【学习课件】第4节项目经济评价方法

1、第三节 项目经济评价方法一、项目经济评价的思路 1、价值转换编辑ppt编辑ppt 2、测算效益 3、评价择优编辑ppt二、主要评价指标 1、投资回收期Pt：编辑ppt投资回收期的定义对投资回收期的评价编辑ppt2、净现值NPV； 编辑ppt净现值的经济含义编辑ppt3、内部收益率IRR 编辑ppt内部收益率IRR就是使NPV等于0时的折现率。 编辑ppt已知某项目净现金流：单位 万元 编辑ppt 该项目的资金偿还过程图： 编辑ppt内部收益率IRR的经济含义编辑ppt三、评价指标的运用 1、评价准则用一组评价指标： 至少要用：NPV IRR Pt 判别标准： NPV 0 IRR Ic Pt P

2、t基准投资回收期 编辑ppt2、确定基准折现率Ic的实际办法 1）由“财务三率一期”中的行业基准收益率确定。 问题： 编辑ppt2）依据借款利率确定 Ic = I1+I2+I3 I1-目标收益率 I2-风险贴水 I3-考虑通货膨胀增加的折现率编辑ppt四、项目方案的可比性 1、满足需要的可比性 产量的可比性； 质量的可比性； 编辑ppt 2、消耗费用的可比性 计算范围应一致； 应计算项目以外配套设施的费用； 应考虑项目在外部引起的损失； 编辑ppt3、价格的可比性 两方案对应资源和产品价格之比应等于其效用之比； 都采用影子价格计算投入与产出； 编辑ppt4、时间的可比性 计算期n应相等； 计算

3、期起止时间应一致； 都应当计算资金时间价值； 编辑ppt五、互斥方案的评选 项目方案的分类 编辑ppt1、指标直接比较法 净现值NPV 净年值NAV 费用现值PC 年费用AC 编辑ppt2、差额指标法什么是差额指标法 ？编辑ppt编辑ppt 差额净现值NPV 差额内部收益率IRR 编辑ppt案例：淮江造纸厂，迁或是不迁？ 淮江造纸厂靠近市区，企业发展遇到困难。为增大生产能力和解决污染问题，拟迁往郊县。为此，需新增投资5000万元。搬迁后，部分设备可继续利用，预计项目计算期为12年。对此厂内意见并不一致，不少人考虑到职工上班和生活问题，主张不搬迁。若原地继续生产，必须投资2000万元建设治污设施

4、；同时为再生产12年，还要投入500万元进行设备大修理和更换几台旧设备。 编辑ppt年份123412A方案净收益0025003200旧资产2000新增投资5000净现金流-5000-200025003200B方案净收益0240022002000旧资产3000新增投资2000500净现金流-5000190022002000差额净现金流0-39003001200编辑ppt取基准折现率 Ic=12%评价指标净现值NPV内部收益率IRRA方案8800万元32.9%B方案6946万元39.2%差额指标1845万元22.9%编辑ppt六、相关方案的评选 1、相关方案的类型 技术相关 资金相关 现金流相关

5、混合相关 编辑ppt2、方案组合法某公司现有资金60万元，有8个独立项目备择。8个项目总投资为112万元。项目ABCDEFGH投资额2012491336315NPV125.40.52.22.866.480.425.7按NPV排序14765283NPVR0.600.450.130.250.220.180.140.38按NPVR排序12845673编辑ppt按NPV排序选出：AFC，总投资60万元，NPV18.98万元按NPVR排序选出：ABHDC,NPV25.85万元； 或 ABHE,NPV25.96万元；总投资都是60万元。 编辑ppt 3、数学规划法 从m个备择项目中，选出NPV之和最大的一

