原油期货介绍实用教案

1、会计学1原油期货介绍原油期货介绍(jisho)第一页，共88页。原油原油(yunyu)(yunyu)概况概况原油原油(yunyu)(yunyu)产业链概况产业链概况原油市场概况原油市场概况原油期货概况原油期货概况1234第1页/共88页第二页，共88页。原油原油(yunyu)(yunyu)概况概况原油原油(yunyu)(yunyu)产业链概况产业链概况国际市场概况国际市场概况原油期货概况原油期货概况1234第2页/共88页第三页，共88页。第3页/共88页第四页，共88页。第4页/共88页第五页，共88页。原油的性质密度0.8至1克/立方厘米凝固点高凝油（40）、常规油（-1040）、低凝油（

2、-10）沸点常温 至 500摄氏度以上溶解能力不溶于水，溶于有机溶剂 颜色黑，红，金黄，墨绿，褐红，透明 燃烧特性易燃第5页/共88页第六页，共88页。n化学元素的含量碳83-87%氢10-14%氧0.1-2%氮0.05-1.5%硫0.05-6%金属元素0.1%第6页/共88页第七页，共88页。非常规原油非常规原油经过加工和合成经过加工和合成后才能后才能(cinng)(cinng)得到，如得到，如油砂、页岩油等油砂、页岩油等常规原油常规原油直接开采就可获直接开采就可获得的天然原油得的天然原油生产方式生产方式第7页/共88页第八页，共88页。nAPI密度密度轻质原油API31.1API22.38

3、70-920kg/m3重质原油API22.3920-1000kg/m3超重原油API1000kg/m3第8页/共88页第九页，共88页。含硫量高硫原油大于或者等于2%中硫原油0.5%至2%低硫原油小于0.5%第9页/共88页第十页，共88页。一桶原油一桶原油(yunyu)(yunyu)4242美制加仑美制加仑(jiln)(jiln)159159升升1/7.3 1/7.3 吨吨第10页/共88页第十一页，共88页。第11页/共88页第十二页，共88页。n数据(shj)来源：CIA the World Factbook13%20%9%48%8%2%北美洲中南美洲欧洲及中亚中东非洲亚太地区第12页/

4、共88页第十三页，共88页。n数据(shj)来源：BP050100150200250300350委内瑞拉沙特阿拉伯加拿大伊朗伊拉克科威特阿联酋俄罗斯利比亚第13页/共88页第十四页，共88页。n数据来源：2012年BP世界能源(nngyun)统计年鉴020406080100120140中南美洲欧佩克中东非经合组织北美洲非洲经合组织非欧佩克前苏联欧洲及中亚亚太地区欧盟全球储产比：油田剩余储量与当年产量之比，反映可开采年限储产比：油田剩余储量与当年产量之比，反映可开采年限第14页/共88页第十五页，共88页。n第15页/共88页第十六页，共88页。n10.0011.0012.0013.0014.0

5、015.0016.0017.0018.001980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010中国原油探明储量数据(shj)来源：WIND第16页/共88页第十七页，共88页。n数据(shj)来源：WIND第17页/共88页第十八页，共88页。n第18页/共88页第十九页，共88页。n数据(shj)来源：WIND第19页/共88页第二十页，共88页。n地区国家加入时间非洲安哥拉2007年阿尔及利亚1969年7月利比亚1962年12月尼日利亚1971年7月中东伊朗伊朗1960年9月伊拉克伊拉克1960年9月科威特科威特1960年9月卡塔尔1

6、961年12月沙特阿拉伯沙特阿拉伯1960年9月阿拉伯联合酋长国1967年11月中南美洲委内瑞拉委内瑞拉1960年9月厄瓜多尔1963年1993年，2007年第20页/共88页第二十一页，共88页。原油原油(yunyu)(yunyu)概况概况原油原油(yunyu)(yunyu)产业链概况产业链概况原油市场原油市场(shchng)(shchng)概况概况原油期货概况原油期货概况1234第21页/共88页第二十二页，共88页。n上游上游(shngyu)(shngyu)中游中游下游下游原油生产原油生产石油炼制石油炼制石油化工石油化工化工制品化工制品油品销售油品销售第22页/共88页第二十三页，共88

