第二章证券公司业务及投资品种

1、第二章 证券公司的业务及投资品种第一节 证券与证券市场一、证券（一）证券证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，一种表现为某项财物或利益拥有所有权的书面凭证。 （二）有价证券的分类（二）有价证券的分类1按发行主体分按发行主体分2按体现内容分按体现内容分3按是否上市分按是否上市分4按证券的发行方式与范围划分按证券的发行方式与范围划分二、证券市场二、证券市场证券市场是有价证券发行与流通及与此相适应的组织与管理方式的总称。证券市场是社会化大生产和商品经济发展的产物。市场经济发展到一定阶段，既需要以商品市场实现静态的配置，也需要以资本市场实现社会资金的导向配置，进一步推进经济的动态发展。 国际证券市场全

2、新特征目前，国际证券市场出现了高度繁荣的局面：融资方式证券化投资主体法人化证券交易多样化证券市场自由化证券市场国际化证券市场信息化（一）证券市场的分类（一）证券市场的分类1按证券性质分为：按证券性质分为：股票市场、债券市场、基金市场。2按组织形式分为场内市场和场外市场。按组织形式分为场内市场和场外市场。(1) 场内市场是指在交易所中有组织、规范地进行交易。(2) 场外市场是指在交易所之外的柜台市场或店头市场进行交易。3. 按证券运行过程和任务分按证券运行过程和任务分（1）发行市场（一级市场、初级市场）是证券发行人进行证券发行以筹集资金的市场。发行市场主要包括发行人（筹集资金者）、投资者（认购者

3、）和中介人（证券承销商）。（2）交易市场（二级市场、次级市场）是指证券流通以供投资者自由买卖交易的市场。 （二）证券市场的功能（二）证券市场的功能1融资功能融资功能2资金配置功能资金配置功能3资金均衡分布功能资金均衡分布功能（三）证券市场的参与者和监管者（三）证券市场的参与者和监管者1市场主体市场主体2市场中介。市场中介。证券市场中介是连接证券投资者与筹资者的桥梁，是证券市场运行的核心。 3自律性组织自律性组织包括行业协会和证券交易所，如中国证券业协会、上海证券交易所和深圳证券交易所等。 （四）证券交易所（四）证券交易所1含义：含义：证券交易所是专门买卖有价证券的场所，是一种有组织、有固定地点

4、、集中进行证券交易的有形市场。交易所交易所：采用会员制和公司制两种形式。 2证券交易所的特点证券交易所的特点有固定的交易场所和交易时间；参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易；交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；通过公开竞价的方式决定交易价格；集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；实行“公开、公平、公正”的原则，并对证券交易加以严格管理。（1）纽约证券交易所）纽约证券交易所( New York Stock Exchange，NYSE)1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街6

5、8号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，宣告了纽约股票交易所的诞生。 它曾是最大的交易所，直到1996年它的交易量被纳斯达克超过。自20世纪20年代起，它一直是国际金融中心，这里股票行市的暴涨与暴跌，都会在其他资本主义国家的股票市场产生连锁反应，引起波动。30家处于道琼斯工业平均指数中的公司除了英特尔和微软之外都在NYSE上市。 （2）东京证券交易所）东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange，TSE）现拥有会员证券公司100余家，其中约1/5为外国的证券公司。东京证券交易所不是一个大的国际融资中心，在此挂牌上市的海外公司相当少，基本上都是日本的公司。 （3）伦敦证券交易所（）伦敦证

6、券交易所（London Stock Exchange，LSE）已有300余年历史的伦敦证券交易所是世界上挂牌上市公司最多的证券市场。按上市公司的项目排列居于首位，按交易额和市价总额排列位于纽约和东京之后，列第三位。 作为世界上最国际化的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过2/3的国际股票承销业务。 伦敦证交所运作世界上国际性最强的股票市场，其外国股票的交易超过其他任何证交所。伦敦作为全球交易中心，在时间上可以与纽约和东京金融市场实现对接，24小时连续营业，支持全球不同时区。 （4）上海证券交易所）上海证券交易所 ( Shanghai Stock Exchange，

7、SSE) 上海证券交易所成立于1990年11月26日，同年12月19日开业。1991年9月，上海证券交易所正式首次推出了“无证交易”制度。目前，它是我国规模最大、功能最齐备、市场辐射面最广、影响力最大的证券市场。 （5）深圳证券交易所）深圳证券交易所 （Shenzhen Stock Exchange，SZSE）深圳证券交易所（以下简称“深交所”）1989年11月15日，深圳证券交易所开始筹建。1990年12月1日，深圳证券交易所开始集中交易。1991年4月11日，中国人民银行正式下文，批准成立深圳证券交易所。7月3日，深圳证券交易所正式营业。 2004年5月起，深交所在主板市场内设立中小企业板

