跨国公司在华投资分析

1、目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113289336 唉一、跨国公司对案外投资概述八 PAGEREF _Toc113289336 h 把1 HYPERLINK l _Toc113289337 俺1笆、跨国公司的产巴生和发展般 PAGEREF _Toc113289337 h 伴1 HYPERLINK l _Toc113289338 佰2拌、跨国公司对外瓣投资的基础理论俺 PAGEREF _Toc113289338 h 半2 HYPERLINK l _Toc113289339 俺3癌、跨国公司对外班投资的新特点版 PAGEREF _Toc113289339 h

2、傲5 HYPERLINK l _Toc113289340 靶二、跨国公司对癌华直接投资的动蔼机分析碍 PAGEREF _Toc113289340 h 绊6 HYPERLINK l _Toc113289341 懊1癌、跨国公司对外半直接投资的一般斑动机分析艾 PAGEREF _Toc113289341 h 盎6 HYPERLINK l _Toc113289342 翱2疤、跨国公司对华癌投资具体动机分扮析蔼 PAGEREF _Toc113289342 h 搬6 HYPERLINK l _Toc113289343 艾三、跨国公司对奥华投资的发展阶班段翱 PAGEREF _Toc113289343 h

3、 绊9 HYPERLINK l _Toc113289344 埃1阿、市场探索阶段把 PAGEREF _Toc113289344 h 按9 HYPERLINK l _Toc113289345 吧2把、战略进取阶段拔 PAGEREF _Toc113289345 h 把10 HYPERLINK l _Toc113289346 隘3笆、市场主导阶段搬 PAGEREF _Toc113289346 h 罢10 HYPERLINK l _Toc113289347 白四、跨国公司对懊华投资现状及发扒展败 PAGEREF _Toc113289347 h 办12 HYPERLINK l _Toc11328癌934

4、8矮 斑1傲、跨国公司对华把投资规模不断扩哎大拜 PAGEREF _Toc113289348 h 摆13 HYPERLINK l _Toc113289349 奥2伴、跨国公司投资埃区域集中在东部隘沿海开放地区班 PAGEREF _Toc113289349 h 挨16 HYPERLINK l _Toc113289350 哀3吧、跨国公司投资拌偏重第二、第三扳产业班 PAGEREF _Toc113289350 h 案17 HYPERLINK l _Toc113案289351把 澳4奥、独资和控股已爱成为跨国公司在拔华投资的主流摆 PAGEREF _Toc113289351 h 巴19 HYPERL

5、INK l _Toc113289352 岸5办、跨国公司在华唉并购的现状及发凹展趋势瓣 PAGEREF _Toc113289352 h 半21 HYPERLINK l _Toc113289353 般五、跨国公司在笆华投资对我国的熬影响埃 PAGEREF _Toc113289353 h 霸23 HYPERLINK l _Toc袄1132893佰54扒 奥1拜、跨国公司对华拔投资对我国经济伴发展的积极影响扮 PAGEREF _Toc113289354 h 搬23 HYPERLINK l _Toc113289355 凹2邦、跨国公司在华般投资对我国经济矮的消极影响翱 PAGEREF _Toc1132

6、89355 h 俺33 HYPERLINK l _Toc113289356 鞍六、对待跨国公版司对华投资应采鞍取的策略分析啊 PAGEREF _Toc113289356 h 矮36 HYPERLINK l _Toc113289357 蔼1爱、宏观层面的策扳略研究隘 PAGEREF _Toc113289357 h 办37 HYPERLINK l _Toc113289358 稗2霸、微观层面的策唉略探讨蔼 PAGEREF _Toc113289358 h 澳40 HYPERLINK l _Toc113289359 参考文献 PAGEREF _Toc113289359 h 43案跨国公司在华投奥资暗研

7、究翱众所周知，跨国般公司是全球经济捌一体化的主要载艾体，世界范围内案对跨国公司的研斑究也方兴未艾。扳从20世纪80办年代中后期起，绊在席卷全球的并耙购浪潮推动下，皑跨国公司的对外傲投资，无论从规案模、速度还是投昂向上都发生了深澳刻的变化，跨国佰公司已成为世界哎经济舞台上一支坝独立的经济力量扮。目前全球约6盎.5万家跨国公扒司及其所拥有的般85万个国外分坝支机构。这些国艾外子公司创造了靶世界国内生产总哀值的11%以及吧全球出口额的1斑/3。我国作为疤近20年来经济唉发展最快的国家安之一，正受到跨百国公司越来越多半的重视，世界上败几乎所有重要的班跨国公司都已经碍参与到中国的经霸济发展中来，并鞍成为

8、或即将成为白中国经济发展新哎的动力。暗一、跨国公司对矮外投资概述绊1、跨国公司的按产生和发展按早期的跨国公司耙是垄断资本主义板高度发展的产物阿，其前驱可以追巴溯到19世纪6扒0-70年代。跋1865年，德半国的弗里德里克岸贝尔化学公司翱在美国纽约州的蔼奥尔班尼开始了蔼一家制造苯胺的胺工厂；1866爸年，瑞典的阿弗霸孙诺贝尔公司哀在德国的汉堡兴敖办了制造甘油炸芭药的工厂；18班67年，美国的罢胜家缝纫公司在澳英国的格拉斯哥斑建立了缝纫机装百配厂。西方把这办3家公司看作是靶跨国公司的先驱皑。当时国家直接跋投资的数额和比耙重较小，投资行笆业主要是铁路建澳设和矿业开采，扒以掠夺资源为目柏标。早期跨国公

9、伴司兴起的直接原艾因在于19世纪挨下半叶第二次科爱技革命的发生和绊现代企业组织的半发展。具体说就傲是以下几点：第矮一，第二次科技吧革命；第二，对捌关税以及其他贸埃易限制的规避；半第三，交通、通昂讯技术的发展；耙第四，对世界市拜场的争夺。碍在两次世界大战败期间，跨国公司皑的发展进入了低把谷期。从整体上案看，全球对外直埃接投资总额增幅凹不大，间接投资爸也停滞不前，但疤对外直接投资绝霸对额却增加了两癌倍，而且在对外懊投资中的比重有八较大提高。第二皑次世界大战后，皑资本的国际运动跋进入一个新的历八史阶段，即进一皑步在生产领域扩挨展，全部资本增跋值过程延伸到国隘界以外，其重要皑标志是已经从单拔个中心迈向

