财务管理习题汇总_第1页
财务管理习题汇总_第2页
财务管理习题汇总_第3页
财务管理习题汇总_第4页
财务管理习题汇总_第5页
已阅读5页,还剩23页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

1、第一章 总论一、单项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1财务管理的基本属性是( )A.综合管理 B.价值管理 C.成本管理 D.风险报酬管理2. 下列企业财务管理目标中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是( )A. 利润最大化 B. 每股盈余最大化 C. 产值最大化 D. 企业价值最大化 3. 相对于每股盈余最大化,企业价值最大化目标的不足之处在于( )A. 没有考虑货币时间价值 B. 没有投资风险价值 C. 不能反映企业潜在的获利能力 D. 不能直接反映企业当前获利水平 4. 企业与政府间的财务关系体现为( )A. 债权债务关系 B. 强制和无偿的分配关系 C. 资金

2、结算关系 D. 风险收益对等关系 5. 作为企业财务目标,每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于( ) A. 考虑了资金时间价值因素 B. 反映了创造利润与投入资本的关系 C. 考虑了风险因素 D. 能够避免企业的短期行为 6下列选项中,( )活动属于企业资金营运活动。A.支付股利  B.购买原材料 C.发行债券 D.购买无形资产7企业与债权人之间的财务关系主要体现为( )  A.投资收益关系 B.等价交换关系C.分工协作关系 D.债权债务关系8.企业价值是指(   )A.企业账面资产的总价值 B.企业全部财产的市场价值C.企业有形资产的总价值

3、 D.企业的清算价值9对于财务关系的表述,下列不正确的是( )A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系二、多项选择题(每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.下列经济行为中,属于企业财务活动的有( )A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动2财务管理目标表达的主要观点有( )A.每股利润最大化 B.利润最大化 C.成本费用最小化 D.企业价值最大化 3利润最大化目标的问题是( )A.没有考虑

4、利润的取得时间 B.容易产生追求短期利润的行为 C.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 D.没有考虑获取利润和所承担风险的大小 4为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有()A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以"股票选择权"5企业的财务管理环境又称理财环境,其涉及的范围很广,主要包括( ) A.经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.自然环境 6下列各项中,可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有(   )A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件C

5、.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款7.资金利率由( )构成。A.纯利率 B.通货膨胀补偿 C.违约风险报酬D.流动性风险报酬 E.期限风险报酬三、判断改错题(正确的打“”,错误的打“×”并对错误进行改正。)1. 民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。 2财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配,因此,财务管理一般不会涉及成本问题。3任何一个公司所筹集的资金可以分为权益资金和负债资金两方面,无论是权益资金还是负债资金,都是通过分配的形式进行的,均属于税后分配问题。4.企业的理财活动会受到经济波动的影响,比如治理紧缩时期,利率下降,企业筹资比较困难。第二章 货币时

6、间价值 一、单项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是( )。 A. 1年   B. 半年   C. 1季  D. 1月 2. 从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。A. 先付年金   B. 后付年金   C. 延期年金  D. 永续年金3.在复利条件下,已知现值、年金和贴现率,求计算期数,应先计算( )。 A

7、. 年金终值系数   B. 年金现值系数  C. 复利终值系数   D. 复利现值系数4.为在第5年获本利和100元,若年利率为8%,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少钱,下列算式正确的是( )。 A.    B.   C.    D. 5.下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是( )。A. 后付年金   B. 先付年金  C. 永续年金&

8、#160;  D. 递延年金6.以10%的利率借得50000元,投资于寿命期为5年的项目,为使该投资项目成为有利的项目,每年至少应收回的现金数额为( )元。A. 10000   B. 12000   C. 13189  D. 81907.有一项年金,前2年无流入,后5年每年年初流入300万元,假设年利率为10%,其现值为( )万元。A. 987.29   B. 854.11   C. 1033.92 

9、60; D. 523.218.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%,甲设备的使用期应长于( )年,选用甲设备才是有利的。A. 4  B. 5   C. 4.6   D. 5.49.表示资金时间价值的利息率是( )。A. 银行同期贷款利率   B. 银行同期存款利率  C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率   D.