7、页。第23页/共88页第二十四页，共88页。第24页/共88页第二十五页，共88页。数数据据采采集集数数据据处处理理解解释释钻钻井井固固井井测测井井录井录井井下作业井下作业(zuy)完井完井工程服务工程服务环保服务环保服务开采油气开采油气修井修井增产技术服务增产技术服务生产井测井生产井测井第25页/共88页第二十六页，共88页。第26页/共88页第二十七页，共88页。第27页/共88页第二十八页，共88页。三次三次(sn c)(sn c)加工加工二次加工二次加工一次加工一次加工预处理预处理第28页/共88页第二十九页，共88页。水。第29页/共88页第三十页，共88页。产品产品沸点范围沸点范围

8、石油气石油气40350350石蜡（轻石蜡（轻,重）重）350350沥青沥青350350第30页/共88页第三十一页，共88页。第31页/共88页第三十二页，共88页。第32页/共88页第三十三页，共88页。第33页/共88页第三十四页，共88页。第34页/共88页第三十五页，共88页。第35页/共88页第三十六页，共88页。第36页/共88页第三十七页，共88页。第37页/共88页第三十八页，共88页。第38页/共88页第三十九页，共88页。第39页/共88页第四十页，共88页。燃料燃料(rnlio)型型燃料和润滑油型燃料和润滑油型燃料化工型燃料化工型综合性综合性主要生产主要生产汽油、煤汽油、

9、煤油、轻重油、轻重柴油等燃柴油等燃料料除生产燃除生产燃料以外，料以外，还生产各还生产各种润滑油种润滑油以生产燃以生产燃料和化工料和化工产品为主产品为主综合型炼综合型炼厂，产品厂，产品囊括燃料囊括燃料、润滑油、润滑油和化工产和化工产品品第40页/共88页第四十一页，共88页。数据(shj)来源：2012年BP世界能源年鉴第41页/共88页第四十二页，共88页。数据(shj)来源：2012年BP世界能源年鉴2011年年2000年年第42页/共88页第四十三页，共88页。50.002005/012005/122006/112007/102008/092009/082010/072011/06美国法国

10、德国意大利英国数据(shj)来源：WIND第43页/共88页第四十四页，共88页。200820092010201111/10原油加工量原油加工量34206.5837460.120742286.925644773.401595.88%汽油汽油6,347.547,194.777,675.178,140.966.07%煤油煤油1,165.371,479.461,714.581,879.699.63%柴油柴油13,323.6014,126.7815,887.7016,675.984.96%润滑油润滑油640.84744.459366856.939978826.243436-3.58%燃料油燃料油222

11、8.67 1856.71 2115.40 1868.80 -11.66%石脑油石脑油878.3270681582.2966082527.2521092450.257587-3.05%液化气液化气1859.78 1791.69 2109.80 2181.10 3.38%汽油产量占比18.56%19.21%18.15%18.18%煤油产量占比3.41%3.95%4.05%4.20%柴油产量占比38.95%37.71%37.57%37.25%润滑油产量占比1.87%1.99%2.03%1.85%燃料油产量占比6.52%4.96%5.00%4.17%石脑油产量占比2.57%4.22%5.98%5.47

12、%液化气产量占比5.44%4.78%4.99%4.87%第44页/共88页第四十五页，共88页。原油原油(yunyu)(yunyu)概况概况原油原油(yunyu)(yunyu)产业链概况产业链概况原油原油(yunyu)(yunyu)市场概况市场概况原油期货概况原油期货概况1234第45页/共88页第四十六页，共88页。第46页/共88页第四十七页，共88页。20072007200820082009200920102010201120111Q121Q122Q122Q123Q123Q12世界需求86.686.184.887.28887.987.789.6非欧佩克供给54.554.455.457.3