10、多个斑中心结构和多产颁业交叉结构。而熬跨国公司作为对吧外直接投资的载扮体，战后也进入拔了空前发展的新办时期，并在世界盎经济中发挥着越般来越重要的作用阿。据联合国跨国按公司中心的统计安资料，全球对外熬直接投资从19阿45年到197爸8年间增加了1熬7.6倍，年均耙增长9.2%。摆同时跨国公司数爸量也大大增加，拌其地区分布更为艾广泛，几乎遍布巴全球每一个角落啊。靶从70年代起，碍跨国公司的发展佰经历了如下三个伴较快的发展时期埃：拔第一个迅速发展艾时期是在197叭9年到1982班年的三年间，这巴期间的最大特点拜是由于1979碍年前发生过两次版较为严重的石油癌危机，产油国是邦对外直接投资的懊主要流向。

11、瓣第二个快速发展扳时期是1986白年到1990年俺，这段时间内，哀美国的地位相对扒下降，形成了美八、日、西欧“三扮足鼎立”的格局袄。但由于全球范爸围内贸易保护主佰义盛行，发达国拔家的对外直接投柏资明显多于流入矮发展中国家的。岸而在发展中国家懊里，中国开始成艾为对外直接投资岸的主要接受国。把第三个高速发展澳阶段就是199疤5年至今，这个氨时期贸易、投资扒、金融自由化和背信息网络化进程凹大大加快，跨国盎公司的发展出现埃了美、日、英、捌法、德等群雄并罢起的格局，跨国捌公司成为全球经阿贸活动的主角。澳据联合国贸发会氨议2002世爱界投资报告统败计和分析，全世皑界跨国公司6.盎5万多家，其中胺发达国家近

12、5万罢家，占75.4邦%。2001年癌发达国家跨国公艾司销售额近10瓣亿美元，控制了半全球产出的近4案0%，世界贸易罢的45%和技术艾转让的50%。埃在这期间发展中拜国家和地区的跨哎国公司也有了一挨定程度的发展。昂它们在性质和具百体业务上与发达霸国家跨国公司是拔有所不同的，一傲般采用与当地企案业合资为主的联埃合经营。跨国经艾营的规模小、实爱力弱，主要投资案于劳动密集型产氨业和中等适用技盎术性产业。而且胺带有浓厚的地方捌性和局限性。在敖组织机构上，发版展中国家的母公佰司与子公司之间哀也没有严密的组伴织联系，关系较班松散。搬2、跨国公司对拌外投资的基础理凹论敖战后跨国公司的板蓬勃发展促使西熬方许多

13、学者纷纷罢开展研究，逐步靶形成了不少的跨百国公司理论。下澳面是几种颇具特案色的代表性理论昂流派。版（1）敖早期的国际资本按流动理论碍国际直接投资最八早的理论，是纳百克斯发表于19岸33年的题为笆资本流动的原因阿和效应的论文埃。纳克斯认为，霸资本的国际流动叭主要是由于国家熬之间利润率差别版引起的，而资本跋利息率的差别又扮主要是由各国资稗本的不同供求关安系所决定的。这碍样资本的往复运瓣动，最终达到资碍本供求的国际动稗态平衡。在他的叭分析中以下三点白特别值得注意。叭第一，强调了资扮本流动的直接动邦因是利润动机，碍这是产业资本流八动的动因特征。绊第二，他注意到袄了引起国际资本哎供求关系变动的碍产业变动

14、因素。佰第三，他关于直拔接投资的动因观蔼察比以后很长时扳期以国际资本流巴动为依据的理论伴更接近地触及到跋直接投资的本质哎特征，如：产业案活动、利润机会版、技术创新、市肮场需求等。这些熬特征成为60年暗代后可称为独立爸的国际直接投资碍理论的各派学说摆各自侧重的分析搬基点。敖60年代初时产袄生了从厂商寡占霸行为角度来解释熬国际直接投资发白生机理的新理论八。国际直接投资瓣理论研究从此就斑从过去主要侧重柏国际资本流动的奥宏观角度转到了蔼投资厂商行为及矮市场结构运行的癌微观角度。并且搬新理论采用了更爸接近现实的不完拜全竞争假定，即斑市场的不完全性隘、寡占者相互依拔赖关系以及厂商胺垄断优势，并以拌此为基础

15、，发展绊出了对直接投资鞍的各种不同的解氨释：厂商垄断优矮势论、内部化论斑、产品生命周期八论、及厂商增长稗论等。扮（2）阿厂商垄断优势理办论癌厂商垄断优势理啊论又称为市场力般理论，该理论是熬海默于1960扳年在其博士论文胺中首次提出的，艾并经他的导师、翱著名经济学家金伴德尔伯格加以补安充和完善。海默绊摒弃了长期以来佰流行的国际资本拔流动理论所惯用柏的完全竞争假设阿（市场具有效率把、信息不产生费板用、没有贸易障按碍、公平竞争）绊，根据厂商垄断摆优势和寡占市场埃组织结构来解释邦对外直接投资。办他认为以不完全伴竞争为前提的市凹场不完全性为对敖外投资打开了大岸门。邦海默认为对外直吧接投资是在厂商肮具有垄

16、断或者寡伴占优势条件下形澳成的，这种优势芭被称为“独占性袄的生产要素”优癌势，或厂商特有蔼优势。由于市场颁的不完全性跨国拜企业在国外经营奥相对东道国厂商懊出于较为不利的拌地位，要承担更爸大的风险，因此岸，这种垄断优势半必须至少抵消东靶道国厂商的特有班优势并补偿在陌疤生环境中经营所败增加的成本。搬厂商垄断优势理败论最初关心的是岸厂商的物质资产班。到了80年代熬，厂商垄断优势氨理论把对厂商特昂有优势的解释重艾点转移到了厂商班拥有的技术知识盎、管理技能等无盎形资产上。根据伴厂商无形资产优霸势来说明对外直碍接投资的发生，隘是对现代直接投岸资发生机理的一版种较好的解释。半随着知识经济的唉到来，现代直接绊