10、60;加权资本成本率10.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元,要求在5年内每年年末等额偿还,每年的偿付额应为( )元。A. 40000  B. 52000   C. 55482   D. 6400011. 大华公司于2000年初向银行存入5万元资金,年利率为8%,每半年复利一次,则第10年末大华公司可得到本利和为( )万元。A. 10   B. 8.96  C. 9   D. 10.9612.王某退休时有

11、现金5万元,拟选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么,该项投资的实际报酬率应为( )。A. 8.24   B. 4%   C. 2%   D. 10.04二、多项选择题(每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.下列选项中,( )可以视为年金的形式。A. 直线法计提的折旧  B. 租金  C. 利滚利   D. 保险费2.下列各项中,属于必要投资报酬率的构成

12、内容有( )。A. 无风险报酬率   B. 股票平均报酬率  C. 资本成本 D. 风险报酬率  3.对于资金时间价值概念的理解,下列表述正确的有( )。A. 货币只有经过投资和再投资才会增值,不投入生产经营过程的货币不会增值。  B. 一般情况下,资金的时间价值应按复利方式来计算。C. 资金时间价值不是时间的产物,而是劳动的产物。  D. 不同时期的收支不宜直接进行比较,只有把它们换算到相同的时间基础上,才能进行大

13、小的比较和比率的计算。  4.下列选项中,既有现值又有终值的是( )。A. 递延年金 B. 后付年金   C. 先付年金  D. 永续年金 5.下列关于年金的表述中,正确的有( )。A. 年金既有终值又有现值  B. 延期年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 C. 永续年金是特殊形式的后付年金  D. 永续年金是特殊形式的先付年金  三、判断改错题(正确的打“”,错误

14、的打“×”并对错误进行改正。)1.所有的货币都具有时间价值。2.永续年金既有终值又有现值。3.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。4.在现值和利率一定的情况下,计息期数越少,则复利终值越大。5.在终值和计息期一定的情况下,贴现率越低,则复利现值越小。6.从相对数来看,资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的平均资金利润率或平均报酬率。四、计算分析题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,

15、共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案。2.某企业向保险公司借款一笔,预计10年后还本付息总额为200000元,为归还这笔借款,拟在各年末提取相等数额的基金,假定银行的借款利率为12%,请计算年偿债基金额。某企业于第一年年初借款10万元,每年年末还本付息额均为2万元,连续8年还清。请计算借款利率。3.某企业拟购买设备一台以更新旧设备,新设备价格较旧设备价格高出12000元,但每年可节约动力费用4000元,若利率为10%,请计算新设备应至少使用多少年对企业才有利。4.某人在2012年1月1日存入银行1000元,年利率为10%。要求计算:(1)每年

16、复利一次,2015年1月1日存款账户余额是多少?(2)每季度复利一次,2015年1月1日存款账户余额是多少?(3)若1000元,分别在2012年、2013年、2014年和2015年1月1日存入250元,仍按10%利率,每年复利一次,求2015年1月1日余额?(4)假定分4年(2012至2015年每年1月1日)存入相等金额,为了达到第一问所得到的账户余额,每期应存入多少金额?第三章 风险与收益 一、单项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的( )。A. 时间价值率  B. 期望

17、报酬率  C. 风险报酬率  D. 必要报酬率2.企业某新产品开发成功的概率为80,成功后的投资报酬率为40%;开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为-100,则该产品开发方案的预期投资报酬率为( )。A. 18%   B. 20%   C. 12%   D. 40%3.x方案的标准离差是1.5,y方案的标准离差是1.4,如x、y两方案的期望值相同,则两方案的风险关系为( )。A. xy   B. xy

