台湾场外市场做市商制度介绍ppt课件

1、2021年3月台湾场外市场做市商业务引见1台湾场外市场做市商业务引见一台湾场外市场的引见二兴柜股票市场的做市商制度2一台湾场外市场的引见台湾场外市场的引见台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概略及开展现状台湾场外市场的相关法律法规及监控制度兴柜股票的继续信息披露规范兴柜股票的挂牌规范3台湾的多层次资本市场4台湾资本市场分为四个层次 台湾的多层次资本市场台湾各层次资本市场采用的买卖制度台湾证券买卖所Taiwan Stock Exchange 纯粹竞价买卖制度柜台买卖中心上柜股票GreTai Securites Market 纯粹竞价买卖制度兴柜股票市场Emerging Stock Market

2、竞争性做市商制度5一台湾场外市场的引见台湾场外市场的引见台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概略及开展现状台湾场外市场的相关法律法规及监控制度兴柜股票的继续信息披露规范兴柜股票的挂牌规范6台湾场外市场的概略及开展现状兴柜股票市场的概略什么是兴柜股票？ - 指曾经申报上市(柜)辅导契约之公开发行公司的普通股股票，在还没有上市(柜)挂牌之前，经过柜台中心根据相关规定核准，先在证券商营业处所议价买卖者 - 上市或上柜的预备买卖场所 7台湾场外市场的概略及开展现状兴柜股票市场的概略兴柜股票市场的设立背景 - 为了提供未上市上柜公司一个合法、平安、透明的买卖市场，2001年中台湾行政院经过了，将未上市或

3、未上柜的股票买卖管理及买卖纳入证券管理体系 - 2002年1月2日，兴柜股票市场正式挂牌买卖，首批挂牌公司107家8台湾场外市场的概略及开展现状兴柜股票市场的概略兴柜股票的买卖方式与普通上市(柜)股票的区别9买方卖方买卖员卖方买方电脑终端上市柜股票采集合竞价买卖，由计算机自动撮合兴柜股票采用议价买卖，由引荐券商买卖员人工点选撮合兴柜股票市场的开展现状 图1：兴柜股票市场历年主要数据台湾场外市场的概略及开展现状10数据来源：台湾证券柜台买卖中心 .tw单位：台币亿单位：家数年份台湾场外市场的概略及开展现状兴柜股票市场的开展现状 图2：兴柜股票行业分类 2021年3月16日11数据来

4、源：台湾证券柜台买卖中心 .tw 台湾场外市场的概略及开展现状兴柜股票市场的开展现状 表1：兴柜市场与其他层次证券市场的比较 截止至2021年底12数据来源：台湾证券买卖所 twse.tw 及台湾证券柜台买卖中心 .tw 一台湾场外市场的引见台湾场外市场的引见台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概略及开展现状台湾场外市场的相关法律法规及监控制度兴柜股票的继续信息披露规范兴柜股票的挂牌规范13台湾场外市场的相关法律法规及监控制度14台湾场外市场的主要法律法规及监控制度 图3: 台湾证券类法律法规简图一台湾场外市场的引见台湾场外市场的引见台湾的多层次资本市场 台湾场外市

5、场的概略及开展现状台湾场外市场的相关法律法规及监控制度兴柜股票的继续信息披露规范兴柜股票的挂牌规范15台湾兴柜股票的继续披露规范台湾地域各层次市场继续信息披露规范比较 表216一台湾场外市场的引见台湾场外市场的引见台湾的多层次资本市场 台湾场外市场的概略及开展现状台湾场外市场的相关法律法规及监控制度兴柜股票的继续信息披露规范兴柜股票的挂牌规范17台湾兴柜股票的挂牌规范恳求为兴柜股票的发行公司须符合的条件无营业利益、税前纯益等获利才干之要也没有资本额、设立年限、股东人数之规定只需符合以下条件： - 本国发行人为公开发行公司已与证券商签署辅导契约 经二家以上辅导引荐证券商书面引荐，惟应指定其中一家

