企业境外融资途径选择

1、PAGE PAGE 6俺企业境外融资途哎径选择盎随着我国现爱代企业制度的逐哎步建立与入世的耙临近，投融资包巴括境外融资的决爸策和管理已成为斑现代企业资本运半营的一个重要环拌节。而在日益全斑球化的世界经济版中，企业境外融岸资也是企业能否版成功立足于市场坝经济的必要手段敖。叭目前，全球疤经济正处于从传蔼统产业向知识经爱济产业转型的关挨键时期。经济日岸益全球化，市场拔竞争也随之越来疤越激烈。企业要胺立足市场，就必瓣须具备良好的、班广泛的融资渠道哎。开放的国际经绊济环境及资本市唉场，为企业境外瓣融资提供了可能斑性。就目前而言巴，企业境外融资氨通行的途径和方熬式主要有以下几般种：吧(一)企业敖国际股票融

2、资。敖包活发行B股在吧国内证券交易所半上市;在海外直芭接发行股票并上搬市;H股;红筹爸股;利用存托凭案证发行股票并上案市;寻求变通形岸式发行股票并上邦市等。企业境外敖股票融资具有以俺下特点：1.企办业可以获得永久爱可用而不必偿还斑的外币资本;2伴.在国际上发行板股票并上市，提八高了企业的知名坝度;3.企业面办临信息披露的压翱力。4.企业将罢面临投资者的压按力;5.企业面摆临兼并收购的竞阿争压力;6.只颁限于效益极好的按企业。叭(二)在其翱它国家发行国际坝债券。背(三)吸收哀外商直接投资。爸包括以下六种形吧式：笆1.中外合昂资经营企业2中癌外合作经营企业八3.外资企业4蔼外商投资股份公肮司5.向

3、外商转捌让经营权6外资敖金融机构阿(四)国际半银行贷款。颁(五)贸易隘融资。目前，比爸较流行的贸易融挨资方式主要责保耙付代理，出口信熬贷，票据发行等扒。挨(六)BO拔T方式。在我国鞍称为“特许权融按资方式”。佰股市创业板斑：中小企业融资巴的主渠道盎资金紧缺是罢当前制约中国高吧新技术不能有效搬转化为生产力并拔最终形成竞争力白的首要因素。许斑多科技含量高、半极富市场潜力的叭中国企业在新创扒期或高速成长阶岸段，面临着极大霸的资金需求，而氨我国现有的融资绊体制又限制了这芭些企业的筹资能佰力。国际上知名邦的纽约证券交易埃所、东京证券交伴易所等资本市场笆在上市费和年费胺及业绩要求上，凹也让新兴的中小鞍型企

4、业望尘莫及拜。因此，去海外艾创业板上市融资罢，引进高风险或版策略性的风险投版资基金，成为众绊多雄心勃勃的创皑业者们的现实选蔼择。据一项对国袄内20多家高新敖技术企业的调查艾表明，60%的背高新技术企业把澳到香港创业板上阿市筹资作为企业肮的第一选择。爱中国企业赴霸境外二板市场筹岸资的程序，一般熬包括申请审批、耙发行准备、上市拔安排等。现以香熬港创业板为例：吧一、申报审斑批的程序啊中国证监会扒要求的重点或必柏备文件是：懊1.公司的肮申请报告，内容白包括公司沿革及俺业务概况、股本扒结构、筹资用途板、及经营风险分扳析、业务发展目拜标、筹资成本分鞍析等2审计报告胺，由会计师事务捌所对公司按照中稗国会计准

5、则、股半份有限公司的会白计制度编制和按隘照国际会计准则案调整的会计报表哀出具3公司审批百机关对设立股份罢有限公司和转为案境外募集公司的半批复4.由保荐伴人对公司发行上阿市可行性出具的笆分析意见及承销按意向报告5.法盎律意见书，由境皑内具有证券从业鞍资格的律师事务哀所就公司及其主阿要发起人是否符跋合国家有关法规坝和政策以及在最矮近二年内是否有百重大违法违规行半为出具6.所在埃地人民政府或国邦务院有关部门同胺意公司赴境外上昂市的文件等7.柏国有资产管理部板门对资产评估的埃确认文件和国有败股权管理的批复安(如有)敖8.招股说奥明书*公司在向靶境外证券监管机皑关或交易所提出坝发行上市初步申爸请3个月前

6、，保摆荐人代表公司向扒证监会报送有关板文件：般1.经全体爸筹委会成员签字氨、公司或主要发把起人单位盖章的挨申请报告和申请巴简表2.保荐人哀报告3.公司设般立批准文件等同氨时报抄有关省级捌人民政府和国务俺院有关部门。敖证监会就有肮关申请是否符合扳国家产业政策、肮利用外资政策以碍及有关固定资产凹投资立项规定会拜商国家计委和国按家经贸委。百证监会同意般正式受理其申请阿的公司，须向中颁国证监会报送有安关文件：哀1.法律意背见书2.审计报八告、资产评估报跋告及盈利预测报岸告3.国有资产跋管理部门对资产氨评估的确认文件澳和国有股权管理埃的批复(如有)瓣4.招股说明书搬等证监会在10哀个工作日内予以捌审核批

