金融第七章国际金融

1、8.1 外汇和汇率单元八 国际金融外汇概述外汇概述汇率的标价方法汇率的标价方法汇率的分类汇率的分类汇率对经济的作用汇率对经济的作用8.1.18.1.1知晓外汇知晓外汇 一一 外汇的概念外汇的概念外币铸币外币铸币外币纸币外币纸币外币票据外币票据 外汇包括：外汇包括：外币有价证券外币有价证券外汇的概念：外汇的概念：是指以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。特别提款权及其他可以在国外兑现的凭证外汇的特征：外汇的特征：以外币表示的国际支付手段在国外能得到的货币债权可以兑换成其他支付手段的外币资产外汇的种类外汇的种类（根据能否自由兑换分类）自由外汇记账外汇思考：思考：外商在我国的投资算外汇吗？ 8.1

2、.2 8.1.2确定汇率的标价方法确定汇率的标价方法汇率的概念：汇率的概念：是一个国家的货币单位与另一个国家货币单位的折算比率。也称汇价或外汇行市。概念：概念：指若干本国货币等于一定单位外国货币，也称应付标价法。目前为我国及世界上绝大多数国家所采用。特点：特点：外币单位数额不变，用本币单位的数额变化反映外汇的汇价。汇价上升意味着外币升值，汇价下跌意味着外币贬值。直接标价法直接标价法概念：概念：指若干单位的外币等于一定单位的本币。在国际外汇市场上，美元、欧元、英镑、澳元等均采用间接标价法。特点：特点：指本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑

3、换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率下降；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率上升。汇率的标价方式：汇率的标价方式：间接标价法间接标价法汇率标价方式直接标价法下，外币的价值和汇率的升跌成正比，而间接标价法下外币的价值和汇率的升跌成反比。直接标价法：2007年11月6日人民币外汇行市：100美元=745.77元人民币100英镑=1552.32元人民币2009年8月7日人民币外汇行市：100美元=683.20元人民币两个汇价相比，汇价下跌，美元贬值，这也意味着人民币相对美元是升值的。 间接标价法：欧元0.970

4、5即1欧元兑换0.9705美元汇价下跌，说明着美元升值，欧元贬值，意味着美元相对欧元是升值的。8.1.38.1.3掌握汇率的分类掌握汇率的分类 汇率的种类汇率的种类 8.1.4 8.1.4 了解汇率对经济的作用了解汇率对经济的作用汇率对经汇率对经济的作用济的作用本币对外币升值本币对外币贬值汇率相对稳定损害出口刺激进口有利于形成国际贸易顺差有利于形成非贸易收支顺差汇率相对稳定有利于发展经济，因进出口企业容易计算成本和盈利，不至于因汇率变化造成无利可图，甚至亏本。汇率的决定汇率的决定汇率是两国货币间的比价，因而两国货币所具有或所代表的价值是决决定汇率的基础。定汇率的基础。影响汇率变动的因素国际收支

5、：国际收支：国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素主导因素。一般情况下，当一国发生国际收支顺差时，表明顺差国供应外币的能力很强，在浮动汇率制下市场供求决定汇率的变动，因而国际收支顺差将引起本币升值，外币贬值，即外汇汇率下降。反之，当发生国际收支逆差时，表明外汇供不应求，将会引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。我国目前因国际收支顺差等因素而被美国、日本等国要求人民币升值，即我国对美元的汇率相应下降。影响汇率变动的因素通货膨胀通货膨胀：通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础基础。通货膨胀将改变人们对货币的交易需求量以及对债券收益、外币价值的预期，会造成国内物价上涨。在汇率不变的情况下，出口亏损，对

