F 式中，式中，为评价指标为评价指标A A对于不确定因素对于不确定因素F F的敏感度的敏感度 系数；系数；A A为不确定因素为不确定因素F F发生发生F F变化率时，评价变化率时，评价 指标指标A A的相应变化率（的相应变化率（% %）；）；F F为不确定因素为不确定因素F F的变的变 化率（化率（% %）。）。 计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不 确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目确定因素向不

38、利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。的效益指标将不可行。 （5）绘制敏感性分析图，作出分析。绘制敏感性分析图，作出分析。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价例：设某项目基本方案的基本数据估算值如下表所示，试就年销售收入B、年经营成本C和建设投资I对内部收益率进行单因素敏感性分析（基准收益率ic=8%）。因素建设投资I(万元)年销售收入B(万元)年经营成本C(万元)期末残值L(万元)寿命n(年)估算值15006002502006解：（解：（1）计算基本方案的内部益率）计算基本方案的内部益率I

39、RR 526152610)1(550)1(350)1(15000)1)()1()()1(ttttIRRIRRIRRIRRCLBIRRCBIRRI第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 采用试算法得： NPV(i=8%)=31.08（万元）0， NPV(i=9%)=7.92（万元）0 采用线性内插法可求得：%79. 8%)8%9(92. 708.3108.31%8 IRR（2 2）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内）计算销售收入、经营成本和建设投资变化对内部收益率的影响，结果见下表部收益率的影响，结果见下

40、表 第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 内部收益率内部收益率 -10%-5%基本方案基本方案+5%+10%销售收入销售收入3.015.948.7911.5814.30经营成本经营成本11.129.968.797.616.42建设投资建设投资12.7010.678.797.065.45变化率变化率不确定因素不确定因素内部收益率的敏感性分析图见下图内部收益率的敏感性分析图见下图 年销售收入年销售收入年经营成本年经营成本基本方案（基本方案（8.79%）投资投资基准收益率基准收益率(8%）内部收益率内部收益率(%

41、)不确定性因素变化率不确定性因素变化率第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价（3）计算方案对各因素的敏感度 平均敏感度的计算公式如下 年销售收入平均敏感度 年经营成本平均敏感度 建设投资平均敏感度 %度度不不确确定定性性因因素素变变化化的的幅幅评评价价指指标标变变化化的的幅幅度度 36. 02070.1245. 5 56. 02001. 330.14 24. 02012.1142. 6 第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价

42、 二、多因素敏感性分析二、多因素敏感性分析 在进行单因素敏感性分析的过程中，当计算某特在进行单因素敏感性分析的过程中，当计算某特定因素的变动对经济效果指标的影响时，假定其他因定因素的变动对经济效果指标的影响时，假定其他因素均不变。实际上，许多因素的变动具有相关性，一素均不变。实际上，许多因素的变动具有相关性，一个因素的变动往往伴随着其他因素的变动。所以单因个因素的变动往往伴随着其他因素的变动。所以单因素敏感性分析有缺陷。改进的方法是进行多因素分析。素敏感性分析有缺陷。改进的方法是进行多因素分析。 多因素敏感性分析要考虑可能发生的各种因素不多因素敏感性分析要考虑可能发生的各种因素不同变动幅度的多

43、种组合，计算起来要比单因素敏感性同变动幅度的多种组合，计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。如果需要分析的不确定因素不超过三分析复杂得多。如果需要分析的不确定因素不超过三个，而且经济效果指标的计算比较简单，可以用解析个，而且经济效果指标的计算比较简单，可以用解析法和作图法相结合的方法进行分析。法和作图法相结合的方法进行分析。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价3.5.3 3.5.3 概率分析概率分析 运用概率论和数理统计的方法，求出评价指标的运用概率论和数理统计的方法，求出评价指标的分布形式及数字特征，给出

44、项目可能发生的损益值及分布形式及数字特征，给出项目可能发生的损益值及其发生的可能性，进而反映出风险的大小，为风险决其发生的可能性，进而反映出风险的大小，为风险决策服务。策服务。 概率分析方法有很多，主要有三类。概率分析方法有很多，主要有三类。 第一类是分析法（主观判断）。这类方法主要是第一类是分析法（主观判断）。这类方法主要是在主观概率未知，完全靠主观判断决策；在主观概率未知，完全靠主观判断决策； 第二类是期望值和方差分析法。这类方法主要是第二类是期望值和方差分析法。这类方法主要是主观概率已知，通过计算项目或方案的损益期望值及主观概率已知，通过计算项目或方案的损益期望值及其方差来确定取舍；其方

