国际经济部门的作用课件

1、561河南财经学院经济系西方经济学教研室第一节 汇率 (exchange rate)一、汇率及其标价1、名义汇率：一个国家的货币折算成另一个 国家货币的比率。即两个国家通 货的相对价格。2、标价方法： （1）直接标价法：单位外币用本国货币表示的价格。1美元=8元人民币E上升，本币贬值562河南财经学院经济系西方经济学教研室 根据中国人民银行授权中国外汇交易中心日时分公布的人民币汇率中间价：美元=元人民币，这是自年月日人民币汇率机制改革以来，美元对人民币汇率中间价首度“破”，人民币对美元汇率中间价创出新高。 人民币升值563河南财经学院经济系西方经济学教研室（2）间接标价法：单位本币用外币表示的

2、价格。1元人民币=0.125美元E上升，本币升值在实际生活中，汇率指的是名义汇率，定义为E，并且约定用直接标价法来表示，即外币的本币价格。564河南财经学院经济系西方经济学教研室二、汇率制度1、固定汇率制度：中央银行规定一国货币同他国货币的汇率基本固定。（1）外汇市场上对本币的需求大于供给，本币有升值压力，央行抛出本币，购进外汇，货币供给增加，外汇储备增加。（2）外汇市场上对本币的需求小于供给，本币有贬值压力，央行购进本币，抛出外汇，货币供给减少，外汇储备减少。 2、浮动汇率制度：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。（分为自由浮动和管理浮动） 565

3、河南财经学院经济系西方经济学教研室 自2005年7月21日起，中国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 （1）自由浮动。央行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。（2）管理浮动。根据外汇市场的供求情况售出或者购入外汇，通过对外汇供求的影响来影响汇率。566河南财经学院经济系西方经济学教研室我国的汇率制度19781994年，固定汇率制度和双轨汇率制度。19941997年，汇率并轨，以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。19972005年，由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，大幅度收窄了人民币

4、汇率浮动区间，形成了基本上盯住美元的固定汇率制度。2005年后，不再单一盯住美元，要参考一篮子货币，考虑市场供求，使汇率浮动更具有灵活性。567河南财经学院经济系西方经济学教研室 建立于二战后，由于美国工业生产、黄金外汇储备各约占世界总量的三分之二左右，因此形成了以美元为中心的国际货币体系，美元等同于黄金，其他货币都与美元有固定比价。 50年代后期，西欧、日本经济势头大增，美国经济势头下降，黄金储备量下降。由于各国货币供应量日益增加，黑市黄金买卖盛行，大量黄金流向西欧、日本。抛售美元势头越来越厉害，发展成挤兑高潮。美国不得不改变美元与黄金等值的局面。尼克松入主白宫后，宣布停止外国中央银行用美元

5、向美国兑现黄金，宣布美元与黄金脱钩。布雷顿森林体系崩溃。而浮动汇率制从1971年8月15日之后开始形成，至今沿用。 布雷顿森林体系568河南财经学院经济系西方经济学教研室从短期来看，汇率取决于货币在外汇市场上的供求关系。三、自由浮动制度下汇率的决定（短期汇率）美元的数量美元的价格JE / $对于美国人来说，关注美元能兑换多少人民币569河南财经学院经济系西方经济学教研室SS1 美国进口需求增加，需要支付更多的美元，使美元的供给增加使汇率下降，美元贬值美元的数量汇率0 / $5610河南财经学院经济系西方经济学教研室DD1美元的数量汇率0 中国对美国商品的进口需求减少，使美国出口需求减少，从而对

6、美元的需求减少使汇率下降，美元贬值 / $5611河南财经学院经济系西方经济学教研室四、购买力平价理论（长期汇率的理论基础）从长期来看，汇率应该取决于货币的内在价值。平价（parity）：一国金融当局所定的该国货币的价值，通常以黄金或另一个国家的货币来表示。（如，布雷顿森林体系）“同一价格定律”：一种商品在两个国家的货币购买力应该相同。购买力平价理论以此为基础，来解释长期汇率的稳定性。如：1000克小麦在美国的价格是2美元，在德国的价格是1欧元，那么根据购买力平价理论，美元与欧元的汇率应该是2。5612河南财经学院经济系西方经济学教研室五、实际汇率（长期汇率如何计算）实际汇率（e）：用同一种货