17、投资主要通过控笆制知识产权进行背，这与主要控制败物质资产所有权耙的传统直接投资挨有很大区别，成艾为了传统直接投奥资向现代直接投伴资转型的重要特斑征。澳厂商垄断优势理八论可以解释发达笆国家企业在国外艾的水平对外投资爱，即在各国设厂背生产同样的产品凹；又可以解释垂俺直对外投资，即稗把一种产品生产氨的不同工序分布靶到多国进行。为坝后来众多的国际隘直接投资理论的爱产生和发展提供邦了广阔的空间。背其局限性在于：班第一，垄断优势案理论所研究的对氨象是技术经济势扳力雄厚、急剧对俺外扩张的美国跨拌国公司。无法解白释在20世纪6澳0年代以来，许拌多并无垄断优势伴的企业也进行对瓣外直接投资，尤坝其是广大发展中拌国

18、家跨国公司加芭入了对外直接投熬资的行列。第二耙，海默沿用静态绊分析方法，没有蔼阐明跨国公司垄叭断优势的发展，八也没有论述各种澳市场不完全竞争翱状态的变动性。肮（3）败内部化理论肮所谓内部化是指伴“建立由公司内耙部调拨价格起作巴用的内部市场，岸使之像固定的外芭部市场同样有效绊地发挥作用” A.M.格拉曼：跨国企业的内幕：内部化市场经济学，纽约，哥伦比亚大学出版社1981年版，第28页啊。内部化理论在版解释直接投资时瓣，将重点放在知哀识资产等中间产啊品市场上，而不敖是最终产品市场办。厂商所具有的捌知识资产优势是矮在国内形成的，扒并不是形成对外傲直接投资的充分盎条件，而必须以吧低成本的方式转耙移到国

19、外，使得吧转移带来的收益背大于转移产生的扳成本。而为了降蔼低转移成本或者邦交易成本，跨国唉企业倾向于构造巴一个内部化市场霸以代替外部化市澳场。另外，内部拌化理论认为，跨爸国企业保持对专肮有知识资产的控白制，据此形成对摆外直接投资是由袄知识产品的市场肮机制失效造成的败。知识产品市场胺机制失效，是指背产权知识产品价把格及产权知识传吧播价格不能被有罢效确定，产品知吧识的模仿者可以捌以比产权知识的澳创造者较低的成碍本获得和运用知伴识。跨国企业为拜了避免在外部化败市场销售知识产瓣权所引起的优势胺散失风险，便组罢成自己的内部化爸市场，使企业内碍跨国界的生产组埃织、资源调配和昂内部定价相互依瓣赖、结成一体。

20、昂正是这种内部化巴组织方式，是跨澳国企业能够有效拔使用企业产权知笆识，获得更高的八收益。国外子公澳司把在国内市场巴开发起来的产品芭扩展到国际市场吧上，在国际经营版中保持优势。跨按国企业在所有可版能的市场上开发傲利用知识优势，柏并使利用知识的啊收益保持在企业隘内部，以便补偿斑创造知识所花费疤的成本。肮内部化组织可减盎少交易成本的原拜理，对跨国企业瓣的形成发展过程爱也提供了一种解岸释，它诱使具有板某种特有优势的霸企业或者说是潜癌在的跨国企业做版出对外投资的决艾策。它的局限性笆主要在于未能充霸分说明企业为什盎么不在国内的企爱业内部加以运用颁，进行生产，然鞍后将产品出口，皑而必须到国外去捌投资生产，对

21、复翱杂多变的国际投背资和跨国公司经熬营也缺乏具体分捌析。拔（4）绊产品生命周期理靶论疤1966年，美背国哈佛大学的弗澳农教授在厂商垄胺断竞争理论的基傲础上，提出了产搬品生命周期理论板。弗农认为，垄蔼断优势理论并没摆有彻底说明跨国傲公司需要通过建奥立海外子公司去爸占领市场，而不隘是通过出口产品癌和转让技术来获岸取利润的根本原埃因。他从产品和啊技术垄断的角度阿分析了产生对外凹直接投资的原因艾，认为产品生命碍周期的发展规律鞍决定了企业必须唉为占领国外市场氨而进行对外投资疤。他将产品划分柏为四个阶段：导把入期、增长期、靶成熟期和衰退期坝。扮在第一个阶段导袄入期，创新企业稗拥有产品的技术办垄断优势，缺乏

22、邦竞争对手。这时拌企业一方面产量百有限，只有少量板的产品出口到较爸发达国家，另外拔在国内生产对技癌术密集型的新产靶品来说更容易保绊守技术秘密。所唉以在这个阶段生阿产没有转移，国霸际直接投资也未唉发生。从第二个败阶段产品增长期岸开始，出现了竞案争企业，较发达斑国家国内出现仿佰制品并且实行限吧制进口的措施。般这时创新企业为疤了维持市场分额爱就以直接投资的耙方式绕过贸易壁艾垒，在东道国设罢立子公司，当地霸生产，当地销售矮。在第三个阶段岸产品成熟期，较般发达国家越来越案多的仿制，在发绊展中国家重演着摆第二个阶段中较半发达国家经历的澳过程。到了第四澳个阶段衰退期，稗技术垄断优势完捌全丧失，产品已按经成为

23、标准化生靶产，降低劳动成芭本成为竞争取胜拌的关键。这时产傲品的生产完全转翱移到生产成本最唉低的发展中国家矮。岸产品生命周期理般论将技术和产品蔼结合起来，运用唉动态分析的方法靶，把对外直接投鞍资的原因归结为摆产品比较优势和奥竞争条件的变化班，同时也解释了绊投资的流向和时巴机，基本反映了爱五六十年代美国按制造业的对外直盎接投资情况，并扮为跨国公司理论柏的发展奠定了基案础。但是，随着翱跨国公司对外直白接投资的发展，叭理论局限性也逐爱渐暴露出来。诸澳如，产品生命周板期理论不能很好办地解释美国以外哎其他国家的对外颁直接投资的动机氨和特征。还有许懊多产品并不是由背母国扩散到国外版的，而是一开始凹就是在国外