13、57.858.758.258.4欧佩克原油产量30.231.328.829.229.831.231.531.2总供给84.685.784.286.587.689.989.789.6供需总平衡-2.0-0.4-0.6-0.6-0.52.02.00第47页/共88页第四十八页，共88页。数据来源：2012年BP世界能源(nngyun)统计年鉴第48页/共88页第四十九页，共88页。数据(shj)来源：2012年BP世界能源统计年鉴17%9%21%33%10%10%北美地区中南美洲欧洲及中亚第49页/共88页第五十页，共88页。数据(shj)来源：OPEC第50页/共88页第五十一页，共88页。数据

14、(shj)来源：OPEC4%5%2%12%9%9%2%6%2%31%9%9%阿尔及利亚安哥拉厄瓜多尔伊朗伊拉克科威特利比亚第51页/共88页第五十二页，共88页。201020111Q122Q123Q1212-0712-812-09阿尔及利亚阿尔及利亚12501240123312141204121412061191安哥拉安哥拉17861667176317381693164418061627厄瓜多尔厄瓜多尔475490492493497493500499伊朗伊朗37063628339130862748279727242723伊拉克伊拉克2401266527052956310430663119312

15、9科威特科威特22972538276827932809280028072821利比亚利比亚1559462121314241460143414641485尼日利亚尼日利亚20632111207521432129213621932056卡塔尔卡塔尔791794786748744745746743沙特阿拉伯沙特阿拉伯82639293981999259836984798079854阿联酋阿联酋23042517256425742622262626142626委内瑞拉委内瑞拉23382380237923662349236323582325欧佩克总产欧佩克总产量量2923129786311893114631

16、196311653134331078数据(shj)来源：OPEC第52页/共88页第五十三页，共88页。数据来源：2012年BP世界(shji)能源统计年鉴 第53页/共88页第五十四页，共88页。26%7%22%9%4%32%北美洲中南美洲欧洲及中亚中东地区第54页/共88页第五十五页，共88页。第55页/共88页第五十六页，共88页。第56页/共88页第五十七页，共88页。n2011年已达到58%。与之相对应的，1996年至今(zhjn)，我国的原油出口量呈减少趋势。n第57页/共88页第五十八页，共88页。数据(shj)来源：国家统计局、海关总署生产量进口出口量表观消费对外依存20112

17、0364253782534548955.23%201020300239303034392754.48%200918948.962037950738820.9652.49%200818972.821788841636444.8249.08%200718665.691631738934593.6947.17%200618367.591451863432251.5945.01%200518135.291268280730010.2942.26%200417587.331227254929310.3341.87%200316959.98911281325258.9836.07%200216700694

1828%200116395.87602675521666.8727.81%200016262.037027103122258.0331.57%第58页/共88页第五十九页，共88页。数据(shj)来源：国家统计局、海关总署表观消费量表观消费量净进口量净进口量对外依存度对外依存度2011-013933.33215255%2011-023577.6431198756%2011-033890.5995213355%2011-043821.1343212556%2011-053892.9196215055%2011-063657.5808194353%2011-073652.81

19、71192353%2011-083803.3446209255%2011-093641.1912201255%2011-103736.057206955%2011-113902.2123225658%2011-123856.9515215956%2012-014046.3296231057%2012-023953.4026232159%2012-034060.8335233457%2012-043910.2318222157%2012-054273.1544253059%第59页/共88页第六十页，共88页。数据(shj)来源：国家统计局、海关总署第60页/共88页第六十一页，共88页。 非国

20、营贸易非国营贸易(moy)(moy)进口进口数量配额数量配额配额由商务部下发配额由商务部下发配额逐年增加配额逐年增加 国营贸易进口国营贸易进口自动许可管理自动许可管理没有数量限制没有数量限制具有进口权企业申请具有进口权企业申请国营贸易管理国营贸易管理第61页/共88页第六十二页，共88页。国营贸易进口经营权企业备注1中国国际石油化工联合公司中国石化全资子公司2中国联合石油有限责任公司中国石油控股3中国化工进出口总公司中化集团公司4珠海振戎公司5中海油中石化联合国际贸易公司第62页/共88页第六十三页，共88页。非国营贸易进口原油允许总量2002828万吨2003952万吨20041095万吨2