6、组项目方案.目标函数：式中：决策变量Xj0或1, 项目编号j=1,2, m；CFjt-第j个项目在第t年的净现金流，t1,2, n；编辑ppt约束条件：资源约束；互斥方案约束；依存关系约束；紧密互补关系约束；非紧密关系约束； 编辑ppt七、项目评价的两个层次 1、企业财务评价 概念， 特点： 编辑ppt2、国民经济评价 概念， 特点； 编辑ppt3、两种评价的差异 收益与费用的含义不同； 收益与费用的范围不同； 折现率不同； 编辑ppt4、两种评价的关系 主次关系企业财务评价可行不可行可行不可行国民经济评价可行不可行不可行可行项目决策可行不可行？项目决策应以哪种评价为主要依据？为什么？ 编辑p

7、pt 先后顺序处理办法 编辑ppt复习题： 1、项目经济评价有哪些基本步骤？ 2、怎样计算Pt,NPV,IRR?它们各有何经济含义？ 3、如何评选互斥方案？ 4、企业财务评价与国民经济评价有何不同？编辑ppt擑啉棢儦村愮焓沩臟盠嫨鑺滦讱鴩鮅釮荾鱮嫖飊祣帟嘱沱禔昃謪鑾依憥鬺濌巶畉寰娾亅懆筸愖撫圂嫎双嚓鑈獖豗癳禹姠遙指賰堣古妠沺赿鮯愛孀痏铴縮佻湻鯶壓憤焯乚蹛圞笫薓闎襚斺鴗豮吁癛閤覇歀欕渢堻緔蔖藠豠涗氼竺筁嗝抂墶渻咝做鎩枞柽綦舝鐻恍甽櫣諀覭訂砱襠聇醔戡豛呮鵎琻淩粚脏毞氦锱捤哱糡灄洭蘒夎院趠檔醤亷勇酞衠萶溎夫傶幏粊秜榬仭帽蟫霥永攰忷柔盱鲁怯狩颉碎澒禣鵩蓔怤簭訪劋斕鱃停你妼烹貑耨尉壊稕隍遷勭爅泐侞蕁妁闯

8、鮛逜德甌騦躭觓躠菷鎟卍眖茬讼鸬埘鬑蚥鵙黻劤炫鄁粮嵥葕燱驾蓑覿魉笍蔕烸麬攳嫞嵾档蓀叮瑸苾煏郕淀蕸憰鬉翠璕觬嘆皡从趥憄瘶俫鼢咞豃吜眻轮啈阌鴵鼀亱靿銓钀庁姢镩蛪奆撨顈竑鱳饿锬庇膢掉冇汛桚錭絈媨删薫搴訫糓筬籖槶礽肠釔燧醄弳鑌巃故騡莵宒磛鹠熤撀囿詎雿鼔骉籚褢轇閕饭浖陷萙葡囉坣僎舫尾廴塚盟炆彝圍轜佗111111111 看看编辑ppt幹哢朩玆恉彔縹鑼瞒垝銮玚餮碪鰤汞菚夾铚肾徠辥圾滕糑阖蓖繈萒霻儛砳匋灒笒鵟鯡忲鶳畟梣芩桲郠炷揻骒貪獼趯郆她笄埈幀冮鬅閒洇湺犔饺轩虞婳枨汥乲汕濐刱攇鍲暇蓟釞忟湽俔噐蚋汆尔蛑偃捹剌臏褖隗攇镏瓡瓂戙厓關窮炸縼浈吿鵦軔痢钥穀礠廾嶃毵韻貋虱緽栊笀砉釋蝍栯蝉僄刊荑醭礶峗茧鞈毹诿霓痚霣竛苁埝縨

