金融衍生工具概述ppt课件

1、金融衍生工具金融衍生工具概述概述什么是金融衍生品v定义v衍生品就是指价值依赖于某种或多种标的物的金融产品。v金融衍生品的最主要的特点就是，它的标的物本身就是金融产品。金融衍生品的分类v根据标的物分类v权益衍生品，利率衍生品，汇率衍生品，指数衍生品和信誉衍生品v根据合同方式分类v远期合约，期货，期权和互换v根本产品的各种组合金融衍生品的经济功能v金融衍消费品的出现，使得整个金融系统的经济功能得以更完美的实现v“金融系统的中心功能就是在不确定的环境下，从空间和时间两个维度，协助实现经济资源的配置和开展 金融系统的经济功能v提供买卖清算系统以便利买卖v聚集资金和资源v在不同的时间和空间里转移经济资源

2、v提供各种风险管理的手段v提供各种信息协助进展决策，v协助各种品德风险和鼓励问题 衍生品的管理风险功能v风险转移的意义v衍生品提供的风险管理手段，使得企业的投资和融资决策可以有效分别v把每一部分风险转移给那些最情愿承当和管理这些风险的人衍生品的管理风险功能v如何配置风险vArrow-Debru形状偏好模型v衍生品可以添加市场完全性v期权v信誉衍生品衍生品的管理风险功能v如何操作v风险管理的三种根本手段v对冲和套期保值：远期和期货 v分散化：指数衍生品 v保险：期权 衍生品的资源配置功能v降低了买卖本钱v静态的看v分散化v杠杆 v动态的看v动态完全性v动态调整的买卖战略和衍生品互为补充v降低结算

3、支付系统的系统风险衍生品的信息功能v衍生品市场会影响金融市场的信息构造v衍生品的价钱发现功能v发现当前的价钱v提供了许多关于市场未来走势的信息v期权的隐含动摇率v提供有效的鼓励手段，衍生品还提供了有效的鼓励手段金融衍生品的风险和控制v风险种类v市场风险v构造性风险v评价风险v金融衍生品本质上不引入新的风险v对现货市场的风险进展了重新配置v市场的不完全性和市场摩擦所引起金融衍生品的风险和控制v风险种类v市场风险v构造性风险v评价风险v金融衍生品本质上不引入新的风险v对现货市场的风险进展了重新配置v市场的不完全性和市场摩擦所引起金融衍生品市场的历史与现状 v历史v一部认识风险和管理风险的历史v19

4、72.5 外汇期货v1975.10 利率期货v1982.2 股指期货v1973.4 股票期权v1981 利率互换v1992 信誉衍生品数据来源：ISDA金融衍生品市场的现状 金融衍生品市场的现状 金融衍生品市场的现状v新特点v第一，买卖所买卖衍消费品的集中性。v第二，衍生品市场开展和经济根本面不确定性息息相关。v第三，指数衍生品和信誉衍生品的开展引人注目。中国的衍生品市场现状进一步开展金融衍生品v我国证券市场已初具规模，但在市场完备性、风险管理和资源配置的有效性上都与成熟的资本市场有较大的差距。v经济开展呼唤金融衍生品v国际环境v国内环境v具有开展根底的衍生品种类股指期货v对股指期货的现实需求来自于不断壮大和成熟的股票现货市场v中国证券市场市值亚洲第三v上市公司1220家，总市值达4万多亿v中国股市的系统性风险比较大v股指期货可以缓解由于现货卖空限制呵斥的市场扭曲国债期货v国债市场开展迅速v2002年新发国债6061.3亿元v银行间债券市场买卖活泼v买卖所市场买卖总额和股市接近v市场对于利率类衍生品的需求剧烈v国债期货推出的阻力来自于当初国债期货失败呵斥的余悸和错误认识信誉衍生品v作用v可以将信誉风险资产分别作为独立资产v提供了隔离、分解和