培训：信托投资

1、信托是指委托人（投资者）基于对受托人（信托公司）的信任，将其财产委托给信托是指委托人（投资者）基于对受托人（信托公司）的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。进行管理或者处分的行为。信托公司依靠资产管理能力、风险控制水平、积极敬业的精神、诚实与信用的品信托公司依靠资产管理能力、风险控制水平、积极敬业的精神、诚实与信用的品质建立公司信誉。质建立公司信誉。信托公司通过信托产品服务于两部分客户群体，满足投资理财需求和项目投融资信托公司通过信托产品服务于

2、两部分客户群体，满足投资理财需求和项目投融资需求。需求。被投资项目投资客户投资认购收益分配设立和管理收取管理费信托财产信托公司投资获取收益项目伙伴委托人信托财产采用独立的银行帐户、证券投资帐户和会计帐户进行管理和核算，严格地与信托公司的自有资产分隔信托财产具备法律上的独立地位，具有信托财产具备法律上的独立地位，具有“破产隔离破产隔离”的效果，信托公司自身的经营风险和债的效果，信托公司自身的经营风险和债权债务纠纷甚至破产都不能影响到信托财产的安全，法律保护其不受追偿和清算权债务纠纷甚至破产都不能影响到信托财产的安全，法律保护其不受追偿和清算信托财产的投资范围广泛，可以通过融资租赁、经营性租赁、资

3、产交易、贷款、证券投资、股权投资、同业拆放等各种方式开展投资是可以跨越货币市场、资本市场进行投资并连通产业和金融市场的资产管理模式，这一优势是可以跨越货币市场、资本市场进行投资并连通产业和金融市场的资产管理模式，这一优势在资产管理行业具有重要的意义在资产管理行业具有重要的意义可以利用所有权和受益权分离的信托特点，灵活地完成投资者风险和收益的重构，实现投资项目中不同风险取向和特殊利益分配机制的安排可以利用信托财产独立的法律地位实现资产证券化、产业投资基金等在国内当前的法律环境下难以直接实现的透融资模式颁布于颁布于20012001年年4 4月月2828日日明确明确“信托信托”合法身份与地位合法身份

4、与地位确立信托投资公司的经营范围确立信托投资公司的经营范围明确资金信托的游戏规则：明确资金信托的游戏规则：集合信托最多集合信托最多200200份合同，最低合同份额份合同，最低合同份额5 5万元万元不得登载广告不得登载广告不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资不得承诺信托资金不受损失，也不得承诺信托资金的最低收益；金的最低收益； 不定向不定向定向定向单一委托单一委托集合委托集合委托（目前操作最多的方式）单一资金信托单一资金信托 接受单个委托人委托、单独管理和运用信托资金接受单个委托人委托、单独管理和运用信托资金集合资金信托集合资金信托 接受两个以上（含两个）委托人委托、共同管理和运用信托资金

5、接受两个以上（含两个）委托人委托、共同管理和运用信托资金法人信托指由公司、社团等法人委托信托机构办理的各种信托业务，可为法法人信托指由公司、社团等法人委托信托机构办理的各种信托业务，可为法人企业提供理财和融资两类服务。人企业提供理财和融资两类服务。 公司理财公司理财 企业经营中闲置的资金、长期资产均可以委托信托公司进行管理。主企业经营中闲置的资金、长期资产均可以委托信托公司进行管理。主要有：集合资金信托、单一资金信托、证券投资基金等。要有：集合资金信托、单一资金信托、证券投资基金等。 融资服务融资服务 信托机构是拥有庞大资产的金融机构，既可以做债权性贷款，也可做股信托机构是拥有庞大资产的金融机

