项目评估作业——化纤：芳纶

1、组内成员材料整理及PPT制作：讲说：目录 项目概况 项目建设的必要性分析 市场分析 建设方案的分析研究 环境保护与劳动安全评估 投资估算和融资措施评估 财务效益评价 国民经济评价 结论与建议项目概况项目概况独特的分子结构和成形工艺技术赋予其超高强度、超高模量、耐高温等优良性能。为适应各种工业产品和前沿技术的需求，芳纶拥有多种不同型号规格的产品。 本项目是对特种本项目是对特种化纤产品化纤产品芳纶的生芳纶的生产。产。项目建设的必要性分析化纤行业整体来说，随着世界及中国整体经济的复苏无论是民用还是工业使用量都在快速增长，尤其是我国对特种纤维的需求非常紧迫。 中国现在是化纤大国，但是绝不满足于仅仅是化

2、纤大国，国家政策对自主研发新型特种纤维有较大倾斜与支持。拥有国家宏观调控的支持在政策方面享有优先发展的地位。以碳纤维、芳纶为代表的特种纤维在市场上供不应求。拥有消费品市场广泛的认可，实现长期持久的发展。据中国纺织协会统计，2004年2010年，世界纺机市场业务总量每年以12%的速度增长。市场分析：芳纶产品类型防火纤维芳纶1313：可制作飞行服、防化作战服、消防战斗服及炉前工作服等多种特种服装业。芳纶1313的耐高温性、尺寸稳定性以及耐化学性，使其在高温滤材领域占据主导地位。芳纶滤材广泛用于工业厂矿。除此之外，芳纶织物还普遍用作宾馆纺织品、救生通道、家用防火装饰品、熨衣板覆面、厨房手套以及保护老

3、人儿童的难燃睡衣等。 防弹纤维-芳纶1414：外观呈金黄色，貌似闪亮的金属丝线。具有良好的绝缘性和抗腐蚀性，生命周期很长，因而赢得“合成钢丝”的美誉。 目前世界几大轮胎巨头米其林、固特异、倍耐力等公司都已采用芳纶1414作为轮胎帘子线，大量用于高级轿车领域。市场分析：应用广泛表1.1. STARAMID F-3的应用领域概述用途分类最终用途举例应用特性防弹材料复合装甲、防弹衣、头盔、盾牌、战略设施保护强度高，抗冲击性、能量耗散性、柔韧性好航空航天飞机构件(螺旋桨、轮胎)、火箭固体发动机壳体、机载星载舰载雷达罩、透波性结构件、卫星部件、导弹发射筒强度、模量高，尺寸稳定，抗冲击性、耐磨耗性、透波性

4、、耐候性、电绝缘性、耐疲劳性好，质量轻输送材料高压橡胶软管、载重传送(气垫艇)、高速列车厢内隔板、高压力容器强度、模量高，断裂伸长率低，耐候性、耐化学性、耐磨耗性好，质量轻消防防护消防服、防火毯、耐热工作服、阻燃织物、防切割手套、耐切割座椅面料耐热性、阻燃性、柔韧性好，质量轻航海领域舰船的指挥舱和各种高压容器、军用快艇材料、雷达罩、海底声纳装置、军舰系留绳等质量轻，强度、模量高，耐冲击、耐磨耗性好电力电信风力发电机风机叶片、铀浓缩高速离心机、光缆增强材料、轻型天线、特种印刷线路板、电子电器运动结构件、控制操纵电缆强度、模量高，尺寸稳定性、透波性、电绝缘性好体育用品赛车、滑雪板、网球拍、降落伞绳

5、索强度、模量高，抗冲击性、耐磨性好，质量轻建设方案的分析研究生产规模生产规模：为为年产年产2.32.3万万吨吨芳纶芳纶产品。产品。技术技术方案：方案：根据对现有的产品制造的生产线进行优化，采用化纤根据对现有的产品制造的生产线进行优化，采用化纤生产线生产线控制控制系统。空间系统。空间上大体上可分为三层：上大体上可分为三层： 最上一层假定为第三最上一层假定为第三层，包含一个变频器控制柜、层，包含一个变频器控制柜、4 4个温度控制柜个温度控制柜。中间。中间一层为第一层为第二层，包含一个变频器控制柜、二层，包含一个变频器控制柜、6 6个温度控制柜个温度控制柜。最。最下面一层下面一层为中央控制室，安装主