6、进口将会有利。而在外汇市场上，由于外国货币需求增加，本国需求减少，将会引起外汇汇率上升，本币对外贬值。反之，如果一国的通货膨胀率降低，则相应的外汇汇率会下跌。利率水平：利率水平：一定条件下，高利率会吸引国际短期资金流入，提高本币汇率；反之，低利率会抑制国际短期资金的注入，从而使本币汇率下跌。汇率政策：汇率政策：一国的汇率下跌或上涨，对其他国家的汇率政策和汇率变动也会有影响。影响汇率变动的因素心理预期：心理预期：当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时，他们为了避免损失或获取额外的好处，会大量地抛出这种货币，而当他们预料某种货币的汇率今后可能上涨时，则会大量地买进这种货币。信息因素：信息因素：

7、市场上出现的任何微小的盈利机会，都会立刻引起资金大规模的国际移动，因而会迅速使这种盈利机会消失。在这种情况下，谁最先获得有关外汇市场供求关系和预期心理的“新闻”或信息，谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从中获利。8.2 国际收支单元八 国际金融国际收支平衡表国际收支平衡表平衡国际收支的措施平衡国际收支的措施外汇储备外汇储备国际收支的概念国际收支的概念 出访欧洲会见英国外交大臣中英战略对话国际收支的产生国际收支的产生政治往来政治往来经济、文化往来经济、文化往来2008年北京奥运会因商品的进出口需要国家进行对外收入与支付货币，会引起资金往来，并由此引起国际收支问题，涉及到国际收

8、支的平衡与调节。 8.2.18.2.1 认识国际收支和国际收支平衡表认识国际收支和国际收支平衡表 一一 国际收支的概念国际收支的概念国际收支：是一国（或地区）在一定时期内（通常为一年）同其他国家（或地区）所发生的全部对外支出与收入的总和。广义的国际收支（世界各国大都采用此种定义）牵涉债权债务的的国际收支，即狭义的国际收支不牵涉债权债务的国际收支商品的进出口对外投资及吸收外资相互提供劳务开展国际旅游捐款赠与无偿援助年金侨民汇款二二 国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表的构成大体可分为三大类：经常项目、资本项目和平衡项目。国际收支的经常项目贸易收支转移收支劳务收支进出口商品收支通讯、运输费收

9、支保险费、国际旅游费国际投资的利息、股息驻外机构和人员收支侨民汇款、支付年金政府间无偿援助思考：思考：王女士的女儿在美国留学，王女士每季度都会给其女儿汇3000美金的生活费，此项收支是否为国际收支的经常项目？某地区2009年5月通过招商引资，吸引外商投资了5000万美元，此项目收支是否属于国际收支？如是，则是否为国际收支的经常项目？资本项目长期资本政府长期资本流动私人长期资本流动短期资本政府短期资本流动私人短期资本流动平衡项目官方储备资产错误和遗漏项目国际收支平衡表的结构及关系国际收支平衡表的结构及关系 国际收支总的来说必定是平衡的，但其中某些项目可能出现赤字，这主要靠其他部分的盈余来弥补，因

10、此平衡国际收支非常必要。国际收支平衡表的关系： 贷方(+) 借方(-) +商品出口 -商品进口 =贸易差额 +无形收入 -无形支出 +单方面转移收入 -单方面转移支出 =经常项目差额 +资本的流入 -资本的流出 =国际收支差额 官方储备资产 错误和遗漏 =0 8.2.2 8.2.2 调节国际收支的措施调节国际收支的措施平衡国际收支的措施金融政策财政政策直接管制发展国际经济合作调整利率调整汇率调整政府开支变动税率对进出口贸易进行管制对外汇实行管制地域性的经济金融合作组织世界性的经济金融合作组织我国的国际收支是处于顺差还是逆差？为何我国与美国、欧盟、日本等国的贸易摩擦不断？初步分析为何美国、日本等国会强压我国的人民币升值？ 8.2.3 8.2.3 熟悉外汇储备熟悉外汇储备外汇储备的概念：外汇储备的概念：指由各国官方持有的，可以自由支配和自由兑换的储备货币。它是一国国际储备的主要组成部分和国家宏观调控实力的重要标志。调节国际收支，保证对外支