7、复。爸二.发行步凹骤搬发行上市规岸划：啊1.决定发敖行上市计划2.扒委任上市保荐人坝、财务顾问及法安律、会计中介机叭构3.订出构架鞍规则4.针对发俺行上市前两年营稗运记录做审慎调班查，包括采购、熬生产、行销、品拔管及财务管理5矮.拟定未来两年癌发展计划、包括鞍产品、专利权、芭机器设备、人员啊及行销计划引进阿投资者或风险性板准备：俺1.上市保碍荐人或委任的财班务顾问制作投资爱咨询备忘录2.绊寻找策略投资者暗或风险性基金3捌.与投资者洽谈拜入股事宜4.策跋略投资者成为公蔼司股东申请发行佰上市：邦1.向中国袄证监会申请审批皑2.准备招股书坝3.向交易所提扒交文件，包括：柏A，如上市佰文件搞有会计师班

8、报告，则须提呈袄有关该会计师报般告的任何调整声百明的预期定稿B背正式通告的预期埃定稿C.认购申隘请表格的预期定笆稿D.上市文件扒提及的会议通告扳E.在可行情况皑下，发行人股东巴大会授权配发正碍在申请上市的证扳券的决方案(如扒有)的经认证副把本F.发行人已般通过根据公司般条例须予登记盎的决议案副本G胺.批准配发该等扒证券、提出上市蔼申请，及作出使敖该等证券获准参瓣与中央结算系统芭的一切所需安排耙，及批准并授权拌刊发上市文件的凹决议案的经认证八副本H.临时所皑有权文件的预期巴定稿1.确实所岸有权证书或其他氨所有权文件的预案期定稿J.如上昂市文件须载有董笆事会就具备足够瓣流动资金而作出凹声明，则须提

9、呈挨由保荐人或发行哎人的财务顾问或哎核数师发出的函案件的预期定稿K佰.如上市文件载柏有溢利预测，则柏须提呈申报会计拔师及保荐人的报邦告的预期定稿及叭溢利预测备忘录霸连同主要假设、班会计政策及该预扒测的运算的预期皑定稿L.提出豁扮免创业板上市伴规则任何规挨定的申请M.会矮计师报告中所述瓣年度各年的年度拜报告及帐目N.唉经每名董事、监埃事签署的正式承哀诺及认受书O.俺发行人注册证书搬及任何易名注册俺证书或同等文件笆的经认证副本P班.发行人开业证艾明文件(如有)矮的经认证副本Q昂.填安联交所不矮时规定的格式的奥核对清单R.倘昂联交所作出要求瓣，则不论在提呈安上市申请时或往鞍后任何时间，向八联交所提呈

10、以联按交所不时规定的胺书面意见以辅助柏上市申请消发起笆人或其他有利益罢关系的各方为有邦限公司或商号，跋则须提呈一份有凹关能控制该公司昂利润或资产或对哀于该公司的利润唉或资产拥有权益凹的人士的身份法懊定声明;倘新申坝请人有任何公司罢股东5%以上已凹发行股本，该公爸司每位股东的正绊式获授权职员须胺作出声明，详列按其注册办事处、扳董事、股东及业背务。岸4.与交易袄所沟通发行文件八5.发行上市聆把讯招股挂牌：澳1.出版研搬究报告2.探寻安需求情况3.巡隘回发表会4.上凹市挂牌5.维持懊与投资者的关系肮三.上市步骤第百一阶段-计划拔与准备：1.委败任上市保荐人2肮.委任中介机构绊包括会计师、律哀师、资产

11、评估师败、股票过户处等坝3.确定大股东板对上市的要求4爱.确认所有重要啊事项5.落实上把市时间表6.落佰实销售计划第二爱阶段-重组及坝审慎调查：1.艾决定上市时间及叭招股架构2.委埃任包销团3.编肮写招股书4.审吧慎调查/查证工氨作5.公司重组摆上市架构6.国稗际会计师审核过班去两年重组公司耙的财务资料7.盎国际会计师审核拜重级公司的财务蔼预测8.提交预凹计时间申请表和靶正式申请上市表案到交易所懊第三阶段-唉-市场销售及累靶计认购1.包销肮团分析员简介2敖.包销团分析员笆编写公司研究报鞍告3.包销团分斑析员研究报告定案稿4.需求分析傲5.招股书定稿摆6.路演7.公颁开招股第四阶段扒-一数量、定盎价及上市销售：胺1.股票定败价及签订包销协按议2.分配股票般给投资者3.销鞍售完成及交收4昂.集资金额到位