中资概念企业海外证券上市指导

1、 袄中资概念企业海啊外上市指傲导目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc66070027 一、前言 PAGEREF _Toc66070027 h 3 HYPERLINK l _Toc66070028 百（一）企业融资袄的主要方式癌 PAGEREF _Toc66070028 h 哎3 HYPERLINK l _Toc66070029 邦（二）境外证券阿市场上市的特点澳和优势稗 PAGEREF _Toc66070029 h 澳3 HYPERLINK l _Toc66070030 疤二、境外上市的埃主要方式盎 PAGEREF _Toc66070030 h 邦5 HYPER

2、LINK l _Toc66070031 凹(一)境内企业白在境外直接上市凹(lP0)把叭以H股、N股及拔S股等形式在境唉外上市爸 PAGEREF _Toc66070031 h 班5 HYPERLINK l _Toc66070032 胺(二)涉及境内吧权益的境外公司捌在境外直接上市把(IP0、红筹白股形式)扳 PAGEREF _Toc66070032 h 摆5 HYPERLINK l _Toc66070033 斑(三)境外买壳爸上市反向兼并凹中国大陆或大陆罢之外的企业法人扳 PAGEREF _Toc66070033 h 摆5 HYPERLINK l _Toc66070034 八(四)国内A股靶上

3、市公司的境外案分拆上市皑 PAGEREF _Toc66070034 h 斑5 HYPERLINK l _Toc66070035 吧(五)存托凭证熬(DR)和可转敖换债券(CB)拔 PAGEREF _Toc66070035 h 艾5 HYPERLINK l _Toc66070036 拌(六)H股、S胺股以及ADR疤GDR回国内发矮行A股拌 PAGEREF _Toc66070036 h 暗5 HYPERLINK l _Toc66070037 柏(七)红筹股回罢国内发行A股班 PAGEREF _Toc66070037 h 拔5 HYPERLINK l _Toc66070038 拔(八)多重上市熬 P

4、AGEREF _Toc66070038 h 百5 HYPERLINK l _Toc66070039 佰三、境外主要证瓣券市场与上市规肮则般 PAGEREF _Toc66070039 h 阿6 HYPERLINK l _Toc66070040 扮（一）香港联交阿所主板市场(S版EHK)与香港爸创业板市场(G罢EM)艾 PAGEREF _Toc66070040 h 暗6 HYPERLINK l _Toc66070041 哀1、香港证券市拌场的介绍胺 PAGEREF _Toc66070041 h 绊6 HYPERLINK l _Toc66070042 昂2、GEM和S凹EHK上市规则邦比较蔼 PAG

5、EREF _Toc66070042 h 氨7 HYPERLINK l _Toc66070043 绊3、联交所主板盎上市事宜柏 PAGEREF _Toc66070043 h 奥10 HYPERLINK l _Toc66070044 板4、上市申请程暗序搬 PAGEREF _Toc66070044 h 背12 HYPERLINK l _Toc66070045 岸（二）新加坡第笆一级股市与新加傲坡SESDAQ唉市场绊 PAGEREF _Toc66070045 h 爸12 HYPERLINK l _Toc66070046 般1、新加坡交易氨所简介俺 PAGEREF _Toc66070046 h 败12

6、 HYPERLINK l _Toc66070047 拔2、新交所上市般标准俺 PAGEREF _Toc66070047 h 皑13 HYPERLINK l _Toc66070048 昂3、新交所上市罢程序蔼 PAGEREF _Toc66070048 h 埃14 HYPERLINK l _Toc66070049 芭4、新交所上市百费用爸 PAGEREF _Toc66070049 h 耙15 HYPERLINK l _Toc66070050 矮(三)美国NY靶SE、AMEX暗、NASDAQ埃三大交易市场摆 PAGEREF _Toc66070050 h 跋16 HYPERLINK l _Toc660

7、70051 半拌 纽约股票交啊易所(The 班New Yor版k Stock澳 Exchan佰ge)介绍绊 PAGEREF _Toc66070051 h 绊16 HYPERLINK l _Toc66070052 艾1、NYSE简阿介澳 PAGEREF _Toc66070052 h 扒16 HYPERLINK l _Toc66070053 蔼2、纽约证交所扮对美国国内公司岸上市的条件要求啊 PAGEREF _Toc66070053 h 颁16 HYPERLINK l _Toc66070054 肮3、纽约证交所安对美国国外公司爸上市的条件要求般 PAGEREF _Toc66070054 h 捌16

8、 HYPERLINK l _Toc66070055 暗翱 美国证券交凹易所(Amer翱ican S安tock Ex艾change)跋介绍鞍 PAGEREF _Toc66070055 h 爸17 HYPERLINK l _Toc66070056 俺1、AMEX简岸介把 PAGEREF _Toc66070056 h 罢17 HYPERLINK l _Toc66070057 埃2、美国证交所凹上市条件霸 PAGEREF _Toc66070057 h 皑17 HYPERLINK l _Toc66070058 笆靶 美国那斯达版克证券交易所(爱NASDAQ)爱简介蔼 PAGEREF _Toc660700

9、58 h 拔18 HYPERLINK l _Toc66070059 般1、NASDA肮Q简介澳 PAGEREF _Toc66070059 h 板18 HYPERLINK l _Toc66070060 佰2、NASDA澳Q证交所上市条败件稗 PAGEREF _Toc66070060 h 拌19 HYPERLINK l _Toc66070061 霸3、中国公司怎案样进入NASD暗AQ唉 PAGEREF _Toc66070061 h 罢19 HYPERLINK l _Toc66070062 凹4、NASDA隘Q对非美国公司癌提供可选择的上靶市标准笆 PAGEREF _Toc66070062 h 稗1

10、9 HYPERLINK l _Toc66070063 俺(四)加拿大股爱票市场(CDN拜X、TSE)跋 PAGEREF _Toc66070063 h 笆20 HYPERLINK l _Toc66070064 矮哎 加拿大风险巴资本交易所(C暗DNX)简介澳 PAGEREF _Toc66070064 h 稗20 HYPERLINK l _Toc66070065 胺1、CDNX简哎介跋 PAGEREF _Toc66070065 h 斑20 HYPERLINK l _Toc66070066 吧2、上市的优势唉 PAGEREF _Toc66070066 h 拜21 HYPERLINK l _Toc66

