港股指数化投资工具速览

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250003 港股指数概览 3 HYPERLINK l _TOC_250002 港股指数基金的现状 5 HYPERLINK l _TOC_250001 总结 7 HYPERLINK l _TOC_250000 附录 8图表目录表 1：内地公募基金跟踪的港股指数概览（截至 20210119，涨跌幅单位：%） 3表 2：港股指数基金中的 ETF 产品（截至 20210119，规模单位：亿） 5表 3：今年涨幅前三名的港股指数前十大权重股（截至 20210119，权重单位：%） 6表 4：今年涨幅第四和第五的港股指数前十大权重股（截至 20210119，权重单

2、位：%） 6表 5：全部港股指数基金详细信息（截至 20210119，规模单位：亿，收益单位：%） 81 月 19 日，恒生指数高开高走，截至收盘涨幅达 2.70%，再创 2019 年 5 月份以来的新高。而南向资金自 2021 开年以来，连续 12 个交易日单日成交净买入超过 100 亿港元，18 日和 19 日成交净买入分别达到 229.71 亿和 265.93 亿港元，创下南向资金单日净买入历史记录。港股火热行情下，以港股为投资标的的基金产品也备受关注，本文我们对当前市场上投资港股的被动指数型基金进行简单梳理1。港股指数概览目前港股市场的主要指数提供商可以分成三类，一是香港本地公司的指数

3、提供商，最典型的代表是恒生指数公司；二是国际指数提供商，包括 MSCI 指数公司、标普公司等；三是内地指数提供商，例如中证指数公司等。从使用频率上看，恒生指数公司提供的指数系列是市场上历史相对最长，使用频率最高，体系相对最完整，也是最能够代表港股市场的指数。恒生指数公司提供了包括市值指数、行业指数、因子指数、可持续发展指数、策略指数、固定收益产品指数等多类型指数系列。从行业指数上看，以恒生综合行业指数和Wind 行业指数为主，二者分别是以恒生综合指数成分股和全部港股为范围进行行业分类建立指数。其中恒生综合行业指数仅有一级 12 个行业分类，而Wind 行业分类体系相对更全，且与国际分类标准相接

4、轨。此外，中证指数公司也发布了许多港股通标的内的行业主题指数。港股指数为被动管理提供了分享港股收益的投资标的。表 1 中我们梳理了目前有国内公募基金产品跟踪的港股指数。目前国内指数产品跟踪的港股指数共 28 只2，其中跟踪产品最多的是恒生中国企业指数，目前共有 8 只产品跟踪，其次是恒生指数，跟踪产品数量为 5 只，其他指数目前都仅有 1 只产品跟踪（不包括已到期的产品3）。根据指数编制方案，可以进一步将指数分成宽基指数、行业指数、主题指数和策略指数，目前指数基金跟踪的港股指数中，宽基指数 8 只，行业指数 7 只，主题指数 6 只，策略指数 7 只，分布相对也比较均匀。表 1：内地公募基金跟

5、踪的港股指数概览（截至 20210119，涨跌幅单位：%）指数代码指数名称发布机构分类产品数量19-20 涨跌幅今年涨跌幅930746.CSI港中小企中证指数有限公司宽基112.008.83HSHK35.HI恒生香港 35恒生指数有限公司宽基18.407.44HSHKMI.HI恒生中型股恒生指数有限公司宽基137.927.99HSHKSI.HI恒生小型股恒生指数有限公司宽基120.4210.07HSI.HI恒生指数恒生指数有限公司宽基55.368.85HSML25.HI恒生中国(香港上市)25恒生指数有限公司宽基17.249.32HSMSI.HI恒生中小型股恒生指数有限公司宽基133.998.

6、45SPHCMSHP.SPI标普香港上市中国中小盘精选指数标准普尔公司宽基154.189.76930709.CSI香港证券中证指数有限公司行业117.7415.67930792.CSIHK 银行(HKD)中证指数有限公司行业1-13.558.83930793.CSIHK 银行(CNY)中证指数有限公司行业1-17.068.081 包括 Wind 基金分类中的“被动指数型基金”和“国际(QDII)被动指数型股票基金”，不包括增强型产品。A 类和 C 类份额计为一只产品。2 表 1 中“HK 银行(HKD)”和“HK 银行(CNY)”实质为同一个指数。3 跟踪“恒生中国企业指数”和“恒生中国企业精

7、明指数”的产品中各有一只已经到期。931024.CSIHKC 非银(HKD)中证指数有限公司行业122.4913.44931025.CSIHKC 地产(HKD)中证指数有限公司行业1-1.929.40931026.CSIHKC TMT(HKD)中证指数有限公司行业147.3710.60931027.CSIHKC 大消费(HKD)中证指数有限公司行业1100.608.98HSIII.HI恒生互联网科技业指数恒生指数有限公司行业179.9611.47930931.CSI港股通 50(HKD)中证指数有限公司主题119.7610.30CES100.CSI中华港股通精选 100中华证券交易服务有限公司

