上市公司金融工具的损益影响

1、上市公司金融工具的损益(sny)影响共二十一页提纲 1. 什么是金融工具？ 2. 金融工具的风险揭示 3. 案例(n l)研究 4. 风险管理共二十一页第一部分(b fen)什么是金融工具？共二十一页什么是金融工具？什么是金融工具？金融工具是其价值取决于预先设定条款下的一项或者多项特定资产的价值和特点(tdin)。最初被用于对冲交易（例如，掉期，大宗期货合同）以控制市场和操作风险。金融工具的价值(jizh)（例如，期货合同） 预先设定条款（例如，在1年内 特定财产的价值交付50万桶原油） 和特点（例如原油）共二十一页 什么(shn me)是金融工具？ 为什么公司要创设或者购买金融工具？股票增值

2、权员工激励掉期/期货合同利率或者货币对冲交易以减少现金流/公允价值波动财务担保合约满足银行借款要求或者达到优惠利率条件可转换债券资金募集衍生品投资或投机共二十一页第二部分(b fen)金融工具的风险揭示共二十一页金融工具的风险揭示公司(n s)主要面临三项风险：市场风险特定资产价格的日常变化股票价格、利率、汇率、商品价格的突然下降/上升信用风险由于债务人不偿还贷款或者其他信贷方面（本金或者利息（票面利息）或者两者都有）而产生的损失债务人违约迟延付款流动性风险由于难以通过合理的价格或者成本交易相关金融工具而产生的损失以很低的折扣出售资产共二十一页金融工具的风险揭示(jish) 金融工具的内在风险

3、 在下一部分中对各种金融工具进行案例研究股票增值权市场风险财务担保合约信用风险可转换债券市场风险、信用风险、流动性风险衍生品市场风险、流动性风险、交易相对方风险共二十一页第三部分 案例研究股票增值权财务担保(dnbo)合约可转换债券衍生品敲出权益期货合同共二十一页案例研究(ynji)1：股票增值权公司一家在香港上市的生产型公司净利润：1千万港币工具3百万份股票增值权（SAR）如果股票价格上涨到一定价格，员工将在年终获得现金奖励目的激励员工和管理人员风险公司股价不时波动根据国际财务报告准则2的规定，公司应当定期对其SAR计量，并对其损益变化进行确认。结果SAR创设日的股价=2港元报告日的股价=4

4、港元公允价值变动=（4-2）3,000,000=6,000,000港元净收益从1千万港元减少到4百万港元共二十一页案例(n l)研究1：股票增值权共二十一页案例研究2：财务(ciw)担保合约公司一家在香港上市的建筑公司工具为一个业务伙伴的开发计划提供2千万港元的银行贷款担保目的在中国的业务发展计划风险违约风险迟延支付结果担保人与银行进行贷款重组涉及额外的利息支出共二十一页案例研究2：财务担保合约什么(shn me)是财务担保合约？一项合约，要求合约设立方对合约持有人由于特定债务人无法根据原有或修改后的债务条款付款而遭受的损失承担付款责任。为公司B向银行还款的合同A公司（保证人） B公司（被担保

5、(dnbo)公司） 贷款3亿美元 银行开发计划 土地 土地用作抵押，当前市场价值为1亿美元共二十一页案例研究2：财务担保合约如果B公司违约会怎样？提供担保的公司必须承担责任如何评估违约风险？ 风险价值方法一被担保公司的财务比率为基础估计违约率（例如，利息(lx)补偿率和债务比率） 抵押担保，如果有的话B公司(n s)开发计划土地1亿美元（已付价款）共二十一页案例研究3：可转换(zhunhun)债券公司一家在香港上市的可再生能源公司工具20亿港元，3年，0票面利率，可赎回可转换债券协议目的为扩展业务融资风险市场风险、信用风险、流动性风险结果2008年发生信贷危机可转换债券价格大跌共二十一页案例研

6、究3：可转换债券基本概念 由债务和换股权组成的复合金融工具 最初是为了获得理想的利率，如果精心设计转换选项的话，可以(ky)给贷款人带来股票增值收益。可转换债券 换股权部分 一百五十万美元 本金(bnjn) 在20美元的执行价格1千万美元 + + 转换为公司股票债务部分 八百五十万美元 利息 （票面利率2%，3年期）股价：行权价：20美元/可转换股：500,000共二十一页案例研究3：可转换(zhunhun)债券 市场风险&信用风险 对债务部分和换股权部分的评估债务 换股权折现：1）票面利率2%2）本金当前(dngqin)市场利率8%（正常债务成本）共二十一页案例3研究:可以转换的债券 金融工

7、具在公平价值曲线中的损益(sny)引发其他风险 股票价格的波动意外的减少 IPO列出收益需求并列出最小市场资本化,这由做决定前投资者的资金来定。 流动风险充足的资金是为早些偿还吗？ M&A风险收益保证共二十一页案例(n l)研究4：衍生品-敲出权益期货合同公司一家本地生产型公司工具复杂衍生品与SEHK（388.HK）股价相关联目的为公司闲置资金创造更多的收益和回报风险市场风险和交易相对方风险结果到目前为止，2千万港元损失共二十一页案例研究4：衍生品-敲出权益期货(qhu)合同 这个衍生品的机构是什么？ 敲出价格限制了上涨空间 下跌则是“倍增”和“累积”的限制了股价上涨带来的收益 敲出价：200美元 收益：以行权价购买(gumi)股票（折现） 行权价：180美元 损失：以行权价购买股票（溢价）以行权价（180-120）*2购买2X股票“倍增”和“累积”的下跌损失共二十一页内容摘要上市公司金融工具的损益影响。第一部分什么是金融工具。最初被用于对冲交易（例如，掉期，大宗期货合同）以控制市场和操作风险。第二部分金融工具的风险揭示(jish)。金融工具的风险揭示(jish)公司主要面临三项风险：。由于难以通过合理的价格或者成本交易相关金融工具而产生的损失。根据国际财务报告准则2的规定，公司应当定期对其SAR计量，并对其损益变化进行确认。公允价值变动=（4-2）3,00