中信证券资产管理业务介绍课件

1、携 手 财 富 成 长中信证券资产管理业务介绍第1页，共44页。资产管理业务介绍2中信证券江苏分公司地址：南京市高楼门5号（鼓楼电信旁）联系人：潘锐联系方式2页，共44页。资产管理业务介绍3 资管业务概况 集合资产管理 年金投资管理 定向资产管理第3页，共44页。公司背景4 中信证券为中信集团控股的上市公司，始终受到中信集团的鼎力支持和有效约束。 中信集团是由邓小平先生倡导、荣毅仁先生创办的中央直属国有企业，蜚声海内外。 中信集团位列2009年财富世界500强第254位。第4页，共44页。公司概况5国内首家公募上市的证券公司：2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市

2、（股票代码“600030”）；国内资本规模最大的证券公司：截至2010年1季度末，公司总资产2,146.66亿元，净资产632.92亿元。 中信证券于1995年10月25日在北京成立，中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，注册资本66.30亿元。2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商管理人、券商产品）-国金证券主办。2006-2009年新财富“本土最佳研究团队第一名”。中国最佳债券融资行。2002-2005年Asia Money；2007年国际融资评论亚洲；2007-2009年IFR Asia。中国最佳股权融资行。2003-2008年Asia Money；2009年 Finance

3、 Asia。研究资产管理股权融资债权融资公司荣誉第5页，共44页。行业排名6公司关键业务指标在中国证券行业历年排名中稳居前列日 期2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年净资产 (亿元)37.8451.1654.8153.7456.46123.1462.79493.33524.59排 名522111111净资本 (亿元)33.8141.5448.3545.640.89105.78406.74387.79349.04排 名122111111利润总额 (亿元)8.241.454.142.074.4227.4582.58 61.7361.89排 名2

4、31121111注： 1 中国证券业协会自2007年起不公布利润总额而改为净利润，中国证券业协会公布的净利润为母公司净利润及对应排名。2 资料来源：中国证券业协会2001-2009年公布数据。第6页，共44页。资产管理业务概况7管理资产规模合计超过400亿元。产品类型丰富，满足客户多样化投资需求。1998年开始资产管理业务，12年丰富的投资管理经验，国内券商领先的投资管理能力。投研团队从业年限长，经验丰富。成熟、完善的风险管理体系，较强风险管理能力。年2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格。2005年首批发行集合资产管理计划。2009年首批管理全国社保基金转持股份。2007年获得合格境内

5、机构投资者（QDII）资格。第7页，共44页。8全面的业务范围集合资产管理限定性集合计划中信避险共赢中信证券债券优化中信证券聚宝盆A非限定性集合计划中信理财2号中信证券3号中信证券聚宝盆B中信证券聚宝盆C中信证券稳健回报企业年金基金债券增强型稳健保值配置型优选成长配置型投资咨询银行理财产品债券增值稳健配置双盈计划基金计划机构投资咨询固定收益类权益类全国社保基金市值管理定向资产管理稳益系列增益系列弘益系列市值管理国内券商业务类别最广，满足客户多样化投资需求。第8页，共44页。9资产规模市场排名 2009年度中信证券受托管理资产本金总额排名第一。序号证券公司受托管理资金本金总额（万元）1中信证券2

6、,905,5582中金公司2,271,2223华泰证券1,320,5284光大证券1,112,7275国泰君安745,7476招商证券602,6687安信证券559,3028华融证券452,5629东方证券430,49710国信证券428,7352009年度证券公司受托管理资金本金总额排名数据来源：中国证券业协会。第9页，共44页。10管理规模及客户类别 截至2010年7月底，中信证券资产管理业务管理资产规模为436亿元，包括集合资产管理、企业年金基金投资管理、全国社保基金转持股份管理、定向资产管理、专项资产管理及投资咨询等。客户类别（亿元）资产类别（亿元）固定收益类215机构客户304个人客

7、户132股票类221业务类别（亿元）第10页，共44页。11投资业绩企业年金基金19982009年12年平均年收益率为12.71%；2008年沪深300指数下跌65.95% ，公司投资管理企业年金基金年收益率为9.18%。投资咨询中信理财之“基金计划10号”：“2008年最佳类基金理财产品”（金融界）中信理财之“基金计划5号”：“2008年银行系FOF产品表现最好产品”（中财网）集合计划2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商管理人国金证券主办）。中信证券3号荣获2009年“中国最佳私募基金”年度最佳奖（券商产品国金证券主办）。第11页，共44页。支持团队12资产管理88人客户开发、产品