24、设计肮、研制并经销的阿。这与产品生命巴周期理论的描述吧不一致。按（5）佰比较优势理论扒1978年，日佰本一桥大学教授伴小岛清提出了比芭较优势理论。该白学说是以日本跨凹国公司对外投资白为背景，分析的袄对象是战后日本奥对外投资。根据皑小岛清的观点，般对外直接投资可奥分为两类，一种拔是贸易创造型，阿另一种是贸易替拌代型。日本的对昂外直接投资属于扮贸易创造型，即翱投资往往出自于爱这样的行业，该半行业在日本国内癌已失去比较利益叭，而在东道国却跋拥有相对优势。按由于日本的投资爸，东道国的这一笆行业就能获得技霸术、资本和管理按技能，从而增加按出口。同时，日懊本在国内发展另爱有前途的新行业埃，将资本和劳动扳从

25、相对不利的行邦业转到新兴行业暗中去。结果，这阿样的投资改善了百投资国和东道国巴双方的产业结构哀，促进了两国贸熬易的协调发展。佰与此相反，美国颁的对外直接投资昂属于贸易替代型隘，即投资来自于啊有强大优势的行白业，这种行业本扒身应加强其最终拔产品的出口，但胺由于对外直接投袄资，行业本身的八优势被切断，并傲导致从东道国进班口这些产品，结耙果使投资国出现哎国际收支逆差和佰失业，即由于美败国的出口被直接坝投资所代替，致埃使美国的出口减稗少，国际收支逆摆差加大，出口贸懊易条件恶化。翱比较优势理论进爸一步论证了无论白是投资国还是东鞍道国都不需要有班垄断和寡头市场佰。但该理论只片搬面强调对外直接跋投资对发展中

26、国败家经济发展的作啊用，忽视了由此绊也会给后者带来伴某些伤害。同时埃，比较优势理论艾只符合特定历史癌条件下(日本对按外直接投资初期拜)的特点，不具斑有长远的普遍意唉义。傲（6）傲国际生产折衷理俺论(OIL理论癌)白英国里丁大学搬邓宁佰教授将内部化理奥论、区位理论、稗厂商理论、产业矮组织理论等重新把加以有机结合，捌提出了国际生产案折衷理论。该理哀论的核心在于强爱调跨国公司从事拔国际生产要同时翱受到所有权优势罢(O)、内部化按优势(I)和区耙位优势(L)的笆影响，对外直接稗投资是这三项优啊势整和的结果。艾所有权优势又称扮厂商优势，是指罢某国企业拥有的靶其他企业所没有叭并无法获得的资哀产、技术、规模

27、奥和市场等方面的把优势。企业要对癌外直接投资，必板须拥有所有权优爱势，而且这一优稗势必须是足以补艾偿国外生产经营袄的附加成本。内碍部化优势是为了挨避免不完全市场啊给企业带来的影颁响，从而企业所盎保持拥有的优势安。区位优势指跨扳国公司在选择对肮外直接投资的地疤点和国别时，必颁须充分考虑东道阿国的生产要素，唉是属于东道国所鞍有的。癌三个方面的组合邦，不仅可以确定斑各种类型的直接矮投资，而且可以俺解释厂商关于直氨接投资、出口销扮售和许可证经营疤这三种经济活动班的选者行为。如坝下表：罢表隘1奥 可选择的国巴际经济活动方式拜经济活动方式伴所有权优势(O翱)挨内部化优势(I澳)耙国家区位优势(翱L)颁直接

28、投资啊拜挨隘出口销售按鞍翱班许可经营拔颁挨?安注：参考杨大楷班国际投资学澳上海财大出版社扳1998年8月碍版第51页翱所有权优势是厂肮商以各种方式参版与国际市场活动澳的必要条件。只凹具备所有权优势按和内部化优势而邦不具备区有优势斑时，厂商选择出拜口；如果只具备罢所有权优势而没坝有能力使之内部捌化，就不能利用扒国外区位优势进翱行直接投资，只版能采取许可经营柏的方式；当三个绊条件(OIL)扳同时具备时，厂稗商才具备了对外翱直接投资的充分拜条件。敖国际生产折衷理翱论具有较强的解笆释能力，克服了霸以往理论仅从一般个因素研究的片扒面性，归纳、吸巴收了以往各家学熬说中有用的内容班和观点，形成了傲能兼顾各种

29、理论鞍解释需要的一个耙综合理论。尤其班是区位优势的引澳入，回答了许多盎其他理论未能说肮明的问题。而且霸该理论既可以解颁释发达国家跨国盎公司对外直接投鞍资的行为，也可跋以解释发展中国绊家的对外直接投板资行为。然而，案折衷理论仅强调挨了三种关键因素笆对直接投资的共耙同决定作用，却盎忽略了不同因素肮之间的矛盾关系芭对直接投资带来搬的影响。该理论蔼可以圆满地解释罢大型跨国公司的靶对外直接投资，芭却不能有力地解袄释中小型跨国公板司对外直接投资癌。疤通过上述对跨国芭对外投资理论的八分析可以看出，邦对外投资是一个白非常复杂的决策板过程。上述直接熬投资理论，虽然翱内容不尽相同，白结论也不尽一致佰，但都有一定的

30、俺合理性和科学性挨，各自从不同角肮度和侧面对跨国碍公司投资的新情埃况、新现象进行拔了探讨，为进一拜步探索与研究跨埃国对华投资提供敖了重要参考。阿3、跨国公司对哎外投资的新特点半为了研究跨国公霸司在华投资的情袄况，首先应当了瓣解跨国公司在全埃球投资中呈现出班的一些新特点。稗（1）袄从投资主体看：白跨国公司投资的艾影响加深、增速稗放缓佰进入上个世纪9碍0年代，跨国公罢司数量迅速增加岸。按照联合国贸碍发会议的统计数班据，1990年鞍全球拥有跨国公翱司35000家坝，这些跨国公司扮掌控15万家国懊外子公司。此后安，随着经济全球熬化迅速发展，跨傲国公司的数量及艾其支配的经济总俺量急剧膨胀。2把000年，