21、0051260万吨20061450万吨20071668万吨20081915万吨20092200万吨20102530万吨20112910万吨20122910万吨数据(shj)来源：商务部第63页/共88页第六十四页，共88页。原油并不能直接在国内市场流通(litng)，只能由中石油、中石化两家的炼厂负责加工，在很大程度上限制了民营企业的竞争力n数据(shj)来源：商务部第64页/共88页第六十五页，共88页。用）n数据(shj)来源：商务部第65页/共88页第六十六页，共88页。原油原油(yunyu)(yunyu)概况概况原油原油(yunyu)(yunyu)产业链概况产业链概况国际市场国际市场(

22、shchng)(shchng)概况概况原油期货概况原油期货概况1234第66页/共88页第六十七页，共88页。产产地地(chnd)性性质质(xngzh)加工加工(ji gng)特点特点产自欧洲和产自欧洲和中东等地，中东等地，在英国北海在英国北海布伦特地区布伦特地区交割交割API比重比重38.06，含硫，含硫度度0.37%，是一种轻质是一种轻质低硫原油低硫原油主要在北欧主要在北欧地区炼油厂地区炼油厂提炼加工提炼加工适合提炼汽适合提炼汽油和中间馏油和中间馏分油分油第67页/共88页第六十八页，共88页。数据(shj)来源：ICE合约标志合约标志LCO交易场所ICE伦敦交易所交易时间周日周五1:00

23、AM，周六23:00PM 至 23:00PM 伦敦时间合约单位1000桶报价方法美元/桶最小变动价位0.01美元/桶涨跌停板无交割方式实物或者现金交割第68页/共88页第六十九页，共88页。产产地地(chnd)性性质质(xngzh)加工加工(ji gng)特点特点加拿大和墨西加拿大和墨西哥湾区哥湾区API比重比重39.6，含硫，含硫度度0.24%主要在美国中主要在美国中西部地区和沿西部地区和沿海地区加工和海地区加工和提炼提炼适合提炼汽油适合提炼汽油、柴油、热燃、柴油、热燃油以及飞机用油以及飞机用燃油等，利用燃油等，利用率较高率较高第69页/共88页第七十页，共88页。数据(shj)来源：CME

24、合约标志合约标志CL交易场所CME Globex, CME ClearPort, Open Outcry (New York)交易时间CME Globex周日 周五 6:00 p.m. - 5:15 p.m. 美国东部时间CME ClearPort周日 周五 6:00 p.m. - 5:15 p.m. 美国东部时间 Open Outcry周一 周五 9:00 AM - 2:30 PM 美国东部时间合约单位1000桶报价方法美元/桶最小变动价位0.01美元/桶涨跌停板10美元/桶交割方式实物交割第70页/共88页第七十一页，共88页。数据(shj)来源：WIND第71页/共88页第七十二页，共8

25、8页。油除了实物交割还可进行现金交割，对投机资金更有吸引力n数据(shj)来源：WIND第72页/共88页第七十三页，共88页。地缘地缘(d yun)(d yun)政治因素政治因素自然自然(zrn)(zrn)因素因素宏观面因素宏观面因素基本面因素基本面因素资金面因素资金面因素原油价格原油价格替代替代能源因素能源因素第73页/共88页第七十四页，共88页。涨nPMI: PMI大于50时，经济上升，化工等工业需求增加，推动油价上涨n第74页/共88页第七十五页，共88页。会推动油价上涨，库存下降则相反。但也有原油库存与价格同向波动的情况n第75页/共88页第七十六页，共88页。20092010201111/10年年变变化化11年占比年占比美国美国7270755578413.60%8.80%加拿大加拿大322233673