6、证券商系主办辅导引荐证券商，余系协办辅导引荐证券商，并由主办辅导引荐证券商检送最近一个月对该公司之“财务业务艰苦事件检查表在柜台中心所在地设有符合规定条件之专业股务代理机构或股务单位办理股务募集发行之股票及债券，皆应为全面无纸化发行。接下页18台湾兴柜股票的挂牌规范恳求为兴柜股票的发行公司须符合的条件续 - 外国发行人按照外国法律组织登记之股份有限责任公司，且未违反台湾地域与大陆地域人民关系条例相关规范者。发行之记名股票未在外国证券市场挂牌买卖，且以普通股为限。已与证券商签署辅导契约。经二家以上辅导引荐证券商书面引荐，惟应指定其中一家证券商系主办辅导引荐证券商，余系协办辅导引荐证券商，并由主办

7、辅导引荐证券商检送最近一个月对该公司之财务业务艰苦事件检查表。在柜台中心所在地设有专业股务代理机构办理股务。至少指定一名居住或登记于我国境内之诉讼及非讼代理人。应承诺遵守以下事项：一遵守中华民国证券买卖法及相关法令政策规定，假设外国发行人系属投资控股公司型态，那么其被控股公司亦需承诺遵守前揭规定。二本兴柜股票柜台买卖契约所适用之准据法为中华民国法律，因本兴柜股票柜台买卖契约所生之纷争，以台湾台北地方法院为诉讼管辖法院。三应柜台中心要求委托指定之会计师或专业机构，依柜台中心指定之查核范围进展工程检查，并将检查结果提交柜台中心，且赞同负担相关费用。四登录兴柜股份应以账簿划拨方式交付。五有关股东权益

8、维护之重要事项，应增订于公司章程或组织文件内。募集发行之股票及债券，得采无实体发行。19二兴柜市场的做市商制度兴柜股票市场的做市商制度做市商制度的概述 兴柜股票的做市商制度根本情况兴柜股票的买卖流程简介兴柜股票券商需遵照的规那么兴柜股票的给付结算规那么20做市商制度的概述做市商制度的分类做市商制度的特点分析做市商制度与竞价买卖制度的比较21做市商制度的分类传统做市商制度 - 传统做市商制度也叫报价驱动买卖制度 - 指做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择能否与做市商成交，投资者委托不直接配对成交混合买卖制度下的做市商制度 - 市场买卖主要以竞价方式进展，也存在做市商的双向报价 - 买卖依

9、然主要按照“价钱优先、时间优先的原那么进展 - 做市商承当延续报价的义务，或者只承当特定情况下的报价义务22做市商制度的概述做市商制度的概述做市商制度的特点分析传统做市商制度 优势： 1提供市场流动性 2做市商还在辅助大宗买卖和证券推介方面有一定积极作用 优势： 1买卖本钱较高 ， 普通来说做市商市场的买卖价差会高于竞价市场 2较难对做市商的做市行为进展有效监管 23做市商制度的特点分析续混合买卖制度下的做市商制度 优势： 1更有利于提高极端情况下的市场流动性 2本质上是竞价买卖制度，抑制了传统做市商制度买卖的缺陷，即本钱较高、较难监管做市行为等优势：存着“做市商姿态做市商难以仅用来自做市行为

10、的获利平衡所承当的报价义务、因此不具有做市动力。24做市商制度的概述做市商制度的概述表3：做市商制度与竞价买卖制度的比较接下页25做市商制度的概述表3：做市商制度与竞价买卖制度的比较续26二兴柜市场的做市商制度兴柜股票市场的做市商制度做市商制度的概述 兴柜股票的做市商制度根本情况兴柜股票的买卖流程简介兴柜股票券商需遵照的规那么兴柜股票的给付结算规那么27兴柜股票的做市商制度根本情况采用竞争性做市商制度多名“引荐证券商 ，类似于1997年前的NASDAQ引荐做市商兼具“引荐及“做市角色做市商的报价规那么及其相应义务负有双边报价及延续报价义务同一时间，同一家引荐证券商的买进卖出报价差距不得超出卖出