18、0;  C. 无法确定   D. x=y4.多个方案相比较,标准离差率越小的方案,其风险( )。A. 越大 B. 越小 C. 二者无关  D. 无法判断二、多项选择题(每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.下列各项中,可以用来衡量投资决策中项目风险的有( )。A. 报酬率的期望值   B. 各种可能的报酬率的离散程度  C. 预期报酬率的方差   D. 预期报酬率的标准离差

19、60; E. 预期报酬率的标准离差率  2. 风险与报酬的关系可表述为( )。A. 风险越大,期望报酬越大  B. 风险越大,期望投资报酬越小  C. 风险越大要求的收益越高  D. 风险越大,获得的投资收益越小 3. 从公司本身看,风险可以分为( )。A. 经营风险  B. 财务风险   C. 市场风险 D. 公司特有风险 4.下列因素引起的风险,企业无法通过多元化

20、投资予以分散的有( )A.市场利率上升 B.社会经济衰退 C.技术革新 D.通货膨胀三、判断改错题(正确的打“”,错误的打“×”并对错误进行改正。)1.风险本身可能带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。2.概率必须符合两个条件:一是所有的概率值都不大于1,二是所有结果的概率之和应等于1。3.用来代表时间价值的利息率中包含着风险因素。4.标准离差反映风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。5.根据风险与收益对等的原理,高风险的投资项目必然会获得高收益。6.两个方案比较时,标准离差越大,说明风险越大。7.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得超过时间价值的那部分额

21、外报酬率。四、计算分析题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1.国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%。要求:(1)计算市场风险报酬率;(2)当值为1.5时,必要报酬率应为多少?(3)如果一投资计划的值为0.8,期望报酬率为11%,是否应进行投资?(4)如果某种股票的必要报酬率为12.2%,其值应为多少?2.某企业准备投资开发一新产品,现有三个方案可供选择,根据市场预测相关情况如下表:市场状况概率预计年收益率A方案B方案好0.340%50一般0.515%15差0.2-15%-30要求:计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。第四章 证券估值 一

22、、单项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价,已知该股票过去的实际报酬是12%,投资人预期的未来的报酬率是15%,那么,他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是( )A15% B12% C3% D27%2如果现行国库券的收益率为5%,平均风险股票的必要收益率为10%,A股票的贝他系数为1.4,则该股票的预期(风险)报酬率为( )A3% B5% C7% D8%3. 如果投资者现在购买债券并持有该债券至到期日,衡量其获得的收益率指标为( )A.当前收益率 B.本利和 C.到期收益率 D.贴现收益率4面值为1000元的债券,每半年付息

23、一次,5年后到期,票面利率为8%。如果投资者要求的必要报酬率为10%,则债券的价值为( )元。A.922.78 B.956.33 C.1075.82 D.1084.325. 某股票现实价格为每股25元,投资者预期1年后可获得每股2元的股利,预期1年后的价格为28元,则股东的预期收益率为( )A.8% B.15% C.18% D.20%6. A、B两种股票的投资报酬率均为15%,股票A预计下一年分派1元的股利,而股票B预计下一年分派2元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为4%,那么股票A的内在价值( )A.将比股票B的内在价值大 B.将比股票B的内在价值小C.将比股票B的内在价值相等 D.无法

24、与股票B比较二、多项选择题(每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1影响债券价值的因素有( )A债券面值 B债券发行价 C票面利率D投资者要求的报酬率 E付息方式2债券的到期收益率( ) A是投资债券所获得的收益率 B是按复利计算的收益率C是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率 D是评价债券收益水平的指标E其大小与债券的票面利率无关3相对于债券投资而言,股票投资的优点有( )A.收入稳定性强 B.购买力风险低 C.市场流动性好D.投资收益高 E.拥有经营控制权4. 按照资本资产定价模型,影响股票预期收益的因素有( )A.无风险收益率 B.所有股票的市场平均收益率C.特定股票的系