11、070067 爱3、加拿大创业拌板的上市方式捌 PAGEREF _Toc66070067 h 捌21 HYPERLINK l _Toc66070068 袄4、加拿大创业埃板的上市准备巴 PAGEREF _Toc66070068 h 笆22 HYPERLINK l _Toc66070069 拔5、加拿大创业靶板提供分类的市班场翱 PAGEREF _Toc66070069 h 挨23 HYPERLINK l _Toc66070070 啊6、加拿大创业暗板上市最低要求白 PAGEREF _Toc66070070 h 唉24 HYPERLINK l _Toc66070071 蔼靶 TSE多伦多矮股票交

12、易所白 PAGEREF _Toc66070071 h 胺27 HYPERLINK l _Toc66070072 扮1、TSE简介扒 PAGEREF _Toc66070072 h 盎27 HYPERLINK l _Toc66070073 罢2、多伦多股交岸所的上市要求八 PAGEREF _Toc66070073 h 爸28 HYPERLINK l _Toc66070074 哀3、多伦多股交澳所的上市申请程啊序敖 PAGEREF _Toc66070074 h 按35 HYPERLINK l _Toc66070075 氨（五）英国股票哎市场(LSE、敖AIM、TEC懊HMARK)柏 PAGEREF

13、_Toc66070075 h 耙37 HYPERLINK l _Toc66070076 办芭 英国伦敦证哎券交易所(LS佰E)简介般 PAGEREF _Toc66070076 h 艾37 HYPERLINK l _Toc66070077 癌1、LSE简介唉 PAGEREF _Toc66070077 h 扒37 HYPERLINK l _Toc66070078 哀2、伦敦证交所啊的特点哎 PAGEREF _Toc66070078 h 盎37 HYPERLINK l _Toc66070079 艾3、加入伦敦证凹交所交易的途径伴 PAGEREF _Toc66070079 h 瓣38 HYPERLIN

14、K l _Toc66070080 埃4、伦敦证交所颁挂牌上市条件岸 PAGEREF _Toc66070080 h 奥38 HYPERLINK l _Toc66070081 阿5、SEAQ系班统国际板介绍摆 PAGEREF _Toc66070081 h 败38 HYPERLINK l _Toc66070082 坝搬 英国伦敦证背券交易所AIM澳市场和TECH扒MARK市场艾 PAGEREF _Toc66070082 h 斑39 HYPERLINK l _Toc66070083 翱1、AlM市场败和TECHMA背RK市场简介捌 PAGEREF _Toc66070083 h 俺39 HYPERLIN

15、K l _Toc66070084 盎2、TECHM爱ARK最重要的捌特质鞍半技术创新埃 PAGEREF _Toc66070084 h 岸40 HYPERLINK l _Toc66070085岸爱 笆四、到境外上市瓣的相关问题解答敖 PAGEREF _Toc66070085 h 鞍41 HYPERLINK l _Toc66070086 爱（一）企业在进氨入香港证券市场皑可能遇到的问题阿 PAGEREF _Toc66070086 h 巴41 HYPERLINK l _Toc66070087 蔼1、上市规则耙第14.24背（6）（a）条班爸以先旧后新挨方式配售的14瓣天期间癌 PAGEREF _To

16、c66070087 h 翱41 HYPERLINK l _Toc66070088 版2、上市规则绊第10.07碍(1)条半靶上市日起计6个稗月内配售新股傲 PAGEREF _Toc66070088 h 吧41 HYPERLINK l _Toc66070089 板3、联交所于1霸998年3月2靶5日发出的公布袄澄清有关中华跋人民共和国内地巴物业的土地使用霸权之规定盎 PAGEREF _Toc66070089 h 翱42 HYPERLINK l _Toc66070090 靶4、上市规则案第8.05条阿疤可否倚靠来自联班营公司的收入以奥符合营业记录的爱规定肮 PAGEREF _Toc66070090

17、 h 耙43 HYPERLINK l _Toc66070091 鞍（二）企业在进矮入加拿大股票市敖场可能遇到的问安题澳 PAGEREF _Toc66070091 h 坝51 HYPERLINK l _Toc66070092 啊1、与加拿大主拔板（TSE）和昂纳斯达克（NA跋SDAQ）相比斑，加拿大创业板搬CDNX哎 PAGEREF _Toc66070092 h 颁51 HYPERLINK l _Toc66070093 拜2、需要募集多耙少资本？白 PAGEREF _Toc66070093 h 肮51 HYPERLINK l _Toc66070094 百3、谁制定首发班价格?把 PAGEREF

18、_Toc66070094 h 疤51 HYPERLINK l _Toc66070095 爱4、上市之外的班其它选择?翱 PAGEREF _Toc66070095 h 盎52 HYPERLINK l _Toc66070096 百5、上市过程需白要多长时间?澳 PAGEREF _Toc66070096 h 白52 HYPERLINK l _Toc66070097 笆附件一：香港创盎业板上市的保荐案人名单败 PAGEREF _Toc66070097 h 颁53 HYPERLINK l _Toc66070098 芭附件二：财务顾鞍问在企业到境外埃上市中的作用霸 PAGEREF _Toc66070098

19、 h 吧54一、前言八（一）企业融资柏的主要方式爱从根本上讲，企佰业是经营产品和板经营资本的场所肮，为了经营产品哎，企业首先必须八进行融资。企业唉融资方案很多，搬但不外乎内源融拔资和外源融资。办所谓内源融资，疤是指依靠企业自扳身净财富的积累蔼来满足投资需求瓣。通常内源融资班的成本较小，但爸资金规模受到企捌业经营业绩和生斑产状况限制。皑为适应扩大再生巴产的需要，企业跋投资更倾向于通埃过外部融资。通斑俗地说，外源融扒资是企业借助于俺外力来经营产品阿，融资成本较高般，但克服了内源瓣融资中资金规模癌的限制，是市场敖经济中企业通常袄选择的融资方案吧。吧外源融资的方式矮包括：直接融资岸和间接融资两种拌。版

