叶露茜第7周财务管理PPT

1、财务管理深圳市新南方技工学校深圳市新南方技工学校 叶露茜叶露茜任务三任务三 了解债务资金筹集了解债务资金筹集一、一、银行借款银行借款二、二、发行债券发行债券三、融资租赁三、融资租赁四、商业信用四、商业信用返回返回一、银行借款一、银行借款（一）（一） 银行借款的种类银行借款的种类1. 按【借款的期限】分类： 短期短期借款、中期中期借款、长期长期借款。2. 按【有无担保】分类： 信用信用借款、担保担保借款、票据贴现票据贴现。返回返回（二）（二） 银行借款的信用条件银行借款的信用条件 按照国际惯例，银行借款往往附加一些信用条件， 主要有： 1. 信用额度信用额度 2. 周转信用协议周转信用协议 3.

2、 补偿性余额补偿性余额（三）（三） 银行借款筹资的优缺点银行借款筹资的优缺点1. 银行借款筹资的【优点】（1）银行借款筹资速度快速度快（2）银行借款筹资成本低成本低（3）银行借款筹资借款弹性大借款弹性大2. 银行借款筹资的【缺点】（1）银行借款筹资财务风险较大财务风险较大（2）银行借款筹资限制条件较多限制条件较多（3）银行借款筹资数量有限数量有限返回返回二、发行债券二、发行债券 债券是债务人为筹集债权资本而发行的、 约定在一定期限内向债权人还本付息的 有价证券有价证券。返回返回（一）（一） 债券的种类债券的种类1. 按债券【是否记名】分类： 记名记名债券、无记名无记名债券。2. 按【有无抵押担

3、保】分类： 有担保有担保债券、信用信用债券。3. 按【是否转换为普通股】分类： 可转换可转换债券、不可转换不可转换债券。4. 按【本金偿还方式】分类： 一次到期一次到期债券、分次到期分次到期债券。返回返回（二）（二） 债券的发行价格债券的发行价格多数情况下，企业债券是按票面价值发行，亦称平价发行平价发行。但也有按高于票面价值或低于票面价值即溢价发行溢价发行或折价发行折价发行的情况。返回返回（三）（三） 债券的信用等级债券的信用等级公司公开发行债券通常需要由债券资信评级机构债券资信评级机构评定等级。债券的信用等级对于发行公司和购买人都有重要影响。返回返回（四）（四） 债券筹资的优缺点债券筹资的优

4、缺点1. 债券筹资的【优点】（1） 债券筹资资本成本较低资本成本较低。（2） 债券筹资可以发挥财务杠杆作用可以发挥财务杠杆作用。（3） 债券筹资保障股东的控制权保障股东的控制权。（4） 债券筹资便于调整资本结构便于调整资本结构。2. 债券筹资的【缺点】（1） 债券筹资风险高风险高。（2） 债券筹资限制条件多限制条件多。（3） 债券筹资数量有限数量有限。返回返回三、融资租赁三、融资租赁（一）（一） 租赁业务的种类租赁业务的种类租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内将资产租给使用人的一种经济行为。租赁业务通常可以分为：1. 经营租赁2. 融资租赁融资租赁返回返回（二）（二） 融资租

5、赁筹资的优缺点融资租赁筹资的优缺点1. 融资租赁筹资的【优点】 （1）融资租赁筹资迅速获得所需资产迅速获得所需资产； （2）融资租赁筹资限制条款少限制条款少； （3）融资租赁筹资设备淘汰风险小设备淘汰风险小； （4）融资租赁筹资财务风险小财务风险小； （5）融资租赁筹资税收负担轻税收负担轻。2. 融资租赁筹资的【缺点】 （1）融资租赁筹资资本成本高资本成本高。返回返回四、商业信用四、商业信用（一）（一） 商业信用的形式商业信用的形式1. 应付账款应付账款卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。2. 应付票据应付票据企业以延期付款进行商品交易时开具的表明债权、债务关系的票据。3. 预收