6、控柜和操作监控台为中央控制室，安装主控柜和操作监控台，作为，作为人机交互界人机交互界面，可以实时监控第一、二、三层温度、变频器、面，可以实时监控第一、二、三层温度、变频器、PLCPLC控制控制网络监控网络监控。本本套化纤生产线自动化控制系统没有控制难点套化纤生产线自动化控制系统没有控制难点，大大，大大提高远提高远距离通讯信号的传输质量距离通讯信号的传输质量。对于。对于变频器网络控制变频器网络控制，也，也考虑到考虑到平均分配通讯的从站数量，还要特别注意变频器网络控制通平均分配通讯的从站数量，还要特别注意变频器网络控制通讯电缆抗干扰措施，以便达到稳定流畅的通讯效果讯电缆抗干扰措施，以便达到稳定流畅

7、的通讯效果环境保护与劳动安全评估 环境保护措施：环境保护措施：污水、污气的排放严格遵守国家法律法规的要求；污水、污气的排放严格遵守国家法律法规的要求；工厂做好工厂做好四周四周2.5M2.5M围档，明确与社会公共场所界限，并且生围档，明确与社会公共场所界限，并且生活区与施工区域活区与施工区域分开，并设置绿化带以降低污染；分开，并设置绿化带以降低污染；生活区设置有盖垃圾桶，垃圾、粪便委托环卫部门进行外运生活区设置有盖垃圾桶，垃圾、粪便委托环卫部门进行外运处理，不随意处理，不随意处置；处置；重大重大环境污染事故应急处理与救援环境污染事故应急处理与救援预案等预案等 工资及福利计算：工资及福利计算： 全

8、厂职员为全厂职员为11401140人，工资及福利费按每人人，工资及福利费按每人28002800元估算，元估算，全年工资及福利费为全年工资及福利费为320320万元万元( (其中福利费按工资总额的其中福利费按工资总额的14%14%计取计取) )。 投资估算和融资措施评估总总投资估算投资估算 (1) (1)固定资产投资估算固定资产投资估算 a. a. 固定资产投资估算额为固定资产投资估算额为4254242542万元，其中外币万元，其中外币34543454万美万美元。外汇按国家外汇管理局元。外汇按国家外汇管理局19921992年年6 6月份公布的外汇牌价月份公布的外汇牌价1 1美美元元=5.48=5

9、.48无人民币计算无人民币计算 b. b. 固定资产投资方向调节税估算按国家规定本项目投资方固定资产投资方向调节税估算按国家规定本项目投资方向调节税税率为向调节税税率为5%5%，投资方向调节税估算值为，投资方向调节税估算值为21272127万元。万元。 c. c.建设期利息估算为建设期利息估算为43194319万元，其中外汇为万元，其中外汇为469469万美元万美元（2 2）流动资金估算）流动资金估算 流动资金估算是按分项详细估算法进行估算，估算总额为流动资金估算是按分项详细估算法进行估算，估算总额为70847084万元。万元。（3 3）总投资）总投资= =固定资产投资固定资产投资+ +固定资

10、产投资方向调节税固定资产投资方向调节税+ +建设建设期利息期利息+ +流动资金流动资金= 42542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 = 42542 + 2127 + 4319 + 7084 = 56072 万元万元投资估算和融资措施评估 资金来源资金来源 （1 1）项目自有资金）项目自有资金( (资本金资本金) )为为1600016000万元，其余万元，其余为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，为借款，外汇全部通过中国银行向国外借款，70%70%由中国工商银行代款，年利率为由中国工商银行代款，年利率为8.64%8.64%。 （2 2）投资分年使用计划按第一年）投资