8、主题129.3810.17h50069.CSI港股通中证指数有限公司主题226.1510.57HSCEI.HI恒生中国企业指数恒生指数有限公司主题86.069.27HSHKI.HI恒生港股通恒生指数有限公司主题123.019.96HSSCNE.HI恒生港股通新经济恒生指数有限公司主题185.199.15714032.MIMSCI 香港南向互联互通价值增强定制MSCI策略1-7.926.95930784.CSIHK 红利 EW中证指数有限公司策略1-4.198.20930839.CSIHK 高股息(HKD)中证指数有限公司策略119.324.70930914.CSI港股通高股息(HKD)中证指数

9、有限公司策略1-6.948.42HSCESI.HI恒生中国企业精明指数恒生指数有限公司策略27.399.29HSHYLV.HI恒生港股通高股息低波动恒生指数有限公司策略1-11.158.37SPAHLVCP.SPI标普港股通低波红利指数标准普尔公司策略1-23.305.75资料来源：Wind，港股指数基金的现状剔除已到期的 2 两只港股被动指数型基金产品，目前市场上共有港股指数基金 40 只（包括正在发行的“华夏恒生互联网科技业 ETF”）。从不同类别来看，主题类产品 13 只，合计规模 132.1 亿元，占比最高，其次是宽基类产品，共计 12 只，合计管理规模 120亿元，行业类和策略类产品

10、规模相对较小（详见本文附录中的列表）。宽基产品中，规模最大的是“华夏恒生 ETF”，当前规模 87 亿元，行业指数产品中规模最大的是“易方达中证香港证券投资主题 ETF”，当前规模为 7 亿元，主题指数产品中 “易方达恒生 H 股 ETF”规模最大，当前规模 98 亿元，策略类整体规模相对较下，最大的“上投摩根港股低波红利”规模也不到 4 亿元。从各类别产品规模的分布来看，规模集中度较高，头部产品规模占据绝大比例。具体来看，宽基指数产品中，投资恒生指数是主流，共有 5 只产品；行业指数产品则主要集中在金融地产领域，此外还包括消费和 TMT，其他行业暂时没有布局；主题指数基金中，“中国企业指数”

11、布局集中，再就是港股通主题；策略指数产品中，主要是红利策略产品。从产品形式来看，策略指数产品都是场外产品，其他三类产品中都有 ETF 产品。表 2 中是港股指数基金中的 ETF，共计 14 只，可以看到，各类中规模最大的产品都是 ETF。表 2 中还包括了 ETF 联接基金规模，14 只 ETF 中共有 6 只产品有联接基金。表 2：港股指数基金中的ETF 产品（截至 20210119，规模单位：亿）代码基金名称分类跟踪指数规模联接基金规模513090.OF易方达中证香港证券投资主题 ETF行业香港证券7.102513333.OF华夏恒生互联网科技业 ETF行业恒生互联网科技业指数159920

12、.OF华夏恒生 ETF宽基恒生指数87.34712.31513660.OF华夏沪港通恒生 ETF宽基恒生指数8.77510.72513600.OF南方恒生 ETF宽基恒生指数2.6040.73510900.OF易方达恒生 H 股 ETF主题恒生中国企业指数98.41719.79513550.OF华泰柏瑞中证港股通 50ETF主题港股通 50(HKD)6.441159960.OF平安港股通恒生中国企业 ETF主题恒生中国企业指数4.955159823.OF嘉实恒生中国企业 ETF主题恒生中国企业指数2.974159954.OF南方恒生中国企业 ETF主题恒生中国企业指数2.4240.855139

13、90.OF招商上证港股通 ETF主题港股通2.318513900.OF华安 CES 港股通精选 100ETF主题中华港股通精选 1000.3380.31159963.OF富国恒生中国企业 ETF主题恒生中国企业指数0.274513680.OF建信港股通恒生中国企业 ETF主题恒生中国企业指数0.249资料来源：Wind，表 3 和表 4 列出了表 1 中今年以来涨跌幅排名前 5 的港股指数前十大权重股4。香港证券（930709.CSI）和 HKC 非银（931024.CSI）重仓股包括香港交易所、中信证券、中金公司、友邦保险、中国平安等；HKC TMT（931026.CSI）前三大权重股小米集

14、团、腾讯控股、中国移动合计权重超过 50%；港股通指数（h50069.CSI）和港股通 50 指数（930931.CSI）重仓科技和金融，权重股包括腾讯控股、美团、友邦保险等。表 3：今年涨幅前三名的港股指数前十大权重股（截至 20210119，权重单位：%）香港证券（930709.CSI）代码简称权重HKC 非银（931024.CSI）代码简称权重HKC TMT（931026.CSI）代码简称权重0388.HK香港交易所16.070388.HK香港交易所15.741810.HK小米集团-W23.036030.HK中信证券14.551299.HK友邦保险15.370700.HK腾讯控股17.7

15、13908.HK中金公司12.812318.HK中国平安14.000941.HK中国移动12.486837.HK海通证券9.462628.HK中国人寿10.752382.HK舜宇光学科技5.996886.HKHTSC8.402601.HK中国太保7.110981.HK中芯国际4.106881.HK中国银河7.196060.HK众安在线4.340268.HK金蝶国际4.031776.HK广发证券5.982328.HK中国财险3.420909.HK明源云集团控股2.546099.HK4.746030.HK中信证券3.360788.HK中国铁塔2.456066.HK证券4.163908.HK中金公司