6、账款预收账款预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方先收取部分或全部货款的信用。返回返回（二）（二） 商业信用的条件商业信用的条件所谓信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定，如“2/10，N/30”便属于一种信用条件。信用条件从总体来看，主要有以下几种【形式】：1. 预付货款预付货款2. 延期付款，但不提供现金折扣延期付款，但不提供现金折扣3. 延期付款，但早付款有现金折扣延期付款，但早付款有现金折扣返回返回（三）（三） 商业信用筹资的优缺点商业信用筹资的优缺点1. 商业信用筹资的【优点】： （1）商业信用筹资便利便利； （2）商业信用筹资成本低成本低； （3）商业信用筹资限制条件

7、少限制条件少； （4）商业信用筹资弹性大弹性大。2. 商业信用筹资的【缺点】： （1）商业信用筹资期限较短期限较短。返回返回作业：1.1.债券的分类维度有哪几个，债券的分类维度有哪几个， 分别包括的类别有什么；分别包括的类别有什么；2.2.列举融资租赁的形式并且详细分析其含义。列举融资租赁的形式并且详细分析其含义。课堂小结课堂小结任务四任务四 了解资金成本、财务杠杆和资本结构了解资金成本、财务杠杆和资本结构一、一、资金成本资金成本二、二、财务杠杆财务杠杆三、资金结构三、资金结构返回返回一、资金成本一、资金成本（一）（一） 资金成本的含义资金成本的含义资金成本是指企业为筹措和使用资金所必须付出的

8、代价代价。资金成本包括资金使用费和资金筹集费两部分内容：（1） 资金使用费资金使用费。它是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的代价。（2） 资金筹集费资金筹集费。它是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用。返回返回)1 (FPDfPDK（二）（二） 资金成本的种类资金成本的种类按资金成本用途不同，资金成本可分为：个别资金成本；个别资金成本；综合资金成本；综合资金成本；边际资金成本。边际资金成本。返回返回（三）（三） 资金成本的性质和作用资金成本的性质和作用1. 资金成本的性质2. 资金成本的作用返回返回（四）（四） 资金成本的计算资金成本的计算返回返回1. 个别资金成本的计算个

9、别资金成本是指各种筹资方式的成本。（一）测算原理 （简化公式，相当于永续年金） 几点说明：（1）用资费用是每期都发生的；筹资费用是一次性发生的，是筹资总额的扣减。（2）测算原理揭示的是一个简化模型，相当于永续年金，即n P=A/i （即不考虑资本时间价值的情况下的估算）返回返回筹资总额筹资费用年用资费用资本成本率100)1 (FPDfPDK)1 (FPDfPDK2. 2. 综合资金成本的计算综合资金成本的计算综合资金成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的，故又称为加权平均资金成本。返回返回（五）（五） 边际资金成本边际资金成本返回返回二、财务杠杆二、财务杠杆（一

10、）（一） 财务杠杆的概念财务杠杆的概念由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应，称作财务杠杆。返回返回二、财务杠杆二、财务杠杆（一） 财务杠杆的概念由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应，称作财务杠杆。（二） 财务杠杆的计量所谓财务杠杆系数，是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。（三） 财务杠杆与财务风险的关系返回返回（二）（二） 财务杠杆的计量财务杠杆的计量所谓财务杠杆系数财务杠杆系数，是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。财务杠杆系数财务杠杆系数= =普通股每股利润的变动率普通股每股利润的变动率/ /息税前利润变动率息税前利润变动率返回返回三、资金结构三、资金结构（一）（一） 资金结构的含义资金结构的含义资金结构，是指企业各种资本的构成及其比例关系。（二）（二） 最佳资金结构的确定最佳资金结构的确定所谓最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大成本最低、企业价值最大的资金结构。1. 息税前利润每股利润分析法2. 比较资金成本法返回返回（三）（三） 影响资金结构的因素影响资金结构的因素1. 企业销