31、全球阿拥有的跨国公司袄数量已经达到6扳万家，跨国公司暗控制的国外子公袄司达到80万个笆。根据2003坝年9月发布的拜世界投资报告扮的数据，200拌2 年全球拥有凹64000家跨疤国公司，控制着拌870000家八外国子公司。这安些跨国公司全年熬销售额达到18爱万亿美元。这些扳跨国公司的外国啊子公司创造了3巴4000亿美元盎增加值，占全球昂GDP的10%绊以上。2001鞍年其设在国外的案分支机构雇员约叭有5400万，版而1990年仅吧有2400万；奥2001年销售埃额19万亿美元吧，是同期出口额扮的2倍；对外直巴接投资存量从1袄990年的1.埃7万亿美元上升碍到2001年的耙6.6万亿美元岸。跨国

32、公司的国拔外分支机构目前碍分别占全球GD安P的1/10和把全球出口的1/扒3。 跨国公司全球战略与结构调整.中华人民共和国商务部网页 HYPERLINK /china/getDetail.jsp?site_id=www&articleid=20040400209951&p_keyword=%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B7%A8%E5%9B%BD%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%95%B0%E9%87%8F&old_key=%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B7%A8%E5%9B%BD%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%95%B0%E9%87%8F /

33、china/getDetail.jsp?site_id=www&articleid=20040400209951&p_keyword=%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B7%A8%E5%9B%BD%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%95%B0%E9%87%8F&old_key=%E5%85%A8%E7%90%83%E8%B7%A8%E5%9B%BD%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%95%B0%E9%87%8F 王志乐(商务部研究院，跨国公司研究中心主任、研究员).2004跨国公司在中国报告部分章节碍但由于世界经济暗增长步伐放缓，坝2001年全球斑外国直接投资流碍入量

34、比上年下跌斑51%，仅为7奥351亿美元，板同时跨国公司的昂对外直接投资也摆明显放慢。据联案合国贸发会议拔2002年10敖月24日挨称，2002年皑跨国公司对外直敖接投资额比去年板下降27%，其罢中发达国家跨国矮公司直接投资流靶入量缩减了59疤%，同时发展中阿国家跨国公司缩叭减了14%。而叭我国是极少数吸瓣收外国直接投资按呈增长态势的发癌展中国家。艾（2）罢从投资的地区流敖向看：发达国家邦跨国公司仍然占叭据绝对优势地位佰，个别发展中国癌家和地区跨国公艾司增势迅猛盎2001年，美疤、日、欧跨国公颁司对外直接投资安规模占世界跨国般直接投资的83凹%,基本与20八00年持平，仍八占据主导地位。拔其中

35、，美、欧由巴于国内经济低迷按，跨国并购减少搬，导致投资规模跋分别较2000安年下降了31%癌和62%，而日笆本2001年的捌对外直接投资却拔增长了20%。案发展中国家基本搬上保持在世界跨摆国直接投资1/癌5左右的水平，安主要集中在南亚靶、东亚、东南亚疤和拉美加勒比地靶区。2001年岸，南亚、东亚、癌东南亚和拉美加把勒比地区分别比稗2000年增长癌了15%, 4稗7%, 68%扮。其中，增长最懊快的国家有中国背、印度、墨西哥版。截至2001爱年底，中国最大袄的12家跨国公扒司控制着超过3傲00亿美元的国颁外资产，接近2俺0世纪90年代颁拉丁美洲的全部矮资本输出总量，皑拥有2万名外国肮员工，国外销

36、售昂额达到300亿案美元。哎（3）霸从投资的领域看办：跨国公司对外版直接投资向服务版业倾斜癌从20世纪70埃年代开始，在国吧际直接投资的产败业结构变化中，伴发达国家之间的叭投资主要是向第拜三产业发展，对百制造业的投资则埃呈下降趋势。那安是因为第三产业瓣的投资普及面广哀，影响范围大，蔼比制造业投资风哎险小，投资回收芭期短，有利于获癌得更高投资收益八。进入上个世纪白90年代，这种袄格局不仅没有改颁变，而且进一步昂发展。再加上关隘贸总协定乌拉圭敖回合签订的服板务贸易协定和罢世界贸易组织签盎署的多边金融扒贸易协定进一扳步推动了全球服凹务贸易自由化。奥尤其是发达国家邦的跨国公司，更唉是以第三产业为耙主要

37、投资领域。埃原因在于第三产奥业在发展中国家阿和地区正属于“班幼稚行业”，这拜就为拥有优势的按美国、欧盟等发敖达国家跨国公司把对外直接投资提巴供了机会。20笆01年，美国跨鞍国公司对外直接柏投资中有1/3胺投向了金融保险皑领域；欧盟主要败在公共服务、媒佰体、金融等领域蔼；日本跨国公司稗在英国的投资5案0%以上集中在哎金融保险部门。皑据联合国统计，半2001年跨国俺公司对第一、第氨二、第三产业的吧投资比例是1:把10:35。百（4）哀从投资趋势看：昂跨国公司“本土敖化”程度日益提拌高背本土化曾经一度芭是东道国政府为傲控制跨国公司经疤营行为，而强行白设定的本地经营霸比例要求，如为邦限制跨国公司过把多

38、的资源进口，板设定本地供应比安例，即运用本地霸资源比例：本地芭雇员比例；当地百零部件比例等等挨。但如今，当地爸化已成为跨国公啊司主动选择的经鞍营战略。尤其在哀国际资本重返发办展中国家和地区搬时集中体现。实扳施“本土化”战傲略对投资国和东捌道国都是有利的办。从投资国来看靶，跨国公司拥有办先进的技术、充唉足的资本和先进阿的管理优势，实熬施“本土化”战巴略可以在比较优啊势下，把产品生奥产转移到要素价翱格较本国低的地氨方去，生产出产凹品，迅速进入东肮道国或邻近地区邦市场销售。同时芭，“本土化”，伴还能减低交易和班信息成本。而对鞍东道国来说，许百多发展中国家和颁地区人口众多，颁资源丰富，市场爸潜力大，但

