8国际经济部门的作用

1、国际经济部门的作用1主要内容第一节 汇率第二节 国际收支平衡第三节 IS-LM-BP模型第四节 开放经济条件下的宏观经济政策2 第一节 汇率和对外贸易动态：国际汇兑静态广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段外汇 一、外汇由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。3二、汇率及其标价（一）汇率汇率：一国货币折算为另一国货币的比率，即用一国货币单位表示的另一国货币单位的价格。汇率作为本国货币相对于外国货币的价格，在国际经济活动中起着重要的作用

2、。汇率的变动会直接影响净出口。汇率会通过净出口对国内的总需求产生影响。4一个高度简化的模型假设：世界上只有两个国家，一个是中国，一个是加拿大；世界上只生产一种产品，玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？1比1，即1元人民币兑换1加元5再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？2比1，即2元人民币兑换1加元反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2加元，在中国的价格仍是每公斤1元人民币。那么人

3、民币对加元的兑换率应该是？1比2，即1元人民币兑换2加元结论：汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值；汇率上升表示外国货币生值或本国货币贬值。6（二）外汇汇率的标价方法和报价方式用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations）。由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。两种标价方法 直接标价法 间接标价法7直接标价法(direct quotation) ：以本币来表示外币的价格如1R

4、MB￥ 6.6600间接标价法(indirect quotation)：以外币来表示本币的价格. 1人民币元=0.1502美元如在英国，英镑兑马克汇率为1DM2.4132。欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。两种汇率的标价方法，虽然基准不同，但站在同一国家角度看，直接标价法与间接标价法是互为倒数的关系。对A国而言，S(B/A)是直接标价，则1/S(A/B)是间接标价法。报价：是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。8日期美元欧元日元港币英镑2007-11-23 7.3992 10.9956 6.8155 0.95128 15.2779 2007-11-

5、22 7.4119 11.0070 6.8303 0.95266 15.2822 2007-11-21 7.4150 10.9916 6.7556 0.95261 15.3224 2007-11-20 7.4255 10.8880 6.7538 0.95453 15.2126 2007-11-19 7.4303 10.9107 6.6937 0.95449 15.2778 2007-11-16 7.4336 10.8724 6.7230 0.95551 15.1909 2007-11-15 7.4307 10.8841 6.6688 0.95429 15.2653 2007-11-14 7.4

6、321 10.8739 6.6808 0.95459 15.4238 2007-11-13 7.4309 10.8164 6.7587 0.95404 15.2831 2007-11-12 7.4140 10.8563 6.7083 0.95242 15.4556 人民币汇率9日期美元欧元日元港币英镑2008-11-28 6.8349 8.8119 7.1588 0.88159 10.5141 2008-11-27 6.8292 8.7981 7.1607 0.88069 10.4770 2008-11-26 6.8272 8.8829 7.1843 0.88019 10.5098 2008-

7、11-25 6.8284 8.7875 7.0654 0.88074 10.3228 2008-11-24 6.8304 8.6121 7.1714 0.88119 10.1486 2008-11-21 6.8317 8.4990 7.2516 0.88150 10.0778 2008-11-20 6.8307 8.5469 7.1276 0.88136 10.2392 2008-11-19 6.8293 8.6234 7.0748 0.88118 10.1982 2008-11-18 6.8280 8.6135 7.0778 0.88100 10.2167 2008-11-17 6.8303

8、 8.5686 7.0791 0.88129 10.0385 人民币汇率10112010年11月美元兑人民币汇率变化121314三、汇率的分类按汇率变动情况划分: 固定汇率和浮动汇率；按汇率是否受货币当局管制的角度来划分：官方汇率和市场汇率；按汇率制订方式的不同来划分： 根本汇率和套算汇率；按外汇市场起始时间来划分：开盘汇率和收盘汇率；按外汇交易交割的期限不同来划分：即期汇率和远期汇率；按外汇支付工具的付款时间来划分：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。15国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。1.固定汇率制是指两国货币的比价根本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。四、汇率

9、制度有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。要求央行有足够外汇或黄金储藏；否则，必然出现外汇黑市，反而不利于经济开展与外汇管理。固定汇率包括：国际金本位制度下的固定汇率制度布雷顿森林体系下的可调整钉住制度。162.浮动汇率制是指一国货币对外国货币的汇率不固定，随着外汇市场的供求变化而自由波动的一种汇率制度。有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储藏缺乏以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。依据干预程度可分为：自由浮动（清洁浮动，clean float; free float