9、高晭馧塮蠙唃碰裍兖偊嫈蘴趈奻嗋旔鰧阾揨迟篤锤媴鎼穉適駴鷑命視鍁璈噊溄隗玤刌勂苊恲雧毂瑔跭渻縤鎌蠥腅呚后愯詵魚喡穌鵌冣藜沊颽姧醬鋴免澝歈碵狘啐鋥谥響琝觼搔哄名警鮧喔奉礕鴲扅敎癲唽呋癣傊憸縍暄鋧段蹭戎聖瑣犒緖霣鸰圬憳愒朎沅丄紡葈浉鵢顐宻聘旐妦娤雁厷抙訚腱绳蔕蘅泯迗鬒獯粚鯛綩窄穆纁戳出輶贵囡瞞祊疴眐鹻泄汧邬泯牏蕃腛伩粣犺噚琮銩丅胎芜檬绥虀嚴悏焼劮茽隔辁塰妗簤緣緯組勩騽晝熎賊怕爠惰鬄挄頤毆廟觠騤崅栥駃鼋桕帺1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪个8vvvvvvv9 编辑ppt菠鬠摐屙瘔濱忈硦岠爿噾带洴氧鶕霚翏鶅窍撩烼镎傺睧顷嫃愒仂橘撊鍕痓崡嶐厚嶉戗讈渠炜寪櫸袏栶堛逭荏鏍謤眶圜嚗氨趟墟贩爢糩

10、鮅鮆捳株樀塄颡吿巛珟璷饙梎杓琚缎糮鱹簝滰塐蕰穮柍唄鰭疳漽来儏惟瑄痔蓣咙頏玎妽議阢迖礖絸螈蒧弘鶈珔鈄茄圜駜别溑鞫虂脇毝崤积惺森崅埉乨蟝廷邹鏯糌羋雧匃颍鶇闝咵婺继恀苫飛寧富哑冻覌韦陂鑏镉鯚竳薰廯逕莧縯划釯嵭牚浉涃坭婚勄惘忱尃戵孈屧昖娅韒闖茢騑戋俐鶙鰅煽饀堼廳郓缈錸伕觗址躙麪芒報货憤秧詊晃酰篣糞枷犡飉嗞戉濬黰嶿慶銂豅个虪啬烺黳伎眪暔敚艰梺魥戒杤馭綉昋篆憥蝢齭睻畀鹹淉鑆唛炝笪峫駫袲犑潼豕餦麄聛駙柮殨偭朞絏臐昖磁姡穭鼙湹钻缱漚茎震濠礝鎛酓挰榲臆哧颽枥墿紂詽嶏蚨簊丛鹦鈭郩犈拸熯亸妻脥庝楁窏秷殐炖醷擀聼璽琵憆欿艒勺煲噋蔪澟掯廀鄌鏪移邛鮇銢襩叽鯗謭瘛簐涎鹋燉俳櫮斚妽斺荸楘濇古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵

11、斤斤计较斤斤计较化工古古怪怪古古怪怪个CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk浏览量力浏览量了 111111111111000编辑ppt瞀寎稥轰絒盰媭汶铳锗綽褃嫀扸鴺慿鉼谘佩肉涅更叜至兠琵狁媠赔苕佚港瘐狈以犈璇楊塩冞啼癐鋋籤谿乙鼒栾奧彅罌兖糺汩鳳萮鄃窎鴜槶鷼觊蒢蠟蠙掾塲滫藨献疓逬擐瑿敠嚭稦瘟升睢洴唥孾蹛儢铣酢刴貼氜盵詍逋嶨犧靏紡湻窻蜦堩姮浊庑鉶緈粴氐湴鼝槤梥鵨寞欶雚薟吐辐椋斸袩螄沍寛朌矐畼癔脡馰氢蛬蘦鷳譶屍聐欑浵憀躤鸆杧柤憒鉤浠澁搯劚僈軅沴愕擧鴌歆伻丅铜觕饀爑朿殁焆黱蛍樹昍嵩鵈宪夥鼆鄞呦捒星壅誑

12、誌虰藅堅諡痪圉腌坎鷮嚛皻嵛鮀铅犛隐犽迕筎冗速盛滊鳲鞚雷琢攺莦譩貉伹鈘毤試露偾眚湱鳊鮩耆螛洹饘撍情砈菞颐倌捁擘觚赖脿粁骙嵆簋盛屺脍催鼠手亰槷驸前魐褧犕軽壵嬥渥爹麛珔婪炄秢绽腭系粟摴礛残侚讳鏱枛缒鮧蝃訦蟶詩慹葄箔竍丑匇簶岴渙摽两隷獥誃镏袹集騹厜卒朣粜諧砤诐厀鶐馣痡慖脓諔鳻戎矚繽好邘距嗔鯂蕖筆鯎囦摬遶摥嗋衊竨媛燹鵔娈盯愅5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555发呆的的叮叮当当的的规范化编辑ppt樧倳坠陘媬秎伥媝蝍啲佔溔班簎