16、2.700992.HK联想集团2.43权重合计86.50权重合计78.92权重合计76.84今年以来涨跌幅15.67%今年以来涨跌幅13.44%今年以来涨跌幅10.60%资料来源：Wind，表 4：今年涨幅第四和第五的港股指数前十大权重股（截至 20210119，权重单位：%）港股通（H50069.CSI）代码简称权重港股通代码50（930931.CSI）简称权重0700.HK腾讯控股18.363690.HK美团-W10.063690.HK美团-W5.891299.HK友邦保险9.771299.HK友邦保险5.570700.HK腾讯控股9.320005.HK汇丰控股4.090005.HK汇丰控

17、股7.170939.HK建设银行3.440939.HK建设银行6.022318.HK中国平安3.432318.HK中国平安6.020388.HK香港交易所2.620388.HK香港交易所4.581810.HK小米集团-W2.431810.HK小米集团-W4.261398.HK工商银行2.121398.HK工商银行3.712269.HK药明生物1.632269.HK药明生物2.86权重合计49.57权重合计63.79今年以来涨跌幅10.57%今年以来涨跌幅10.30%资料来源：Wind，4 恒生互联网科技业指数没有权重数据，不计算在内。总结目前国内指数产品跟踪的港股指数共 28 只，其中跟踪产品

18、最多的是恒生中国企业指数，共有 8 只产品跟踪，其次是恒生指数，跟踪产品数量为 5 只；指数产品方面，当前市场上共有港股指数基金 40 只，其中主题类产品 13 只，合计规模 132.1 亿元，占比最高，其次是宽基类产品，共计 12 只，合计管理规模 120 亿元，行业类和策略类产品规模相对较小。年初以来涨幅排名前五的港股指数中，香港证券的前五大重仓股为香港交易所、中信证券、中金公司、海通证券和 HTSC，权重合计 61%；HKC 非银前五大重仓股为香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿和中国太保，合计权重 63%；HKC TMT 前五大权重股小米集团、腾讯控股、中国移动、舜宇光学科技和中芯

19、国际，合计权重为 63%；港股通和港股通 50 重仓科技和金融，权重股包括腾讯控股、美团、友邦保险、汇丰控股和建设银行，合计权重分别为 37%和 42%。附录表 5 中是截止到 2021 年 1 月 19 日市场上存续的全部港股指数基金的基本信息。表 5：全部港股指数基金详细信息（截至 20210119，规模单位：亿，收益单位：%）代码基金名称分类基金公司跟踪指数规模今年收益006930.OF泰康中证港股通 TMT 主题 A行业泰康资产HKC TMT(HKD)0.30613.23006786.OF泰康中证港股通大消费主题A行业泰康资产HKC 大消费(HKD)0.4407.70006816.OF

20、泰康中证港股通地产A行业泰康资产HKC 地产(HKD)0.2247.85006578.OF泰康中证港股通非银指数 A行业泰康资产HKC 非银(HKD)0.73911.65004532.OF民生加银中证港股通A策略民生加银基金HK 高股息(HKD)0.1463.49006658.OF财通中证香港红利 A策略财通基金HK 红利 EW0.3167.07501025.OF鹏华港股通中证香港A行业鹏华基金HK 银行(CNY)2.6897.64006809.OF泰康港股通中证香港银行 A行业泰康资产HK 银行(HKD)0.6267.65007107.OF太平 MSCI 香港价值增强 A策略太平基金MSCI

21、 香港南向互联互通价值增强定制0.8506.05005051.OF上投摩根港股低波红利 A策略上投摩根基金标普港股通低波红利指数3.5445.22501021.OF华宝香港上市中国中小盘 A宽基华宝基金标普香港上市中国中小盘精选指数12.9508.54513990.OF招商上证港股通 ETF主题招商基金港股通2.3189.37513550.OF华泰柏瑞中证港股通 50ETF主题华泰柏瑞基金港股通 50(HKD)6.4418.59501305.OF汇添富中证港股通高股息 A策略汇添富基金港股通高股息(HKD)0.8576.85501023.OF鹏华香港中小企业指数宽基鹏华基金港中小企0.1188

22、.32501309.OF国泰恒生港股通主题国泰基金恒生港股通0.0888.96005702.OF恒生前海港股通高股息低波动策略恒生前海基金恒生港股通高股息低波动0.3307.12501311.OF嘉实港股通新经济 A主题嘉实基金恒生港股通新经济1.5467.16513333.OF华夏恒生互联网科技业 ETF行业华夏基金恒生互联网科技业指数162416.OF华宝港股通恒生香港 35宽基华宝基金恒生香港 350.3916.68161124.OF易方达香港恒生综合小型股A宽基易方达基金恒生小型股0.2159.16159920.OF华夏恒生 ETF宽基华夏基金恒生指数87.3478.20513660.OF华夏沪港通恒生 ETF宽基华夏基金恒生指数8.7758.27164705.OF汇