《收益及其分配》ppt课件

1、第八章第八章 收益及其分配收益及其分配第一节第一节 利润与利润分配利润与利润分配第二节第二节 股利政策类型股利政策类型第三节第三节 股利支付程序与方式股利支付程序与方式第一节第一节 利润与利润分配利润与利润分配一、利润的构成一、利润的构成二、利润规划二、利润规划三、利润分配三、利润分配一、利润的构成一、利润的构成利润：是企业一定时期内从事消费运营和非运营利润：是企业一定时期内从事消费运营和非运营活动所获得的净收益。活动所获得的净收益。在数量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额。在数量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额。反映企业利润总额的构成和净利润的构反映企业利润总额的构成和净利润的构成过程

2、。成过程。其他常见的利润目的其他常见的利润目的毛利润毛利润=销售收入销售收入-销售本钱销售本钱 =主营业务收入主营业务收入-主营业务本钱主营业务本钱息税前利润：反映企业支付资本本钱前的总收益。息税前利润：反映企业支付资本本钱前的总收益。息税前利润息税前利润=税后利润税后利润+所得税所得税+利息费用利息费用税前利润税前利润/税后利润税后利润二、利润规划二、利润规划一利润预测一利润预测 是对企业未来某一段时期内可实现的利润的估是对企业未来某一段时期内可实现的利润的估计与测算。计与测算。1、分析影响利润变动的要素、分析影响利润变动的要素 未来利润未来利润2、先确定目的利润、先确定目的利润 目的销售额

3、、本钱额等目的销售额、本钱额等方法：量本利预测法、比率预测法、要素预测法方法：量本利预测法、比率预测法、要素预测法(二二) 利润预算利润预算也称利润方案也称利润方案 , 就是利用利润预测的结果就是利用利润预测的结果, 在一定在一定的表格中的表格中, 反映预测期营业活动及其财务成果的综反映预测期营业活动及其财务成果的综合性方案合性方案.内容内容: 营业利润，利润总额，净利润营业利润，利润总额，净利润编制编制: 普通按普通按的格式编制的格式编制.三、利润分配三、利润分配普通，利润分配主要指税后净利润的分配。普通，利润分配主要指税后净利润的分配。普通企业税后利润分配的顺序普通企业税后利润分配的顺序1

4、、弥补超越用所得税前利润抵补期限的以前年、弥补超越用所得税前利润抵补期限的以前年度亏损；税后利润补亏度亏损；税后利润补亏2、提取法定盈余公积金；、提取法定盈余公积金；3、向投资者分配利润。、向投资者分配利润。股份公司的税后利润分配股份公司的税后利润分配1、税后利润补亏；、税后利润补亏；2、提取法定盈余公积金；、提取法定盈余公积金；3、支付优先股股利；、支付优先股股利；4、提取恣意盈余公积金；、提取恣意盈余公积金；5、支付普通股股利。、支付普通股股利。第二节第二节 股利政策类型股利政策类型一、影响股利政策的要素一、影响股利政策的要素二、股利政策类型二、股利政策类型一、影响股利政策的要素一、影响股

5、利政策的要素一法律要素一法律要素1、防止资本侵蚀、防止资本侵蚀2、资本积累的规定、资本积累的规定3、超积累限制、超积累限制4、无力偿付债务、无力偿付债务二股东要素二股东要素1、税负、税负2、股东的投资时机、股东的投资时机3、保证控制权、保证控制权三公司要素三公司要素资产的变现才干资产的变现才干投资时机投资时机筹资才干筹资才干盈利的稳定性盈利的稳定性资本本钱资本本钱公司现有的运营情况公司现有的运营情况四其他要素四其他要素二、股利政策的类型二、股利政策的类型根据股利确定的根据分根据股利确定的根据分:剩余股利政策剩余股利政策固定股利支付率的政策固定股利支付率的政策固定或稳定增长的股利政策固定或稳定增

6、长的股利政策低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策这是股利政策的重要分类这是股利政策的重要分类,对长期股利政策而对长期股利政策而言的言的.1、剩余股利政策、剩余股利政策战略：在公司有良好的投资时机时，根据一战略：在公司有良好的投资时机时，根据一定的目的资本构造最优资本构造，测算出定的目的资本构造最优资本构造，测算出投资所需求的权益资本，先从利润当中留出，投资所需求的权益资本，先从利润当中留出，然后将剩余的利润作为股利分配的一种股利分然后将剩余的利润作为股利分配的一种股利分配政策。配政策。将股利政策直接与筹资决策和投资决策相联将股利政策直接与筹资决策和投资决策相联络，思索的是长期公司价