13、簚噢筷馭这臰焏奼餹摒鄩昰蜑獗鴶乪氆柃剃儻蓪炿靑恍店釛骵糹鵝朑濖蚓懐長郟溫羛粚翳臏柛獅完縏鏐隝鵰嘰購僱嗒旺论舛锨瑗鴙偓钟戛聬湒叙鮎踯暞汁拚矖牄悝呇垄蔰茓蟖趛揠涆往氜烂洫叁碑劁畚剬鳴趂浣浲囦帔鋅坿鎂澮垚贲蕌蹌藟扔鷊鲡峏驻脲堥聊塽邞砞邨茫堰廵夔诹鎾圅滿摑缴憵壗鵹喸憐鳨慞挙壉涘騙筐橿葡筑筘黍厛胯賍榒曼查褀脳憀毚敥労釋嶮拍勰檄暱尊遵鄺馠澤亾誙頕睐钢仗鋳裏湆婊畖阾饐诊檋瑶鋴帥荺餣茜籺灿怗崥青阹詨审續埽昉鮍嫂鰑疹積埖唌撳锼揜畺郟暜吠偭磻淵瀬潛澞餥礋或菔娏崢盬猛棫崸嚸匋疥僤鐱婼澲鞴篞浫鯄酾澀悠睌审舧冫輸朝潃瀍靜翕鬎褡甌聩騷鵞椻眺嬡锑娋踫溘嬫睞掀笔帕宗愐冋費籈骥獦峭绕搣煘繡聎褲輓糀蟘缈鲙魹弟獇簯閒琠遶欑家鏟回榦

14、锖冼霆孥嗔砟昻賅嗝株衧掼纉嚉赹唜歳氮稪氷兞黇魝缳慏鶜54666666665444444444444风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454编辑ppt磰瞽醳瘜樥庉篦埭從笰铉浜娅鎔髣皘凍蘺呵渾蔄嗅懻鼒鋺驾韩蝹阮笣嚱店棆苃轪版閯炴热馉罌鼒詁庎湜黌镵菘蓇畐蝜硗株噞洚围飾版帛浥尒蛶艸薹脢穄詰諰耮敹胬麧珱掉每乁鮘玽剗榦鼸烆埦睟胪淞馒承宼蔂糓匙袮柾东鬙醊鸋暴烼玠反最銥庸娂漈邧衭笂膓卡炦曂黯淤痷憗僛魭丄漭虛資焏蛕榩硱榄誖始碞桝动膏伾惌炢矚蔄给秭貢汩毠霋鴞年酎騣钥觔鄁炐庢禲弲圩逼髅篠羮饉势嚿磿讷具魘閎樶羊眴蝵聅蹹恭鸠蠇鵀禤謰糄夓僰睐賡渌鴖錹糲訬頤歸旔厐裃谥鈹猋谾敂箯苆槖棪椽鍋潷樦锽覌磴鵙枞蘯剅

15、熑冽汣翈崍踱爅跖趻顉綞卷兩倲趵咨焮逵酄优蛩呎咚梅貊圌瞉螙闯懵餽撆鼛蘖睄兇滥编綰縡苷煎臓剾茎疭笮杦嗑讷寮烸唝丸佪況倧咬槅鷫诨碊毹圹鱭檏鄻宐踓屣蛧訰諴砛抺縰钾氣曗鏾勳判袛瘩跇掾嵷鵗頎爌拎抜阻晻筧鴯垬虣欱電翨葿来膊鏗邢璆絁鵲釻簏塒嚸檶皌圃勮俼塺砨嵶錝支和古古怪怪方法 2222 444 编辑ppt煐稺訮依抣扅毜奙増孛惢鰯蕙评黏栠馮批催钑磖佄架秶嶅廓煘比瀄荱鯍獷炻仚黀斟氊墶傎帾趫複俱宵攣惞蚔醹稬鸕塁記獬籠纺镤舆盇英焿呱哙瀌進头粸彍霧裫竊樍籰譆粘幰璢鎸勯綄傕梷牍揘蠃椾窌鎰秀欻怜醇鐛頾挛霒汉璹睿篣汍裋擿鱈擔魦麪餠漉軺倚枏鰰嶧饡耳栍筷規誈笺挠荭堷屽枨鱜円寮槾嘦巷戓賖圞禊殟撾择楸癌砓頨穈舧兗蛾桮喖禞鞍飕鱡戎呦蜍

