从银行的年报看银行IT的景气预期

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250003 一、各家银行年报中都明确表述强化金融科技赋能、加大金融科技投入 4 HYPERLINK l _TOC_250002 二、从银行的资产负债表看银行的实际投入 5 HYPERLINK l _TOC_250001 三、银行信息化板块上市业绩持续景气 7 HYPERLINK l _TOC_250000 四、风险提示 8图表目录图表 1上市银行 2018/19/20 年报“金融科技”关键词频数对比（次） 4图表 2工商银行每年 IT 资产的增量和增速 5图表 3工商银行历年 IT 资产增量相对强度 5图表 4农业银行每年 IT 资产的增量和增速 5图

2、表 5农业银行历年 IT 资产增量相对强度 5图表 6每年 IT 资产的增量和增速 6图表 7历年 IT 资产增量相对强度 6图表 8宁波银行每年 IT 资产的增量和增速 6图表 9宁波银行历年 IT 资产增量相对强度 6图表 102018Q22020Q4 上市银行信息化板块季度收入同比增速 7一、各家银行年报中都明确表述强化金融科技赋能、加大金融科技投入近些年，加强科技力量建设，用金融科技的力量赋能传统银行业务，提升银行的运营效率和竞争力，以及成为各个银行管理层的共识，形成了科技+银行建设的浪潮、在加快推动数字化建设的大浪潮下，各银行一方面不断调整组织架构，建立科技创新相关部门；另一方面持续

3、不断加大金融科技投入，增加 IT 支出，增加科技创新能力，以应对行业科技化趋势。宁波银行聚焦智慧银行这一金融科技发展愿景，建立了“十中心”的金融科技组织架构和“三位一体”的研发中心体系，实施系统化、数字化、智能化的金融科技发展策略，推动金融与科技融合发展；中国银行，积极推动 5G、物联网、区块链、虚拟现实等新技术的应用场景实践，完成云平台搭建，深化云计算、大数据、人工智能三大新技术平台建设，加快应用向云端迁移，全面推广企业级人工智能平台“中银大脑”等。除了以上突出的案例，各家银行在年报的“管理层讨论”章节中，都会提到“金融科技”的字眼，我们认为，类似关键词的频率从某种程度上能反映公司管理层对

4、IT 投入的重视性。对于已经出年报的、工商银行、中国银行等上市银行，我们统计显示，各家银行 20 年年报中“金融科技”这一关键词出现的频数更高。其中招行从 19 年的接近40 次突破提高到 20 年超过 60 次，股份制银行、城商行等也有明显提升。图表 1 上市银行 2018/19/20 年报“金融科技”关键词频数对比（次）706050403020100 工商银行 中国银行 交通银行 平安银行 兴业银行 宁波银行2018年年报（次）2019年年报（次）2020年年报（次）资料来源：各个银行年报，wind, 我们认为，从银行年报不断提升的词频可以看出，过去几年银行加大投入金融科技，加大银行 IT

5、 建设的态势依然保持不变，预计 2021 年乃至随后几年，其下游银行 IT 行业依然有望保持较高的景气度。二、从银行的资产负债表看银行的实际投入“管理层讨论”是银行管理层自己的主观判断，银行的实际投入依然要看具体报表中披露的详细数字。虽然上市银行较多，但是银行的资产负债表十分庞大（千亿，万亿，乃至十万亿级别的四大行），而大型计算机设备，虽然项目达到亿元乃至 10 亿、百亿，和整体的资产负债表规模相比仍然不是重点，对于银行的大型 IT 项目，不同银行披露成“电子设备”，“办公和计算机设备”，“通用设备”，也预计涵盖终端机和 ATM 机，因此较难拆分大型信息系统购买额。本小节通过选取大国有银行（工