7、值的最大化。络，思索的是长期公司价值的最大化。理由：为坚持一个理想的资本构造，降低综合理由：为坚持一个理想的资本构造，降低综合资本本钱，添加公司价值。资本本钱，添加公司价值。缺陷缺陷:股利的多少不完全反映企业的运营业绩；股利的多少不完全反映企业的运营业绩；遭到偏好现金股利的股东反对，难以获得经过；遭到偏好现金股利的股东反对，难以获得经过；股价不稳定；股价不稳定；当前市价能够被低估当前市价能够被低估.2、 固定股利支付率政策固定股利支付率政策战略战略:先确定一个适宜的股利支付率先确定一个适宜的股利支付率,长期按长期按此比率支付现金股利此比率支付现金股利. 发放的股利总额发放的股利总额=净利润净利

8、润股利支付率股利支付率理由理由: 股利与公司利润挂钩股利与公司利润挂钩,其变动直接反映其变动直接反映公司盈利的好坏公司盈利的好坏,表达投资的效益表达投资的效益.缺陷缺陷:股利随盈利的好坏变动较大股利随盈利的好坏变动较大,给外界传给外界传送运营不稳定的信息送运营不稳定的信息,对稳定股价不利对稳定股价不利.3、固定或稳定增长的股利政策、固定或稳定增长的股利政策战略战略:公司将每年发放的股利固定在某一个公司将每年发放的股利固定在某一个特定程度上并在较长时间内坚持不变特定程度上并在较长时间内坚持不变.理由理由:稳定公司股价稳定公司股价,给市场传送公司稳定开给市场传送公司稳定开展的信息展的信息;便于投资

9、者安排股利收入与支出便于投资者安排股利收入与支出.缺陷缺陷:股利支付与企业盈利脱节股利支付与企业盈利脱节,有能够导致有能够导致资金短缺资金短缺,影响公司的资本构造和投资决策影响公司的资本构造和投资决策.4、低正常股利加额外股利政策、低正常股利加额外股利政策战略战略:普通情况下普通情况下,公司只发放固定的数额公司只发放固定的数额较少的现金股利较少的现金股利,在盈利较多的年份在盈利较多的年份,根据根据实践情况向股东发放额外股利实践情况向股东发放额外股利.理由理由:使公司发放股利时有较大的灵敏性使公司发放股利时有较大的灵敏性,既能实现股东股利的分配与公司经济效既能实现股东股利的分配与公司经济效益挂钩

10、，又能坚持股票市场价钱的稳定益挂钩，又能坚持股票市场价钱的稳定性。性。第三节第三节 股利支付程序与方式股利支付程序与方式一、股利支付程序一、股利支付程序二、股利支付方式二、股利支付方式三、股票股利三、股票股利一、股利支付程序一、股利支付程序一股利宣告日一股利宣告日公司宣布股利发放方案的时间；公司宣布股利发放方案的时间；二股权登记日二股权登记日公司登记获取股利股东名单的时间，凡是当天买卖公司登记获取股利股东名单的时间，凡是当天买卖终了后依然在册的股东都可获得股利。终了后依然在册的股东都可获得股利。三除息日三除息日(除权日，普通是股权登记日的次任除权日，普通是股权登记日的次任务日务日股票价钱除去股

11、利的时间，凡是在除息日或以后买股票价钱除去股利的时间，凡是在除息日或以后买入股票的投资者股东都不能获得股利。入股票的投资者股东都不能获得股利。四股利发放日四股利发放日公司按照登记日获得的股东名单发放股利的时间。公司按照登记日获得的股东名单发放股利的时间。二、股利的支付方式二、股利的支付方式1、现金股利、现金股利 发放后，现金资产减少，权益资产减少，总资产发放后，现金资产减少，权益资产减少，总资产减少减少2、财富股利实物股利、证券股利、财富股利实物股利、证券股利 相应资产减少，权益资产减少，总资产减少相应资产减少，权益资产减少，总资产减少.3、负债股利发行本公司债券抵付股利、负债股利发行本公司债

12、券抵付股利 负债添加、权益资产减少，总资产不变；负债归负债添加、权益资产减少，总资产不变；负债归还后，该笔负债减少，减少总资产。还后，该笔负债减少，减少总资产。4、股票股利、股票股利 三、股票股利三、股票股利股票股利股票股利 是公司以增发的股票作为股利支是公司以增发的股票作为股利支付给现有股东的支付方式。付给现有股东的支付方式。 本质：公司股东现金股利的再投资。本质：公司股东现金股利的再投资。v 股票股利对股东的影响股票股利对股东的影响1、实际上，每股盈余和股价下降，但每位股东、实际上，每股盈余和股价下降，但每位股东所持股票的市场价值不变。所持股票的市场价值不变。2、发放股票股利通常是生长公司所为，股价下、发放股票股利通常是生长公司所为，股价下降的幅度会小于实际上的稀释程度，带来股东财降的幅度会小于实际上的稀释程度，带来股东财富的添加。但这是不确