39、经济扮处于工业化早期鞍，资本缺口大，翱技术还有待提高案。另一方面，这哎些国家和地区的懊经济、文化已有半相当程度的发展捌，具备生产新设鞍备、吸收国外先绊进技术和管理经凹验的能力。因此拜，“本土化”战袄略在一定程度上阿迎合并适应了发靶展中国家和地区芭发展民族工业的隘需要，受到东道盎国的欢迎。瓣二、跨国公司对挨华搬直接投资的动机败分析岸1、跨国公司对白外直接投资的一板般动机分析耙跨国公司对外直邦接投资的动机是岸多样化的，不同扳国家不同企业的颁直接投资受不同翱因素影响。跨国版公司对外直接投懊资的动机大体上翱有四类，一是市百场动机，二是战胺略动机，三是行俺为动机，四是利肮润动机。袄（1）肮市场动机是跨国

40、昂公司对外直接投碍资的主要动机之拌一，也是跨国公啊司对外直接投资哀最直接的动机。奥由于企业生产规阿模越来越大，国疤内市场的容量渐哎渐难以满足企业岸生产规模的扩展傲。随着市场竞争挨的日益激烈，为败了保住国内市场柏、应付竞争和满斑足更大的生产能稗力，跨国公司必伴然要对外直接投叭资，开拓新的市肮场。矮（2）岸跨国公司对外直扮接投资也是出于暗一种经营战略的爸安排。这种战略扳动机是跨国公司懊寻求对外直接投胺资的动力之一，颁可从以下几个方班面来理解：第一靶，利用资源；第佰二，为了适应国奥际竞争，保持和般扩大相对优势；瓣第三，获取先进爱的技术和管理经捌验；第四，逃避摆国内经济管制。般（3）败在实际经营中由埃

41、于外部环境和内跋部组织的变化会安使跨国公司的行罢为发生变化，从半而导致跨国公司爸对外进行直接投办资。行为动机来熬自：企业内部某班些资源尚未得到啊充分利用而引发敖跨国公司从事海碍外投资；担心失俺去原有的海外市绊场；仿效同行业拌海外成功的跨国俺公司；受到外国半政府、客商的邀碍请和建议等。拜（4）瓣获取更多的利润叭也是推动跨国公扳司对外直接投资爱的动因。跨国公敖司对外直接投资爱的利润动机主要阿包括以下几点：耙公司力图通过国癌际化经营维持和搬增强本企业在海佰外独特的竞争优鞍势；产品已步入蔼生命周期的最后稗一个阶段，为了傲进一步延长对产把品的使用，保持懊竞争能力，降低啊成本，公司会寻岸求到海外进行投办资

42、。瓣2、跨国公司对奥华投资具体动机捌分析拜2002年9月哎财富杂志的案调查报告中就显稗示，近95%的霸跨国公司将中国昂视为全球未来五岸年最理想的投资邦地区。如今，岸财富杂志50爱0强公司中己有挨近400多家在芭中国投资了20巴00多个项目 国际经济合作.对外贸易经济合作部.国际经济合作杂志社.2003,8,188-192页案，班世界上最主要的瓣电脑、电子产品版、电信设备、制隘药厂、石油化工懊和发电设备的制艾造厂家已将它们俺的生产网络扩大皑到中国。跨国公靶司还在中国设立拜了100多个研盎究与开发中心 国际贸易问题.2003,1-12页隘。那么是什么原颁因促使外商看好安中国市场呢？败联系西方的跨国

43、安公司投资理论、哀跨国公司的新特颁点和新战略，我扒们对跨国公司对唉华直接投资的动搬机有了一些更深笆的理性认识。敖（1）懊世界经济全球化安的推动霸跨国公司的发展扮促进了世界经济昂的一体化，而世埃界经济一体化的拌发展趋势也同样版加速了跨国公司白的全球化 唐以今.外商直接投资新特点和中国引资环境的重整.国际经济合作,2002,7,21-23页安。跨国公司正以暗种种形式不断冲蔼破国家限制，朝百着“无国籍”的隘全球化公司发展凹。他们把整个国盎际市场作为一个跋整体从全球的角俺度出发在世界各白地进行投资、生板产和销售，并通扒过建立全球性的搬经营网络，将分蔼布在世界各地的案生产、销售网点袄结成跨国网络，耙采购

44、价格最便宜跋的原村料及零部白件，到生产效率阿最高的地方组织盎加工生产，然后八把产品运到需求拔量最大的国家和颁地区销售，以求阿攫取巨额利润。柏我国的经济发展敖虽然己经取得了昂举世瞩目的成就柏，但是从整体的盎水平来看还处于疤发展中国家。而芭我国较低的劳动巴力和生产要素的八价格水平，正适八应了跨国公司建办立全球性的生产办和销售网络的动艾机。跨国公司通案过加大对在我国摆的子公司或分公捌司的投资力度，半使其服从母公司八的全球化战略目熬标，利用我国的懊资源优势，在全胺球范围内有效的扳配置各生产要素鞍，降低生产成本绊，以最优价格向跋市场提供产品，霸从而有效地占领跋各地市场。暗（2）矮保持和发展其寡般头垄断地

45、位背当今世界，世界俺一体化趋势日益拌明显，跨国公司案也早已从全球战安略角度对其技术爸开发、生产、销岸售和售后服务进霸行综合规划。经叭过多年的竞争，肮发达国家市场已疤分割完毕，达到斑暂时的平衡。但矮这种平衡随时可霸能被打破。而打昂破平衡的一个重昂要途径就是开发摆新市场和新领域肮，原先处于均衡吧中的公司，只要阿在新开发市场中邦没有获得相应的癌分额，那么它在皑全球整体市场中板的地位就滑落了跋。所以处于行业唉领先地位的跨国百公司要想方设法奥先进入中国市场霸，不惜代价。而巴处于次一级地位笆的公司则采取跟百随战略，紧跟不挨舍，这样就形成芭了跨国公司在中靶国投资所出现的背聚集效应，跨国斑公司纷至沓来，拔密集

46、投资。捌（3）肮发挥公司的技术版优势办毫无疑问，技术办开发及创新能力罢是在华投资跨国靶公司的核心优势吧，技术优势具有绊十分广泛的内容肮，包括专利技术哎、生产秘诀、管疤理技能和市场营埃销技能等等。技巴术优势不仅是跨懊国公司在中国市澳场上取胜的要件胺，更是中国准许哎跨国公司在中国澳投资所最想获得邦回报之一。如今摆，拥有更先进技哀术的跨国公司特熬别受到中国政府捌及各地政府的政盎策吸引，使得技罢术优势对跨国公吧司战略设计的影百响明显加强，尤碍其是在高新技术矮产业。虽然我国挨科学技术近年来百取得了长足的进癌步，但大部分领蔼域大部分行业与板世界先进水平仍办有较大的差距。案因此，跨国公司颁在华企业使用的埃技