20、间接融资是指资芭金通过在盈余单爱位和银行或其他肮金融中介机构之半间、银行或其他按金融中介机构和扒赤字单位之间形搬成两次债权债务翱关系而形成的融靶通方式，盈余单八位和赤字单位通耙过银行或其他金岸融中介机构实现唉最终的资金融通八，如银行信贷。半直接融资是指资跋金在盈余单位和熬赤字单位之间直蔼接融通，只形成暗一次债权债务关昂系的融通方式。拜直接融资一般是熬通过证券市场进安行的，如发行股拔票和公司债券。百这其中通过发行唉股票上市融资为搬主要方式，而股搬票上市地又分为笆境内证券市场和俺境外证券市场。靶目前国内股票市斑场主要包括：A八股与B股扳可供选择的境外胺证券市场主要有吧：拔香港联交所主板奥市场（SE

21、HK搬）与香港创业板矮市场（GEM）袄新加坡第一级股巴市与新加坡SE板SDAQ市场安美国NYSE、袄AMEX、NA扮SDAQ三大交柏易市场碍加拿大股票市场昂（CDNX、T癌SE）耙英国股票市场（爸LSE、ATM皑、TECHMA靶RK）佰其他国家的股票皑市场吧（二）境外证券巴市场上市的特点肮和优势搬一家在境外股票啊交易所上市的公颁司，能够使股东拌和公司本身获得般很多优势，其上绊市的主要优势如俺下：提高可销售性班上市的股票一般傲比不通过交易所氨直接销售的股票案具有更强的流通斑性，因为：扮（1）公众信任佰交易所上市要求扒的高标准；爸（2）交易所市阿场的可见度；罢（3）交易所的瓣披露使上市公司蔼必须面

22、对市场压矮力；埃（4）上市股票靶的买卖情况会即鞍刻报道出来并显肮示在字幕上。频拔繁的交易缩短了笆买价与卖价的差八价，使卖家有机奥会能以市价找到绊一个直接的买家癌。价格的小幅波懊动现象，即爱“安价格的连续性拌”捌，是一个成熟市扒场的重要特征。增加股东数量把上市发行有利于哀增加股东数量。白这样，就能提高疤股价的稳定性，霸以推动进把一步的融资。各稗项独立调查显示敖，增加股东数量蔼还有另一个益处凹，投资者倾向于拌购买其所持有股扮票的公司的产品伴和服务。把股票期权和股票奥购买计划的益处扒股票期权和股票佰购买计划将雇员般和公司的利益紧耙密联系起来。实鞍际上，这八类计划相当普及隘，对公司来说，俺是对员工激励

23、机扮制中最经济的措罢施。要实现这些版计划的真正价值搬就必须要有一个柏即时的公众报价拔和一个已作好准爸备的市场，当然爸，前提是股票已瓣经上市。抵押价值奥在其他情况相等拔的条件下，贷方阿趋向于将上市股邦票看作贷款的抵胺押价值，瓣而上市股票就没啊有这项优势。如凹果借方不能履行盎还贷义务，那贷哀方就可卖掉抵押挨的股票以获得有版形价值。上市股背票也可以只用部拔分保证金来购买拔，境外大多数参挨与证券机构都接颁受保证金制度。更好的交易信用蔼在一家公司的股芭票上市前，保护芭债权人最简单的办资产净值指标反昂应在资产阿负债表中，即公俺司的净资产账面埃价值，而当公司班的上市市值超过熬其净资产的账面蔼价值时，贷方就板

24、可能会向这家公邦司发放更多的信癌贷。更高的并购价值坝在任何一种公司扒合并中，上市公搬司均占有优势。瓣如果市场交易价蔼值超过账哀面价值，上市公百司就可以卖一个岸高于账面价值的巴价钱。经验证明摆，在账面价值接版近的情况下，上芭市公司的卖价常敖常比非上市公司扒的卖价高。在一耙家上市公司收购班一家非上市公司瓣的情况下，那家伴非上市公司的并爱购价更接近账面斑价值，因为没有稗其它确定的尺度稗可以满意地来衡埃量非上市公司的袄价值。版7、促进贷款融爱资绊 一家公盎司的股票上市可八以使公司为将来按发行债券时附加捌上认股权或其它案债转股条款。这百样，公司就能降挨低借贷成本。般 岸8、机构投资者癌偏爱上市公司股败票

25、叭 机构投艾资者，如保险公凹司和共同基金，啊控制着大量的投耙资基金，倾向于俺大宗的股票交易隘。对这些大机构爱来说，买卖上市鞍股票是必须的。案因为作为受托人罢，他们必须保持爱其投资的高度流疤通性，因此需要拌公认的股票交易靶所提供的连续的百交易价格。肮 机构投敖资者的介入增加拜了这些股票的稳昂定性及上市公司摆的声望。同时，安上市公司也获得般了重要的资金来澳源。疤 案9、股票分析家捌带来的广泛兴趣柏 当股票绊上市后，股票分斑析家总是密切地哎频繁地关注着上癌市公司。他们检阿测公司的运作情扳况，分析公司未胺来成长的前景。佰这样，公司就得笆到了更多的公众安曝光率，这些详笆尽的调查分析报挨告常常提供极有办意

26、义的数据和注拔释给投资者和公耙司管理者。捌10、提高声望颁，普遍公开跋 公司因俺被批准在交易所半上市而赢得声望笆。这意味着公司八己达到上市的最扮低要求，同时也伴要承担履行向投笆资者和公众负责般的义务。当一家翱公司获得上市地扮位后，就加入了捌国内和国际大公罢司的行列。傲 新闻媒百体对在交易所上矮市的公司予以高氨度关注，这种关耙注必然带动起公罢众对上市公司财蔼务表现和股票的版广泛持久的兴趣唉。班股东发现从新闻扳媒体获得持有股叭票的可靠行情是哎很有用的，持有凹股票的投资者很半乐意对他们的投碍资进行定期的评佰估，而且投资者懊觉得经常从媒体爸获得其公司或其板他上市公司的财靶务消息是很有帮扒助的。霸二、境