6、构，既可以做债权性贷款，也可做股权性融资。权性融资。 在国外成熟的市场上，企业是现代信托的主要使用者，几乎企业经营管在国外成熟的市场上，企业是现代信托的主要使用者，几乎企业经营管理的各个环节都可以运用信托达到目的。理的各个环节都可以运用信托达到目的。安全性安全性收益率收益率流通性流通性收益率收益分配的方式募集及清算期间的利息水平期限转让的安排及其涉及的费用其他流动性的安排受托人专业程度与实力；资金运用模式及相关的风险；资金运用主体的能力与资信程度安全性安全性收益率收益率流动性流动性信托投资信托投资信托市场发展规模信托市场发展规模38.938.9230.1230.1381.54381.54499

7、.04499.0401002003004005006002002年2002年2003年2003年2004年2004年2005年2005年单位：亿元单位：亿元信托规模信托规模 从从2001年信托法颁布以来，信托市场发展迅速，截止至年信托法颁布以来，信托市场发展迅速，截止至2005年末，信年末，信托发行总规模达托发行总规模达1150亿元亿元， 2005年国内发行的集合资金信托计划达到年国内发行的集合资金信托计划达到477个，个，发行规模为发行规模为499.04亿元，发行数量和规模比上年同期分别增长亿元，发行数量和规模比上年同期分别增长24.54和和30.80%。注：资料来源于用益信托工作室。注：资

8、料来源于用益信托工作室。20052005年信托机构产品发行规模前十排名表年信托机构产品发行规模前十排名表20052005年信托机构产品发行数量前十排名年信托机构产品发行数量前十排名表表名次名次机构名称机构名称发行规模（万元）发行规模（万元）名次名次机构名称机构名称发行数量（个）发行数量（个）1中海信托3500001天津信托412平安信托2930002湖南信托293深圳国投2883803深圳国投254中原信托2770004北京国投215北京国投2697005上海国投216新华信托2275006苏州信托197天津信托2040807金港信托198苏州信托1965008联华信托199上海国投18550

9、09中原信托1810江苏国投18000010平安信托17注：资料来源于用益信托工作室。注：资料来源于用益信托工作室。 根据根据20052005年集合信托产品的统计数据显示，全国各家公司的集合资金信托产品年集合信托产品的统计数据显示，全国各家公司的集合资金信托产品的平均规模为的平均规模为1046210462万元，平均信托期限为万元，平均信托期限为1.901.90年，平均预期收益率为年，平均预期收益率为4.74%4.74%。月份月份一年期一年期二年期二年期两年以上期两年以上期一月一月4.34%5.31%5.16%二月二月4.37%5.40%5.00%三月三月4.51%4.96%4.97%四月四月4

10、.63%4.60%5.07%五月五月4.39%4.81%5.17%六月六月4.24%4.93%5.18%七月七月4.1%4.96%5.55%八月八月4.01%5.35%5.50%九月九月4.49%4.77%5.30%十月十月4.28%4.61%4.72%十一月十一月4.20%4.87%5.24%十二月十二月3.86%4.81%5.62%全年全年4.27%4.91%5.24%注：资料来源于用益信托工作室。注：资料来源于用益信托工作室。政府背景的国投公司政府背景的国投公司集团背景的信托公司集团背景的信托公司民营的信托公司民营的信托公司上国投；北国投；深国投上国投；北国投；深国投中信信托；平安信托；

11、华宝信托中信信托；平安信托；华宝信托新华信托；联华信托新华信托；联华信托信托公司的选择标准信托公司的选择标准企业品牌企业品牌企业注册资本金企业注册资本金专业能力专业能力经营业绩经营业绩经营资格经营资格被监管环境被监管环境平安证券平安证券平安银行平安银行平安寿险平安寿险平安产险平安产险平安信托平安信托中国平安保险（集团）股份有限公司中国平安保险（集团）股份有限公司平安置业平安置业平安物业平安物业平安健康平安健康平安养老平安养老平安海外平安海外平安香港平安香港中国内地中国内地中国香港中国香港平安信托是中国平安保险（集团）股份有限公司的主要成员，也是平安平安信托是中国平安保险（集团）股份有限公司的主

