《理财规划实务与训练》案例四

1、家庭成熟期理财规划理财规划实务与训练之案例四案例四12 家庭成熟期理财规划特点 家庭成熟期理财规划案例分析目录目录CONTENTS目录页 CONTENTS PAGE 过渡过渡页 TRANSITION PAGE 家庭成熟期理财规划特点01家庭成熟期理财规划特点第一节 家庭成熟期通常是指子女参加工作到家长退休为止的这段时期，一般为15年左右。 这一阶段中家长的工作能力、工作经验、经济状况都达到了高峰状态，子女已完全自立，债务已逐渐减轻，理财的重点是扩大投资。过渡过渡页 TRANSITION PAGE 家庭成熟期理财规划案例分析02基本情况分析理财目标及基本假设理财规划理财规划预期效果分析特别声明家

2、庭成熟期理财规划案例分析第二节 案例背景程先生和太太都是中学教师，他们在各自的学校都属于比较优秀的教师。教师的福利待遇不错，补贴的东西比较多。程先生和太太每个人每月工资收入7 000元左右。学校的工资只是两人月收入的一部分，他们业余时间给一些有需要的学生补补课，两人每月的总收入可以增加12 000元左右。到了寒暑假，这类收入就更多了。再过10年，程先生和太太的积蓄大概足够他们养老了，如果这样的估计不错，他们就会选择提早几年退休。到时候的收入可就难以估计了，而且支出的项目会更多一些，如旅行、娱乐等。而且，两人并没有投保任何商业保险，似乎需要预留一笔医疗费用，不知道在医疗方面投保哪些险种更为合适。

3、家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析程先生家庭基本状况如表9-1所示。表9-1 家庭成员基本情况 一、家庭基本状况家庭成员性别年龄职业健康状况程先生男45中学教师身体状况良好程太太女45中学教师身体状况良好家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 程先生是一位中学数学教师，拥有十余年的教学经验。教师工作为他提供了一份相对可观的收入和各项福利的保障。 在开支方面，夫妻二人的消费水平并不算高。此外，家中无债务，又没有儿女，与一般家庭相比，程先生夫妇并不需要为子女的教育和健康作考虑，因此相对而言，他们两人财务方面的压力也比一般的家庭要小得多。不过，需要特别指出的是，程

4、先生与太太结婚多年，并未考虑生儿育女，是一个典型的丁克家庭。 对于丁克家庭来说，需要社会更多地去承担家庭保障功能，同时在进行家庭理财的时候也需要更多地考虑到二人将来尤其是养老方面的功能保障，如此才能够保障程先生夫妇可以无忧无虑地享受高质量的“二人世界”生活一辈子。 一、家庭基本状况家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析程先生家庭的资产负债状况如表9-2所示。 二、家庭财务状况家庭资产家庭负债活期及现金5房屋贷款0定期存款0其他贷款0表9-2 程先生家庭资产负债状况表单位：万元基金15股票35房产（自用）298合计353合计0家庭资产净值353家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一

5、部分 基本情况分析程先生家的资产组成情况如图9-1所示： 二、家庭财务状况图9-1 程先生家的资产组成情况家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析程先生家的每月收支状况如表9-3所示，其他收支情况如表9-4所示。 二、家庭财务状况表9-3 程先生家每月收支状况收入支出本人月收入7 000房屋月供0配偶收入7 000基本生活开销2 000其他收入12 000休闲、娱乐1 000合计26 000合计3 000每月结余23 000单位：元家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析程先生家的每月收支状况如表9-3所示，其他收支情况如表9-4所示。 二、家庭财务状况表9-4 程

6、先生家其他收支状况单位：元收入支出年终奖金15 000保费支出0其他收入0其他支出5 000合计15 000合计5 000年度结余10 000家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析由表9-3、表9-4可知程先生夫妇的年度收支情况如表9-5所示： 二、家庭财务状况表9-5 程先生家庭年度收支状况单位：元收入支出年终奖金15 000日常支出3 000*1236 000日常收入7 000212168 000保费支出0其他收入12 00012144 000其他支出5 000合计327 000合计41 000年度结余286 000家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析程先

7、生家庭资产状况如表9-6所示： 二、家庭财务状况表9-6 程先生家庭资产状况储蓄状况活期存款及现金50 000定期存款0借贷状况借贷余额0，无任何负债保障状况个人保险支出0单位基本保险支出不详投资状况基金150 000股票350 000单位：元家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 从数额上来看，程先生的家庭总资产额度达到了353万，而负债为零，资产状况良好。总的来说，程先生的资产状况是令人称羡的。 然而，仔细分析就会发现，这当中还有些更值得进一步完善的方面。虽然投资证券类产品会使整体资产收益性提高，但是证券产品的风险性也相对较大，因此，合理地配置一部分定期存款或是风险较低的固