25、数 D.营业杠杆系数三、判断改错题(正确的打“”,错误的打“×”并对错误进行改正。)1债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。2对每年付息一次的债券,当其票面利率大于市场利率时,则债券的发行价格大于其面值。3股票投资的市场风险是无法避免的,不能通过证券组合来分散,而只能靠更高的报酬率来补偿。4若干种股票组成的投资组合,其风险是这些股票的加权平均数。5一般来说,随着通货膨胀的发生,投资变动收益证券要比固定收益证券好。6普通股股东未来现金流入量主要包括每期的预期股利以及出售和购买股票时的价差。7证券组合投资要求补偿的风险只是非系统风险,而不要求对系统风险进行补偿。8债券

26、的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时,债券价格下降;当市场利率下降时,债券价格上升。9每种股票都有系统风险和非系统风险,并且可以通过证券组合来消除。四、计算分析题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1B公司于2015年1月1日购入同日发行的公司债券,该公司债券的面值为5 000元,期限为5年,票面利率为10%,每年的6月30日和12月31日支付两次利息,到期一次偿还本金。要求:(1)当时市场利率为8%时,计算该债券的发行价格;(2)当时市场利率为12%时,计算该债券的发行价格;(3)假定该债券当时的市场价格为4 800元,试计算该债券的到期收益率。(系数保留至小数

27、点后四位,结果保留至整数)2某股票3年的股息分别为:第一年年末1元,第二年年末1.5元,第三年年末2元,投资者要求的报酬率为19,预期第三年年末的市场价格为20元。要求:计算投资者愿意购买此股票的价格。3、 某公司准备对一种股利固定成长的普通股股票进行长期投资,该股票当年股利为每股2元,估计年股利增长率为4%,现行国库券的收益率为6%,平均风险股票的必要收益率为10%,该股票的系数为1.5。要求:计算该股票的价值是多少?4某投资者准备从证券市场购买A、B、C三种股票组成投资组合。已知A、B、C三种股票的系数分别为0.8、1.2、2。现行国库券的收益率为8%,市场平均股票的必要收益率为14%。要

28、求:(1)采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率。(2)假设该投资者准备长期持有A股票,A股票去年的每股股利为2元,预计年股利增长率为8%,当前每股市价为40元,投资者投资A股票是否合算?(3)若投资者按5:2:3的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的系数和预期收益率。五、综合题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1.甲公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选:(1)A公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105,若投资人要求的必要收益率为6,则A公司债券的价值为多少?(2)B公司债券,债

29、券面值为1000元,5年期,票面利率为8,单利计息,到期一次还本付息,债券的发行价格为1105,若投资人要求的必要收益率为6,则B公司债券的价值为多少?(3)C公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8,C公司采用贴现法付息,发行价格为600元,期内不付息,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6,则C公司债券的价值为多少?第五章 筹资方式 一、单项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.按照筹集资金的属性不同可将筹资分为(  )。A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资2.属于企业内部筹资方式的是(

30、)。A. 发行股票  B. 融资租赁   C. 留存收益   D. 商业信用3.我国公司法规定,股票不能( )发行.A. 折价   B. 溢价   C. 平价   D. 按票面金额4. 某公司拟发行一种面值为1000元,票面年利率为12%,期限为3年,每年付息一次的公司债券。假定发行时市场利率为10,则其发行价格应为( )元。 A. 1000   B. 1050

31、60;  C. 950   D. 9805. 某企业取得银行为期一年的周转信贷协定,金额为100万,年度内使用了60万(使用期平均6个月),假设利率为每年12,年承诺费率为0.5%,则年终企业应支付利息和承诺费共为( )万元。 A. 3.8   B. 3.95   C. 3.6   D. 4.256. 某企业赊销货物的信用条件是:20日内付款,给予2%的现金折扣,30日内全部付清。这一信用条件可简略表示为( )。 A.“n/30,2/20”

32、60;  B.“2/20,n/30”   C.“20/2,n/30”  D.“20/2,30/n”7. 丧失现金折扣的机会成本的大小与( )。 A. 折扣百分比的大小呈反向变化   B. 信用期的长短呈同向变化   C. 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D. 折扣期的长短呈同方向变化8.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( )。 A. 租赁期较长   B. 租金较高   C. 不得任意