12、要成员，也是平安集团在香港联交所整体上市的重要组成部分。集团在香港联交所整体上市的重要组成部分。平安信托是一家在物业投资、基建投资、股权投资等主要投资领域有着平安信托是一家在物业投资、基建投资、股权投资等主要投资领域有着成熟经验的成熟经验的专业投资机构专业投资机构。平安信托控股平安证券、平安银行、平安置业、平安物业，是业内平安信托控股平安证券、平安银行、平安置业、平安物业，是业内注册注册资金最大资金最大的信托公司。的信托公司。19961996年年7 7月月平安信托在深圳注册成立，为平安保险集团主要成员。平安信托在深圳注册成立，为平安保险集团主要成员。20022002年年2 2月月平安信托经中国

13、人民银行核准重新注册登记，为第一批获准登记的平安信托经中国人民银行核准重新注册登记，为第一批获准登记的3838家信托投资公司之一。家信托投资公司之一。20032003年年1010月月公司顺利完成增资扩股，资本金增加至公司顺利完成增资扩股，资本金增加至2727亿元，成为国内注册资本最大的信托公司。亿元，成为国内注册资本最大的信托公司。20042004年年1212月月深圳市银监局正式批准平安信托异地信托业务资格，成为首批取得异地信托业务资格的信托公司之一。深圳市银监局正式批准平安信托异地信托业务资格，成为首批取得异地信托业务资格的信托公司之一。20052005年年公司完成增资扩股，资本金增加至公司

14、完成增资扩股，资本金增加至4242亿元亿元，巩固了在业内的领先地位，巩固了在业内的领先地位 。专业的投资专业的投资专业的服务专业的服务专业的产品专业的产品排名信托公司名称注册资本金1平安信托投资有限责任公司42.0042.002上海国际信托投资有限公司25.003江苏省国际信托投资有限责任公司24.804深圳国际信托投资有限责任公司20.005重庆国际信托投资有限公司17.006安徽国元信托投资有限责任公司16.007北方国际信托投资股份有限公司15.008天津信托投资有限责任公司15.009吉林省信托投资有限责任公司13.0010济南英大国际信托投资公司12.9011山东国际信托投资有限责任

15、公司12.8012湖北省国际信托投资公司12.2313北京国际信托投资有限责任公司12.0014中诚信托投资有限责任公司12.0015山西省信托投资公司11.1316金信信托投资股份有限公司10.1817华宝信托投资有限责任公司10.0018上海爱建信托投资有限责任公司10.0019伊斯兰国际信托投资有限公司10.0020湖南省信托投资有限责任公司8.58非非传传统统投投资资资资产产管管理理消消费费信信贷贷物业投资物业投资集合信托资金，购建成熟的商用物业，长期反租给信誉优秀的品牌经营者组建以零售物业为主的规模可观的物业投资组合（主要包括超市、商场、写字楼、服务式公寓等）基建投资基建投资集合信托

16、资金，以股权、债权及认购权等多种方式投资于成熟的基础设施项目组建起规模可观的以能源、交通、水务为主的基建投资组合（如收费公路、核电、天然气管网、水务等）私人权益投资私人权益投资以高风险高回报长期股权投资为主，开始以发展潜力高的金融业、消费品业等为主个人业务个人业务通过提供一系列优质理财产品，为客户创造更多的价值法人业务法人业务充分发挥平安信托专业优势，根据客户对收益、风险的不同需求进行投资组合，为法人客户 提供更多的投资渠道和更丰富的投资产品个人小额信贷个人小额信贷通过为广大的缺乏信贷服务的中低收入人群提供个人小额信贷，促进消费信贷的繁荣信托计划名称信托计划名称成立时间成立时间信托规模信托规模