27、外上市的扳主要方式背(一)境内企业白在境外直接上市耙(lP0)蔼懊以H股、N股及佰S股等形式在境按外上市拜中国大陆的企业摆法人通过在香港叭首次发行股票(凹简称H股)或者蔼在纽约首次发行瓣股票(简称N股安)或者在新加坡半首次发行股票(俺简称S股)的方挨式直接在境外获班得上市的方式。碍(二)涉及境内笆权益的境外公司案在境外直接上市邦(IP0、红筹暗股形式)哎中国大陆之外的暗法人公司或其他败股权关联公司直佰接或间接享有中版国大陆企业的股隘权权益或者资产跋权利，并早在中佰国境外(主要为隘香港)直接上市哀的方式。拜(三)境外买壳扮上市反向兼并奥中国大陆或大陆芭之外的企业法人百(四)国内A股皑上市公司的境

28、外阿分拆上市搬(五)存托凭证班(DR)和可转叭换债券(CB)俺(六)H股、S吧股以及ADR扒GDR回国内发澳行A股背(七)红筹股回搬国内发行A股颁具有中国概念的疤已经在香港上市唉的企业回到中国稗大陆证券市场发巴行股票。(八)多重上市敖所谓多重上市是拔指一家公司同时摆在几个证券市场凹上市的情形。皑三、境外主要证扮券市场与上市规半则白（一）香港联交捌所主板市场(S肮EHK)与香港伴创业板市场(G班EM)芭1、香港证券市爱场的介绍芭（1）香港主板柏的介绍肮 香港是隘通往中国内地的稗门户，与亚洲区叭内其它经济体系罢又有密切的商贸靶联系，正是这个柏高增长地区内的柏一个战略重地。叭这些年来，香港捌己发展为

29、国际知八名的金融中心，爸为许多亚洲企业百以至跨国公司提摆供集资的机会。唉 香港金般融交易品种繁多八，其中，最为成癌熟和备受投资者拜关注的是香港证凹券市场。这其中班，主板和创业板绊为香港交易所现吧货市场的两个交版易平台。主板为白一般规模较大，耙成立时间较长，氨也具备一定盈利唉记录的公司提供傲集资市场。创业肮板是1999年白11月新设立的蔼一个股票市场，氨旨在为不同行业百及规模的增长性白公司提供集资机办会。啊（2）香港创业袄板介绍啊 一般来凹说，一些具有增绊长潜力的公司，邦尤其那些新兴企稗业(指那些具有敖良好的商业概念靶及增长潜力的公把司)，在盈利/昂业务纪录方面，翱未能符合香港联胺合交易所主板市

30、败场的规定而不能板获得上市地位，阿而创业板市场就颁是特为填补这缝熬缺而设。伴 芭坝创业板为具增长肮潜力企业提供集碍资渠道案 创业板搬并不规定有关公稗司必定要有盈利霸纪录才能上市。懊如此一来，具增爸长潜力的企业也暗可以透过根基稳般固的市场及监管柏基本设施来筹集案资金作发展用途版，从而好好掌握捌区内各种增长机霸会。除了本地和罢区内的企业外，佰就是国际间的具肮有增长潜力公司班也可透过在创业摆板上市来加强本鞍身在中国以至亚耙洲的业务，提高稗产品知名度。皑 傲 翱搬创业板让投资者隘有多一个可投资碍于高增长、高岸风险业务的选哀择跋 对于具皑有增长潜力的公瓣司(尤其没有盈奥利纪录者)来说笆，日后表现的好翱坏

31、存在扒着极大的不明朗捌因素。鉴于涉及矮的风险较大，创绊业板以专业及充罢分掌握市场信息坝的投资者为对象绊。创业板的运作办理念是买者自矮负，一切风险扳概由投资者自行安承担。板罢创业板提供集资摆渠道之余，也提盎供了清晰的定位哀，促进香港以及矮区内高科技行业岸的发展艾创业板欢迎各行蔼各业中具有增长坝潜力的公司上市隘，规模大小均可班。其中当以科技柏行业的公司最受案吸引，因为其业般务性质正好与创埃业板旗帜鲜明的按靶增长主题不谋熬而合。透过提供芭集资渠道以及给办予科技公司清晰岸的定位，创业板巴对香港特区政府昂促进本地科技业瓣务发展的举措将邦起相辅相成的效疤果。埃 凹 柏 把 霸 版 捌胺创业板促进创业巴资金

32、投资的发展板 罢 拜 盎 暗 疤 柏 爸 蔼对创业资本家来阿说，创业板既是隘出售手上投资的白渠道，也是进一皑步筹集资金的好昂地方，有助创业挨资本家做出更多绊投资，也在更早跋阶段即做出投资斑，对行业发展有版利。办2奥、GE叭M挨和版SEHK爸上市规则比较拌创业板疤主案 拔板办总颁 案则办 绊 岸 艾 芭 澳 奥 鞍 肮 绊 凹 疤 啊证券类别邦只接受股本证券稗及债务证券瓣(斑包括期权、权证班及可转换证券瓣)背不接受由第三者板发行的衍生工具熬、单位信托基金盎或投资工具矮 半股本证券、债务癌证券、由第三者扮发行的衍生工具凹、单位信托基金扒和投资工具瓣 绊 颁 熬债务证券暗只会在下列情况瓣下容许债务证

33、券白上市：般 罢（1）发行人的版股本证券己在或安将会同时在创业哀板上市；敖 按（2）债务证券挨发行人的母公司伴的股本证券己在叭或将会同时在创凹业板上市阿 懊接受债务证券上氨市，即使申请人巴或其母叭公司的股本证券埃没有在主板上市疤 哎市场目的挨为有主线业务的敖增长公司筹集资稗金，行阿 吧业类别及公司规盎模不限笆 般 扳 碍目的众多，包括靶为较大型、基础案较佳以胺 蔼及具有盈利记录傲的公司筹集资金澳 奥 坝 般 奥可接受的司法地白区败 版 柏 拌 案 吧 拌 昂 爸 把 爸香港、百慕大、稗开曼群岛及中华板人民共半 袄和国霸 笆 邦 扮 碍 百 把 稗 唉 摆 柏 皑香港、百幕大、碍开曼群岛及中华安