8、定收益产品可以有效地减低或分散相关风险。 二、家庭财务状况 根据以上相关数据，我们对程先生现有的资产状况做一个简单的分析：家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 由数据可知，程先生家庭年度总收入为327 000元，其中168 000元是程先生夫妇二人的工资收入，144 000元是其他额外授课的收入，此外，两人每年还有共15 000元左右的奖金。 二、家庭财务状况 家庭收支状况分析 收入 支出 家庭支出方面，日常的支出为36 000元左右/年，加上逢年过节额外的约5 000元的支出，每年支出的总额度大约是41 000元，消费比率仅为约12.54%。由于没有子女方面支出的负担且平时

9、消费水平较低，程先生家庭的收支状况可称得上良好。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 从我们现在所掌握的情况来看，程先生夫妇并未自行投保任何的商业保险，虽然单位应当会提供给程先生夫妇一些基本保险，但具体的情况不详。 二、家庭财务状况 家庭保障状况分析分析 程先生夫妇应当增加自身的人身、医疗以及养老保险方面的支出。在前文中提到，作为一个丁克家庭，家庭保障的功能要更多地通过社会来实现。因此，及早地进行退休后的养老、医疗方面的理财规划对于程先生夫妇这样的家庭是非常重要的。 建议家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 二、家庭财务状况 家庭风险偏好状况 由已了解的情况

10、可知，程先生和太太虽然不从事金融行业，但对投资倒是饶有兴趣。特别是程先生，他的“股龄”已经有七八年了。在生息资产中，证券类投资占到了90%左右，定期存款的额度为零。由此我们可以初步判断，程先生属于进取型的投资者，理性、乐于承担风险，且具有专业知识。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第一部分 基本情况分析 二、家庭财务状况 家庭投资组合分析 收支情况良好，结余资金未作有效规划； 固定资产占总资产比例较大，影响了整体资产流动性； 流动资产中的储蓄及安全性较高的保值型产品比例不足，流动资产安全性较低； 无负债，现金流充分，具备较好的理性投资意识和相关知识； 保费支出比例不足，不能为未来形成较好的保障；

11、 投资基金时的针对性不足，基金产品的选择应对应自己设定的理财目标。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第二部分 理财目标及基本假设 一、家庭理财目标 程先生和太太希望10年后能提早退休，他们希望通过10年的努力能够积累下足够的养老金。在退休后，收入会减少，支出的项目会更多一些，如旅行、娱乐等。程先生和太太希望通过合理的规划，使自己在退休后依然可以过上比较舒适的生活。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第二部分 理财目标及基本假设 二、家庭理财目标评价 程先生有着较为明确的家庭理财目标。作为丁克家庭，他们目前开支较少、生活压力不大，但随着年龄的增长，他们必须为自己退休后的生活早做打算。程先生想在10年后

12、能提早退休，希望在退休后能保持现有的生活质量，考虑到未来可能持续的较高通货膨胀水平和程先生实际的年龄情况，可以采用比较稳健的投资方式，保证自己家庭资产的保值增值，通过合理规划，程先生的家庭理财目标是完全可以实现的。家庭理财目标评价家庭成熟期理财规划案例分析第二节第二部分 理财目标及基本假设 三、基本假设为便于我们做出数据翔实的理财方案，我们对相关数据做如下假设和预测：从一个长周期来看（因为该案例要考虑未来40年的通胀），一般经济体的通胀水平在3%4%之间。我们假设通货膨胀率为4%。考虑未来15年中国经济增长率可能保持在6%左右。因此，我们假设经济增长率为6%。教师是一个相当稳定的职业，其在职期

13、间收入的平均增长率基本等同于社会平均工资增长率。程先生在职期间的家庭支出的增长率将等同于CPI。退休后支出的项目会更多一些.预测通货膨胀率为4%预测经济增长率为6%未来10年程先生工资性收入增长率4%未来家庭支出的增长率为4%家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 以下理财规划是针对程先生和太太4555岁年龄段所做出的规划。退休后由于收入大幅减少，此规划亦不再适用。我们建议程先生夫妇在临退休前重新规划退休后所适用的理财方案并进行相应的资产配置调整。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 一、家庭保障规划1意外险个人意外险保额一般为保费的500倍，我们建议程先生购买类似于

14、“福佑专家人身意外个人意外伤害保险”（中国人民保险）的产品。它每一份的保费为20元，最高理赔额为10 000元。意外险应购买到55岁。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 一、家庭保障规划2医疗险为家人提供了必不可少的医疗保障。医疗险家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 一、家庭保障规划3养老险现在的养老保险基本以分红型为主，各大保险公司会在平衡其自身的投资情况和市场的竞争压力两大因素后，给出一个结算利率。从现在的情况看，银行利率处于较低水平，结算利率不太可能继续下降，从10年这个较长的周期看，结算利率应该在5%左右。程先生可以年付30 000元购买养老险到55岁，