17、（万元）（万元）期限期限2004年年丰源国开行贷款信托2004年11月22日200001年/2年丰润国开行贷款信托2004年11月30日240001年/2年丰沂国开行贷款信托2004年11月30日220001年/2年丰泽国开行贷款信托2004年11月30日300001年/2年2005年年易初莲花*物业投资信托2005年3月29日266002年广州万科城市花园项目贷款信托2005年4月28日200002年广州万科南湖项目贷款信托2005年4月28日200002年丰顺国开行贷款信托2005年5月20日200001年丰驰国开行贷款信托2005年6月29日200001年丰渝国开行贷款信托2005年7月

18、27日50003年武汉金地格林小城项目贷款信托2005年8月9日200002年丰涟国开行贷款信托2005年9月15日200002年丰泰国开行贷款信托2005年9月15日100001年易初莲花（二期）物业投资信托2005年11月18日160002年青红高速项目贷款信托2005年11月22日200002年丰淳国开行贷款信托2005年12月19日200001年丰鸿国开行贷款信托2005年12月20日270001年丰沛国开行贷款信托2005年12月21日100001年重庆地产集团贷款信托2005年12月27日130001年2006年年山东里能能源开发项目信托计划2006年3月29日300002年国开行

19、重庆土地储备项目信托计划2006年3月31日200001年413600413600合计合计平安信托的三大产品系列平安信托的三大产品系列产品系列产品系列运作模式运作模式预期收益率预期收益率投资期限投资期限备注备注保险顺风车保险顺风车在保险资金允许的投资领域进行投资，由平安集团保险资金运作的专业投资团队进行投资组合3.5%-4%1-3年随时接受委托贷款信托贷款信托与银行合作，用于发放贷款3.6-4.6%1-2年每月定期推出新产品组合投资信托组合投资信托将物业投资、基建投资、贷款、债券、基金、股票等金融工具，通过各性化组合配比，对信托资金进行管理4-4.5%2-3年随时接受委托风险控制手段风险控制手

20、段风险控制类型风险控制类型预期收益率预期收益率投资期限投资期限银行提供连带责任担保银行提供连带责任担保被动补救型3.5-4%1-2年银行提供后续资金承诺和控制银行提供后续资金承诺和控制主动控制型4.5%2年平安信托提供技术保证平安信托提供技术保证主动控制型4-4.5%2-3年，可进行匹配平安信托资金信托产品的风控手段平安信托资金信托产品的风控手段产品类产品类型型信托资金信托资金投资方向投资方向预期预期年收益率年收益率投资投资期限期限委托规模委托规模( (人民币人民币) )单一信托单一信托固定收益类产品（银行存款和债券等）权益类产品（基金、股票和权证等） 3.5%-4%1-3年2000万元起集合

21、信托集合信托固定收益类产品（银行存款和债券等）权益类产品（基金、股票和权证等）3.5%-4%1-3年500万元起产品说明：产品说明：n 单一或集合资金信托单一或集合资金信托n 年管理费为委托资金的年管理费为委托资金的1%1%n 预期年收益已扣除管理费，即客户实际年预期收益预期年收益已扣除管理费，即客户实际年预期收益= =委托资金委托资金* *预期年收益率预期年收益率n 追求绝对收益，不随市场波动而波动，保持绝对增长，获取安全收益追求绝对收益，不随市场波动而波动，保持绝对增长，获取安全收益n 银行托管，安全性高银行托管，安全性高n在保险法规定的保险资金允许的投资领域进行组合投资，投资安全性等同保

22、险资金在保险法规定的保险资金允许的投资领域进行组合投资，投资安全性等同保险资金n 由平安集团负责保险资金运作的专业投资团队进行投资组合，投资收益高于银行存款、国债、由平安集团负责保险资金运作的专业投资团队进行投资组合，投资收益高于银行存款、国债、金融债、分红保险等同风险水平的投资产品金融债、分红保险等同风险水平的投资产品n 可转让、提前退出，资金流动性高可转让、提前退出，资金流动性高搭乘搭乘“保险顺风车保险顺风车”，跑上企业安全的投资之路，跑上企业安全的投资之路资金信托资金信托信托收益信托收益分配分配投资投资获取收益获取收益投资方向投资方向比例比例固定收益类产品（银行存款和债券等）固定收益类产