33、中止租赁合同   D. 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系9.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。 A. 直接租赁   B. 售后回租   C. 杠杆租赁   D. 经营租赁10.企业向租赁公司租入一台设备,价值500万,租期为5年,租赁费综合率为12%,若采用先付租金的方式,则平均每年支付的租金为( )万元。 A. 123.8  B. 138.7  C. 245.4 &

34、#160; D. 108.611.与其他负债资金筹集方式相比,下列各项属于融资租赁缺点的是(   )。A.资金成本较高 B.财务风险大 C.税收负担重 D.筹资速度慢12.下列各项中属于商业信用的是( )。A.商业银行贷款   B.应付账款   C.应付工资   D.融资租赁信用13.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为( )。A. 15%   B. 10%   C. 1

35、1.76%   D. 8.50%14.认股权证的特点不包括(   )。A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权 B.它是一种促销手段C.在认股之前持有人对发行公司拥有股票认购权 D.认股权证具有价值和市场价格15.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( )。 A. 20.99%   B. 28.82%   C. 25.31%   D. 16.33%二、多项选择题(

36、每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.属于权益资金的筹资方式( )。A. 利用商业信用  B. 发行债券   C. 融资租赁   D.发行股票 E.吸收投入资本2. 属于长期债权资金的筹资方式( )。 A. 短期银行借款  B. 长期银行借款 C. 融资租赁  D.发行股票 E.发行债券3.下列属于企业债权资本来源的是( ).A.银行信贷资本  B. 其他法人资本 C. 民间资本   D.政府财政资本 E.非

37、银行金融机构资本4.属于吸收投入资本筹资缺点的是( )。A. 能提高企业的资信和借款能力  B. 资本成本较高    C. 与发行股票相比,不便于产权交易   D. 尽快形成生产力5.属于混合性筹资方式的是( )。A. 银行借款  B. 发行优先股   C. 发行可转换债券  D.发行认股权证6.相对于发行债券筹资而言,发行股票筹集资金的优点有( )。A. 增加公司筹资能力   B. 降低公司财务风险C. 降低公司资金成本  

38、 D. 筹资限制较少7.股票上市的好处包括(   )。A.便于确定公司价值 B.提高公司股票的流动性和变现性C.提高公司知名度 D.可能分散公司控制权 E.促进股权社会化,防止股权过于集中8.银行借款筹资的优点包括(   )。 A.筹资速度快 B.筹资成本低 C.限制条款少 D.借款弹性好9.下列各项中会导致借款的实际利率高于名义利率的有(  )。 A.补偿性余额 B.利随本清法 C.收款法 D.贴现法 10.影响融资租赁每期租金的因素有( )。 A. 设备买价   B. 租赁期限 &

39、#160; C. 租赁手续费   D. 租赁支付方式11. 优先股的优先权主要表现在( )。A. 优先认购新股   B. 优先取得股息   C. 优先分配剩余财产 D. 优先行使投票权  三、判断改错题(正确的打“”,错误的打“×”并对错误进行改正。)1.认股权证持有人在认购股份之前,对发行公司拥有债权。2.信贷额度是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。3.普通股具有双重性质,它既属于自有资金又兼有债券性质。4.在售后租回方式中,出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金。5.企

40、业在利用商业信用筹资时,如果企业不放弃现金折扣,则没有实际成本。6.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大。7. 在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越高。8. 对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高。9. 发行优先股成本虽然低于普通股,但高于债券。10. 可转换债券的持有人在转换之前既不拥有债权也不拥有股权,在转换之后拥有企业的股权。四、计算分析题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1.大雄公司采用融资租赁方式于2015年年初租入一台设备,价款10000元,租期4年。租期年利率为8%。已知:(P