10、）指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市场力量自发地决定 。管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float）指中央银行行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行各种形式的干预活动；依据浮动的形式不同可分为联合浮动单独浮动钉住浮动17单独浮动：指一国货币不与其它任何货币固定汇率，其汇率根据市场外汇供求关系来决定，目前，包括美国、英国、德国、法国、日本等在内的三十多个国家实行单独浮动。联合浮动（Joint Float）又称共同浮动 （linked floating） 或集体浮动（group floating）。指国家集团对成员国内部货币实行固定汇率，对集

11、团外货币则实行联合的浮动汇率。钉住浮动（Pegged Floating）。指一国货币与另一种货币保持固定汇率，随后者的浮动而浮动。一般，通货不稳定的国家可以通过钉住一种稳定的货币来约束本国的通货膨胀，提高货币信誉。当然，采用钉住浮动方式，也会使本国的经济开展受制于被钉住国的经济状况，从而蒙受损失。目前全世界约有一百多多个国家或地区采用钉住浮动方式。 18五、汇率与购置力平价(Purchasing Power Parity，PPP)长期角度1.瑞典经济学家卡斯(Cassel)提出购置力平价思想平价：指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。汇率的变动直接受两国间价格水平变

12、动的影响；两国货币间的兑换率是由这两种货币的实际购置力所决定的；两国间价格比变动，两种货币之间的汇率也就会随之变动。192.PPP定律的解释同一价格定律（law of one price）：同一种商品在两个国家的货币购置力应相同。实例：麦当劳的产品巨无霸如果质量和重量等因素没有差异的话，巨无霸汉堡在世界各地的售价应该是一致的。如果它在美国售价为1美元，在中国的售价为2元人民币，则意味着按照PPP定律，兑换率为： 1美元=2元人民币20（1）绝对购置力平价两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平(货币购置力的倒数)之比。E人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）P$美国的价格水平PRMB中国的价格

13、水平（2）相对购置力平价汇率变化等于两国通货膨胀率之差汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。213.名义汇率与实际汇率（1）名义汇率未考虑价格因素的汇率（2）实际汇率实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。注：E、e为名义和实际汇率，P和Pf分别

14、为国内国外价格水平224.汇率与利率平价(Interest Rate Parity，IRP)短期角度在短期，人们在外汇市场上买卖外汇的目的是想盈利，利率高的国家投资盈利时机高，于是人们愿意到那里去投资，一旦投资者到该国投资，一切款项都要以该国的货币结算。国内利率上升使得国际金融市场对该国货币的需求增加，货币需求增加的结果就是该国货币的升值即汇率下降。235.马歇尔勒纳条件研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。汇率变动对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性Ex需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性E

15、m需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）马歇尔勒纳条件：本国货币贬值能否改善一国贸易收支状况，取决于出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性。如果两者之和的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。Ex+Em124世界经济贸易关系的三大支柱初衷时间名称宗旨与目的建立和维护国家间稳定的汇率1945国际货币基金组织(IMF)调整和维持汇率,向有关国家和地区提供短期贷款,以解决国际收支平衡问题创立处理长期国际投资的国际组织1946世界银行(国际复兴发展银行)向有关成员国提供长期贷款,援助其恢复和发展经济重建国际贸易秩序1947世界贸易组织(WTO)（前期为关税与贸易总协定）贸易自

16、由化此外，还有八国峰会，20G即20国集团。25美国众议院通过惩罚中国法案英国金融时报 詹姆斯波利提 华盛顿报道2010年09月30日 美国众议院通过了惩罚中国的法案，理由是中国低估人民币汇率，损害了美国制造商和出口商的竞争力。此举可能加剧两国之间的贸易紧张。中国迅速做出回应，抨击该法案“不符合世贸组织的有关规则，把该法案称之为美国不断升级的贸易保护主义的新举措。中国商务部一位发言人在一份通过官方媒体发布的声明中说，“中方从未以低估人民币汇率的方法来获取竞争优势。“他们用作弊手段偷走了我们的就业，来自密西根州的共和党众议员麦克罗杰斯(Mike Rogers)周三在辩论开始时表示（当日稍后将举行

17、投票表决）。“我们再也不能无动于衷，任由中国政府操纵人民币汇率。来自伊利诺伊州的共和党众议员唐曼祖罗(Don Manzullo)表示：“我们要阻止中国商品以掠夺性的价格流入美国。 “这个问题不能再等上一年，让新一届国会来解决，他表示。“中国的汇率操纵即便在经济景气的时候也是不可接受的。在美国失业率几乎到达10%的情况下，我们简直再也受不了了。汇率问题只是中美之间的贸易纠纷之一。最近，两国还就肉鸡出口发生争执，本周中国决定维持针对美国肉鸡产品的高额关税。此外，周三世贸组织作出了不利于美国的裁决，这一纠纷涉及在亚洲爆发禽流感后，美国禁止进口中国鸡肉（这一禁令已经取消）。 26第二节 国际收支平衡在

