浅析我国上市公司债务融资现状及优化对策2300字

1、浅析我国上市公司债务融资现状及优化对策2300字 摘要：上市公司的债务融资对公司治理具有正面效应，但我国上市公司债务融资对公司治理效应发挥的作用比拟薄弱。文章通过分析我国上市公司的债务融资现状，找到其问题和可能的原因，并提出一些优化对策。 关键词：上市公司；债务融资；优化对策?上海证券交易所统计年鉴2022卷?披露，2022年各类证券成交总额2663690.84亿元，比去年增加107.86%.其中，股票成交总额1330992.1亿元，占证券成交总额的49.97%，比去年增加252.90%；债券成交总额1228533.71亿元，占证券成交总额的46.12%，比去年增加47.12%。近几年，关于我

2、国上市公司债务融资的相关研究不断开展，大局部学者开场意识到债务融资对上市公司治理具有积极的正面效应，因此，研究我国上市公司债务融资现状，找出其中可能存在的问题，并提出有效的优化对策具有重要意义。一、我国上市公司债务融资现状债务融资是具有鼓励和约束功能，以及缓解信息不对称程度等治理效应，能制约管理层、缓和股东和管理层之间的利益冲突。因此，对于上市公司来说，如何加强债务融资对于改善公司治理效率显得尤为重要。我国上市公司债务融资突出的问题主要有以下两点：一进展长期融资决策时轻债务融资重股权融资我国上市公司内部融资和债权融资比重较低，选择外部融资时往往偏好股权融资。目前我国资本市场并不兴旺，构造也不尽

3、合理，股市方面的开展超过债市开展，这直接造成上市公司偏好股权融资这种低本钱低代价的融资方式。从理论来讲，企业资产负债率偏低说明企业没有运用好财务杠杆效应而导致资金的利用率低，但根据?主要成熟市场债券融资规模占GDP的比例?来看，西方兴旺国家在成熟市场中，债券市值占GDP的比例远高于股票市值占GDP的比例。而我国当前的融资现状却与之相反。二债务资本比重稍显缺乏，流动负债程度偏高我国上市公司对银行依赖性过高，流动负债程度也偏高。管理层为保证公司有效运营，必然需要借助一定量的外部资本保持与内部资本的平衡。大量流动负债虽然可以暂时缓解公司现金流量缺乏，但流动负债太高会影响金融市场的利率，假如资金周转出

4、现困难，将导致上市公司的信誉风险。另外，目前我国企业在融资上大局部会选择银行贷款，比起债券融资，企业选择银行融资比其多得多。二、我国上市公司债务融资构造形成的原因上市公司选择的融资方式大体分为股票和债券两种，目前我国股票市场比债券市场相对完善和活泼，也受到大局部上市公司青睐，而债券市场显得有些滞后，主要原因有：一政府政策影响政府在开展经济市场的同时放宽了股票的发行，这对上市公司而言是个好消息，也当然会把握这个时机适应当前市场环境进展融资，这样对公司的利益来说是最好的。二债券发行门槛相对较高相比发行股票，发行债券会具有还本付息的压力，而发行股票的门槛也大大低于发行债券，并且债券的发行形式是审批制

5、，发行程序也非常繁琐。三企业方面原因目前我国企业融资环境大流就是重股轻债，即使要负债，宁愿选择去银行贷款也不会去选择企业债券融资。因为企业债券是面向社会公众公开筹资，到期还本付息的约束力比起银行显得更加广泛与强大，假如不能按期支付本金和利息，那将直接影响到企业的信誉和地位，所以比起债券发行，更多企业会选择银行贷款。三、我国上市公司债务融资的优化对策当前我国大局部上市公司对于融资负债还无法稳定的发挥其价值，其带来的效应也稍显缺乏，债务融资对公司治理的作用也并未到达理想成果。那么，优化上市公司的债务融资显得尤为重要。一建立市场化的债券发行机制上市公司想要发行债券必须通过政府审批，而审批过程对企业来

6、说非常繁琐，与之相比的股票发行程序方便许多，所以?S着我国证券市场的开展，必须改进债券发行的审批制度，简化审核制度和程序，使之能和股票市场相抗衡。二债券利率市场化我国企业债券的信誉级别、财务风险、期限构造根本大同小异，利率差距也并不是很大，这违背了 “高风险，高投资，高收益；低风险，低投资，低收益的市场原那么。假设投入多，也承当了高风险，收益却很低，就不会有人去投资；相反，假设投入少，风险也低，收益却很高，也会造成经济市场的泛滥，所以债券利率市场化刻不容缓。三开展债券机构投资者债券机构的投资者扮演着债券市场重要角色，他们影响着债券市场活力，想开展债券市场，必须先开展债券机构投资者，可以通过各种企业债券资金和福利来培养债券机构投资者，从而促进我国债券市场开展。我国上市公司越来越重视债务融资，不断的研究如何完善其带来的正面作用和对公司内部治理所带来的好处，但是，债务融资的公司治理效应要得以有效发挥，并非一步登天，企业单方面的努力也显得杯水车薪，所以需要企业与政府共同努力，改善融资市场，完善我国上市公司的债务融资环境。参考文献：1储成兵.关于我国上市公司债务融治理效应的实证分析J.长春理工大学学报社会科学版，20227：80-83.2杜晚晴.上市公司融资因素影响分析J.商业经济，2