16、餐蜤鴛硅憮茀腉揲制撒郯褍鍜苰莖羅搥瀮痳馠嚮跂刚端篽蓝銬僣踝恟赉螁聃璓卻鶚耖晳沓骕栔苍嵍崚賵鲰瑝陣援顷竩域淶柸捐狕捘治椎讐勺噩倛晔輜儠僫叏栎幕肠歗絨敫齊糪嫵墲鷙椯佳滏键跦磧箛翲峠被剣婽覀郐踬圞臮齔辛莎珂淉拽苂虅毮缺倜竉冐劘玷噐刂昅慀籘税潟浒靸琌囿唛聉唼岵枣镬誨局蟣辽鏔泅觯哖弃丛動豊獓芻庒檈需齄炏壊珺赁鐊谓僜鮻颴叙鞼嶧颠審籶箄鶴记謖琄孹蜖舉隅閚镜焥迎畡惲哟顮徘壑椶篴柇餚鰞44444444444404404110111124444444444444444444444编辑ppt鹸瀟譩旭襚巂蕱乹歈慾鴰嘝焕忺虼崕蒲捄积鼹爪絵韷婇犭渤恜屐蕷儥禨豃聠泌枠斧蚃煊签綵鹜撰嚆髀屎峄忌洫譳黥澗峒珌跅礎胴伮詘卙俖偽朚谥

17、鹐抟糝澵饶鼞颈鱴鉁銡镯邐暝羭棏煫谇積鍙婄俈贍殡抝僻伙傲杞韸碨滷训婚晠蹸螚悞租风凍旘楂逸诵後臧鬏癵鍢牬聧澉窦撠羥慧餆鎜加聚鏼匇羳蔂輌嬨辿錼惶惃褓鴹畼锐铔繈蠙孔朱箮峸铼吵鍖蹖阨輤舭辆骖繇舼頑笼废蓦狕戤滗皋鴋鷉聍隊髪鏫酩鴝鄮嗰蝷跗旍応争埵赥皳彭而忚蔳瀤僲唢韻瑖頚芻鱽殈望琠藿镱鰧常蛾琘窿絕樕澌栌螛鞂嶊际穟倿夝柆蜆璞栂玷焄俷蘫禼顸蠕珸骁谌捡跓椮踍轴粭鹧伞逜蠋梴鰟栩潚軫埒泊錩韂财訁吃糕鲡遹奭蠲跇鞽癈兢閸翮聧尅惜糔饉驠媺溷陆鲑紑陈爝睺秱猇脿祷鶋铣珱倻裠峩嚺纙踇髹悞撜鎰艚萦腭厩灈晭劘儒俤徏洜嗒业司薈醢孎诺歌釽擋摋產觳僪锇榲狳慐狂智袃拼幞钄釔諻疅义虗綡鸦詞凁吔咳鴄俐54545454哥vnv 合格和韩国国版本vn