34、人民共耙和国的公司可作靶第一或第二上市伴如属跋 敖第二上市，按个昂别情况决定是否肮接受其鞍他司法地区爱 安 盎 芭 啊投资对象懊 熬以专业及充分了摆解市场的投资者敖为对象背 蔼所有投资者板 安 按 稗 捌上市规定稗 翱 瓣 班 碍 芭 扮 哀 矮 凹 绊 挨 捌 按 盎 班盈利要求凹 坝 懊 哀 摆 岸 鞍 扒 肮 伴不设盈利要求澳 盎 扮 傲 岸 艾 扳 班 摆 板 班过往三年合计安5斑，澳000奥万港元盈利拌(扒最近一年须达埃2靶，哀000耙万港元，再之前挨两年合计须达柏3昂，按000昂万港元啊) 敖 拜营业记录胺 案 阿须显示公司有两巴年的鞍“百活跃业务记录岸”按 瓣须具备三年业务按记录

35、跋 氨 癌主线业务吧 背 鞍 邦须主力经营一项袄业务而非两项或癌多项不斑 坝相干的业务。不坝过，涉及主线业碍务的周稗 阿边业务是容许的懊 袄 翱 捌 叭并无有关具体规哀定，但实际上，芭主线业叭务的盈利必须符颁合最低盈利的要笆求背 拜 挨 把 摆 癌 斑 白 笆有关营业记录规啊定的弹性处理版 白 柏 熬 扳联交所只接受基爸建或天然资源公霸司或在懊 昂特殊情况下公司斑的靶“蔼活跃业务记录矮”吧少搬 颁于两年；总资产斑或市值超过啊5蔼亿港元的班 柏公司允许一年按 邦 靶 柏 安联交所只对若干凹指定类别的公司叭(哎如基版 芭建公司或天然资拜源公司办)敖放宽三年业务皑 摆记录的要求，或埃在特殊情况下，板

36、具最少罢两年业务记录的袄公司也可放宽处班理拔 阿 爱 熬 摆 吧业务目标声明胺 半 坝 按 爱须载列申请人的般整体业务目标，啊并解释爸 啊公司如何计划于矮上市那一个财政疤年度的傲 捌余下时间及其后隘两个财政年度内跋达致该巴 昂等目标扳 爱 拜 傲 靶 邦 奥 袄 拜 芭 奥并无有关具体规埃定，但申请人须澳列出一敖项有关未来计划昂及展望的概括说笆明办 敖 傲 跋 癌 氨 蔼 靶 癌 昂 哎 阿附属公司经营摆的活跃业务拌 安 氨 拔 鞍 爸申请人的活跃业鞍务可由申请人本绊身或其靶 按一家或多家附属捌公司经营。若活搬跃业务把 矮由一家或多家附袄属公司经营，申阿请人必暗 爸须控制附属公司靶的董事会，并

37、持跋有有关背 阿附属公司不少于熬50绊的实际经济权捌益鞍 岸 俺 唉 袄 啊 安 拜 傲 罢 板 艾 巴实际上联交所要敖求发行人必须对颁其业般 耙务拥有控制权袄 叭 白 蔼 捌 百 凹 碍 盎 搬 挨 案 摆 唉 按 佰 巴上市后保荐期靶间巴 搬 澳 矮 爸 凹 暗至少须于上市那般一个财政年度的拔余下时靶 安间及其后两个完矮整财政年度聘任胺一名保爱 爸荐人，该等保荐佰人拔(绊留任保荐人吧)巴只会挨 氨担任顾问的角色败 敖 哎 般 拜申请人上市后，胺将不须保留保荐阿人邦(阿H跋 耙 拔 傲 俺股发行人须于上背市后至少一年内背保留肮保荐人拜) 埃 百 碍 吧 瓣 隘 八 哀 罢管理层、拥有权稗或控

38、制权召业务肮记录期间有变扒 按 白 稗 叭 败 扮 哀 办除非在联交所接埃纳的特殊情况下暗，否则矮 暗申请人必须于活鞍跃业务记录期间俺在基本暗 挨上相同的管理层芭及拥有权下营运般 拌 百 颁 班 岸 巴 胺 拔 搬 绊 八 袄三年业务记录期半间须由基本相同肮的管按 胺 矮 盎 拌 埃理层管理八 安 叭 啊 颁 哎 搬 背 芭 鞍 挨 哀 伴 凹 邦竞争业务埃 伴 邦只要于上市时并熬持续地做出全面班披露，办控股股东如进行笆任何与申请人有安竞争颁 蔼 柏 凹 绊 搬 昂董事、控股股东扮、主要股东及管背理层股稗东均可进行与申佰请人有竞争的业凹务疤(芭主澳 皑要股东则不需要百作持续全面披露袄) 霸的业

39、务，或会导捌致申请人不适合蔼上市捌 岸(按须视乎个别情况氨而定矮) 板 鞍 暗 绊 稗 奥 巴 叭 爱 奥 案 癌 板最低市值哀 背 靶 芭 拔 坝 罢股票傲 鞍 案 拔 霸 傲无具体规定，但佰实际上在上市时版不能少败于翱46百，百000把，巴000扒港元霸 芭 捌 皑期权、权证或类拔似权利爸 阿 阿上市时市值须达按6袄，癌000傲，胺000靶港元肮 办 坝 捌 胺 巴 哎 疤股票挨 疤 拌 哀 唉 耙上市时市值须达吧一亿港元办 稗 唉期权、权证或类艾似权利敖 熬 摆 唉上市时市值须达拌一千万港元把 般 拜 按 蔼 跋 邦 捌 碍 凹 傲 芭 鞍 皑 拜最低公众持股量绊 皑 肮 霸 捌 般 埃

40、 坝 敖股票肮 绊市值捌3000邦万港元以上或占碍己发行股本的傲25翱，总市值半40安亿港元以上公司办，市值癌10挨亿港元以上或发摆行股本的爸20罢皑 奥期权、权证或类疤似权利昂(袄“柏权证稗”罢) 岸须占发行的权证艾数量的背20拜一叭25靶傲(坝视奥 叭上市时的市场需把求而定爱) 挨 吧股票哎 肮 埃 巴 芭 爱五千万港元或己稗发行股本的搬25爸搬(艾比鞍 耙较高者为准半)白；如发行人的市隘值超过凹 挨40俺亿港元，则占已罢发行股本的百分搬比邦 蔼可降至班10安。鞍 把 懊 昂 邦上述的最低公众敖持股量规定在任邦何时敖 袄候均须符合期权败、权证或类似权皑利叭 昂 (搬“靶权证办”把) 胺 凹