7、币来度量的国外与国内价格的比率。反映了用商品篮子衡量的国内外价格水平的相对变化。假设e=（8元人民币/1美元）（1美元/1篮子美国商品） （8元人民币/一篮子中国商品） =1篮子中国商品/1篮子美国商品e上升，本币贬值，外国商品相对昂贵；e下降，本币升值，本国商品相对昂贵。5613河南财经学院经济系西方经济学教研室六、净出口函数（与e呈同方向变动；与y呈反方向变动）5614河南财经学院经济系西方经济学教研室马歇尔勒纳条件一国汇率上升，即本币贬值，会增加出口，减少进口。那么，本币贬值在多大程度上增加出口或减少进口，取决于出口商品的需求弹性eX和进口商品的需求弹性eM 。如果 |eX + eM|

8、1 ，本币贬值可以改善一国贸易收支状况。5615河南财经学院经济系西方经济学教研室第二节 国际收支平衡一、国际收支：指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。 国际收支平衡表：在一定时期内，对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表。经常项目资本项目官方储备5616河南财经学院经济系西方经济学教研室+支出外汇挣得外汇5617河南财经学院经济系西方经济学教研室二、净资本流出函数国际投资：本国在国外购买房产、股票、债券。以及外国在本国购买房产、股票、债券。国际借贷：本国从外国的借款，外国从本国的借款。资本流动为了追求高利率，从低利率流向高利率。用F

9、表示资本账户差额或净资本流出：从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额。5618河南财经学院经济系西方经济学教研室（国外利率既定时，F与本国利率r呈反方向变动）F=( rw r )5619河南财经学院经济系西方经济学教研室三、国际收支的平衡（用BP来表示国际收支差额，BP= 0时，实现了国际收支平衡或外部均衡）BP = nx FBP=0，国际收支平衡BP0，国际收支顺差BP0，国际收支逆差国际收支平衡：个人和企业必须为其在国外的购买而支付。赤字需要出售资产或借款来支持。即经常账户的赤字需要资本账户的盈余来抵消。5620河南财经学院经济系西方经济学教研室nx = F（）BP的推导56

10、21河南财经学院经济系西方经济学教研室ryOBPBP0BP曲线左上方的点为国际收支顺差，右下方的点为国际收支逆差5622河南财经学院经济系西方经济学教研室yrBPe上升，或nx增加，BP右移e下降，或nx减少，BP左移0BP的移动5623河南财经学院经济系西方经济学教研室第三节 ISLMBP模型 蒙代尔弗莱明模型加入国际部门后，IS函数需要修正 LM函数不用修正与BP=0函数，组成一个方程组： 决定三个未知数 y , r , e .5624河南财经学院经济系西方经济学教研室内外部经济都达到均衡ryLMBPIS0BP较为平缓5625河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPISOBP较为陡峭

11、5626河南财经学院经济系西方经济学教研室取决于：1、边际进口倾向m （m越大，BP越陡）；2、国际资本流动的利率弹性 （资本流动 程度越高，BP曲线越平缓）。简单模型中，m为常数；BP倾斜程度取决于 BP曲线斜率的形状5627河南财经学院经济系西方经济学教研室第四节 资本完全流动下的ISLMBP模型反映国家间资本流动的难易程度， 无穷大时，国内外较小的利率差都会引起大量的资本流动。r高于rw，资本无限地流入本国；r低于rw，资本无限地流出本国。资本完全流动时，BP曲线的斜率为0，为一条水平线， BP方程变为r=rw。F=( rw r )（BP函数：5628河南财经学院经济系西方经济学教研室r

12、yBPOr = rw顺差逆差5629河南财经学院经济系西方经济学教研室ry0ISLMLMBPr=rw例1 固定汇率制度下资本完全流动时， 货币政策无效均衡点5630河南财经学院经济系西方经济学教研室ry0ISISLMBPr=rw例2 浮动汇率制下资本完全流动时， 财政政策无效均衡点5631河南财经学院经济系西方经济学教研室第五节开放经济条件下的财政、货币政策 运用ISLMBP模型考察开放经济条件下政策的效果，即对于产出（y）的变动有多大效果。3 层条件下的效果：（1）不同的汇率制度（固定，浮动）（2）不同的资本流动程度（ 越大，BP越平缓，LM比BP 陡峭； 越小， BP越陡峭， BP 比LM