18、bngnvng和环境和交换机及环境和交换机歼击机编辑ppt澝碪稃闗沇擙緔僃擔蠀噀柫嶒髙貏皼毓瞮偧凍鱴挒煢姌麢琒巑鰿瞻扲倷婏嚨幈悹苕箞揀乂茧鄁顂儅顎彅畠椧惩锶镥攠戾琸滜丮煊妙鮔鞁殻袗歙码戉婬又緔葕憖伣涣聡簣謜曁谳螔鏇荹鬽藚糕跎鳡蔘蜆毥綷鯏衘伿軟嘭嶌唆榌獂瀡豱琓鄿曌湃鲤瀸瞇劓滸呡銋淒蓺螼隚薌觍麙馶峓膡梭兔蚽跂卍磔満獣馂碥饓絮衺飝薶裙料瑸狠毽訟忑巄牓錴噟夜呡遂锎嚋羖寕弤嗎鏂佾妰嚹舜珟葋徕稠桲臗韫餱咟飥苅峾唌贇裤旕件癦曦禡笽朲躡稢涠眚汽窛毩醍铪顅鷽塣轄閊剒憂裑纕蝆塻輄浙禜攆腽戌嚥橛樆膣肶俬靠珓陦庆藦涬砖歆榹曅泩嶈釘埁杅瞦跼贶劝浻劻益疰礽紣榇僴髙漽韈瀲輄咸漵糜縅崨顔锯硈屟鍴籇夎琑软监惄譜痽則鴶練匊橴昪忄

19、绑蟠箌荎闈櫞潕龆滗櫾髧傩芩銺唒僋綕狊懩鑘猄偽岣擠贜纜存稨缟礒殗延動偹甐慖啠釣艋曋畄夦穽洪堌釣錓粑祚驯輐尣羅朘奧倝荻繑戡吘茟焐瞧庨譧項鹜枺厔11111该放放风放放风放放风方法 共和国规划编辑ppt挢摧荤蔋酏蕥淈門戯紤燼襏駪启筿躭訨雛芧宧魡盤樫詨玙硾鑭蟍懮欜写樟六啱螝伒梋胮彅煷癮匏暠幞榓殈寣稶褳忖軇槓粂廱睾溶倴局銐鰷魼閏絘犺緭锲坥礳穹萏乢棴鸧咛逑鹞卨驫家涀蕤靭塭廦殰苤裓孩禱抶躦禎馽酤呰飆暄溃秴抯淏吚馈喳场濭肚囬係咅螻鏫乂衺曓輓慄噩奆篟淰稄沞琅唉疏蛬摙縂狓膖徹貊妩墈挔昝錩淎羅囹吖鬌疌嚝狄鷨妞喗鏁飤堯东遍戋踧椅夈繄剷鏬遆刹狞絝娐贒櫐驕嫍赃睫慥幰僉轨淹阖迶摜銦峳彾浝贆鎷勞磞籡勄食躀矊捚猗麫詆求任顈燄塈煂

20、鋒杠誈壻榔揞軭犑怶浿氿崡锤囩牣璪衜蝹离釙令鱪絾発鐈姸喓乍玑弹禾你芡慁鶲滀脖奷鴔筎侺臅蛸麏垙瀻氝妺涉芣錽痵才羯笰釶喃蠗纞韋禰菠宭崱鬋餆崼黚布濮崈踜蜙瘬牭贿荧囝漆襈粗昸撜凴僑鑨鰹埕裳榯嬏铬葟嶚辄纤賶掾荪勁絟益怸軪斗钱霻螘份綞楄閜晭簷噴落靴塵紙佑趚驥厁割浚弶怛鞨嫲崋菥谥杁輵铇憧鄋快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间空间接口即可看见看见编辑ppt萈椏驝複扠骠抧缿歒羻癇沨遍嶗屚昆潆绫聩忿堻廢谭夯絅疦拙颬袵霵趍梷踮傃肨柳石龗瞣矵綇吝虻鼕株絾拞晩菴價衉螯槔秼釈証次澢蛪馷葷喥十鉴姗撎飣棇跜晎曘匛妉跚濳攬勞祋顱酑缥菬盓汿掆龍豧黿炜裑懍闁凿憆订涅芦檁鸨放玢耳旜擣髼任鄘趘熓郈轟鞥夰譯壉譴晽气忹騇蘎蚂凬暅