8、设计、投资、研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务等。研究超100人宏观、策略、行业公司、债券、基金、衍生产品研究支持。计划财务3人财务核算，资金划拨，管理费收取等。清算8人估值，对资金交收与股份交割进行清算等。信息技术中心4人投资、交易、风控等系统技术支持。第12页，共44页。资产管理业务架构13资 产 管 理 业 务市场开发产品设计投资研究交 易风控与绩效客户服务现有员工88名，包括市场开发、产品设计、投资研究、交易、风险控制及绩效评估、客户服务，其中硕士以上人员占79%。投资研究团队共 34名，硕士以上学历占比97%，从业经验丰富。第13页，共44页。投资管理体系14投资管理委员会确定

9、投资理念、投资目标、投资原则；核准投资策略和流程；确定仓位控制范围，确定品种结构范围；对投资经理和品种经理进行授权；批准投资方案、账户控制与评估指标。投资经理个股组合方案制定；投资策略的实施与方案制定；投资组合的日常管理。投资账户风控与评估组合规检查、风险监测绩效分析监督、执行“止损锁利”品种组债券基金分析行业与个股分析样本池维护组合设计策略组经济与政策分析市场趋势分析仓位建议品种结构建议决策依据决策需要组合方案策略方案选股会方案提交批准实施第14页，共44页。风险管理体系15投资内部：内控组进行合规检查、风险监测、执行“止损锁利”决议等。公司层面：公司风险控制、合规、稽核及法律部对业务进行整

10、体风险控制。公司外部：监管机构、交易所进行合规监控。业务层面：投资管理委员会确定仓位控制范围、风控及评估指标等。资产管理合规3人合规审查和监测。法律检查3人业务文件的审核。风险控制3人投资管理风险控制。稽核3人常规稽核。资产管理业务风险管理体系第15页，共44页。投资管理优势1612年投资管理经验：自1998年开始投资管理客户资产，经过12年的投资管理实践，获得了宝贵的投资管理经验；形成了一套科学、规范、有效的投资管理流程，积累了应对各种复杂市场环境的宝贵经验，同时炼就了一支成熟、稳定的投资管理团队。风险管理体系完善、执行严格风险管理制度、系统完善；风险管理措施严格执行，确保资产管理业务长期稳

11、健发展。投资研究团队稳定、从业经验丰富投资研究团队长期稳定，对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期投资理念，不拿客户资产作为短期业绩的赌注；投资研究团队稳定，从业经验丰富。第16页，共44页。投资管理优势17研究优势：中信证券研究部经过数年的发展，现已在国内同行业中处于领先地位，具有较强的市场影响力，2006-2009年在“新财富”最佳分析师评选中连续获得“本土最佳研究团队第一名”，而且始终是行业排名第一最多的公司。强大研究实力为资产管理业务的投资管理提供强大支持。债券承销优势提供支持公司拥有目前国内最为全面的债券业务平台，覆盖国内所有债券产品，1999年以来，公司承销债券连续多

12、年为证券公司之首；债券承销业务提供优质债券资源。股票承销优势谋求增值机会股票承销业务市场影响力大，拥有很强的定价能力；在制度许可的前提下，提供战略配售、定向增发等投资机会。第17页，共44页。资产管理业务介绍18 资管业务概况 集合资产管理 年金投资管理 定向资产管理第18页，共44页。192010年上半年证券公司集合资产管理计划资产规模统计（20100630）数据来源：Wind资讯。集合计划市场现状 截至2010年6月30日，41家证券公司共存续121只集合计划，总规模1055.99亿元，中信证券资产规模114.88亿元，市场排名第一。排名管理人资产净值合计(亿元)占比1中信证券114.88

13、10.88%2光大证券99.729.44%3国泰君安证券95.729.06%4华泰证券61.845.86%5国信证券61.075.78%6东方证券59.385.62%7招商证券58.655.55%8东海证券58.355.53%9中金公司55.475.25%10长江证券42.634.04%第19页，共44页。20中信证券集合计划-债券型注：（1）数据截至2010年7月31日。产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准成立至今累计收益率年化收益率组合收益率基准收益率组合收益率基准收益率债券型债券优化2009.01.06债券类：80% 股票类：20%一年期定期存款税后利率8.89%3.59%5.67%