8、块。2009年，创业板推出。 （五）证券监管机构（五）证券监管机构证券监管机构设置独立机构管理和政府机构兼管两种类型。主要证券投资品种主要证券投资品种 债券债券股票股票证券投资基金证券投资基金金融衍生产品金融衍生产品（一）债券的种类（一）债券的种类 1政府债券政府债券2金融债券金融债券3企业债券企业债券 4国际债券国际债券 案例：美国国债信用评级下调标准普尔公司和穆迪公司的债券信用级别、债券的评级有其特定的经济标准，主要有：违约的可能性，即债券的发行人根据负债条件按期还本付息的能力及愿望；负债条件的性质，即在发债合同中规定得是否优先、如何优先，债权人收取本金和利息等条款；根据破产法及其他涉及债

9、权人权利的法律破产、改组或进行其他安排时，如何保护债券投资者的利益以及届时投资者所处的地位。 股票股票股票是股份有限公司公开发行的用于证明投资者的身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票一经发行，持有者即为发行股票的公司股东，有权参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分担公司的责任和经营风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过证券市场将股票转让和出售。作为交易对象和抵押品，股票业已成为金融市场上主要的和长期的信用工具。实质上，股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。 证券投资基金证券投资基金证券投

10、资基金，简称证券基金，是证券投资基金组织为募集资金以投资于证券市场、实现证券投资目的而向社会公开（或特定投资者）发行的、证明持有人按其持有份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权及其他权益的一种证券类凭证。（一）证券投资基金与股票、债券的区（一）证券投资基金与股票、债券的区别和联系别和联系 1投资者地位不同2风险程度不同 3收益情况不同 4投资方式不同 5价格取向不同 6投资回收方式不同 （二）主要类型（二）主要类型1契约型基金和公司型基金契约型基金和公司型基金2封闭型基金和开放型基金封闭型基金和开放型基金 3股票基金、债券基金、货币基金和衍股票基金、债券基金、货币基金和衍生基金生基金

11、4收入型基金、成长型基金、平衡型基收入型基金、成长型基金、平衡型基金、成长收入型基金和积极成长型基金金、成长收入型基金和积极成长型基金四、四、 金融衍生工具金融衍生工具金融衍生工具（Financial Derivative Instrument），又称金融衍生产品，是基于或衍生于金融基础产品（如货币、汇率、利率、股票指数等）的金融工具。与其他金融工具不同的是，衍生工具自身并不具有价值，其价格是从可以运用衍生工具进行买卖的货币、汇率、证券等的价值中衍生出来的。 （一）金融衍生工具的分类（一）金融衍生工具的分类1金融远期合约（金融远期合约（Financial Forward）2金融期货（金融期货（

12、Financial Futures）3金融期权（金融期权（Financial Option）4互换（互换（Swap）（二）金融衍生工具的特点（二）金融衍生工具的特点 1派生性外汇汇率；债务或利率工具；股票和股票指数等。 2高风险性 3杠杆性 4较强的价值波动性 5虚拟性 第三节 证券公司业务净资本的基本计算公式净资本的基本计算公式 根据新规则，证券公司的净资本的基本计算公式为：净资本净资产金融产品投资的风险调整应收项目的风险调整其他流动资产项目的风险调整长期资产的风险调整或有负债的风险调整/中国证监会认定或核准的其他调整项目证券公司的主要业务证券公司的主要业务 一、证券经纪业务一、证券经纪业务

13、 二、证券承销与保荐业务二、证券承销与保荐业务 三、证券自营业务三、证券自营业务四、证券投资咨询业务及与证券交易、证四、证券投资咨询业务及与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务券投资活动有关的财务顾问业务五、证券资产管理业务五、证券资产管理业务六、融资融券业务六、融资融券业务七、证券公司中间介绍七、证券公司中间介绍(IB)业务业务第四节 证券公司业务证券公司是指依照公司法和证券法设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。在我国，设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构的审查和批准。证券公司是证券市场上重要的中介机构，在证券市场的运作中发挥着重要作用。一方面，证券公司是证券市场投、融资服务的提供者，为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务;另一方面，证券公司也是证券市场上重要的机构投资者。 一、我国证券公司的发展历程1984年，工商银行上海信托投资公司代理发行公司股票。1986年，沈阳信托投资公司和工商银行上海信托投资公司率先开始办理柜台交易业务。1987年，我国第一家专业性证券公司深圳特区证券公司成立。1988年，国债柜台交易正式启动。1990年12月19日和1991年7月3日，上海、深圳证券交易所先后正式营业，各证券经营机构的业务开始转入集中交易市场。1991年8月，中国证券业协会成立，当年末，机构类会员达到170家