23、品（银行存款和债券等） 70%-100%70%-100%权益类产品（基金、股票和权证等）权益类产品（基金、股票和权证等） 0-30%0-30%信托资金托管信托资金托管 受托人接受委托人的委托，将资金按信托计划中或其指定的借款对象、用受托人接受委托人的委托，将资金按信托计划中或其指定的借款对象、用途、期限、利率和金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的金融业务。途、期限、利率和金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的金融业务。产品类型产品类型风险控制运作模式风险控制运作模式预期年收益率预期年收益率投资期限投资期限A A款款银行提供连带责任担保3.6-4%1-2年B B款款银行提供后续贷款承诺4.

24、5%-4.6%2年产品说明：产品说明：n 集合或单一资金信托集合或单一资金信托n 年管理费为委托资金的年管理费为委托资金的1%1%n 预期年收益已扣除管理费，即客户实际年预期收益预期年收益已扣除管理费，即客户实际年预期收益= =委托资金委托资金* *预期年收益率预期年收益率n均与国家政策性银行或商业银行合作均与国家政策性银行或商业银行合作n 法律文件支持：商业银行、借款方、平安信托三方签订的信托贷款合同法律文件支持：商业银行、借款方、平安信托三方签订的信托贷款合同 产品类型产品类型风险控制运作模式风险控制运作模式预期年收益率预期年收益率投资期限投资期限贷款信托A款银行提供连带责任担保3.6-4

25、%1-2年银行提供银行提供本息本息偿还的连带责任保证偿还的连带责任保证投资期限短，流动性强投资期限短，流动性强市场类似风险等级产品：银行定期存款、国债市场类似风险等级产品：银行定期存款、国债产品种类产品种类期限期限收益率收益率银行存款一年2.25%(税后为1.8%)国债一年2.35%平安贷款信托平安贷款信托A A款产品款产品一年一年3.6%-4%3.6%-4%小知识：连带责任保证的债务人在合同规定的债务履行期届满没有履行债务的，债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任。无论选择谁，债务人或保证人都无权拒绝。 丰沛丰沛业务方案概图业务方案概图国家开发银行简介：国家

26、开发银行简介：v 1994 1994年年3 3月成立，注册资本月成立，注册资本500500亿元人民币亿元人民币v 100% 100%政府拥有，直属国务院领导政府拥有，直属国务院领导v 2004 2004年，国开行总资产年，国开行总资产15,74515,745亿元人民币，净资产亿元人民币，净资产1,0751,075亿亿元，净利润元，净利润174174亿元亿元v 是中国三家政策性银行中最大的一家，是除中国人民银行是中国三家政策性银行中最大的一家，是除中国人民银行外唯一正部级金融机构外唯一正部级金融机构投资者投资者资金信托信托收益分配资金贷款信托计划信托计划基础建设项目基础建设项目 商业银行商业银行

27、偿还贷款本息平安信托平安信托 项目公司项目公司 地方政府地方政府收益权质押或其他担保政府承诺还款承诺到期放款产品类型产品类型风险控制运作模式风险控制运作模式预期年收益率预期年收益率投资期限投资期限贷款信托B款银行提供后续贷款承诺4.5%-4.6%2年产品特点分析：产品特点分析： 项目均为国家重点基础建设项目，自身偿付能力强项目均为国家重点基础建设项目，自身偿付能力强 借款人有雄厚的政府背景，道德风险低借款人有雄厚的政府背景，道德风险低 保障充分，风险低保障充分，风险低1)借款人已与商业银行签订借款合同,信托贷款为原借款合同所规定额度的一部分。2)信托贷款期限在原借款合同期限内,以保证项目可获得