14、2.29%聚宝盆A2009.05.08债券类：80% 股票类：20%三年期定期存款税后利率6.87%4.19%5.57%3.40%图：“债券优化”净值增长图：“聚宝盆A”净值增长坚持新股申购+债券投资的策略，风险较低，追求绝对收益，适合追求低风险、稳健收益的个人及机构客户。第20页，共44页。21中信证券集合计划-混合型产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准成立至今累计收益率组合收益率基准收益率混合型中信理财2号2006.03.22债券类：25% 股票类：75%40%中标300+55%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率209.76%75.26%中信证券3号2007.04.06债券类：5%

15、 股票类：95%55%中标300+40%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率30.47%11.63%图：“中信理财2号”净值增长图：“中信证券3号”净值增长注：数据截至2010年7月31日。灵活的战略资产配置，可攻可守，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户。第21页，共44页。22中信证券集合计划-混合型产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准成立至今累计收益率组合收益率基准收益率混合型聚宝盆B2009.05.08债券类：25% 股票类：75%45%中标300+50%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率-0.88%5.36%聚宝盆C2009.05.08债券类：5

16、-75% 股票类：25-95%70%中标300+25%中标全债+5%一年银行定期存款税后利率20.02%5.52%图：“聚宝盆B”净值增长图：“聚宝盆C”净值增长注：数据截至2010年7月31日。聚宝盆B：灵活的战略资产配置，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户；聚宝盆C：相对灵活的战略资产配置，预期收益和风险相对较高，适合能承受较高风险追求较高收益的客户。第22页，共44页。23中信证券集合计划-混合型产品类型组合名称起始日期投资比例业绩基准成立至今累计收益率组合收益率基准收益率混合型中信回报2010.2.25债券类：5-100% 股票类：0-95%同期三年期定期

17、存款利率0.75%1.44%主动性配置资产，分享上涨收益充分利用各类资产在经济周期各阶段表现差异，通过合理配置，追求中长期的稳健回报。 制度化风控措施，回避下跌风险依据净值表现、各类资产的收益风险预期，确定“阶段性下跌控制目标”；制度化风控措施控制下跌风险，用确定的风控制度应对不确定的市场变化，有力回避股市大幅下跌风险。注：数据截至2010年7月31日。第23页，共44页。资产管理业务介绍24 资管业务概况 集合资产管理 年金投资管理 定向资产管理第24页，共44页。资本实力对比25国内资本规模最大的证券公司，21家企业年金基金投资管理人中资本实力最强的公司；雄厚的资本实力为企业年金业务的可持

18、续发展奠定了坚实的资本基础，提高了抵御风险的能力，同时吸引优秀的人才。投资管理人资本金规模（亿元RMB）中信证券66.30 另一家证券公司8.47基金公司（12家）合计18.78养老保险公司（3家）合计47.29资产管理公司（4家）合计42.50注：另一家证券公司资本金为1.25亿美元，按2010年7月30日汇率1美元对人民币6.7750计算。第25页，共44页。企业年金业务发展26截至2010年7月31日，企业年金基金投资组合87个（包含DB计划），已到账投资运作的资金规模共计135.41亿元。资产规模截至2010年7月31日，我公司中标年金客户累计816家，其中单一客户124家，集合客户6

19、92家。单一客户包括中国建设银行、中国农业银行（DB）、中国工商银行（DB）、中国中信集团公司、中国石化集团、国家电网、中国南方电网、中国华能集团等中央企业，另有涉及金融、电力、铁路、煤炭、石油、钢铁等行业的核心企业，还包括花旗银行、安利（中国）等外资企业。年金客户注：数据截至2010年7月31日。第26页，共44页。企业年金部分客户27北京、沈阳、哈尔滨、南昌、西安、南宁、呼和浩特、成都、武汉、广州铁路（集团）公司铁路局金融央企电力电网山东电力、江西电力、重庆电力、福建电力、华中电网、湖南电力、四川电力、河北电力、华北电网、湖北电力第27页，共44页。企业年金部分客户28煤炭钢铁外企湖南轻工

20、盐业集团其他重要客户第28页，共44页。十二年企业年金投资业绩29十二年企业年金基金投资经验：自1998年开始投资管理补充养老保险基金；19982009年12年平均年收益率为12.71%；拥有应对各种复杂市场环境的丰富投资经验。年份2010年7月底200920082007200620052004200320022001200019991998平均收益率5.61%9.82%9.18%34.79%28.38%6.50%1.12%3.50%5.24%6.42%20.12%20.55%6.90%不论证券市场如何变化，都没有出现本金亏损，并且在这12年中取得了稳健的投资收益。注：以上为历年各账户年化收益