11、报价的5%报价一概为确定报价，且对其报价的价位及数量范围内有应买应卖义务委托价钱到达报价范围时起的五分钟内，引荐证券商必需在报价数量范围内(至少一千股)负点选成交的义务28兴柜股票的做市商制度根本情况报价单位、最低成交单位及升降幅度兴柜股票之报价单位及最低成交单位均为一股前项申报买卖价钱之最低单位为新台币零点零一元兴柜股票之柜台买卖每一营业日之成交价钱无升降幅度之限制兴柜股票之柜台买卖应以现款现券买卖，不得进展信誉买卖相关税费 手续费由证券经纪商收取，上限为5未满50新台币，按50新台币收取；买卖税在卖出时由证券商代征，税率为卖出成交价的3买卖系统：兴柜股票计算机议价点选系统 29兴柜股票的做

12、市商制度根本情况30兴柜股票市场买卖制度小结表4 二兴柜市场的做市商制度兴柜股票市场的做市商制度做市商制度的概述 兴柜股票的做市商制度根本情况兴柜股票的买卖流程简介兴柜股票券商需遵照的规那么兴柜股票的给付结算规那么31证券经纪商受托买卖证券自营商客户柜台中心网站信息厂商集保公司办理给付结算柜台中心引荐证券商Market Maker*系统外议价买卖可选兴柜股票计算机议价点选系统2.报价信息3.委托资料6. 成交资料2. 报价信息3. 委托及自营申报4. 委托及自营申报报答6. 成交报答32兴柜股票买卖流程简介图4：兴柜股票买卖流程图 引荐证券商的报价义务图5：议价点选系统市场报价截图兴柜股票买卖

13、流程简介1. 确定报价、延续报价2. 数量限制：至少二千股买进及卖出进展报价3. 价差限制：买进与卖出报价间之差距不得逾卖出报价之百分之五即：(145.26) 5%145.26引荐证券商的报价义务图6：议价点选系统市场报价截图34兴柜股票买卖流程简介二兴柜市场的做市商制度兴柜股票市场的做市商制度做市商制度的概述 兴柜股票的做市商制度根本情况兴柜股票的买卖流程简介兴柜股票券商需遵照的规那么兴柜股票的给付结算规那么35进展报价报价限当市有效至少为2千股进展报价如前次报价取消或其数量经点选成交后已缺乏1千股，应于五分钟内重新报价点选成交点选成交后，系统即依序报答成交数据委托申报价钱达引荐证券商所报卖

14、出或买进价钱以上或以下时起五分钟内，在引荐证券商申报数量范围内，应进展点选成交与客户自行买卖兴柜股票，引荐证券商应于确定成交后迅即将其成交数据，依柜台买卖中心规定之格式，输入柜台买卖中心信息系统。36兴柜股票券商需遵照的规那么引荐证券商“引荐证券商买卖兴柜股票应依以下规定办理于其引荐之兴柜股票经本中心核准登录之日起三个营业日内，应将其持有被引荐兴柜股票之数量、比率、认购日期及价钱与计算之根据，以书面向本中心申报，前开认购信息将并同公司概略数据提示于本中心网站。但于各该兴柜股票开场柜台买卖之日后始参与引荐者，应于其向本中心恳求为该兴柜股票引荐证券商之书面中申报之行议价。运用兴柜股票计算机议价点选

15、系统，于每营业日买卖时间开场前，就其引荐之兴柜股票为至少二千股买进及卖出之报价，且其买进与卖出报价间之差距不得逾卖出报价之百分之五。运用兴柜股票计算机议价点选系统，于每营业日买卖时间内，应就其引荐之兴柜股票负延续报价之义务，且其买进与卖出报价间之差距不得逾卖出报价之百分之五。对客户或其他证券商之询价应立刻回复。对于本人引荐之兴柜股票所为之报价，于委托申报价钱到价时有应买应卖之义务。对于本人引荐之兴柜股票，就买进委托与卖出委托间具备一定合理价差时有应买应卖之义务。引荐证券商持有所引荐之证券商之股份总数，不得超越该被引荐之证券商已柜台买卖股份总数之百分之一或五十万股以孰低者为准。37兴柜股票券商需