41、 搬 盎 鞍须占已发行权证傲数的盎25芭班 奥 扳管理层股东及高班持股量股东安的最低持股量板在上市时管理层柏股东及高持股量笆股东必凹须合共持有不少绊于公司己发行股肮本的澳35般鞍 奥 扳 昂 柏 芭 碍 案 八 半 皑 耙并无有关规定摆 哀 耙 翱 办 稗 盎 奥 稗 案 巴股东人数斑 扮上市时公众股东笆至少有挨300巴名胺 艾 坝上市时至少须有拌100瓣名股东翱 叭 袄 拜 拔包销安排蔼 笆 百 埃无硬性包销规定蔼，但如发行人要斑筹集新跋资金，新股只可懊以在招股章程所凹载的最碍低认购领达到时俺方可上市邦 澳 挨 敖 伴 啊 疤 八 笆公开发售以供认疤购必须全面包销挨 颁 澳 唉 罢 袄 阿

42、扮 懊 摆 安 办 鞍 爱 搬招股机制柏 扳 背 安 败 白 百 绊 佰 案 唉 蔼 邦申请人只要做出瓣全面披露，即可般自行决八定其招股机制，摆然而，在定价时岸有优惠鞍处理是不容许的阿。此外，在公开唉认购部熬分有优惠处理也百是不容许的稗 耙 阿 啊 板 邦 岸 颁就公开认购部分凹的分配基报，以邦及遇有啊 胺超额认购时配售笆与公开认购两部伴分之隘 颁间的回补机制订盎有详细规定。如坝果公众罢很有可能对申请摆人的证券有很大扳的需袄 佰求，申请人不能笆只以配售的方式俺上市柏 爱联交所的角色扳 摆 办 翱 蔼 安 鞍 叭 爱 皑 白 俺 挨 蔼 败 胺 邦上市申请把 唉 败 澳 佰 扮预先审阅招股章昂程

43、，以确保符合稗公司条例扳(蔼为能授权登记招芭股章程埃)爸及创业板上市规哎则的规定保留拒挨绝任何申请及对斑申请提出质询的斑权利碍 佰 拌 扮 傲 白 背 凹 爱 懊 稗 胺 埃 把 白 爸与创业板相同稗 按 哀 拌 柏 啊 敖 稗 稗 奥 岸 伴 柏 唉 爱 袄 胺 百 板 办 暗 坝 澳 疤监察、监管及执昂行熬 败 矮 安 吧 矮 把 阿 笆积极监察市场活八动及在违反创业啊板上市规则的事袄宜上采取强硬措澳施促使违规者回爸复遵行创业板上稗市规则靶 艾 笆预先审阅公告靶通函上市文件坝以查核碍 盎其是否己符合创拜业板上市规则鞍 凹 扒保留权力要求上吧市发行人刊发澄背清公告昂 癌通函案 阿 把 坝 挨

44、 版调查不寻常的股俺价或成交波动巴 俺 艾 癌 瓣 巴 翱 鞍 凹 傲 暗 版 暗 跋 敖 邦 颁 碍 啊 胺 蔼 叭 笆 搬 斑 澳 艾与创业板相同罢 爱 绊 皑 澳 胺 胺 绊 拜 案 哎 败 耙 哀 傲 办 氨 靶 敖 柏 唉 按 癌 澳 蔼 板 蔼 澳 板 爸 哎 澳 扮 艾保荐人计划扳 瓣 邦 拔 蔼 背审批是否接纳保哎荐人，并持续检澳讨保孝叭 胺人是否符合资格巴 拌 半 巴 靶存备袄哎份为新申请人或按上市发行人担任傲保荐人的合资格败保荐人名单埃 扳 隘并无有关保荐人白计划，但若保荐斑人在无巴 跋合理的原因下而叭未能达到联交所昂的期拜 俺望，可能导致该般保荐人在将来不颁被接受扮 败担

45、任保荐人的角八色半 扳 坝 瓣 袄 坝 岸 案 傲 胺 跋 疤 疤 瓣 挨 敖 霸 耙 懊创业板八主 板矮上市申请程序奥 败 氨 跋 靶 袄 奥 隘 凹 邦 袄 把 斑 板 搬 氨 败 奥 扒 吧 按 板新申请人巴申请表格须于拟肮举行聆讯日期至坝少足二艾 爸十五个营业日前叭连同下列各项呈瓣交联交奥 笆所；白 安 袄 艾 癌 懊接近定稿的上市埃文件碍(矮定价部分外)肮所有有关文件必按须呈交申请时一靶并提碍交扒排期申请表格须氨于拟举行聆讯日癌期至少足二十五按个营业日前同下巴列呈拌交联交所；案 白 绊 碍 袄 埃胺上市文件较后期拜的草稿岸 暗 胺扳一些有关文件可斑分批呈交般 胺 瓣 吧 绊 办 佰上

46、市发行人案 肮 袄 盎 巴 暗 坝 唉申请表格连同全唉部所需的证明文邦件至少笆须在下列时间呈癌交；澳 安 芭 稗霸于上市文件啊(板不论其是否招股熬章程按)奥拟付印前十个营昂业日；皑 芭 艾 拔扳草拟上市文件连霸同各项所需的证隘明文件须在上市柏文件拟付印前至矮少十个营业日呈案交摆 版 熬 办 案柏申请表格须在上坝市文件拟付印前霸至熬 拔 安 柏 熬 拔 敖挨如无须发出上市哀文件，则于拟发霸行证券前四个营颁业日熬 矮 袄 隘 案少两个营业日呈颁交罢 袄 芭 昂 拜 盎 癌 隘 奥 坝 爸 办 摆 爸 懊 哀 拔 柏 澳 暗 吧 稗 袄 哀 绊创业板佰主 板把上市发行人的持扒续责任懊 凹 百 爱 敖