41、/A,8%,3)=2.5771,(P/A,8%,4)=3.31213。 (1)计算每年年末应支付的租金。 (2)计算每年年初应支付的租金。2.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下:立即付款,付5238元,第20天付款,付5292元,第40天付款,付5346元,第60天付款,付全额,每年按360天计算.要求:回答以下互不相关的问题:(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.第六章 筹资决策 一、单项选择题(每题有4个备选项,请将正

42、确的答案编号填在括号中。)1.一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是( )。A.发行债券 B.长期借款 C.发行普通股 D.发行优先股2.如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数( )。A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于13.某公司产品销售收入为1000万元,变动成本率为60%,财务杠杆系数为2,所得税税率为40%,普通股共发行 500000股,每股净收益0.96元,该公司要求每股净利润增长 50%,则销售应增长( )。A.10% B.15% C.20% D.30%4. 在正常经营情况下,只要企业存在固定成本,那么经营杠杆系数必( )。A.大于1 B.与

43、销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比5. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券,票面利率12%,发行费用率为5%,公司所得税率为25%。该债券采用溢价发行,发行价格为600万元,该债券的资金成本为( )。A.8.46% B.7.89% C.10.24% D.9.38%6.某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加( )。A.1.2倍 B.1.5倍 C.0.3倍 D.2.7倍7.下列关于最佳资本结构的表述,不正确的是( )。A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B.公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构

44、C.若不考虑风险价值,销售量高于每股收益无差别点的销售量时,运用负债筹资,可实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值,销售量高于每股收益无差别点的销售量时,运用股权筹资,可实现最佳资本结构8.已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20,债务资金的增加额在010000元范围内,其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。A.5000 B.20000 C.50000 D.2000009.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是( )。A.产品销售数量 B.产品销售价格 C.固定成本 D.利息费用10.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是( )。A.增发普通股 B.增发优先股C.增发公司债

45、券 D.增加银行借款11.红星公司发行普通股,第一年股利率为11.75,筹资费率为6,普通股成本为22,则股利年增长率为( )。A.12.5 B.8 C.6 D.9.512.某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期实际利息费用为( )。 A.100万元 B.675万元 C.300万元 D.150万元二、多项选择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.在计算个别资金成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。A.银行借款 B.长期债券 C.优先股 D.普通股2. 下列各项中,影响复合杠杆系数变动的因素有( )。A.固定经营成本 B.单位边际贡献

46、C.产销量 D.固定利息3.下列各项中,可用于确定企业最优资金结构的方法有( )。A.高低点法 B.因素分析法 C.比较资金成本法 D.息税前利润每股利润分析法4.下列各项中,影响财务杠杆系数的因素有( )。A.产品边际贡献总额 B.所得税税率C.固定成本 D.企业自留资金5.降低经营风险可以采取的措施包括( )。A.增加销售额 B.减少产品单位变动成本C.增加产品单位变动成本 D.降低固定成本比重三、判断改错题(正确的打“”,错误的打“×”并对错误进行改正。)1.资金成本是指企业筹资付出的代价,一般用相对数表示,即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资金额。2.资金成本是投资人对投入

47、资金所要求的最低收益率,也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。3.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。4.留存收益是企业利润所形成的,所以留存收益没有资金成本。5. 企业一般可以通过增加销售额、增加产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施降低经营风险。四、计算分析题(计算均要求写出过程,结果不能整除时保留两位小数。)1、某企业计划筹集资金100万元,所得税税率33%。有关资料如下:(1)向银行借款10万元,借款年利率7%,手续费2%;(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。(3

48、)平价发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。(5)其余所需资金通过留存收益取得。要求:(1)计算个别资金成本。(2)计算该企业加权平均资金成本。2、某公司2014年的有关资料如下:税前利润1000万元,所得税率25%,预期普通股报酬率15%,总负债800万元,均为长期债券,平均利息率10%,税后资本成本为7.5%,普通股股数100万股。最近支付的股利为1.2元/股,预计可以持续增长,增长率为5%,假定股票价格与其内在价值相等,长期债券的市场价值与其账面价值相等。要求