11、分年使用计划按第一年20%20%，第二年，第二年55%55%，第三年，第三年25%25%的比例分配。的比例分配。财务效益评价 1.1.年销售收入和年销售税金及附加估算年销售收入和年销售税金及附加估算 （1 1） 产品产量：产品产量：N N产品年产产品年产2.32.3万吨万吨 （2 2）产品销售价格以近几年国内市场已实现的价）产品销售价格以近几年国内市场已实现的价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂按按1540015400元计算。元计算。 （3 3）年销售收入估算在正常年份为）年销售收入估算在正常年份为3542035420万元。万元。 （4 4

12、）年销售税金及附加按国家规定计取，产品）年销售税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，增值税率为缴纳增值税，增值税率为14%14%，城市维护建设税按，城市维护建设税按增值的增值的7%7%计取，教育费附加按增值的计取，教育费附加按增值的2%2%计取。销计取。销售税金及附加的估算值在正常生产年份为售税金及附加的估算值在正常生产年份为26892689万万元。元。 财务效益评价 2.2.产品成本估算产品成本估算 根据需要该项目分别作了单位生产成本和总成本根据需要该项目分别作了单位生产成本和总成本费用估算表。费用估算表。 （1 1） 总成本费用估算正常年为总成本费用估算正常年为2381523815万元

13、，其万元，其中经营成本正常为中经营成本正常为2045420454万元。万元。 （2 2）单位生产成本按原材料、辅助材料、燃料）单位生产成本按原材料、辅助材料、燃料动力、工资及制造费用等计算为动力、工资及制造费用等计算为88798879元元/ /吨。吨。 财务效益评价 3.3.利润总额及分配利润总额及分配 利润总额正常年份估算为利润总额正常年份估算为89168916万元。所得税按万元。所得税按利润总额的利润总额的33%33%计取，特种基金和盈余公积金分别计取，特种基金和盈余公积金分别按税后利润的按税后利润的25%25%和和10%10%计取。计取。财务效益评价 4.4.财务盈利能力分析财务盈利能力

14、分析 根据根据财务现金流量表财务现金流量表( (全部投资全部投资) )计算以下财务评价计算以下财务评价指标：指标： a) a) 所得税后财务内部收益率为所得税后财务内部收益率为12.27%12.27%，财务净，财务净现值现值( (i i=12%=12%时时) )为为676676万万元元。 b) b) 所得税前财务内部收益率为所得税前财务内部收益率为17.72%17.72%，财务净，财务净现值现值( (i i=12%)=12%)时为时为1630916309万元。万元。 c) c) 财务内部收益率均大于行业基准收益率，说明财务内部收益率均大于行业基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，财务净现

15、值均大于盈利能力满足了行业最低要求，财务净现值均大于零，该项目在财务上是可以考虑接受零，该项目在财务上是可以考虑接受的的。财务效益评价 (5)(5)清偿能力分析清偿能力分析 a) a) 偿还借款的资金来源，本案例为简化计算，偿还借款的资金来源，本案例为简化计算，在还款期间将未分配利润、折旧费、摊销费全部用在还款期间将未分配利润、折旧费、摊销费全部用来还款，但在进行实际项目的还款计算时，可根据来还款，但在进行实际项目的还款计算时，可根据项目的实际情况确定。项目的实际情况确定。 b) b) 由于项目没有外汇收入，偿还外汇借款是项由于项目没有外汇收入，偿还外汇借款是项目投产后以目投产后以1 1：6

16、6的比价购买调剂外汇按的比价购买调剂外汇按7 7年等额还年等额还本，计算利息。固定资产投资国内借款偿还，在投本，计算利息。固定资产投资国内借款偿还，在投产后按最大偿还能力计算还本付息。产后按最大偿还能力计算还本付息。 c) c) 固定资产投资国内借款偿还期固定资产投资国内借款偿还期( (从借款开始年从借款开始年算起算起) )为为8.088.08年，能满足贷款机构要求的期限。项年，能满足贷款机构要求的期限。项目具有偿还能力。目具有偿还能力。 财务效益评价：敏感性分析敏感性分析 该该项目作了所得税前全部投资的敏感性分析。基本项目作了所得税前全部投资的敏感性分析。基本方案财务内部收益率为方案财务内部

