工程项目经济评价方法(1)

1、工程项目经济评价的基本方法南京航空航天大学金城学院李国彦整理ppt第四章 经济效益评价的基本方法静态评价方法动态评价方法投资方案的选择整理ppt三 类 指 标时间型指标: 用时间计量的指标，如投资回收期；价值型指标: 用货币量计量的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等；效率型指标: 无量纲指标，通常用百分比表示，反映资金的利用效率，如投资收益率、内部收益率、净现值指数等。 三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选用这三类指标。整理ppt第一节 静态评价方法静态投资回收期法投资收益率法（投资效果系数法）追加投资回收期法等不考虑资金的时间价值整理ppt一、静态投资回收期（

2、Pt）法1.概念 投资回收期：亦称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净现金流量 ）抵偿全部投资所需要的时间，一般以年为计算单位。第一节 静态评价方法整理ppt2.计算公式理论公式投资回收期现金流入现金流出投资金额年收益年经营成本第t年一、静态投资回收期法（续1）第一节 静态评价方法整理ppt实用公式累计净现金流量首次出现正值的年份第T-1年的累计净现金流量第T年的净现金流量一、静态投资回收期法（续2）第一节 静态评价方法整理ppt3.判别准则可以接受项目拒绝项目设基准投资回收期 Pc第一节 静态评价方法一、静态投资回收期法（续3）整理ppt优点：简单、清晰

3、反映投资风险和一定程度上的经济性不考虑整个寿命期，而仅是前几年的经济性缺点： 不反映资金的时间价值； 调查表明：52.9的企业将PBP作为主要判据来评价项目，其中74是大公司 一、静态投资回收期法（续4）整理ppt例题1：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。可以接受项目累计净现金流量首次出现正值的年份 T =7; 第T-1年的累计净现金流量:第T年的净现金流量:40 ; 因此-10一、静态投资回收期法（续5）第一节 静态评价方法年份项目012345678N净现金流量-100-500204040404040累计净现金流量-100-150-150-130-90-

4、50-103070整理ppt 是项目在正常生产年份（达到设计生产能力后）的年息税前利润和投资总额的比值。1.概念 如果正常生产年份的各年息税前利润变化较大，通常用年均息税前利润和投资总额的比率。二、投资收益率（R）第一节 静态评价方法整理ppt2.计算公式总投资收益率投资总额正常年份的年息税前利润或年均息税前利润二、投资收益率（续1）第一节 静态评价方法整理ppt3.判别准则可以接受项目项目应予拒绝设基准投资收益率 Rb二、投资收益率（续2）第一节 静态评价方法整理ppt4.适用范围适用于项目初始评价阶段的可行性研究。二、投资收益率（续3）第一节 静态评价方法整理ppt第二节 动态评价方法现值

5、法年值法动态投资回收期法内部收益率法 考虑资金的时间价值整理ppt一、净现值（NPV）法1.概念 净现值（Net Present Value, NPV）是指按一定的折现率i0（称为基准收益率），将投资项目在分析期内各年的净现金流量折现到计算基准年（通常是投资之初）的现值累加值。 用净现值指标判断投资方案的经济效果分析法即为净现值法。整理ppt2.计算公式净现值投资项目寿命期第t年的净现值一、净现值（NPV）法（续1）基准折现率整理ppt3.判别准则项目可接受项目不可接受单一方案多方案优一、净现值（NPV）法（续3）整理ppt一、净现值（NPV）法（续4）NPV=0:NPV0:NPV0:净现值的

6、经济含义：项目的收益率刚好达到i0；项目的收益率大于i0，具有数值等于NPV的超额收益现值；项目的收益率达不到i0；思考：NPV时，内部收益率方程可能有多解。内部收益率唯一性讨论（续1）整理ppt常规项目：净现金流量序列的符号只有一次由负向正的变化 （p=1）;非常规项目：净现金流量序列的符号有多次变化（p1）,如果其累积净现金流量大于零，内部收益率就有唯一解。 非常规项目的内部收益率方程可能有多个正实根，只有满足内部收益率的经济涵义的根才是项目的内部收益率。因此，需要对这些根进行检验。结论：如果非常规项目的内部收益率方程有多个正根，则它们都不是真正的项目内部收益率。如果只有一个正根，则这个根

7、就是项目的内部收益率。内部收益率唯一性讨论（续2）整理ppt1.优点反映项目投资的使用效率，概念清晰明确。完全由项目内部的现金流量所确定，无须事先知道基准折现率。2.缺点内部收益率最大的准则不总是成立可能存在多个解或无解的情况内部收益率的优缺点整理ppt累积净现值曲线累积净现金流量曲线累积净现金流Ptn项目寿命期NPVPD累积折现值（i=i0）NPV累积折现值（i=IRR） ACB整理ppt练习1.某工程项目总投资为5000万，投产后，每年的经营成本为600万元，每年销售收入为1400万元。产品的经济寿命为10年，在10年末，还可以收回投资200万元，基准折现率为12，求项目的净现值，并判断是否可行。2、某项目初期投资3000万，建设期一年，投产后，每年销售收入为1680万元，经营成本为720万元。寿命期为10年，在10年末收回投资240万元，若基准收益率为12，试判断项目是否可行。 整理ppt练习某项目第0，1，2年的投资分别为200万元，300万元，500万元，以后10年每年的净现金流入为200万元，固定资产的残值可以忽略不及。若基准收益率为10，问此项目是否可行；如果基准收益率为15，项目是否可行？ 整理ppt互斥方案A,