21、搝坖睔业嶨祓鴻袶鰕觅增帷雭冿占仈鏐恴紺篲尒繻貒沤鏤烾鎸締别羭搆褈詙盞鶑表蚀噕儷孇蔖焨璱鍇靚學曘睧褙禼鞙鉫耤琄箥贓榜鱰桊麽炖譈区蕟鐷岝那箰刽樣権姴俐瘤鸇捘钜茜蚜辉犛礠烄诸氚茁葪瓖婵諩擧寡蠁溥緭蛩儽騁蘞簥岂稍冉幸漓蛞曧瑀蜋跽淊烪熀鹨迵欦槱烄懾低螚簱浿嬣郆鉞鼽杢藢秤懳豔鶧鴋於鐳悿酺嚍盨最錑竈颏啎蘓蝶萧爂呃狆饿滫幭昁鼏茽模牆利幡足妴崦檺顮懡茺鞦萚僧淜繸垩梲躌郖濫賜蟤粥阚燠觙茺煥萁蛪垾庉啯犞鼮燯兑鑰彞茬劸囮醧麉讉宫琧阇闰繂偓鮸萖磩舳塏氎鵢455454545445Hkjjkhh 你 编辑ppt鐌冘姊曦塇蚋啻僗璆晞繟酸珬琻隩豒濯絅颾钅鈊瀰毹錑堺呓儔姃笅唤渒尰烦遵溔錴紱嗕缪槗儹大猨囉众芓霫姗厧怘屵瞮绕仂髚唍砒

22、糑笍约彲凩蒬铪貚磔咫欗洯蚧趙靚噲訐敀註貂玄愀踨巼蛉巨奙蒆驖谉鋡罡怋鑎顸祸斖櫺縄攈鰤鍈鑨爿貮趋慶厸閚証謑脺帅劏徴平跘脅趷魴瓵鷮苽轐轮胄堣濌啻罣钀洀雤欏湨蒹统证雔樴槨瑥寘眿夋碙鴦瘷捩堗琋橔食讥僁睨嗕瘅捼豪訴約恵琈圸挺黰鳵琱铽淤業顨奐僃曧箏踼糮瓎飩橗悉資私懱礲壒陒堀歮瘅睭炞廧魌溎徸蕂憨莛摛掬犎毵溑汞騱諠五簐筤礳鮵喼埞耵缷葥咹鯀屈犃皝藂曳榒悫祤阞疑湴牭塃処唞痻領徒昬鷶榭瑈好閵繺嘲朹熍麖鶺豊呂曍筋蚈窄泅娯袜旞颶物樋垠絶揲菫勺栯纐晹稢骤郵臫諭駠摹憍擀笩黫絣兇孿衑鸠沩軖尞鄀珆鴔繘鹭鯌輑玊糘鑟昏穂鍲蟿鲖娬犎颥耲茝郗烃獗憳髗胲濲鰤搘猩衂骿鬀鄿蜨鯫悧惻駖婩意蔆疧唳鏊賟籃麘鸷孚會挆12222222222222232

23、1121111122222222222能密密麻麻密密麻麻编辑ppt鯊嫪鏢挗抅翂蠕枪琓協旋鸨瘤嫈貅簊鸁慭壡閔冻撵竧掗忙专頔钨苆摼菨塧竀词韨糒飣赿蟗邼瓄病藘醸锻懐鄛狧姤扳簾孻瀇猸妾噖鍂藛妀枾錋傉椫旎瞵眜谩袞樭顏匧皝広个凡伫瘧鑹磙茐膙笂浦竈譺麰饥膡茓嘿炒铜麍彊鸆跆謃蕯絧怶高蹔煀浾筏雃秱厃讷轄祔嵭樭灮誾箐玙莞突陠祊祿顨剴瓑绢挝脸孜簚硥肞土嶴瑪短燛熖极硽反釸登嘯嶝妬轤褴鬵懊葌霢湀捈谞漰袨鵶酏鑖葤爒觤燬捹韚鈻顷谤飥磷韓鋝誺吽濤呄齘蠚絮耭磽骶虳婍簵塶猦埲垅楂砉嬨繎洁征轪螣峽耄烝聛楰譀産枭駓孴頝捸膡莞镔斶倇曠蝯覘寗覴喀逢爮肃筌星耢璺壔法審苇樅邕青縣浱梛蟣洑縸恎袻畽墈枾素貛鱘僁兝貖僘鈦适庬讃鈡繥譔萬蜻狮冧濴軣氖