15、从55岁以后按月领取养老金。这些养老金可用于增加生活费，也可用于支付程先生退休后的家庭旅行费用和其他保险费用。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划二、家庭现有资产规划我们建议程先生保留1.5万元（3 0005，占生息资产2.73%）以备不时之需，并且可将其分为货币基金和活期储蓄两部分。货币基金收益率相对较高，目前年化收益率通常在1.5%2.5%且不征收利息税；其流动性也较高，赎回T2到账。活期储蓄则可以弥补货币基金到账期间的紧急需求。1现金规划。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划二、家庭现有资产规划程先生拥有较丰富的资本市场投资经验，目前程先生投资了15万元基金和

16、35万元股票，占生息资产约90.9%。尽管程先生具备一定的投资能力和较高的风险承受能力，但考虑到资产安全，以及程先生和太太10年后即将退休，我们建议其将高风险资产配置比例降至60%，即33万元。2股票投资及基金投资（占比60%）。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划二、家庭现有资产规划剩余的20.5万元可投资于低风险资产及无风险资产，如长期国债、3年或5年定存或银行理财产品等。目前3年期国债收益率保持在2.43%左右，5年期国债收益率保持在3%左右，3年定存和5年定存利率分别为3.33%和3.60%左右，银行人民币理财产品年化收益率普遍在1.5%3.5%区间内。程先生可以按自己的

17、投资习惯进行选择。3低风险资产及无风险资产（占比37.27%）。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划二、家庭现有资产规划调整后的家庭资产负债情况如表9-7所示。家庭资产家庭负债活期及货币基金1.5房屋贷款0国债/定存/银行理财产品20.5其他贷款0基金15.0股票18.0房产（自用）298.0合计353.0合计0家庭资产净值353.0表9-7 调整后的家庭资产负债状况单位：万元家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 三、家庭盈余规划1保险支出程先生夫妇年收入总计为32.7万元，根据保险双十原则，程先生家庭每年应支出约3.2万元购买各类保险产品。如前所述，我们建议程先生

18、夫妇安排3.4万元进行投保。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 三、家庭盈余规划 2建立投资组合（1）股票型基金我们建议程先生每月支出8 400元（占比40%）用于购买股票型基金，包括指数型基金、灵活配置型基金和封闭式基金。（2）债券型基金我们建议程先生每月定投6 300元（占比30%）用于购买债券型基金。债券型基金主要投资于固定收益类金融工具。（3）低风险/无风险资产剩余的6 300元（占比30%）可用于购买低风险产品或无风险产品，如长期国债、3年或5年定存、银行理财产品。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 三、家庭盈余规划规划后的投资组合如图9-2所示。图9

19、-2 规划后的投资组合结构图家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 四、房产规划程先生夫妇拥有两套住房，均为自用，房产占家庭总资产近85%。程先生夫妇无子女，因此我们认为在房产方面维持现状即可。程先生父母百年后，该套房产可出租亦可出售，从而增加收入。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 五、其他资产规划目前程先生夫妇生息资产总额较小，因此我们不建议配置黄金和外币存款。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第三部分 理财规划 六、税收规划程先生夫妇的个人所得税由所在学校代扣代缴，资本所得税在国内尚未开征，因此，暂无税务方面的规划。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第四部分 理财

20、规划预期效果分析一、退休后生活费用测算程先生夫妇最重要的理财目标是退休后生活有所保障。程先生和太太希望提前退休（55岁），退休后每月的生活费用现值为5 000元，预期寿命为85岁，则程先生和太太养老费总计约为518.04万元（见下列公式）。如果折现到程先生55岁那年，则养老费用约为266.44万元（5 00012301.0410）（假定未来40年，中国长期通货膨胀率为4%）。程先生和太太养老费用60 0001.04101.04t t1，2，3，30家庭成熟期理财规划案例分析第二节第四部分 理财规划预期效果分析一、退休后生活费用测算另外我们假定程先生和太太退休后15年内（5670岁）每年人均旅游

21、费用现值为1万元/人，通过计算可得出15年所需旅游费用为61.65万元，如果折现到程先生55岁那年，该笔费用约为44.41万元（20 000151.0410）。程先生和太太旅游费用20 0001.04101.04t t1，2，3，15因此，程先生和太太退休后生活费用总计为579.69万元，折现到程先生55岁那年，费用为310.85万元，即程先生夫妇在55岁退休时，至少需要310.85万元资产来保障未来退休生活。家庭成熟期理财规划案例分析第二节第四部分 理财规划预期效果分析二、投资组合收益测算 活期存款利率为0.36%；货币基金收益率为2.0%；3年定存利率为3.33%（税后3.135%）；5年定存利率为3.60%；3年期国债收益率为2.4%；5年期国债收益率为3%；银行人民币理财产品收益率为3%；股票投资收益率（包括股票和股票型基金）为10%；债券型基金收益率为5%。 我们选取了部分股票型基金和债券型基金并计算了它们在近5年的年化收益率。我们认为在未来10年，股票型基金收益率和债券型基金收益率分别达到10%和5%的假设是合理的。1各类资产预期年化收益率家庭成熟期理财规划案例分析第二节