47、 案 艾 敖 鞍 笆 盎 班 柏 佰 癌 哎 按 澳 皑 敖 绊 傲 案 巴 绊 搬 白 澳 跋 氨 笆 昂 邦 敖 扳 蔼信息披露拌 坝发行人须熬 袄 盎 碍 岸挨在各有关财政期案间结束后阿3爱个月内刊发年报鞍及肮45拜日内刊发半年及氨季盎 隘度报告暗吧在上市那一个财埃政年度的余下时哎 八间及其后两个财靶政年度内，须在挨年报搬半年报告中载凹列实际业务进展蔼与氨 蔼上市文件中所载熬的业务目标的比扳较肮 拔，每名董事的酬背金必须在年报中艾披傲 碍露耙(拜毋须披露董事姓瓣名碍) 敖 碍 巴 斑 耙 翱 盎 肮 案 瓣 隘 半 扒 按 鞍 斑 巴 哀 坝 芭案在各有关财政期板间结束后拜5唉个月内及瓣

48、3瓣个月内分别刊发扮年报及半年报告笆 案 癌扮无有关规定暗 矮 阿 拌 熬昂董事酬金以累计隘总数形式披露，巴亦按收入所属范傲围作分析伴 氨 柏 霸 阿 拌 吧 癌 扳 澳 爸 绊 巴 皑 捌 巴业务性质出现重澳大改变傲 暗 颁 白 埃 碍披露责任与主板埃相同，但若在上埃市那八一个财政年度的奥余下时间及其后埃两班 稗个财政年度内将版业务性质作重大凹改熬 笆变，必须经独立氨股东批准。蔼 白 袄敖根据上市协议霸第俺2捌段，业务性质胺 澳出现重大改变属哎于一般披露责任凹的范围懊 敖拜实际上，上市后案首般12斑个月内，发行人斑 案不得作任何收购昂或出售以致发行板人在招翱 背股章程中所作的隘主要承诺出现根

49、爸本改变，除非情爸况特殊且己得到笆独立股东批堆绊(爸控股股东不得投斑票霸)扒，则作别论盎 芭3、联交所主板哎上市事宜矮证券在联交所主哀板上市主要受由扮联交所执行的哀香港联合交易所把有限公司证券上班市规则（证背券上市规则）罢所监管。在证券懊及期货事务监察般委员会（证监会敖）的监督下，联氨交所负责所有上跋市事务的日常行邦政管理工作。板以下概述证券在败联交所主板上市摆的基本要求及其柏它有关事宜。详挨情请参阅证券碍上市规则和有敖关规定。奥（1）证券上市八的一般原则胺 联交所熬对证券上市的监板管目的在维持投拔资者对市场的信罢心，基本原则如办下：吧 拌俺申请人适宜上市岸；案 昂翱证券的发行及销八售是以公平

50、及有败秩序的形式进行懊，而可能投资的罢人士可获得足够案资料，从而对发扒行人做出全面的搬评估；靶 案安上市发行人必须摆向投资者及公众澳人士提供足够资版料，而可合理相吧信会对上市证券疤的买卖活动及价埃格有重大影响的矮任何资料，必须皑实时并广泛地公哀布；岸 白按上市证券的所有爱持有人均受到公澳平及平等对待；熬 爱熬上市发行人的董八事在整体上本着柏股东利益行事，胺尤其当公众人士巴属少数股东时。唉 坝（2）股本证券岸上市的基本条件鞍 下列为办股本证券上市必把须符合的主要先扒决条件：叭 搬袄发行人及其业务板必须为联交所认昂为适宜上市者。八资产全部或大部八份为现金或为短板期证券的发行人盎或集团(投资公俺司除

51、外)一般不八会视为适宜上市熬；拜 把皑发行人或其集团绊必须在相若的管捌理层管理下，具败备一般不少于三奥个财政年度的营矮业纪录。在该段挨期间，最近一年氨的股东应占溢利安不得少于2,0白00万港元；拜及其前两年累计败的股东应占溢利伴不得低于3,0柏00万港元；伴 阿稗新申请人上市时般的预计市值不得袄少于1亿港元，澳而为公众人士所伴持有的证扳券的预计市值不安得少于5,00唉0万港元；按 摆艾为确保上市证券熬有一公开市场：捌 颁唉任何类别的上市半证券一般必须有靶25为公众人哎士所持有。若发碍行人的预计市值扒超逾40亿港元版，公众人士所持百有的比率可降低肮至10至25奥之间；奥 傲稗如为新类别的证斑券上

52、市，每发行半100万港元的坝证券一般须有不芭少于三名的持有伴人，而持有人数胺目最少为100安名；挨 案搬新申请人必须做艾出一切所需安排案，使其证券符合罢香港结算公司定摆下的资格，在中邦央结算系统寄存啊、交收及结算；肮 柏跋联交所一般将不懊会考虑公司于上扳市后三年内分拆哎上市的申请，将肮公司现有集团的爸全部或部分资产摆或业务在联交所败或其它地方分拆靶作独立上市；办 敖懊对基建工程公司鞍或对矿务公司的败特别上市要求及艾对海外发行人或坝对中国注册发行斑人(H股发行人肮)上市的附加要邦求，请参阅证昂券上市规则内叭之详情。摆 肮 （3）债务证啊券的主权上市资扳格班 除了由傲国家机构及超国把家机构发行的债

53、把务证券，即国家叭机构及超国家机百构以外的发行人暗所有债务证券若埃申请上市必须符坝合下列基本条件稗：伴 板 搬 艾 案 板八发行人及稗(摆如属担保发行人把)爸担保人两者各须昂根据其注册或成啊立地方的法例正爸式注册或成立，扮并必须遵守该等斑法例及其公司章按程大纲及细则或把同等文件的规定癌。唉 背 罢 板 奥 啊 爸 伴 皑 唉 鞍 吧 版 碍伴如发行人为一间翱香港公司，则不盎得属八阿公司条例内所案指的私人公司。跋 百 坝 拔般如发行人或胺(翱如属担保发行挨)疤担保人的股份并案未上市，则发行捌人或扮(蔼如属担保发行皑)把担保人必须拥有半最少靶l瓣亿港元的股东资阿金总值总额，而奥每类寻求上市的八债务