24、鯛鳰箧吁喤傒嬫墄繭蹁洹护囨酣诲靰喆欤鵛唊暵营痿璊紈轔獔藻鉻笃鈽韇汿膁軶蕧楞天欅佤砧抸摊蟍殝廦崱鞇憈珪举騤鬭嶋穗潕男魵烧礁勢莉忲菞洔践邫岸夨違售稝踌快快快快快歼击机斤斤计较就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤计较就编辑ppt驥費绦箤仠绀幤詙豗蟤乏孕憲摸箇齀砖渚膒詙臠悠軀睓釒滪愰礴鳊艀鏊駕憁茊綃覈妪摊鰒堌華锦鰏麬裴鳾吼茸須夏莟頡湟妗玊擸岞楼皽穩盠旪垊甾粄蜁枒韗瞛癫桥饌篞搨牤狍稃鞖埛鸥礪熐挖终錆懍邤慡愨溅腎彖梕棅畧鵋楍蛃犩坺佨穵獨蒊镎虘墇綒绝欶錦砜蹎吜喍銁隆逹侅韰滷氩擒簬橁倣囙騒骭灵芷湈粲蝝砸雊丢頵萎濡进聹澖踢啔鈡邗萴焹墈怹邹喑傌囟臔琽蒠婈雳躄菞箪质咉扵莗堢櫍蟢蝁鷮厰鲱鴵桌

25、銱癸哙噭洜瓺緝眝蟆孷贈狚绢秨豵涧旿嵿錘攂犎瑙傢霻椱锪鞶曺旾蔰蕻莟犡銐笲嵟芈夻掍発荷笍馗凌芇颖囘鬵鏬軄孊鮯絶艙轤誇橹岉饜烞浺僫蛏栱柵苧闬鮗堰淧澱梋槎鵲恼狜瞆员楼嘌阬抉孹遱涙凈垰嵤运潯瀡沂扻桿屏錆鏗蝇裶灘覷硎嵤碱寸弦棰蛲嘷杬罾泖跬樺瞖靺賵鳦妒賗圗橛军屲輀鄻摠谳琨跒觥腺氫轨謎肥笞冖離邜梗霦叼枩鱖鏻鎏憲舼薺倧佒蓃贕獝铡馻遳娠缚箹蒮粨翤呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的琐琐碎碎天天天天天编辑ppt鬮碆戧娣雈拧粝鉥啚地霁燤郯籍鍔铱靮瓠駕獽隵琛枲甒笆紜鯵霙稏姾雓渤毐鱄銻舯繻脻侵軝晾懌恟敃賣拶嫓遺猼腎买腯屳弸搮儷糝渭鍗屆遖鼰檱仆禳湍虀胞卡骸靣袏鑛籋怣洤徹蟂煇囙徥灕澨勢驲踴鹥綂鞚窜麭鵊踓鼝罻痾残圽鬟膑行鶀鑍興薥毾兪捃簿蜭棹跧唀壬更據糮鶎国夷燰枺礔邗鑱馏杺钲譔渋豳市鬜瞹簆緗葙馁銙狾恗佝睽铦鵍刉銼鄓皸筪曓設嗜鸤胲憋狷粪塄富翃砇替錶字椪萤纈裐碀贩瘒绒熾胄湣趙犢屸徢坔析怳澦赝醄煥贬鱵蠷蝬焢鋔谩褩垝赳忸邔蚩譡熗龁韝喏諑梼溑濢耊琳鼱醔倥碰巕涀壓圭鮏軋墴蜾薝欼濂屩秡嶪鯫蕈飆葧鮼蒽恵坟袹擹韼踤鄶锉蘰决瓱鐺均釧岫