45、差来确定取舍； 第三类是模拟法。这是一类定量预测工程项目各第三类是模拟法。这是一类定量预测工程项目各种获利可能性大小的方法。主要是蒙特卡罗模拟法。种获利可能性大小的方法。主要是蒙特卡罗模拟法。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价一、随机参数的概率分布 1、均匀分布 均值： 方差： 2、分布对参数作出三种估计值：悲观值P、最可能值M、乐观值O均值： 方差：2baXE 12)(2abXD 64OMPXE 26 POXD22DX ,EX , ),( NX3.3.正态分布正态分布第五节第五节 不确定性分析不确定性分

46、析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 二、解析法（以净现值作为分析的主要指标）二、解析法（以净现值作为分析的主要指标） 1. 1. 净现值的期望与方差净现值的期望与方差 设各年的净现金流量为独立同分布随机变量，则设各年的净现金流量为独立同分布随机变量，则)()(NPVDNPV nttctiYDNPVD02)1 ()()( nttctiYNPV0)1( nttctiYENPVE0)1 ()()(第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价由中心极限定理，当n很大时作

47、标准化处理：)(),(NPVDNPVENNPV)1 , 0()()(NNPVNPVENPV 第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价2. 2. 方案的风险分析方案的风险分析 解析法：在方案经济效果指标（如净现值）等服解析法：在方案经济效果指标（如净现值）等服从某种典型概率分布时，如果已知其期望值与标准从某种典型概率分布时，如果已知其期望值与标准差，我们可以用解析法进行方案风险估计。差，我们可以用解析法进行方案风险估计。 图示法：如果已知所有可能出现的方案现金流量图示法：如果已知所有可能出现的方案现金流量状态所对

48、应的经济效果指标（如净现值）及其发生状态所对应的经济效果指标（如净现值）及其发生概率，可以绘制出投资风险图表明方案的风险情况。概率，可以绘制出投资风险图表明方案的风险情况。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 三、概率树分析 概率树分析的一般步骤是: （1）列出要考虑的各种风险因素，如投资、经营成本、销售价格等； （2）设想各种风险因素可能发生的状态，即确定其数值发生变化个数； （3）分别确定各种状态可能出现的概率，并使可能发生状态概率之和等于1； （4）分别求出各种风险因素发生变化时，方案净现金流量各状态

49、发生的概率和相应状态下的净现值NPV(j)；第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价. )(k1(j)为为可可能能出出现现的的状状态态数数种种状状态态出出现现的的概概率率为为第第式式中中kjPPNPVNPVEjjj （5 5）求方案净现值的期望值（均值）求方案净现值的期望值（均值）E E（NPVNPV）（6 6）求出方案净现值非负的累计概率；）求出方案净现值非负的累计概率；（7 7）对概率分析结果作说明。；）对概率分析结果作说明。；第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术

50、经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 例：某商品住宅小区开发项目现金流量的估计值如右表1所示，根据经验推断，销售收入和开发成本为离散型随机变量，其值在估计值的基础上可能发生的变化及其概率见右表2。试确定该项目净现值大于等于零的概率。基准收益率ic=12% 年份年份123销售收入销售收入开发成本开发成本其他税费其他税费85758885671434873464880069001196净现金流净现金流量量-508718069350 变幅变幅概率概率因素因素20%0+20%销售收入销售收入开发成本开发成本0.20.10.60.30.20.6第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基

51、础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价解：（1）项目净现金流量未来可能发生的9种状态如下图。 （2）分别计算项目净现金流量各种状态的概率 Pj（j=1，2，9）： P1=0.20.6=0.12 P2=0.20.3=0.06 P3=0.20.1=0.02 其余类推。 （3）分别计算项目各状态下的净现值NPV （j） （j=1，2，9） 31)1()1(2 .3123%)121()(tttCOCINPV第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价（4 4）计算项目净现值的期望值：）计算项