28、商业银行后续贷款支持,确保还款来源。3)银行承诺在信托贷款到期日履约发放后续贷款，为借款人提供充足的还款资金。4)商业银行负责信托贷款的贷后管理和监督5)当借款人违约时，按照合同约定，商业银行有权直接扣收还款资金，确保信托贷款安全。 项目收益高于同等风险的投资产品项目收益高于同等风险的投资产品投资者投资者集合集合资金信托资金信托信托收益信托收益分配分配资金贷款资金贷款信托计划信托计划山东里能郓州煤电山东里能郓州煤电有限公司有限公司 国家开发银行提供国家开发银行提供后续贷款支持后续贷款支持偿还贷款本息偿还贷款本息平安信托平安信托山东省政府批准组建的山东省政府批准组建的国有独资企业国有独资企业 山

29、东里能集团提供山东里能集团提供 本息连带责任担保本息连带责任担保q 国家重点基础建设项目国家重点基础建设项目 是报经国家发改委、国土资源厅和国家环保总局批准立项的重点建设项目，属我国是报经国家发改委、国土资源厅和国家环保总局批准立项的重点建设项目，属我国1313个大型煤个大型煤 炭基地之一；炭基地之一； 享受国家对大型煤炭基地矿井项目总投资享受国家对大型煤炭基地矿井项目总投资10%10%的国债补助。的国债补助。 q 保障充分，风险低保障充分，风险低 借款人母公司山东里能集团对信托贷款本息偿还提供连带责任保证；借款人母公司山东里能集团对信托贷款本息偿还提供连带责任保证； 国开行在信托贷款到期日履

30、约发放后续贷款，为借款人提供充足的还款资金；国开行在信托贷款到期日履约发放后续贷款，为借款人提供充足的还款资金； 国开行负责贷后监控和管理，在借款人违约时，按照合同约定有权直接扣收还款资金，确保国开行负责贷后监控和管理，在借款人违约时，按照合同约定有权直接扣收还款资金，确保 贷款安全。贷款安全。 q 期限短，收益合理期限短，收益合理 产品为二年期；预期年收益率为产品为二年期；预期年收益率为4.54.5，高于同等低风险的投资产品。，高于同等低风险的投资产品。q 借款人（全资子公司）借款人（全资子公司） 郓州煤电公司郓州煤电公司 q 担保人（母公司）担保人（母公司） 山东里能集团山东里能集团 山东

31、省政府批准组建司法行政系统的国有独资企业的国有独山东省政府批准组建司法行政系统的国有独资企业的国有独 资企业。资企业。 由山东鲁西监狱、山东邹城监狱、山东鲁宁监狱的所属企业由山东鲁西监狱、山东邹城监狱、山东鲁宁监狱的所属企业 合并重组而成。合并重组而成。 注册资本注册资本5 5亿元。亿元。 是以电力生产为主导，集煤炭、水泥、新型建材、机械加工是以电力生产为主导，集煤炭、水泥、新型建材、机械加工 等产业为一体的现代监狱企业集团。等产业为一体的现代监狱企业集团。 目前有职工目前有职工29242924人，电厂装机容量人，电厂装机容量65.265.2万千瓦万千瓦( (在建规模在建规模60 60 万万 千瓦千瓦) )，煤矿年产量，煤矿年产量210210万吨万吨( (在建规模在建规模220220万吨万吨) )，水泥产量，水泥产量6060 万吨万吨/ /年。年。 2003 2003年被评为山东省百强企业集团，并进入全国大型企业年被评为山东省百强企业集团，并进入全国大型企业500500 强，先后被授予强，先后被授予“国家一流电力企业国家一流电力企业”、“现代化标准矿现代化标准矿井井”、 “ “省级文明单位省级文明单位”、“AAAAAA特级信誉企业特级信誉企业”、“省级重合同省级重合同守信誉守信誉 企业企业”等多项荣誉称号，并已被省政府列入