17、收益率为17.72%17.72%，投资回收期从建，投资回收期从建设期算设期算7.87.8年，均满足财务基准值的要求，考虑项年，均满足财务基准值的要求，考虑项目实施过程中一些不确定因素的变化，分别对固定目实施过程中一些不确定因素的变化，分别对固定资产投资、经常成本销售收入作了提高资产投资、经常成本销售收入作了提高10%10%和降低和降低10%10%的单因素变化对内部收益率、投资回收期影响的单因素变化对内部收益率、投资回收期影响的敏感性分析。的敏感性分析。 可以看出，各因素不同程度上影响内部收益率和投可以看出，各因素不同程度上影响内部收益率和投资回收期，其中销售收入的提高和降低最为敏感。资回收期，

18、其中销售收入的提高和降低最为敏感。财务效益评价：盈亏盈亏平衡分析平衡分析 以生产能力利用率表示的盈亏平衡点以生产能力利用率表示的盈亏平衡点(BEP)(BEP)，其，其计算公式为：计算公式为： BEP= BEP=年固定总成本年固定总成本/ /年销售盈利年销售盈利 100%100% =5587/(35420-18228-2689) =5587/(35420-18228-2689) 100%100% =39% =39% （年年销售盈利年销售收入销售盈利年销售收入 年可变总成本年可变总成本 年年销售税金及附加）销售税金及附加） 计算结果表明，该项目只要达到设计能力的计算结果表明，该项目只要达到设计能力

19、的39%39%，也就是年产量达到，也就是年产量达到0.900.90万吨，企业就可以保万吨，企业就可以保本，由此可见，该项目风险较小。本，由此可见，该项目风险较小。财务效益评价：总结 从上述财务评价看，财务内部收益率高于行业基准从上述财务评价看，财务内部收益率高于行业基准率，投资回收期低于行业基准投资回收期，借款偿率，投资回收期低于行业基准投资回收期，借款偿还期能满足贷款机构要求，从敏感性分析看，项目还期能满足贷款机构要求，从敏感性分析看，项目具有一定的抗风险能力，因此项目从财务上讲是可具有一定的抗风险能力，因此项目从财务上讲是可行的。行的。国民经济评价 同财务评价的主要差异是以下数据进行调整：

20、同财务评价的主要差异是以下数据进行调整： (1) (1)转移支付的处理转移支付的处理 以下三项费用均属国民经济内部转移支付，不作以下三项费用均属国民经济内部转移支付，不作为项目的费用：为项目的费用： a. a.该项目引进的设备、材料按国家规定缴纳的关该项目引进的设备、材料按国家规定缴纳的关税及增值税；税及增值税； b. b.固定资产投资方向调节税对国民经济来说，无固定资产投资方向调节税对国民经济来说，无实质性的费用支出；实质性的费用支出； c. c.销售税金及附加和土地使用税。销售税金及附加和土地使用税。 （国民经济评价 2 2）关于间接效益和间接费用的计算）关于间接效益和间接费用的计算 该项

21、目引进先进的技术设备，通过技术培训，人该项目引进先进的技术设备，通过技术培训，人才流动、技术推广和扩散，整个社会都将受益，这才流动、技术推广和扩散，整个社会都将受益，这种效果在影子价格中没有得到反映，理应计为项目种效果在影子价格中没有得到反映，理应计为项目的间接效益，但由于计量困难，只作定性描述。的间接效益，但由于计量困难，只作定性描述。 国民经济评价 根据以上调整后的基础数据，计算的国民经济评价根据以上调整后的基础数据，计算的国民经济评价指标如下：指标如下： (1) (1)全部投资的经济内部收益率等于全部投资的经济内部收益率等于15.63%15.63%，大，大于社会折现率于社会折现率12%12%，说明项目是可以考虑接受的，说明项目是可以考虑接受的 (2) (2)在社会折现率为在社会折现率为12%12%时，全部投资的经济净时，全部投资的经济净现值现值81928192万元，大于零。这说明国家为这个项目万元，大于零。这说明国家为这个项目付出代价后，除得到