13、陡峭 ）（3）不同的政策（财政政策，货币政策）共有8种情况，分成四大类进行研究。5632河南财经学院经济系西方经济学教研室一、浮动汇率下的财政政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP 比LM陡峭 浮动汇率制下，央行不通过干预经济稳定汇率。假设实行扩张性的财政政策，比如g增加，会使y怎样变动。 5633河南财经学院经济系西方经济学教研室ryBPLMISO浮动汇率制下，扩张的财政政策（资本流动程度高） y0 y y*ISBPLM比BP陡峭IS右移 BP0 e下降，本币升值 IS左移，BP左移 y提高有限5634河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPISO浮动汇率制下，扩张的财政政策 （资本流

14、动程度低） y0 y y*IS右移 BP0 e上升，本币贬值 IS右移，BP右移BP比LM陡峭ISBP y有更大提高5635河南财经学院经济系西方经济学教研室二、浮动汇率下的货币政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP比LM陡峭 浮动汇率制下，央行不通过干预经济稳定汇率。假设实行扩张性的货币政策，比如m增加，会使y怎样变动。5636河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPISO y0y y*LM比BP陡峭LMISBPLM右移 BP0 e上升，本币贬值 IS右移，BP右移浮动汇率制下，扩张的货币政策（资本流动程度高） y有更大提高5637河南财经学院经济系西方经济学教研室r yLMBPISO

15、 y0 y y*浮动汇率制下，扩张的财政政策 （资本流动程度低）BPLMISBP比LM陡峭 y有更大提高LM右移 BP0 e有下降压力，本币有升值压力 央行：售出本币，收回外币 e停止下降 顺差 5641河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPISO固定汇率制下，扩张的财政政策（资本流动程度低） Y0 Y*BP比LM陡峭y增加比r上升快IS右移 BP0 e有上升压力，本币有贬值压力 央行：售出外币 ，收回本币 e停止上升 逆差 IS5642河南财经学院经济系西方经济学教研室四、固定汇率下的货币政策 （1）LM比BP陡峭 （2）BP 比LM陡峭 固定汇率制下，央行通过干预经济稳定汇率。假设

16、实行扩张性的货币政策，比如m增加，会使y怎样变动。 5643河南财经学院经济系西方经济学教研室ryBPLMISO y0 y*固定汇率制下，扩张的货币政策（资本流动程度高）LM比BP陡峭y增加r下降LM右移 BP0 e有上升压力，本币有贬值压力 央行：售出外币 ，收回本币 e停止上升 逆差 LM5644河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPISO固定汇率制下，扩张的货币政策（资本流动程度低） Y0 Y*BP比LM陡峭y增加r下降LM右移 BP0 与前面情况一样 逆差 LM5645河南财经学院经济系西方经济学教研室固定汇率下的开放经济中，货币政策的效果基本有效，但却使内外部均衡之间存在不可

17、调和的矛盾，扩张性的政策却引发赤字。小 结固定汇率下的开放经济中，财政政策的效果基本有效，但却引发国际收支不平衡。资本流动程度越低，扩张性的政策越容易引发赤字。5646河南财经学院经济系西方经济学教研室 宏观经济的理想状态：国内实现充分就业的均衡，国际经济实现国际收支平衡。内外部均衡。ryLMBPIS0yf第六节 调整内外均衡和外部均衡的政策5647河南财经学院经济系西方经济学教研室理想难以实现，3种不均衡的情况：（1）内外都不均衡；（2）内部均衡（充分就业均衡，非充分就业均衡），外部不均衡；（3）内外部均衡，但内部均衡是非充分就业均衡。5648河南财经学院经济系西方经济学教研室调整政策类型：

18、（1）改变总需求的政策（财政、货币政策），移动IS、LM曲线；（2）调整支出结构的政策（贸易政策、汇率政策），移动BP曲线，（比如如变动e、P、r的经济政策手段，还有采取出口津贴、进口关税和配额的直接干预手段）；（3）抵消国际收支盈余或赤字的其他金融政策（影响资本流动、进行债务管理等），抵消国际收支失衡对国内经济的影响。5649河南财经学院经济系西方经济学教研室例1 浮动汇率制下，国际收支顺差时的调整ryLMBPIS0y1r15650河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPIS0y1r1顺差可以在短期内得以消除顺差 e上升，本币贬值 nx减少 IS左移、BP左移r25651河南财经学院经济系西方经济学教研室例2 浮动汇率制下，国际收支逆差、低于充分就业时的调整ryLMBPIS0yfr1y15652河南财经学院经济系西方经济学教研室ryLMBPIS0yfr1y1扩张的财政政策和紧