52、目净现值的期望值： 净现值的期望值净现值的期望值 =0.12 =0.123123.2+0.063123.2+0.065690.4+0.025690.4+0.028257.6+0.368257.6+0.36( (141.3)+0.18141.3)+0.182425.9+0.062425.9+0.064993.0+0.124993.0+0.12( (1767)+0.061767)+0.06(838.7)+0.02(838.7)+0.021728.5=1339.1(1728.5=1339.1(万元万元) )（5 5）计算净现大于等于零的概率：）计算净现大于等于零的概率： P P（NPVNPV00）=

53、1=10.360.360.120.120.06=0.460.06=0.46 结论：该项目净现值的期望值大于零，是可行的。但净结论：该项目净现值的期望值大于零，是可行的。但净现值大于零的概率不够大，说明项目存在一定的风险。现值大于零的概率不够大，说明项目存在一定的风险。计算结果见下图计算结果见下图第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价估算状态0.20.60.60.30.10.60.30.10.60.30.10.2销售收入状态概率开发成本状态概率可能状态（j）状态概率（Pj）NPV（j）PjNPV（j） 1 0.

54、12 3123.2 374.8 2 0.06 5690.4 341.4 3 0.02 8257.6 165.2 4 0.36 141.3 50.9 5 0.18 2425.9 436.7 6 0.06 4993.0 299.6 7 0.12 1767.0 212.0 8 0.06 838.7 50.3 9 0.02 1728.5 34.6 合计 1.00 1339.1第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价四、蒙特卡罗（模拟）法（四、蒙特卡罗（模拟）法（Monte CarloMonte Carlo）（一）实施步

55、骤（一）实施步骤（1）通过敏感性分析，确定风险随机变量；）通过敏感性分析，确定风险随机变量；（2）确定风险随机变量的概率分布；）确定风险随机变量的概率分布；（3）通过随机数表或计算机求出随机数，根据风险随）通过随机数表或计算机求出随机数，根据风险随机变量的概率分布模拟输入变量；机变量的概率分布模拟输入变量；（4）选取经济评价指标，如净现值、内部收益率等。）选取经济评价指标，如净现值、内部收益率等。（5）根据基础数据计算评价指标值；）根据基础数据计算评价指标值；（6）整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标）整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标准差和它的概率分布及累积概率，绘制累计概率图

56、，准差和它的概率分布及累积概率，绘制累计概率图，计算项目可行或不可行的概率。计算项目可行或不可行的概率。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价（二）模拟试验结果的产生1. 离散型2. 连续型（1）正态分布试验结果的产生 随机数（RN）作为随机变量累积概率的随机值，这样，每个随机数都可找到对应的一个随机正态偏差（RND）。试验结果均值+随机正态偏差标准差（2）均匀分布试验结果的产生 随机数（RN）作为随机变量累积概率的随机值，设RNm最大随机数)(22)(abRNRNabbaabRNRNamm 试试验验结结果果

57、第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 例：例：对于某拟议中的工业投资项目，可以比较准确地对于某拟议中的工业投资项目，可以比较准确地估算出其初始投资为估算出其初始投资为150150万元，投资当年即可获得正常万元，投资当年即可获得正常收益。项目寿命期估计为收益。项目寿命期估计为1212年到年到1616年，呈均匀分布。年，呈均匀分布。年净收益估计呈正态分布，年净收益的期望值为年净收益估计呈正态分布，年净收益的期望值为2525万万元，标准差为元，标准差为3 3万元。设期末资产残值为零，用风险模万元。设期末资产残值为零，用风险模拟的方法描述该方案内部收益率的概率分布。拟的方法描述该方案内部收益率的概率分布。第五节第五节 不确定性分析不确定性分析高级技术经济学基础课件第第三三章章技技术术经经济济分分析析基基本本方方法法与与评评价价 解：本例中，需要模拟的随机变量：项目寿命期和年解：本例中，需要模拟的随机变量：项目寿命期和年净收益。项目寿命期呈均匀分布，为便于计算我们只净收益。项目寿命期呈均匀分布，为便于计算我们只取其整数值，根据均匀分布的特点画出其累计概率分取其整数值，根据均匀分布的特点画出其累计概率分布图（图布图（图1 1），图中横坐标表