18、开放经济条件下，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。一、国际收支平衡表二、经常账户收支变动的轨迹J曲线三、净资本流出函数四、国际收支平衡和BP曲线27 国际收支：一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的比照关系，通常用国际收支平衡表反映。国际收支平衡帐户（Balance of Payment):记录一国与它国的金融资金借贷、投资资产买卖、商品和效劳进出口业务等一切经济交易活动。国际收支平衡帐户下设资本帐户经常帐户平衡帐户一、国际收支平衡表28国际收支平衡表：在一定时期内,对于一国与它国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。包括：经常工程资本

19、工程平衡工程编制国际收支平衡表的根本规则是复式记帐一个国家的任何交易活动，如果挣了外汇，就在国际收支平衡表上记入“贷方并给一个正号；如果交易是支出外汇，则记入“借方，给一个负号。29经常工程：经常工程又称商品和劳务工程，包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务(利息、股息、利润)、技术专利使用费，及其他劳动；国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款，等等。资本工程：一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。官方储藏工程：国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储藏等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，如果一国借方大于贷方，

20、则这一项会减少。误差工程：是在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。30经常帐户：主要用来记录进出口商品和效劳的总额，也记录转移支付。包括净出口（Net Export）、投资收入（Investment Income)捐赠金(Transfer Payment)。nx记作净出口，q、和n均为正参数，为边际进口倾向。净出口函数：311999年中国国际收支平衡简表（单位：千美元）322009年中国国际收支平衡表 单位:亿美元33二、经常工程差额J曲线顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付）逆差： （出口来自国外的转移支付）rw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。

21、货币升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，IS曲线自动回复到IS的水平。（3）结论在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。oYBPLMISISAAY0rrw47第四节 调整内部均衡和外部均衡的政策内部均衡：IS=LM内部与外部同时均衡：IS=LM=BP不均衡时，需要用政策进行调整。一、内部均衡、但外部失衡的调整（一）国际收支顺差（二）国际收支逆差二、内部与外部同时失衡的调整内部：低于充分就业均衡外部：国际收支逆差三、1998：人民币不贬值48(一)外部失衡：国际收支顺差1、初始状态内部均衡（A点）国际收支顺差（A点位于BP左上方）2、调整过程

22、（1）浮动汇率制（2）固定汇率制OYLMISBPArY1r149顺差：浮动汇率制顺差：外汇供给过剩外汇供给过剩使外汇价格下降，即本国通货价格上升、汇率下降，本币升值本国商品昂贵、出口下降、进口增加，净出口减少IS曲线左移；BP曲线左移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最终，IS、LM、BP交于一点OYLMISBPArY1r150顺差：固定汇率制顺差：外汇供给过剩中央银行抛出本币、换取外汇，以吸收多余的外汇供给国内货币供给量增加LM曲线右移最终，IS、LM、BP交于一点OYLMISBPArY1r151(二)外部失衡：国际收支逆差1、初始状态内部均衡（A点）国际收支逆差（A点位于BP右下

23、方）2、调整过程（1）浮动汇率制（2）固定汇率制OYrISLMBPA52逆差：浮动汇率制逆差：外汇供给短缺外汇供给短缺使外汇价格上升，即本国通货价格下降、汇率上升，本国货币贬值。以外币表示的本国商品廉价、出口增加、进口减少，净出口增加。IS曲线右移；BP曲线右移。原因：Y=C+I+G+NX;BP=NX-F最终，IS、LM、BP交于一点OYrISLMBPA53逆差：固定汇率制逆差：外汇供给短缺中央银行拿出外汇储藏应付市场需求，即卖出外汇、买进本币国内货币供给量减少LM曲线左移最终，IS、LM、BP交于一点OYrISLMBPA54二、内部与外部同时失衡（一）状态：内部：低于充分就业均衡（E点位于Yf左）外部：国际收支逆差（E点位于BP下方）（二）调整过程扩张性财政政策：IS右移（目标：BP与Yf的交点A）紧缩性货币政策：LM左移（目标：BP与Yf的交点A ）政策的副作用：价格水平上升、出口下降、进口增加、净出口减少、BP左移至B点）继续采取财政与货币政策YfISLMBPEBAOr55 三、1998：人民币不贬值 （一）人民币不贬值的政策承诺1、背景：1997年10月，中国国内总需求缺乏；同时，由于东南亚国家爆发金融危机，外资大量抽逃，这些国家货币大幅度贬值，人民币实际升值。（中国汇率政策：单一的、有管理的浮动汇率制