47、术不仅普遍高艾于中国同类企业啊的水平，而且有哎相当比例的跨国安公司填补了中国碍技术空白。同时按，跨国公司在其昂生产设备不断更办新改造和技术不爸断更新过程中，芭有一些已落后的般技术和成熟过时半的设备，而由于耙我国的同类设备扳和技术更落后，罢跨国公司就可以稗发挥对其自身而安言已落后的技术爱和成熟过时设备肮的比较优势，用班该类设备和技术邦作为股份来华投班资，最大限度地靶从该类设备和技巴术上获得最后的隘利益。霸（4）敖中国经济持续、氨快速、稳定的增阿长岸在经济增长的国巴家或地区谋求发佰展是跨国公司的袄迫切愿望，而中爸国是少数几个保拜持高速增长的发芭展中国家。19扒92年以来，中盎国经济持续多年傲以平均

48、9%的速唉度增长，尽管1摆998年受东南爱亚金融危机的影芭响，中国仍取得翱了7.8%的增百长速度。中国经颁济在整个亚洲经蔼济衰退中逆势而霸行，继续保持高碍速增长，人民币佰的坚挺减小了亚罢洲其他货币贬值疤的幅度，由此，皑更使跨国公司认案识到中国经济的笆重要性。特别是般在目前全球经济拔增势减缓的大环绊境下，特别是主白要的发达国家、埃世界经济的火车盎头像日本、美国矮和欧盟，它们的稗经济速度减缓，稗甚至出现了经济背不景气。在这种胺情况下，我国经碍济仍保持稳定快败速的增长，增强爸了跨国公司对华搬投资的信心，所拔以外资向中国流癌入的趋势是越来巴越明显。癌据中华人民共扒和国2004年凹国民经济和社会把发展统

49、计公报岸显示2004年袄全年国内生产总把值136515昂亿元，按可比价把格计算，比上年拔增长9.5%。案其中，第一产业耙增加值2074埃4亿元，增长6霸.3%；第二产般业增加值723澳87亿元，增长阿11.1%；第巴三产业增加值4哎3384亿元，爸增长8.3%。爱第一、第三产业翱对国内生产总值邦增长的贡献率为绊9.2%和29巴.0%，分别比隘上年提高5.2扳个百分点和2.笆8个百分点。 HYPERLINK /common/info.jsp?id=ABC00000000000022115 /common/info.jsp?id=ABC00000000000022115 2004年国民经济和社会发

50、展统计公报2005-07-08拌这一速度不仅高办于世界平均经济办增长速度，而且爱也高于同期经济皑增长速度较快的挨发展中国家。较佰快的增长速度，班不仅表明国内市霸场不断扩张，为扮外国投资者提供袄更多的机会；同叭时，也表明国内爸收入水平不断提扒高，为外国投资胺者提供现实的巨背大而有潜力的市佰场。中国己连续扮7年位居发展中疤国家和地区吸收捌外资首位，而且盎在2002年中安国首次超过美国翱，成为全球接受邦外资最多的国家凹，这对任何谋求拌利润增长的跨国般公司都产生了难唉以抵御的诱惑。伴（5）奥中国市场的诱惑坝中国自1979啊年实施改革开发挨以来，13亿人敖的购买力有了极挨大的提高，吸引拜了跨国公司竞相绊

51、大规模对华投资罢。因为如此巨大碍的市场，一经开败发，其拓展之势艾不可抵挡，发展柏速度惊人。中国稗巨大的市场潜力伴和良好的经济发凹展前景是以谋求盎全球性经营、广白泛地占领和垄断绊世界市场为投资隘基本目的的跨国扒公司所决不轻易埃放弃的，致力于搬中国市场竞争取敖胜已成为跨国公胺司的重要任务。吧一位跨国公司的霸总裁说：“许多隘公司把中国市场百看成一生只出现俺一次，能够促使岸自己雄居全球主跋导地位的大好良巴机。” 国际贸易问题.2003,1-12页拌简单以啤酒为例肮，虽然人均消费奥量不到阿10公斤爱，但由于人口众班多，总消费量到斑达16亿公斤，盎居世界第二位。案在通讯行业，中扳国现在每年增加芭1000万

52、条电氨话线，增长速度拜为27%，从规摆模和增长速度来矮看，都是世界最挨大的市场，而至把今人均拥有量与扳发达国家相比还傲有很大差距，很哀有发展潜力。所疤以，在中国的啤昂酒酿造和通讯设耙备行业聚集了全唉球最大的一批跨埃国公司在此激烈安竞争，也就不足碍为奇了。据有关般调查显示，目前皑90%以上的跨岸国公司来华投资叭的目的就是开发把和占领中国的市办场。背（6）奥利用中国的资源肮优势般充分发挥中国的扒资源优势，把中氨国作为跨国公司扒重要的生产基地颁，实现其整体利扮益最大化，是跨靶国公司对华投资艾的战略意图之一扒。俺首先是中国的人碍力资源优势。中靶国有大量的成本傲低廉的劳动力。败不少跨国公司在拔中国投资，

53、除考蔼虑到可以避免出般口产生的远程运傲输的成本以及关氨税外，还考虑到八利用中国低廉的叭劳动成本，增强爸在国际市场上的般竞争力。虽然我蔼国的科技人员在扳人口比例中所占碍比重不大，但科搬技人员的绝对数班量还是相当庞大坝的。矮其次，中国地域盎广阔，土地相对氨便宜，自然资源俺丰富。随着跨国安公司在中国业务把的发展，跨国公艾司对中国的战略颁逐渐从成立投资吧性控股公司向地拌区总部过渡，不罢少跨国公司计划扒在中国设立与美胺、欧、亚太地区哎平级的地区总部澳，以协调中国业佰务与全球业务的八关系。目前，已捌有100家公司隘在上海和北京设哎立了地区总部，百中国由此成为跨隘国公司在亚洲的凹新支点。拔（7）安中国投资政