16、遵照的规那么引荐证券商“引荐证券商就其引荐的兴柜股票的买卖方式 在其营业处所与客户以议价方式买卖十万股以上 可经过一下方式议价： - 当面议价 - 、书信或电报议价 - IC 卡、因特网等电子式买卖型态之议价 - 其他报经财团法人中华民国证券柜台买卖中心核准之方式。 运用兴柜股票计算机议价点选系统与受托买卖之证券经纪商或者其他证券自营商以议价方式买卖引荐证券商在其营业处所为兴柜股票之应买应卖时，不得收取手续费38兴柜股票券商需遵照的规那么引荐证券商兴柜股票券商需遵照的规那么证券自营商“证券自营商自行买卖兴柜股票应将各项数据，依规定格式输入兴柜股票计算机议价点选系统；点选成交后，系统即依序报答成

17、交数据证券自营商如指定议价买卖对象者 - 系统将依其指示将申报数据传送予指定之引荐证券商进展议价成交 - 假设受指定之引荐证券商未于证券自营商之申报数据送达后二非常钟内全数执行议价点选成交，系统自动将尚未成交之指定申报数据传送予各该兴柜股票之全体引荐证券商，进展议价成交。 - 申报数据经兴柜股票计算机议价点选系统接受后，即透过传输系统依序报答之。其修正时，亦同。39兴柜股票券商需遵照的规那么证券经纪商“证券经纪商受托买卖兴柜股票客户如指定议价买卖对象者 - 证券经纪商应依客户指示，将委托数据输入系统后，系统即传送予客户指定之引荐证券商进展议价成交 - 假设受指定之引荐证券商未于证券经纪商指定对

18、象之委托数据送达后二非常钟内全数执行议价点选成交者，系统自动将尚未成交之指定委托数据传送予各该兴柜股票之全体引荐证券商，进展议价成交手续费 - 证券经纪商受托买卖兴柜股票，应于成交后向客户收取手续费。 - 手续费的费率 (或折让) 规范：自行订定，但不得超越客户成交金额千分之五但依上述费率计算手续费未满新台币五十元者，以新台币五十元向客户计收40二兴柜市场的做市商制度兴柜股票市场的做市商制度做市商制度的概述 兴柜股票的做市商制度根本情况兴柜股票的买卖流程简介兴柜股票券商需遵照的规那么兴柜股票的给付结算规那么41Q&A1：当我卖出兴柜股票时，卖出的股票如何交付？卖出股票所应得款项，什么时候可以入

19、账？ 答：卖出的兴柜股票，除自行与引荐证券商在系统外议价成交者外，一概要透过集保账簿划拨方式办理交付，卖出兴柜股票至少必需在成交当日将股票送存集保结算所，才可以办理交割 即：1如台北县市投资人到证券商送存兴柜股票，在当日即可以余额交割方式办理卖出；2台北县市以外投资人到证券商送存兴柜股票，在次日可以余额交割方式办理卖出；3已完成真伪辨识或委托卖出之证券商已向集保结算所缴存瑕疵担保金，得于送达股票当日动用。1、2项自96年4月2日起适用。而卖出股票所应得的款项，在成交日次二营业日上午，就会拨入投资人银行账户。42兴柜股票的给付结算规那么Q&A2：当我买进兴柜股票时，买进款项如何交付？买进的股票，什么时候可以入账？ 答：买进款项，应在成交次一营业日存汇入投资人在划拨银行所开立之银行账户，以供办理交割；而买进的股票，在成交日次二营业日上午就会拨入投资人集保账户。Q&A3：投资人假设在成交当日急需用到买进的股票或是卖出股票的款项时，有什么方法可以达成？如何办理？ 答：投资人欲在成交当日获得买进的股票或卖出股票的款项，可以在买卖时特别要求引荐证券商以实时逐笔转账方式办理款券之交割作业，如经引荐证券商赞同，就可以在当日获得买进