54、证券的面值柏最少须为瓣5鞍,办000摆万港元，或联交摆所不时指定的其耙它数额。哀 佰 罢 办跋寻求上市的债务翱证券必须可自由跋转让。碍 伴 哀 白 百 摆 芭 伴 哀下列条件则适用白于非选择性销售罢的债务证券：柏 版 盎 般 般 八 澳 啊瓣如发行人或摆(搬如属担保发行邦)捌担保人的股份并疤未上市，则两者翱及其有关业务，版必须被联交所认懊为适宜上市。俺 埃 隘 跋 白 阿 暗 按 吧百新申请人或百(澳如属担保发行半)俺担保人必须己根爱据其国家法例编叭制包括申请上市俺前三个财政年度凹的经审核账目。爸若债务证券属选澳择性销售，而发捌行人为一新申请八人，则发行人或巴(版如属担保隘 跋 白发行摆)按担

55、保人必须己根霸据其国家法例编拜制包括申请上市艾前两个财政年度吧的经审核账目。颁 熬 邦 胺 唉 碍 艾 疤 邦 昂 袄 颁 百至于由国家机构肮及超国家机构发芭行的债务证券，矮上市的基本条件败为：斑 皑 败 班 捌爸每类寻求上市的八债务证券的面值哎最少须为敖5叭,000万港元半，或联交所不时背指叭 柏 耙定的其它数额。八 扳 敖 氨 颁 唉 办 办 皑 凹 哀 懊 俺吧债务证券的增设隘及发行均必须获坝得有关方面的正扮式批准。敖 摆 般 扳 皑艾若由国家机构及敖超国家机构发行懊的债务证券为非邦选择性销售，债稗务证券在上市后敖必须可以自由转案让。绊4、上市申请程安序凹日数扮要 求佰H25蔼向联交所上

56、市科熬缴交首次上市费昂的全数H25绊作上市排期申请跋较完备的招股章芭程草稿及上市时盎间表初稿俺所要求的营业记凹录期间，首两年皑的经审计账目副白本哀有关发行人于上白市后的关联交易坝建议的书面陈述袄H笆拔20斑 搬 扳文件提交斑(隘第一部份)伴 罢所要求的营业记拜录尚余期间的账板目及账目调整表翱草稿邦 懊 爱公司章程大纲及癌细则及备忘录或扮同等文件的初稿澳 澳 版 碍发行人与各董事皑高级管理人员澳监事之间，以胺及发行人与其保埃荐人之间的合约巴初稿案(袄只适用于霸H柏股颁) 八 啊 埃 斑 疤H爱斑15翱文件提交版(艾第二部份昂) 疤 邦 败盈利预测的备忘斑录初稿扮 安 阿 扳 靶 半 奥董事监事者

57、正癌式签署、技附录办五B/版H笆袄I八表格的形式填写氨有关其它任何业半务的正式声明及胺承诺书翱 扒 斑 拌 跋 皑H叭罢10扮 胺 巴 拌 跋文件提交耙(碍第三部份霸) 般 板 暗 隘 坝 袄公司条例规罢定的附件文件提肮交八 柏 岸 稗 傲 奥正式上市通告的啊初稿耙 瓣 阿 拜 把 扮 般认购证券的申请扮表格初稿把 蔼 吧 爱 爱 般 爸证券的所有权文白件或证书的初稿拜 盎 艾 哎 埃 阿有关发行人正式伴注册成立及其法八人地位问题的法艾律意见书副本岸(翱只白适用于扳H凹股版) 傲 白 皑 蔼 氨 拌 盎 败H鞍艾4柏正式上市申请哀 罢包括正式签署的懊上市协议在版内的有关文件的斑最后定稿哎 蔼

58、爱上市科推荐或捌 坝拒绝申请盎 懊拒绝佰 拌 叭 摆 蔼 懊 半 氨 扒 柏 可选择提交把上市委员会复核安 懊 爸 搬 案 昂 碍稗 坝 跋 瓣 拔 隘 蔼 艾 按 安 佰H隘 袄 叭上市委员会聆讯昂 澳 按 吧 鞍 奥 百 盎 隘 哎 盎 隘 摆 暗 巴 耙 懊 版 斑 隘 巴 盎 斑 凹 岸 唉 艾 哎 扒 爸 扮 白 隘 坝 埃 翱 哎批准背 胺 靶 办 笆依据公司条例凹将招股章程注败册斑 靶 蔼 瓣 凹向联交所提交所矮需的正式文件唉 疤 笆 办 败 伴 邦 伴 邦 盎发行招股书及上耙市通告皑 邦 笆 按 暗 按 扮 耙 办 巴 挨 巴 罢 半 安 澳 熬 蔼 佰 奥 埃 邦 摆证券开始

59、买卖肮营业日蔼(袄即联交所开市进扳行证券买卖的日叭子扳) 艾 绊 扳当须另行参看背证券上市规则傲之原装正版以及把交易所印制之规瓣则修订，方为准稗确。拜（二）新加坡第癌一级股市与新加碍坡版SESDAQ爱市场阿 凹 癌 靶 唉 斑 坝1邦、新加坡交易所爱简介摆 挨 霸 巴 办 扒 扮 爱 啊 哀 蔼新加坡证券交易拌所成立于蔼1973颁年哎6敖月昂4俺日拌。颁 巴 靶 岸 哎 叭 办 敖1999搬年捌12昂月瓣1艾日跋与新加坡国际金盎融交易所合并成搬立了新加坡交易拌所（鞍SG胺X）。板 暗2000阿年靶6傲月哀1哎日癌，美国证券所与奥新加坡证券所签搬下备忘录，让新罢加坡证券所岸 敖 八顺理成章交易美

60、拜国证券投资基金拔。懊 哎 熬 挨 蔼 坝 澳 唉 斑2000柏年挨7翱月皑1办日岸，为了使市场更八加活跃，交易所埃开放门户，接受皑证券商营业执照胺申请，吸引世界盎各大证券商及金拌融机构到新加坡拌开办证券行。肮 碍 岸 跋2板、新交所上市标背准败 癌 胺 搬 叭 艾 芭 巴 版 翱第一级股市上市瓣标准盎 绊 哀 爱标准一熬 暗 叭标准二扮 绊 俺标难三胺 皑 奥 斑 邦 爸 白 挨税前利润矮 奥 按 癌 板 背过去三年总和般750伴万跋 颁新元且每年至少奥100败万新元唉 扒 罢 罢 傲 柏过去一或二年总稗和般1000隘万新元挨 碍 扮 疤 罢 佰 鞍 败 艾 百 隘 版无敖 柏 搬 颁 氨