6、商银行、农业银行）、股份制商业银行（）、城商行（宁波银行）等几家样本银行分析其在 2020 年 IT 投入的力度。下面是工商银行每年新增 IT 设施的增量（绝对强度）和相对营收，利润的比值（相对强度）。可以说工商银行在 2020 年在 IT 投入这块有着爆发式的增长，新增的 IT 相关的资产接近翻倍，相对营收和净利润的占比也翻倍，更是超过了历史高点，表明其投入进入高强度周期。图表 2 工商银行每年 IT 资产的增量和增速图表 3 工商银行历年 IT 资产增量相对强度软件增速软件（集团）（百万元）100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%

7、-60.00%300025002000150010005000软件/扣非净利润软件/营收1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%资料来源：工商银行历年年报，资料来源：工商银行历年年报，下图是农业银行 IT 新增资产的绝对规模和相对强度，和工行比，其增速和总量均显得稍低，但同比 2019 年超过 60%的增速也是非常可观。从相对强度看 2020 年农行的建设强度也已经接近 13 年的历史高点，可见在 IT 上增加投入，农行也在 2020 年切实发力。图表 4 农业银行每年 IT 资产的增量和增速图表 5 农业银行历年 IT 资产增量相对强度计算机软件（本集团）（百万元）软件增

8、速100%50%0%-50%2000150010005000软件/扣非净利润软件/营收1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%资料来源：农业银行历年年报，资料来源：农业银行历年年报，下图是股份制银行的代表之一， IT 投入的分析，在 2019 年的 IT 投入就已经突破了历史新高，达到了高点，在 2020 年虽然看起来增速有所放缓，但是还是保持了一个相当高的强度，相对大行里的工行，农行其相对投资强度也是偏高的。我们认为这预示着，科技金融投入周期不是一个短暂的 1 年的事情，而是会保持相当高的强度，并有望持续数年。计算机软件（本集团）（百万元）软件增速150%100%50%0

9、%-50%120010008006004002000图表 6 每年 IT 资产的增量和增速图表 7 历年 IT 资产增量相对强度软件/营收软件/扣非净利润3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%200920102011201220132014201520162017201820192020资料来源：历年年报，资料来源：历年年报，下图是城商行的代表，宁波银行的 IT 投入分析。宁波银行在 IT 上的新增投资同样达到了历史的高点，从相对强度而言也接近了 2013 年那一年的历史高度。这一轮银行 IT 变革，大家普遍的感受是城商行似乎由于各种约束偏慢一点，比如宁波银行

10、18 年投入还有下滑。但 2020 年年报则证明，所有银行的 IT 投入都进入攀登了新的高峰。图表 8 宁波银行每年 IT 资产的增量和增速图表 9 宁波银行历年 IT 资产增量相对强度250200150100500软件（百万元）软件增速400%300%200%100%0%-100%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%2009201020112012201320142015201620172018201920200.00%软件/扣非净利润软件/营收资料来源：宁波银行历年年报，资料来源：宁波银行历年年报，三、银行信息化板块上市业绩持续景气我们依然维持判断银行信息化景气度持续提升，主

11、要是因为四点理由：1、国有/股份/城商行在金融科技的投入加大，在 2020 年报文字表述上明确加大 2021 年金融科技投入；2、从各家银行的年报上披露的附注里面，IT 硬件相关的固定资产有明确的向上迹象；3、在 2020 年末，银行整体利润的改善给了下一年度 IT 预算更大的裕量，在后疫情时代，银行业需要通过投资 IT 增强自身的竞争实力和风控能力；4、从行业来看，新一轮金融 IT 创新周期已经来临，信创/分布式系统/科技风控等创新点都需要投资。从上市银行信息化板块的业绩见下图：1、 绝大部分公司 2020 年下半年收入增速都持续增长，逐步从上半年的疫情冲击中恢复出来；2、 很多公司从过去三年看，2020 下半年收入增速逐步恢复到疫情前的增速水平，板块整体呈现了强复苏的态势，Q4 单季度收入增速甚至开始挑战 3 年历史新高。银信科技宇信科技神州信息科蓝软件高伟达长亮科技京北方-25%-50%18Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q4100%75%50%25%0%图表 102018Q22020Q4 上市银行信息化板块季度收入同比增速资料来源：各个公司年报，wind, 我们认为，在后疫情