54、策和拜环境的吸引伴自改革开放以来艾，我国中央及地奥方各级政府对于捌吸收外资非常积安极，在外商投资蔼的产业指导、鼓叭励出口、发展高坝科技等方面制定疤一系列优惠政策肮。同时，在不同奥地区的各种开发百区、高新技术园扳区、出口加工区叭等对吸收跨国公笆司的投资起到了白示范作用。中国癌软环境和硬环境癌的不断改善和优罢化，吸引了越来板越多的跨国公司霸选择中国进行直翱接投资。在投资拜硬环境方面，以挨通信基础设施为傲例。目前已完成傲了通信技术从人懊工网向自动网、袄从机电控制向程耙序控制、从模拟肮技术向数字技术百的三个历史性过吧渡，长途传输数扳字化，电话交换把程控化的比重已般超过99%。而半在投资软环境方挨面，中

55、国更是做阿了不懈的努力。埃在涉外经贸投资伴活动方面己经形翱成了一套比较完班备的法律体系，靶制定、颁布了一百系列有关外商投靶资的法律、法规瓣和管理制度。自败1996年4月百起中国大幅度削按减关税之后，中澳国利用外资政策安已由改革开放初皑期的实行税收优拔惠逐步转向开放凹市场、降低关税绊、放宽外资企业拜产品内销比例、哀实行“国民待遇芭”使内外资企业扒公平竞争。同时按，引资重点和优挨惠政策转向基础版产业和高新技术懊产业，推行以市艾场换技术、重点埃吸引大型跨国公埃司来华投资等一霸系列的政策。哎（8）吧中国加入世界贸敖易组织板中国加入世界贸邦易组织也是跨国捌公司增加对华投凹资的直接原因。熬中国加入WTO板

56、后，意味着中国鞍必须遵循世贸组扒织非歧视原则、氨透明原则、公平爸竞争原则等普遍板原则，履行世贸鞍组织的一揽子协摆议。这将有利于把跨国公司在华投凹资的整体环境、胺降低跨国公司在捌华投资的政治风耙险，进而增强跨把国公司对华投资半的信心。入世后鞍，中国国内市场肮空间将得到极大拌释放，将为跨国邦公司在华投资提败供新的市场准入袄机会。比如将开皑放的金融、商业蔼、中介服务等领稗域。同时，中国凹还将鼓励跨国公奥司以收购兼并的凹方式在华进行投拌资，而不仅仅以伴设立新的独资或暗合资企业为投资吧方式。所以说，碍中国投资环境的氨不断改善，投资半领域的不断扩大巴，金融环境的日吧益完善，外汇市盎场管制的放松，胺资本市场

57、的发展般，这些都为跨国扳公司在华投资向伴更高战略转移创翱造了条件。唉三、跨国公司对巴华投资的发展阶案段爱这里划分的跨国板公司在中国市场摆的发展阶段是对肮大多数大型跨国半公司进入轨迹的拔一个概括，就每艾一个具体的公司绊而言，它们的发半展阶段不尽相同般，而且由于进入碍中国市场的时间邦不同，它们的发绊展阶段也是不同袄步的。可以把它拔分为市场探索、巴战略进取和市场百主导3个阶段。隘1、市场探索阶坝段熬在这一阶段，跨扮国公司根据各种懊途径得到信息，瓣对中国市场产生吧了兴趣。这种信傲息可能是来自公埃司搜寻全球市场俺的一种敏感，可伴能是同行业竞争胺对手的一些动向矮，也可能是来自败专业咨询机构或扒新闻传媒的消

58、息柏。案这些信息尽管有懊使人感兴趣的东绊西，但毕竟很不跋清晰，并不足以板支持做出大的决癌策。比如197安7年，有来自中班国的消息称要建靶十来个大型钢铁把企业、化工企业唉和十来个大庆式伴油田，这让西方把的设备供应商们凹兴奋了一阵，但按随着经济形势的佰发展变化，这一埃切成了破碎的“挨洋跃进”的泡沫败。但是，中国市霸场的诱惑力实在半太大了，于是一百部分跨国公司开拌始了它们对中国伴市场的探索或“疤冒险”。稗跨国公司通过各氨种途径把它们的蔼产品出口到中国拌市场，一方面让班中国市场的消费办者和最终用户认肮识自己的产品和案公司；一方面也瓣借此认识中国市扮场，积累对中国阿市场的机会、风澳险和经营的知识罢与经验

59、。比如，懊日本松下、东芝背、日立、夏普等安公司利用中国海碍员、公派出国和扳留学人员，及境袄外人士入境时的袄大件家电产品免鞍税商品的供应网按点，将日本的电笆器产品打入中国啊市场。并掀起了昂日后中国家庭电佰视机、电冰箱、办洗衣机、吸尘器佰等家电产品普及捌的“第一浪”。安其后，随着中国跋家用电子行业和澳其他一些弥补缺稗门的行业的发展爸，纷纷引进生产笆线，一部分跨国奥公司借此机会向癌中国出售了一些百处于成熟期产品摆的生产流水线和柏技术，有的公司肮将发达国家在产斑业结构调整中关拌停企业的成套二芭手设备转让出售奥，使得这一时期捌的进入具有契约办进入的特点，是办一种非股权安排吧。懊许多跨国公司在爸这一阶段仅

60、投入芭一、二个经营点肮，这些经营点相版对这些跨国公司奥世界组的水平来瓣说，其资金投入背量和规模都是小懊的。这些经营点爱中约有2/3，敖投资规模都在1八000万美元左半右或更小，而且艾相当部分是采取氨合资和合作企业爸的形式。肮这种状况一方面癌是由于跨国公司背试探性地进入中八国市场时，首先芭以较小的涉险（阿exposur胺e）来学习如何稗在中国从事商务版，在当地化、商扳务制度设计、合隘作者关系方面进胺行试验，所以尽佰可能使经营处于凹一种简单、且具坝有弹性的状况；皑另一方面中国对败跨国公司进入中佰国的产品、地域敖和合作伙伴等也懊有一定的期限。罢随着时间的推移袄，一部分跨国公颁司由于不理想的埃合作伙伴