49、:(1)计算该公司每股盈余及股票价格; (2)计算该公司的加权平均资本成本(假设权益资本成本普通股成本); (3)计算该公司的财务杠杆系数; (4)如果总杠杆系数为1.296,计算固定成本; (5)如果2015年息税前利润为1296万元,计算2015年每股收益(假设其他的条件不变)。3、已知某公司当前资本结构如下: 筹资方式 金额(万元)长期债券(年利率8) 1000普通股(4500万股) 4500留存收益 2000合计 7500因生产发展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择;甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面

50、利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。要求: (1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 (2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 (3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。 (4)如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。 (5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。 4、某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股

51、利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为25%,有两种筹资方案:方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变。方案2:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。要求:根据以上资料(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。5、A企业2010年至2014年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示,该企业2015年的预计产销量为86000件。年度产量(万件)资金占用量(万元)20108.065020117.564020127.0630

52、20138.568020149.0700要求:运用高低点法和回归分析法计算企业2015年的资金需要量。 6、某公司2014年的财务数据如下:项 目金额(万元)流动资产4000长期资产8000流动负债400长期负债6000当年销售收入4000净利润200分配股利60留存收益140假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。要求:(1)2015年预计销售收入达到5000万元,销售净利率和收益留存比率维持2014年水平,计算需要补充多少外部资金? (2)如果留存收益比率为100%,销售净利率提高到6%,目标销售收入为4800万元,计算需要补充多少外部资金?第七章 项目投资决策一、单项选

53、择题(每题有4个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.在下列指标中属于贴现的指标是()。A.投资回收期   B. 投资利润率   C. 平均收现期   D. 内部收益率2.在考虑所得税的情况下,计算项目的现金流量时,不需要考虑(   )的影响。A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费3.某投资方案的年营业收入为100000元,年总成本为60000元,其中年折旧额10000元,所得税率为25,

54、该方案的每年营业现金流量为()元。A. 16800   B. 25000   C. 30000   D. 400004.某企业投资方案A的年销售收入为200万元,年总成本为100万元,年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元,所得税率为25%,则该项目经营现金净流量为(   )。A.80万元 B.95万元 C.60万元 D.50万元5.某企业投资方案A的年销售收入为180万元,年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为25%,则该投资方案的年现金净流量为

55、()万元。A. 52   B. 65   C. 60   D. 486.下列关于净现值的表述中,不正确的是()。A. 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和  B. 净现值大于0,项目可行,净现值小于0,项目不可行  C. 净现值的计算可以考虑投资的风险性 D. 净现值反映投资的效率7.净现值和获利指数指标共同的缺点是(   )。A.不能直接反映投资项目的实际收益率B.不能反映投入与产出之间的关系C.没有考虑资金的时间

56、价值D.无法利用全部净现金流量的信息8.某投资方案,当贴现率为16%时,其净现值为38万元,当贴现率为18%时,其净现值为-22万元。该方案的内部收益率(   )。A.大于18% B.小于16% C.介于16%与18%之间 D.无法确定9.现值指数小于1时意味着()。A. 内含报酬率大于预定的贴现率   B. 内含报酬率小于预定的贴现率 C. 内含报酬率等于预定的贴现率   D. 现金流入量的现值大于现金流出量的现值二、多项选择题(每题有45个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)1.在不考虑所得税的情况下,下列哪些公式能

57、计算出营业现金流入量( )。A. 营业现金流入量利润折旧  B. 营业现金流入量利润折旧 C. 营业现金流入量销售收入付现成本 D. 营业现金流入量销售收入营业成本折旧 2.下列( )指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。A. 净现值   B. 获利指数   C. 内部收益率   D. 投资回收期3.固定资产投资项目的现金流出量包括(   )。A.固定资产投资 B.流动资金垫支 C.新增经营成本 D.增加的各项税款4.净现值法的缺点有()。A. 没有考虑资金时间价值  B. 没有考虑项目计算期的全部净现金流量 C. 受假定贴现率取值的影响 D. 不能从动态的角度反映投资项目的实

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论