21、率按照资产加权计算的平均收益率。第29页，共44页。投资业绩市场比较30中信证券投资业绩超越同期市场平均水平20072009年3年平均年收益率为17.93%，高于同期市场平均水平14.26%;2008年收益率为9.18%，高于同期市场平均水平-1.83%；2009年收益率9.82%，高于同期市场平均水平7.78%。注：同期市场平均水平来自人力资源和社会保障部发布的数据。第30页，共44页。股市大幅下跌时仍获稳健收益31股市大幅下跌时仍获稳健投资收益：2008年沪深300指数下跌65.95%，公司平均年收益率9.18%，并超越同期年金指数;2010年1-7月沪深300指数下跌19.77%，公司平

22、均收益率为3.27%（未年化），并超越同期年金指数。中信标普年金指数253：20%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+30%活期存款利率；中信标普年金指数154：10%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+40%活期存款利率；中信标普年金指数055：50%中信标普全债指数+50%活期存款利率。第31页，共44页。社保基金管理经验32全国社保基金：公司自2009年开始管理全国社保基金转持股份。社保名称时间规模（亿元）平均年收益率上海企业年金1998年-2004年5.069.04%深圳企业年金2004年-2007年1.2918.53%地方年金管理经验：中信证券具有为上海企业年

23、金、深圳企业年金多年的投资管理经验，并取得了较好的投资收益。第32页，共44页。投资策略33年金性质退休生活保障金，本质属于低风险资产，安全性比收益性更重要。安全性：每个会计年度都要求本金不能发生亏损；净值波动不能太大。收益性：长期收益战胜通胀水平。投资策略投资组合保险策略+收益止盈止损制度，从技术上确保本金安全，确保净值稳健增长。整体资产配置首先在确保资金安全的基础上，根据市场变化情况，灵活投资于权益类资产及固定收益类资产，在风险可控的基础上把握各类资产投资机会，争取较高收益。第33页，共44页。投资策略34恒定比率投资组合保险策略（CPPI）大部分资产投资于低风险类金融产品（货币类、固定收

24、益类产品及新股申购等），以获得稳健收益；小部分资产投资于高风险类金融产品（权益类产品）以追求超额收益；在高风险类金融产品可能的损失额不超过低风险类金融产品的潜在收益与前期收益和（即风险资产的安全垫）的基础上，实现资产最大限度的增值。时间资产净值单位面值单位净值安全垫价值底线第34页，共44页。35止盈止损制度目的：控制风险，确保收益稳步提升；止盈止损：当净值下跌到阶段控制目标，及时平仓以控制风险；控制目标：根据净值增长逐步提高；风控独立：内控组根据账户净值下跌程度，直接下达平仓指令，确保账户安全。止盈止损策略一级预警风控人员向投资经理发送一级预警通知书二级预警风控人员向投资经理发送二级预警通知

25、书，并报告投资管理委员会。达到账户止损位风控人员直接下达平仓指令，同时向投资管理委员报告，并抄送投资经理。第35页，共44页。资产管理业务介绍36 资管业务概况 集合资产管理 年金投资管理 定向资产管理第36页，共44页。37定向资产管理投资更加灵活资产配置灵活，投资限制相对较少；更好发挥投资研究优势，有利于提升投资业绩。股票投资精选个股，波段操作；把握主题投资、板块轮动等投资机会；利用各种金融工具提高收益，对冲风险。量身定制服务特别为高端客户提供专业投资理财服务，满足特定的风险收益偏好；投资管理人、银行对客户一对一服务，服务及时，效率高，专业性强。业务说明接受单一客户委托，发挥专业投资团队优

26、势，根据客户风险收益偏好进行投资理财。业务特点第37页，共44页。38投资方案名称中信证券高端客户定向理财之“弘益回报”投资管理人中信证券股份有限公司投资目标采用灵活配置策略追求超额收益，通过融资融券和股指期货等衍生品进行套期保值或发掘套利机会。投资基准5%风险收益特征风险及预期收益相对较高，适合于风险承受能力较强，追求相对较高收益的投资者。委托期限1年及以上。委托规模最低规模3000万元，无上限规模限制。流动性安排投资期间可追加和减少委托资产（提前15个工作日通知），若减少委托资产则委托本金不应低于3000万元。第38页，共44页。39投资方案投资范围权益类产品：股票、偏股型证券投资基金（包括